盧峰

一、問(wèn)題的提出

棉花與其他大宗農(nóng)產(chǎn)品比較有一個(gè)特點(diǎn)，就是它的最終加工品——紡織品面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)環(huán)境，并具有較高出口依存度。由于國(guó)產(chǎn)棉與進(jìn)口棉以及進(jìn)口紡織品之間存在競(jìng)爭(zhēng)替代關(guān)系，國(guó)內(nèi)棉花供求在邊際調(diào)節(jié)意義上與國(guó)際棉價(jià)具有顯著聯(lián)系。因而，研究國(guó)際棉價(jià)變化規(guī)律，無(wú)論對(duì)于“三不放開(kāi)”體制下制定棉花價(jià)格政策，還是在目前棉改形勢(shì)下選擇減少棉花虧損掛帳策略，都具有分析價(jià)值和對(duì)策意義。

中國(guó)目前對(duì)國(guó)際棉價(jià)的研究還比較薄弱。對(duì)國(guó)際棉價(jià)波動(dòng)規(guī)律重視不夠，是構(gòu)成近年國(guó)內(nèi)棉花定價(jià)過(guò)高并引發(fā)棉花庫(kù)存積壓和虧損掛帳的原因之一。結(jié)合中國(guó)棉業(yè)發(fā)展的具體需要，認(rèn)真分析國(guó)際棉價(jià)變化規(guī)律，應(yīng)當(dāng)是一個(gè)亟待進(jìn)行的課題。

國(guó)際棉價(jià)有兩套權(quán)威性數(shù)據(jù)：一是美國(guó)紐約期貨交易市場(chǎng)的棉花期貨價(jià)格數(shù)據(jù)；二是英國(guó)“棉花展望”(“COTLOOK”)雜志編制的現(xiàn)貨交易價(jià)格數(shù)據(jù)即A指數(shù)(A—INDEX)。本文以A—指數(shù)為研究對(duì)象。A指數(shù)是北歐地區(qū)五個(gè)最低棉花進(jìn)口報(bào)價(jià)的平均值，從1966年8月開(kāi)始編制并定期發(fā)布，其對(duì)應(yīng)的棉花品級(jí)與我國(guó)標(biāo)準(zhǔn)棉[2]品級(jí)比較接近。因而，選擇A—指數(shù)與本文研究動(dòng)機(jī)比較契合。

二、國(guó)際棉價(jià)的統(tǒng)計(jì)描述及其上升趨勢(shì)

圖1顯示了從1966年8月(棉花A指數(shù)價(jià)格起始時(shí)間)到1999年9月的棉花A指數(shù)月度價(jià)格全套數(shù)據(jù)[3]。棉價(jià)最大值為116美分/磅，最小值為27美分/磅，平均值為64美分/磅，標(biāo)準(zhǔn)差為21美分/磅。大體上說(shuō)，過(guò)去三十多年絕大部分月度棉價(jià)分布在64美分/磅平均價(jià)位與上下20美分/磅所構(gòu)成的區(qū)間之內(nèi)。

圖1中直線是棉價(jià)的線性回歸線，它從左到右上揚(yáng)的幾何性狀表示，國(guó)際市場(chǎng)棉花名義價(jià)格存在長(zhǎng)期上升趨勢(shì)。例如，線性趨勢(shì)的時(shí)點(diǎn)回歸值從1967年1月的44美分/磅，上升至1977年1月的56美分/磅，進(jìn)而增加到1987年1月的69美分/磅以及1997年1月的82美分/磅。

這是對(duì)總體情況觀察；進(jìn)一步看，不同時(shí)期棉價(jià)變化具有不同態(tài)勢(shì)。大體來(lái)說(shuō)，60年代棉價(jià)水平低并且比較平穩(wěn)：平均值為31美分/磅，標(biāo)準(zhǔn)差為34美分/磅。70年代兩次石油危機(jī)造成西方世界嚴(yán)重通貨膨脹，國(guó)際市場(chǎng)棉價(jià)成倍增長(zhǎng)并居高不下。1973～1982十年間，國(guó)際棉價(jià)月度平均價(jià)格為61美分/磅，是1966～1972年平均價(jià)格的兩倍。80年代以來(lái)西方世界通貨膨脹比較溫和，棉價(jià)變化的上升趨勢(shì)大為減弱。圖2把棉價(jià)數(shù)據(jù)以1983年為界分為兩部分，并分別進(jìn)行線性趨勢(shì)分析。結(jié)果表明前一段上升趨勢(shì)較強(qiáng)，后一段則不存在顯著上升趨勢(shì)。這說(shuō)明過(guò)去三十多年棉花名義價(jià)格上升趨勢(shì)，可能主要與70年代西方世界高通貨膨脹的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有關(guān)，不一定是棉花供求關(guān)系本身長(zhǎng)期趨勢(shì)性因素造成的。對(duì)這一點(diǎn)，下文研究棉花真實(shí)價(jià)格時(shí)將更具體地觀察和討論。

