基于綠色信貸政策能否使企業(yè)更加重視企業(yè)社會責任，進而使得企業(yè)社會責任的順利推行，從而有效的進行其相關信息的披露。以相關理論文獻為起點，探討綠色信貸政策如何影響公司的社會責任的研究現(xiàn)狀。從小處看，可以讓企業(yè)順應綠色發(fā)展的歷史潮流對國家政策做出無誤的反應；往大處說，通過探討綠色信貸的影響范圍，找到能夠平衡好利潤和社會責任的“關鍵之處”，做到兩者齊頭并進。

一、相關理論

1.利益相關者理論。斯坦福研究院在1963年，第一次解釋了什么是利益相關者，指出任何一家公司想要存活并進步，都需要與之相關的他人的參與。從市場角度看包括股東、投資人、員工、顧客、該公司的生產(chǎn)商；從外在角度看有行政機關、新聞媒體之類；從長遠角度看涉及子孫后代、生態(tài)環(huán)境和其他生命體或非生命體之類。相比以前只關注股東，現(xiàn)在一個公司若想要實現(xiàn)長久進步，就要考慮它所影響的所有群體的得失狀況，這些“群體”（即利益相關者）或者承擔了一定的運營風險，或者承擔了公司運營成本，所以在進行經(jīng)營決策時必須要顧及各方的利益，并對其進行適當?shù)难a償。不同的利益相關方對公司的生產(chǎn)和經(jīng)營行為具有不同的影響機制，其權利、目標、期望和責任也不盡相同。在企業(yè)的環(huán)境行為中，利益相關者的作用程度不是簡單且靜態(tài)的，其作用方式、最后效果各不相同。在進行特定、具體的經(jīng)營活動時，要充分考慮到可持續(xù)發(fā)展目標對各利益相關者的作用，并積極為各利益相關者提供適當?shù)耐ǖ?，以靈活實現(xiàn)利益相關者的均衡。綠色信貸作為一種重要的政策工具，可以通過市場機制來引導資金的配置，從而推動行業(yè)的轉型。政府作為一個大方向上的指引者，也是公司不可忽視的利益相關者。那么，其政策的推出表明了政府對產(chǎn)業(yè)綠色化的偏向，必然會引發(fā)相關者的重視，使得企業(yè)緊跟政策方針的腳步，履行其社會責任。

2.三重底線理論。企業(yè)是經(jīng)濟進步和社會發(fā)展的重要主體，要求企業(yè)提高企業(yè)社會責任意識。1997年，英國學者約翰·埃爾金頓認為一個企業(yè)之所以能夠不斷發(fā)展，之所以能屹立不倒，并不是因為它只考慮利潤最大化，而是因為它對“三重底線”的堅持，即做到企業(yè)獲利、社會責任、環(huán)境責任同等重視。一味地追求利潤而忽視了社會與環(huán)保的責任，將面臨與消費者和整個社會對立的風險，無法發(fā)展壯大，也無法持續(xù)。社會責任不僅僅是一種善舉，還有更為寬泛的含義：遵守法律及為員工提供高品質的產(chǎn)品與服務。企業(yè)的環(huán)保義務實際上也包括在社會責任里，如果不能節(jié)省和回收資源，那么人類的發(fā)展就很難繼續(xù)下去，更不用說商業(yè)活動。因此，企業(yè)既要實現(xiàn)自己的經(jīng)濟目的，又要明確自己能為社會和環(huán)境做什么、應為其做什么，從經(jīng)濟、社會、環(huán)境等指標的測量之中衡量企業(yè)績效，讓“三重底線”融入進企業(yè)社會責任行為之中。出于綠色發(fā)展這一新發(fā)展理念及可持續(xù)發(fā)展的需求，社會越來越關注并且要求企業(yè)社會責任的有效履行，將生態(tài)環(huán)境作為一種生產(chǎn)力，從綠色信貸政策視角出發(fā)，通過資源整合利用和環(huán)境保護達到持續(xù)發(fā)展，根據(jù)底線原則，實現(xiàn)企業(yè)效益、社會責任和環(huán)境責任的有機結合。

