史新高?，F(xiàn)在的科技股獲得了更多實(shí)實(shí)在在的政策支持，大基金二期正式啟動(dòng)投資，掌握核心技術(shù)的需求也隨著美國(guó)的技術(shù)封殺而顯得尤其迫切。同時(shí)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)也需要科技創(chuàng)造新需求，風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升利好科技股。在股價(jià)迭創(chuàng)新高的情況下，有些科技股已經(jīng)逼近千元大關(guān)。那么，這類股票還有投資價(jià)值嗎？科技股大漲，有其現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。@獅子座：國(guó)家提出大力推進(jìn)新基建，其內(nèi)涵豐富，投資方向廣，是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)發(fā)展的重要抓手，中長(zhǎng)期看新基建具有良好的外溢效應(yīng)。@陽(yáng)澄清風(fēng)：外部形勢(shì)依然嚴(yán)峻，國(guó)產(chǎn)替代

市要重點(diǎn)操作以科技股為代表的板塊，而且要適當(dāng)?shù)販p倉(cāng)過(guò)去3年大漲了的消費(fèi)股和醫(yī)藥股，本周科技股的表現(xiàn)也確實(shí)很不錯(cuò)。對(duì)此，也有讀者反駁我們的觀點(diǎn)，認(rèn)為科技股現(xiàn)在估值已經(jīng)太貴、位置已經(jīng)太高，不適合買入。對(duì)此，筆者實(shí)際上在前面的文章強(qiáng)調(diào)過(guò)，我們不是要大家去追今年已經(jīng)大漲的科技股，而是去挖掘仍在低位的，明年會(huì)有較好表現(xiàn)的新的方向，除去今年大漲的部分科技白馬，實(shí)際上今年很多科技股仍在低位，仍有很多可以挖掘的，只是需要大家去認(rèn)真做功課而已。對(duì)于后市，我們從技術(shù)面上跟蹤和

;另一方面則是科技股出現(xiàn)反復(fù)活躍，從而導(dǎo)致科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板中龍頭品種出現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)硬的態(tài)勢(shì)，其中不僅包括消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)盈精密、藍(lán)思科技等，且也包括數(shù)據(jù)中心等基礎(chǔ)類科技股的寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)等。整體來(lái)看，科技股已進(jìn)入活躍周期。北上資金加持，科技股釋放活力對(duì)于科技股來(lái)說(shuō)，近兩年的表現(xiàn)是遠(yuǎn)遜預(yù)期的。一方面是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利衰退，消費(fèi)電子行業(yè)景氣回落，如此使得包括消費(fèi)電子為核心的科技股出現(xiàn)估值回落的態(tài)勢(shì);另一方面是A股所背靠的大環(huán)境發(fā)生了質(zhì)的轉(zhuǎn)變，存量資金博弈的格局較為

際還會(huì)提高的。科技股的上漲邏輯主持人：本周科技股的消息也比較多，整體表現(xiàn)偏弱，這是什么原因造成的？袁月：從邏輯上來(lái)說(shuō)，出口美國(guó)占比較大的公司事實(shí)上會(huì)受到影響，但同時(shí)也要注意到，很多公司雖然出口占比大，但市場(chǎng)并不在美國(guó)。鑒于此，雖然這些公司的股價(jià)短期都會(huì)被情緒影響，但未來(lái)的發(fā)展還是要分開(kāi)來(lái)看的，并且隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)對(duì)于消息的敏感度，也會(huì)逐步下降的，這些都是需要投資者明確的，畢竟做投資這些本質(zhì)是要看透的，而不是只看到表象，跟著股價(jià)、跟著情緒走。對(duì)于科技股而

美國(guó)科技股拋售潮波及全球，中國(guó)科技公司也未能幸免。彭博社29日?qǐng)?bào)道稱，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭百度、阿里巴巴和騰訊（BAT）市值總和與今年最高點(diǎn)相比已縮水1410億美元。報(bào)道稱，2017年科技股“漲勢(shì)喜人”，在美國(guó)上市的百度和阿里巴巴是主要受益者，然而此輪美股科技股跌勢(shì)也殃及二者。在香港上市的騰訊利潤(rùn)增長(zhǎng)或不及預(yù)期并遭最大股東意外減持。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱，美國(guó)科技股的表現(xiàn)近來(lái)令投資者很受傷，原因在于監(jiān)管審查和投資者更加保守，使科技巨頭不再受寵。25日，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)

透社統(tǒng)計(jì)，全球科技股今年跳漲40%，回報(bào)最高的是臉書、亞馬遜、網(wǎng)飛和谷歌。除谷歌外，其他三家的股價(jià)均飆升50%以上。路透社分析稱，這反映了全球投資者樂(lè)于投資科技股，另一方面也表明了市場(chǎng)資金充裕。與美國(guó)同行相比，新浪、騰訊、阿里巴巴與百度四家中國(guó)網(wǎng)絡(luò)科技公司今年在股票市場(chǎng)上的表現(xiàn)更為驚艷。美國(guó)納斯達(dá)克上市的新浪今年股價(jià)上漲超過(guò)70%，紐交所上市的阿里巴巴和香港上市的騰訊股價(jià)在2017年漲幅雙雙超過(guò)了100%，百度股價(jià)也上漲了超過(guò)40%。對(duì)于科技股明年的表現(xiàn)，