考慮到80年代以后棉價(jià)變動(dòng)受外生變量影響較小，并且時(shí)間上距離現(xiàn)今比較接近，對(duì)于理解目前國(guó)際棉花市場(chǎng)參考價(jià)格較大，我們進(jìn)一步對(duì)1983年以來(lái)的棉花價(jià)格進(jìn)行概率分布觀察。結(jié)果表明，過(guò)去十五年前后棉價(jià)平均值為72美分/磅；最大值與最小值的間距為79美分/磅(從37美分/磅到116美分/磅)；中間50％概率段(即從第一概率四分段終點(diǎn)到第三概率四分段終點(diǎn))對(duì)應(yīng)的棉價(jià)間距為22美分/磅。從圖3看，這一時(shí)期棉花月度價(jià)格分布情況大體能被均值為72美分/磅，標(biāo)準(zhǔn)差為14美分/磅的統(tǒng)計(jì)正態(tài)分布所描述。

三、棉花真實(shí)價(jià)格長(zhǎng)期下降趨勢(shì)及其原因討論

棉花名義價(jià)格變化除了被棉花供求因素決定，還受到棉業(yè)經(jīng)濟(jì)以外因素如通貨膨脹水平的影響。通貨膨脹對(duì)棉花價(jià)格會(huì)產(chǎn)生直接和間接兩重影響。較高通貨膨脹背景下，即便棉花相對(duì)價(jià)格水平(即對(duì)其它商品相對(duì)比價(jià))保持不變，可觀察到的棉花名義價(jià)格也會(huì)與通貨膨脹水平成比例上升；反之，通貨緊縮則會(huì)使棉花相對(duì)價(jià)格不變時(shí)名義價(jià)格下降；這構(gòu)成通貨膨脹對(duì)棉花名義價(jià)格的直接作用。間接作用則是指嚴(yán)重通貨膨脹或通貨緊縮會(huì)引發(fā)棉花供求關(guān)系某些變化，并影響棉花相對(duì)價(jià)格水平。例如，70年代西方世界因?yàn)槭蜐q價(jià)而發(fā)生成本推動(dòng)型高通貨膨脹，發(fā)達(dá)國(guó)家農(nóng)業(yè)由于高度依賴(lài)現(xiàn)代能源投入，能源危機(jī)拉動(dòng)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本上升幅度可能會(huì)高于整體經(jīng)濟(jì)成本上升的一般水平，進(jìn)而從供給方面提升包括棉花在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格。從需求方面看，在通貨膨脹環(huán)境下，人們對(duì)未來(lái)價(jià)格預(yù)期也相應(yīng)調(diào)高，廠商的投機(jī)性庫(kù)存需求走高，可能會(huì)從需求方面刺激棉花相對(duì)價(jià)格提升。另外，對(duì)于70年代那樣特定類(lèi)型的通貨膨脹，化纖相對(duì)價(jià)格由于石油原料漲價(jià)幅度較大而提升，因而對(duì)化纖替代產(chǎn)品——棉花需求產(chǎn)生拉動(dòng)作用，也可能使棉花相對(duì)價(jià)格上升[4]。用反應(yīng)一般物價(jià)變化的價(jià)格指數(shù)對(duì)某種商品名義價(jià)格進(jìn)行通約處理便可以從名義棉價(jià)中剔除通貨膨脹因素的直接影響，得到所謂真實(shí)價(jià)格數(shù)據(jù)。然而，依據(jù)上面討論，真實(shí)價(jià)格并不能夠完全消除通貨膨脹對(duì)棉花價(jià)格的間接影響。