3.信息不對稱理論。信息不對稱是指兩方所擁有的信息是不一樣的，擁有消息多的人更有利，信息少的一方不占好處，就會出現(xiàn)道德風險和逆向選擇。有效的信號傳遞是彌補企業(yè)與外部信息不對稱的一種重要途徑，“高質量”的公司可以通過自愿選擇具有較高信號傳輸成本的方式來區(qū)別于質量較差的公司。這一理論在我國企業(yè)的社會責任行為中得到了充分地反映。例如，在我國政府大力推進“科學發(fā)展”、“生態(tài)文明”等方面的政策之時，騰訊、萬科等業(yè)內領先的公司都是以社會責任為核心，積極主動地向公眾發(fā)布披露社會責任的信息。綠色信貸政策向市場發(fā)出一種信號，表明國家扶持環(huán)保企業(yè)、發(fā)展綠色經(jīng)濟的決心，如果某企業(yè)獲得這個“機會”，意味著政府的支持和認可，企業(yè)履行社會責任不僅利于提高其形象，也便于更好地獲取發(fā)展資源。另外，這一政策也給社會和企業(yè)傳遞了嚴格監(jiān)管的信號，對企業(yè)社會責任信息披露做出更明確的要求。銀行和其他提供資金的投資方會密切關注得到錢的公司有沒有真正把所獲得的資源放在綠色項目上，以防某一方利用信息差鉆空子。所以，企業(yè)會更加關注這些錢的正確流向。嚴格的監(jiān)督與核實讓企業(yè)需要為自己考慮下次能否繼續(xù)獲得貸款，這就使企業(yè)增加信息披露，并對質量上有了更高要求，彌補信息不對稱帶來的問題。通過履行企業(yè)社會責任，重視在企業(yè)社會責任方面的信息披露，塑造企業(yè)的良好形象以獲取外部投資者的關注，從而進入“良性循環(huán)”，促進企業(yè)可持續(xù)性。

4.政治成本理論。政治成本這一概念的出現(xiàn)，可追溯到Zimmerman、Watts在1970年時提出的實證會計基本原則之中。顧名思義，起因同政治有聯(lián)系，也是因為此而付出的代價。這一理論同本文所談及的企業(yè)社會責任有聯(lián)系。如果企業(yè)沒有好好履行社會責任，還做出虛假的披露，那么受到監(jiān)督的企業(yè)就會面臨政治成本。

5.尋租理論。尋租理論是指企業(yè)從外部環(huán)境中獲取必要資源的活動（該資源由他人占有并控制），不是一種生產(chǎn)性質的活動。企業(yè)不是閉關鎖國獨自發(fā)展，是一個與外部環(huán)境緊密相連的組織機構，沒有哪個企業(yè)能夠“獨善其身”地實現(xiàn)自身的完全自給自足，以獲取自身運營所需的資源。如果存在一個利益相關者所擁有的資源正好是某企業(yè)必要的，越是無法找到替代物的稀缺品，則依賴性越高。當企業(yè)與利益相關者的矛盾持續(xù)存在時，企業(yè)的社會責任可以減少與利益相關者的不和，并能從多個層次上減輕市場和政府的失靈。

二、綠色信貸政策對企業(yè)社會責任履行的研究現(xiàn)狀

企業(yè)的社會責任是公司持續(xù)發(fā)展的內在驅動力，而綠色經(jīng)濟則是與可持續(xù)發(fā)展思想相適應的一種經(jīng)濟發(fā)展方式。發(fā)展綠色經(jīng)濟是企業(yè)社會責任的“起點”與“歸宿”。綠色金融可以幫助改善環(huán)境自然、提高資源利用效率，它可以更好地解決環(huán)境項目的外部性、緩和信息不對稱、讓企業(yè)更好地履行社會責任。那么，怎么運用綠色信貸政策達到企業(yè)更好地履行社會責任的目的，是實現(xiàn)資源分配效率與綠色發(fā)展的核心所在。

1.從內部角度來看。有研究認為綠色信貸政策可以提高企業(yè)環(huán)境關注，從而對企業(yè)環(huán)境社會責任有一定作用。也有研究認為，決策與執(zhí)行兩個環(huán)節(jié)一起生成了企業(yè)社會責任的價值，治理的基石在于內部控制，其核心在于做出合理且有價值的決定，在社會責任方面，對資源進行有效地調控，從而使其在一定程度上實現(xiàn)價值轉換，在某些情況下可以逆轉其與公司價值的負相關關系。從企業(yè)內部戰(zhàn)略決策視角來看，企業(yè)社會責任更加強調公司與社會環(huán)境的共生發(fā)展，把綠色發(fā)展思想融入企業(yè)文化、創(chuàng)新其技術水平，可帶來其正面價值，減少對外界的不利影響。綠色信貸政策使得公司更注重綠色實踐，把企業(yè)社會責任融入到可持續(xù)發(fā)展中。環(huán)境規(guī)制有利也有弊，可能會讓企業(yè)將生產(chǎn)資源轉入污染治理，產(chǎn)生相應的企業(yè)履行責任的額外費用。在沒有外部壓力的情況下，委托人（銀行）和代理人（公司）不會去查詢公司在多大程度上考慮到了環(huán)境社會責任。所以，存在這樣一種情況：由于公司自己以及銀行缺乏對其是否真正履行行為的重視，企業(yè)社會責任信息披露質量不高，就會帶來委托和代理間的沖突。當環(huán)境規(guī)制作用不大的情況下，逆向選擇和道德風險使得兩者間的不菲的代理費用。另外，新聞報道增加了公司的曝光率，使得更多異質性類型的利益相關者更加重視企業(yè)履行社會環(huán)境責任。同時，讓其利益相關者不斷加深可持續(xù)發(fā)展思想與企業(yè)社會責任意識。