年開(kāi)始，全球的科技股便表現(xiàn)強(qiáng)勁，而A股市場(chǎng)的科技股則表現(xiàn)相對(duì)消沉。不過(guò)近期A股科技股異動(dòng)明顯，頗有后發(fā)制人的味道。為何海內(nèi)外大相徑庭近期科大訊飛的強(qiáng)勢(shì)上漲，讓投資者重新思考一個(gè)問(wèn)題——到底應(yīng)該怎樣給科技股進(jìn)行估值？因?yàn)椋跈C(jī)構(gòu)投資者眼中，科大訊飛暴漲背后，A股科技股龍頭估值體系正在悄然生變。中信證券分析師此前曾做過(guò)一個(gè)統(tǒng)計(jì)，截至2017年6月，全球市值前10位的公司，分別為蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜、Facebook、伯克希爾、阿里巴巴、強(qiáng)生、?？松梨凇Ⅱv

7%，新興市場(chǎng)科技股卻大放異彩，阿里巴巴漲11%，騰訊漲5%，三星電子創(chuàng)新高。年初至今，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的科技行業(yè)累計(jì)上漲54%，漲幅幾乎是整個(gè)市場(chǎng)的兩倍。隨著科技股估值的飛漲，投資者們?cè)缫褤?dān)憂這樣的空前盛況是否可以持續(xù)，有些甚至開(kāi)始針對(duì)龍頭股融券做空。而新興市場(chǎng)的科技股則以補(bǔ)漲身份“晉級(jí)”為投資者的壓艙石。endprint

劉一鳴本次科技股上漲與2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫有本質(zhì)不同，其市值有基本面支撐，但會(huì)出現(xiàn)短期回調(diào)投資者對(duì)科技股的高漲熱情，正達(dá)到17年前“科技股泡沫”破裂時(shí)的最高水平。標(biāo)普科技股指數(shù)于8月達(dá)到979.93點(diǎn)的收盤新高，超過(guò)2000年3月27日創(chuàng)下的908.27點(diǎn)歷史紀(jì)錄。如果用市值來(lái)看，科技股的漲幅也十分驚人。美國(guó)五大科技巨頭FAAMG（即Facebook、Amazon、Apple、Microsoft、Google），總市值已經(jīng)突破3萬(wàn)億美元，超過(guò)了2016年世

5%，表明大型科技股受到追捧。數(shù)據(jù)顯示，流入科技股的資金已經(jīng)創(chuàng)下15年來(lái)的最高值，但受科技股影響較小的標(biāo)普500指數(shù)年內(nèi)僅上漲7.7%，為后市埋下隱患。更為嚴(yán)重的是，標(biāo)普500指數(shù)成份股中上漲的股票比例已經(jīng)從3月的80%回落至不足70%。上周投資者從最受歡迎的科技股ETF指數(shù)產(chǎn)品SPDR中撤資7.16億美元，為將近一年半以來(lái)的單周最大值。

了大半年的美國(guó)科技股上周五股價(jià)集體跳水，引發(fā)恐慌。本周一開(kāi)盤，科技股大跌潮進(jìn)一步在全球股市蔓延。有分析機(jī)構(gòu)稱，此次美國(guó)科技股大跌可能引發(fā)新一輪股災(zāi)，甚至類似1929年美國(guó)股災(zāi)。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，科技股“價(jià)值回歸”或?qū)?dǎo)致金融市場(chǎng)階段性動(dòng)蕩，但引發(fā)“連鎖恐慌”，爆發(fā)大規(guī)模股災(zāi)可能性并不大?！昂谏瞧谖濉崩^續(xù)發(fā)酵美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道說(shuō)，高盛在上周五發(fā)表報(bào)告警告科技股估值泡沫，認(rèn)為投資者可能低估美股市場(chǎng)五大科技股即FAAMG（臉書、蘋果、亞馬遜、微軟及谷歌）面臨

善，2017年科技股將成為市場(chǎng)上的贏家。他認(rèn)為，利率走高不會(huì)阻礙科技股的上漲，過(guò)去幾年投資債券的資金可能會(huì)涌入股市。2017年，科技公司的海外收入會(huì)增加，從而提高盈利水平。萊利曾經(jīng)成功預(yù)測(cè)美國(guó)2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，但其認(rèn)為目前市場(chǎng)并不存在2000年的非理性繁榮，主要是因?yàn)榭萍脊镜呢?cái)務(wù)狀況在改善，而盈利在持續(xù)上升。過(guò)去五年，萊利一直看漲科技股，而蘋果公司的股票是首選，他將長(zhǎng)期持有。

米．西格爾每當(dāng)科技股上升時(shí)，美國(guó)的股評(píng)家就會(huì)驚呼：“科技股又卷土重來(lái)了！”但從長(zhǎng)期來(lái)看，科技股的表現(xiàn)是否令人滿意？歷史給出的答案是否定的。毫無(wú)疑問(wèn)，科技對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有至關(guān)重要的作用。它推動(dòng)了生產(chǎn)率的增長(zhǎng)，并有望在未來(lái)改變整個(gè)世界。技術(shù)進(jìn)步創(chuàng)造了互聯(lián)網(wǎng)，使通訊成本出現(xiàn)雪崩式的下降，開(kāi)創(chuàng)了發(fā)展中國(guó)家的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新階段。將來(lái)，任何一個(gè)國(guó)家都不能再對(duì)研究和知識(shí)加以壟斷了。毋庸置疑，科技股的地位也在穩(wěn)步增長(zhǎng)。當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在1957年設(shè)立時(shí)，科技股占其