對(duì)于棉花這類(lèi)在國(guó)際市場(chǎng)上以美元計(jì)價(jià)交易的大宗農(nóng)產(chǎn)品，可以采用不同物價(jià)指數(shù)對(duì)它進(jìn)行通約處理：如美國(guó)批發(fā)價(jià)格指數(shù)(WHOLESALE PRICE INDEX)，五個(gè)主要工業(yè)國(guó)制成品單位價(jià)值指數(shù)(G—5MUV INDEX)，美國(guó)GDP平減指數(shù)(GDP DEFLATOR)都可用于這一目的。本文采用美國(guó)GDP年度平減指數(shù)處理棉花名義價(jià)格。第一，該價(jià)格指數(shù)系列以1992年為基期，所以平減處理得到的棉花真實(shí)價(jià)格是1992年不變價(jià)格。第二，月度名義棉價(jià)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為年度數(shù)據(jù)，失去了月度數(shù)據(jù)中季節(jié)性變化內(nèi)容。國(guó)際棉價(jià)是否顯著存在統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上的季節(jié)性變化，是一個(gè)很值得研究的問(wèn)題；但本文側(cè)重研究棉價(jià)趨勢(shì)和周期性，所以可以忽略年度數(shù)據(jù)信息丟失的影響。

圖4顯示真實(shí)棉價(jià)具有長(zhǎng)期下降趨勢(shì)，這與圖1名義棉價(jià)上升趨勢(shì)形成鮮明對(duì)比。真實(shí)棉價(jià)線性趨勢(shì)的時(shí)點(diǎn)回歸值從1968年的137美分/磅，下降到1978年的113美分/磅，再到1988年的74美分/磅和1998年的58美分/磅；1998年真實(shí)棉價(jià)線性趨勢(shì)值比30多年前下降了近六成。對(duì)1983年前后數(shù)據(jù)進(jìn)行分期趨勢(shì)分析，發(fā)現(xiàn)由于前面討論的通貨膨脹對(duì)棉價(jià)的間接作用，70年代真實(shí)棉價(jià)較高，因而60～70年代真實(shí)棉價(jià)也具有上升趨勢(shì)，但上速率比名義價(jià)格要小得多。80年代以來(lái)真實(shí)棉價(jià)則表現(xiàn)出下降趨勢(shì)，并與整個(gè)時(shí)期的下降趨勢(shì)大體平行。

為什么真實(shí)棉價(jià)趨勢(shì)下降?一個(gè)簡(jiǎn)略的假設(shè)性解釋是，它主要是農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步的結(jié)果。棉花消費(fèi)需求與人口，收入等常規(guī)經(jīng)濟(jì)變量正相關(guān)：在價(jià)格不變時(shí)，人口與收入水平不斷上升會(huì)使棉花需求不斷增長(zhǎng)。因而，如果棉花供給面沒(méi)有發(fā)生顯著變化，較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)棉花真實(shí)價(jià)格會(huì)因?yàn)樾枨笤鲩L(zhǎng)而上升。然而，實(shí)際上我們觀察到真實(shí)價(jià)格反而下降了。這是由于棉花供給面發(fā)生了更大程度的導(dǎo)致價(jià)格下降的變化。

可以用簡(jiǎn)單的供求價(jià)格關(guān)系模型來(lái)表述這一分析。圖5的上圖表示，在基期T0，供給線(ST0)和需求線(DT0)相交點(diǎn)位置上決定市場(chǎng)均衡價(jià)格P0。隨著時(shí)間從T0變化到T1，需求線因?yàn)槿丝?，收入增加向右上方移?dòng)；這時(shí)如果供給面基本因素沒(méi)有顯著變化，則均衡價(jià)格會(huì)由于需求線移動(dòng)上升到PD。如果被觀察到的價(jià)格實(shí)際下降了，則在分析上可推斷供給線向右上方發(fā)生了更大幅度的移動(dòng)，比如說(shuō)從ST0到ST1。供給線右向移動(dòng)意味著生產(chǎn)者或廠商在每一個(gè)價(jià)格水平上愿意向市場(chǎng)供給更多的棉花。由于任一給定價(jià)格水平上供給增加部分超過(guò)了需求增加部分，使得棉花真實(shí)價(jià)格表現(xiàn)出下降趨勢(shì)。這一關(guān)系映射到圖5中下幅部分以時(shí)間為橫軸的圖形中，便表現(xiàn)為與圖4實(shí)際價(jià)格走勢(shì)類(lèi)似的下降趨勢(shì)。