2.從外部角度來看。①綠色信貸的資源配置視角。綠色信貸能夠有效地促進企業(yè)的資源分配，降低排污量，提高投資效率，選擇創(chuàng)新發(fā)展策略。斯麗娟、曹昊煜采用連續(xù)雙重差分模型檢驗，分別從內部和外部兩方面考察了綠色信貸政策對環(huán)境社會責任的作用，并得出結論：綠色信貸可以以提高企業(yè)的融資成本，縮小融資渠道，從外在方面制約社會責任水平。有研究發(fā)現(xiàn)，融資約束越高的企業(yè)，越是愿意公開其CSR信息，以使其主動參與到環(huán)?；顒又校男猩鐣熑?；綠色信貸制度使得綠色公司的融資成本有顯著的下降，綠色信貸對綠色企業(yè)發(fā)展起到了積極的推動作用；但對環(huán)境污染嚴重的公司具有顯著的融資處罰和抑制作用，并抑制了高排污、耗能企業(yè)的成長。也有學者從污染嚴重的行業(yè)切入，認為綠色信貸、環(huán)境信息披露質量與債務成本存在一定關系，發(fā)現(xiàn)優(yōu)異的披露質量環(huán)境下，公司的負債成本會有所下降。如果把社會責任看作是一種投入，那么，經(jīng)濟資源的可獲得性降低可以引起企業(yè)對社會責任的重視，而若把它看作是一種經(jīng)營費用，卻發(fā)現(xiàn)這種影響并不顯著。此外，企業(yè)的社會責任績效愈好，其背后的利益相關者就愈多，能夠提供適當?shù)馁Y源和市場支持，從而降低企業(yè)進行綠色技術創(chuàng)新時所存在的資源配置風險，獲得綠色信貸資源。研究發(fā)現(xiàn)，目前綠色信貸政策在影響企業(yè)社會責任履行方面，主要是通過提高資金成本及設定信貸門檻的方式，推動企業(yè)重視企業(yè)社會責任的履行。

②綠色信貸的信息不對稱視角。信息不對稱是影響企業(yè)社會責任履行的重要方面。部分研究發(fā)現(xiàn)，價值越高的公司越愿意履行社會責任，公開自己的相關信息，給資本市場發(fā)出正向信號，從而強化與投資人的溝通，使公司的價值得到進一步的提升。在傳統(tǒng)模式下，信貸市場中由于缺少對企業(yè)環(huán)境水平的評價以及對資金流向的監(jiān)控，使得綠色公司在信貸市場上的優(yōu)勢并不顯著。綠色信貸政策明確指出，要重視放貸者在建設、生產(chǎn)、經(jīng)營過程中所面臨的各種環(huán)境問題，并通過這種方式，促使企業(yè)更好地提供有效信息，避免逆向選擇與道德風險。另外，企業(yè)目前所面對的問題是如何運用有限的資源達成利益最大化，而把一部分資金投入到環(huán)境社會活動中，則會產(chǎn)生不可內化的正外部性，因而，在沒有外在制約的情況下，企業(yè)就沒有執(zhí)行環(huán)境社會責任的動力。綠色信貸政策的推行，使金融機構在貸款、項目管理等方面把環(huán)境因素納入到銀行的信用體系中，加大了對綠色工程的支持力度。但是，在資本市場上，由于信息不對稱，很難觀察到公司的真實的履行程度，因此，企業(yè)要想在信貸活動中取得優(yōu)勢，就必須要用自己的履行責任的行動來傳達信息。而最方便的辦法則是履行企業(yè)社會責任或開展企業(yè)社會責任信息披露，將“綠色信號”傳達給各大銀行，以讓它們在信貸市場上獲得更多的“優(yōu)惠”。根據(jù)現(xiàn)有的研究得出，我們需要關注與信號相關的兩頭。一邊是發(fā)出信號的人，要注意發(fā)送消息所需要付出的代價，包括前期的準備工作。企業(yè)發(fā)出積極信號的最終目的，是想吸引長遠的投資和來自市場的認可，不可發(fā)出假信號，只有這樣才能帶來企業(yè)長久發(fā)展。直觀來看，判斷其是否積極可信，就看為了承擔社會責任付出了多少錢，有多少錢用在了獲取環(huán)保技術設備和資源上，占比越多，信號越可靠。另一邊則是接收信號的人，要注意對方是否察覺且辨認出了給出的訊息，對方能否準確辨別信號的真假，了解企業(yè)真實的履行責任情況，并給予正確回應。