從經(jīng)濟(jì)分析角度看，可以把導(dǎo)致供給線移動(dòng)的因素分為兩大類(lèi)：一是在技術(shù)不變時(shí)增加投入帶來(lái)總產(chǎn)量增加，結(jié)果是在每一個(gè)給定價(jià)格水平上市場(chǎng)供給量上升。例如，增加用于棉花生產(chǎn)的耕地，化肥以及其他投入可以產(chǎn)生這類(lèi)外延性增長(zhǎng)效果。二是在耕地及其它常規(guī)投入不變條件下，農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步使勞動(dòng)生產(chǎn)率上升，由此帶來(lái)棉花單位面積產(chǎn)量和總產(chǎn)量增長(zhǎng)，同樣可能使供給線向右移動(dòng)。這是邏輯分析結(jié)論。從實(shí)際情況來(lái)看，全世界過(guò)去30多年用于棉花生產(chǎn)的耕地面積沒(méi)有顯著增加，但單產(chǎn)增長(zhǎng)了一半以上[5](圖6)；這顯然是由于在單位面積耕地上更為密集地投入生產(chǎn)要素的結(jié)果。適當(dāng)增加象肥料，農(nóng)藥，電力，勞動(dòng)等常規(guī)要素投入都可能提高棉花單產(chǎn)；然而，如果沒(méi)有技術(shù)進(jìn)步，增加可變投入的效果受到經(jīng)濟(jì)學(xué)邊際收益遞減規(guī)律作用，雖然會(huì)使單位耕地面積產(chǎn)量上升，通常又會(huì)使單位實(shí)物產(chǎn)量(即每公斤或每噸產(chǎn)量)分?jǐn)偝杀旧仙?，因而在長(zhǎng)期會(huì)拉動(dòng)棉花市場(chǎng)價(jià)格上升。這與我們觀察到的產(chǎn)量上升與價(jià)格下降現(xiàn)象不符合。只有在技術(shù)進(jìn)步條件下，才可能出現(xiàn)單位耕地面積產(chǎn)量上升而生產(chǎn)成本和價(jià)格下降的特殊組合[6]。 因而，有理由相信，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步是棉花供給線較快右移的主要原因，也是棉花真實(shí)價(jià)格趨勢(shì)長(zhǎng)期下降的主要原因[7]。

四、國(guó)際棉價(jià)變化的周期性分析

研究農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周期性問(wèn)題，首先要說(shuō)明兩點(diǎn)概念性問(wèn)題。第一，區(qū)分波動(dòng)與周期性變化。周期性意味著經(jīng)濟(jì)變量的變化過(guò)程受到某種機(jī)制作用支配，并相應(yīng)體現(xiàn)為某種有規(guī)則的形態(tài)或模式(REGULARITY)。波動(dòng)則可能主要由隨機(jī)性因素(如氣候因素，心理因素等等)引起，不具有規(guī)則性形態(tài)或模式。簡(jiǎn)言之，周期變化是一種特殊波動(dòng)，但波動(dòng)未必具有周期性。第二，對(duì)經(jīng)濟(jì)周期性判斷不宜絕對(duì)化；經(jīng)濟(jì)變量變化可能受到周期規(guī)律支配，但不會(huì)有純粹的周期變化現(xiàn)象。經(jīng)濟(jì)過(guò)程不同于自然過(guò)程，它受到很多人為因素的影響，因而即便是具有周期性的現(xiàn)象，每個(gè)周期也會(huì)在總體規(guī)則性形態(tài)背景下具有某些次生性特征。每個(gè)經(jīng)濟(jì)周期各不相同。

國(guó)際市場(chǎng)棉價(jià)波動(dòng)是否具有周期性?對(duì)此可能有不同意見(jiàn)。筆者對(duì)這一問(wèn)題持肯定回答。觀察圖1顯示的名義棉價(jià)變化，60年代價(jià)格波動(dòng)幅度比較小，周期不大明顯。進(jìn)入70年代以后，價(jià)格波動(dòng)明顯表現(xiàn)出某種周期性。表1提供了對(duì)70年代以來(lái)棉價(jià)變化周期的一種劃分，其中把1972年9月以后的價(jià)格變化分為7個(gè)周期，平均周期長(zhǎng)度約為4年多，最小為21年，最長(zhǎng)為目前的周期68年。波峰到波谷的震幅最小為31美分/磅，最大為66美分/磅，平均為42美分/磅。應(yīng)當(dāng)說(shuō)明，上述7個(gè)較小周期劃分并非是唯一可能的劃分，例如也可能把70年代以來(lái)的棉價(jià)分為三個(gè)較大周期：70年代到80年代中期作為第一個(gè)周期，此后以1992年為界劃分另外兩個(gè)周期。