③綠色信貸政策與企業(yè)社會責任。日漸嚴重被破壞的自然讓我們必須把注意力放在環(huán)境問題上，而綠色信貸政策的提出，意味著環(huán)保方面的方針政策將會有更加嚴格的要求。那么，高排污且對環(huán)境有害的廠商，就會受到多方面的限制和影響，沒有新的資金投入，甚至難以生存下去。綠色信貸政策間接參與了整個資金管理把控過程，調整了企業(yè)的資金流向，公司對風險的敏感度也隨之變化，從而讓企業(yè)去承擔社會責任，加強了這方面的信息披露。其一，從來源角度來看，不“好好”履行企業(yè)社會責任的企業(yè)，因為不符合政策要求，就會被銀行拒之門外，拿不到錢。其二，從支出角度來看，如果存在投機取巧的僥幸心理、虛假披露企業(yè)社會責任，可能就會被處罰、被拉入黑名單，要交罰金（如所謂的政治成本），甚至以后想要貸款也要比他人付出更高的費用。那么，這些額外的代價必會束縛企業(yè)未來的融資和發(fā)展。其三，從宣傳名譽角度看，社會責任更好的企業(yè)更容易形成一個不錯的對外印象，獲得來自媒體的報道贊揚和群眾的認可。這是一種隱形的財富，可以幫助公司在面臨一些不好的事件時，得到適當“寬容”的處罰。其四，從整個大層面看，綠色信貸政策是我國綠色金融系統(tǒng)的一部分，它在很長一段時期內，都要把綠色低碳可持續(xù)當成戰(zhàn)略指引。那么，出于長遠考慮，企業(yè)必會主動積極地尋找綠色投資、技術，避免不必要地額外代價支出，履行社會責任，求得長遠發(fā)展。企業(yè)在順應該政策發(fā)展時，不僅讓對自己的不利影響降到最小，獲得更好的成長空間，也讓整個社會獲益。綜上，綠色信貸政策還是會對企業(yè)在社會責任履行方面有一定正面影響的，后者也會加強前者的落實。

三、推進企業(yè)社會責任建設的建議

1.從政府角度看。政府要堅持改進健全綠色信貸政策體系，從市場層面制約、引導公司落實企業(yè)的社會責任，推動公司走綠色轉型之路。因為不同行業(yè)、公司在不同時間地點所需要面對的社會責任不一樣，需要因人而異、因地制宜地健全企業(yè)社會責任管理制度體系（如：何時給予獎勵、什么情況下要做出處罰、如何對一個企業(yè)的責任履行情況做出合理的評價），真正讓企業(yè)去關注其社會責任履行，避免逆向選擇、道德風險和負外部性等問題。

2.從銀行和其他金融組織角度看。要堅持開發(fā)新的綠色信貸方式，從供給側推動改革，通過實施貸款后的管理看企業(yè)是否真正的把錢用在了綠色信貸所要求的用途上，這讓企業(yè)不論是主動還是被動，都將把生產(chǎn)趨于綠色化的方向、履行社會責任。同時，還要對上述行為進行審計監(jiān)督、嚴格審核和靈活授信，重視企業(yè)社會責任的信息披露，防止公司因不對稱的信息有了僥幸心理而無視責任。

3.從企業(yè)角度看。企業(yè)內部要加強對社會責任管理和監(jiān)督，完善相關的制度，細化與此相關的發(fā)展規(guī)劃，把握機會，達成綠色信貸政策同企業(yè)社會責任履行攜手并進、相互發(fā)展。同時，從戰(zhàn)略導向角度來增強企業(yè)社會責任戰(zhàn)略，積極跟隨“雙碳”的腳步，緊跟綠色信貸政策，實現(xiàn)以此達到長期有效的履行社會責任。此外，企業(yè)由自己實際情況有效分配所獲得的綠色貸款，保證企業(yè)在經(jīng)營過程中始終重視社會責任，做好企業(yè)社會責任信息披露，吸引相關者的目光，讓企業(yè)的綠色發(fā)展進入良性循環(huán)。

［基金項目： 國家級大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓練項目（202311406019）］