依據(jù)7個(gè)周期劃分，有兩點(diǎn)觀察值得提出。第一，70年代的波動(dòng)基本位于整個(gè)時(shí)期趨勢(shì)值的上方，這顯然是因?yàn)?0年代西方世界高通貨膨脹水平對(duì)國(guó)際棉價(jià)的影響，使得這一時(shí)期棉價(jià)在整體趨勢(shì)水平以上周期波動(dòng)。第二，80年代以來(lái)的三次周期特別是最近的兩次周期變化比較典型，每次周期價(jià)格變化都會(huì)通過(guò)整個(gè)時(shí)期棉價(jià)線性趨勢(shì)線。

真實(shí)價(jià)格的周期與名義價(jià)格周期大體類(lèi)似但又不完全相同。表2把1966年以來(lái)的真實(shí)棉價(jià)分為6個(gè)周期，平均周期長(zhǎng)度6年多，最小為5年，最長(zhǎng)為目前的周期8年。波峰到波谷的震幅最小為17美分/磅，最大為70美分/磅，平均約為47美分/磅。這樣6個(gè)周期劃分也不是唯一可能的劃分，同樣可能像上面討論名義價(jià)格那樣，把70年代以來(lái)的真實(shí)棉價(jià)劃分為三個(gè)較大周期。

上面提到，對(duì)于國(guó)際棉價(jià)是否存在周期性問(wèn)題可能存在爭(zhēng)議；假定存在周期性，什么是最適當(dāng)?shù)闹芷趧澐謽?biāo)準(zhǔn)?怎樣具體劃分時(shí)期段落?如何對(duì)價(jià)格周期波動(dòng)現(xiàn)象從經(jīng)濟(jì)分析角度給以解釋?這些問(wèn)題都還有待進(jìn)一步探討。本文對(duì)國(guó)際棉價(jià)周期性所做的初步觀察和劃分具有經(jīng)濟(jì)分析的假設(shè)性質(zhì)。應(yīng)當(dāng)強(qiáng)調(diào)的是，用周期性概念刻劃國(guó)際棉價(jià)變動(dòng)特點(diǎn)有一點(diǎn)重要分析意義，就是它在語(yǔ)義或概念常識(shí)上直觀地提示出，在一定時(shí)期內(nèi)(依據(jù)上述劃分通常在幾年內(nèi))國(guó)際棉價(jià)上升和下降具有交替變動(dòng)的可能和現(xiàn)實(shí)性，并且不同時(shí)期價(jià)格走勢(shì)轉(zhuǎn)變存在某種程度可以相互比照的形態(tài)。這對(duì)于判斷一定時(shí)期棉價(jià)走勢(shì)提供了一個(gè)有用的認(rèn)識(shí)參照系統(tǒng)，具有實(shí)際政策和操作含義。例如，如果我們采取棉價(jià)變化具有周期性的分析假定，便可依據(jù)棉價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)及其現(xiàn)實(shí)水平的觀察，判斷它目前大體處于現(xiàn)行周期的谷底。下面將討論，這一認(rèn)識(shí)對(duì)于中國(guó)目前制定棉花減虧政策具有的參考意義。

五、從國(guó)際棉坐變化規(guī)律角度討論我國(guó)棉花虧損原因

目前我國(guó)棉花相對(duì)過(guò)剩，“棉花連年供大于求，庫(kù)存積壓嚴(yán)重”(王春正，1999)。積壓程度如何?據(jù)棉麻局公開(kāi)發(fā)布的數(shù)據(jù)，1998年棉花年度期末(即1999年8月31日)庫(kù)存為318萬(wàn)噸(棉麻局，1999)。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，1998/99年度末庫(kù)存為376萬(wàn)噸，是本年度產(chǎn)量的81％；我國(guó)棉花庫(kù)存與產(chǎn)量比率是世界其他地區(qū)的225倍(USDA，1999a)。應(yīng)當(dāng)說(shuō)明，上述庫(kù)存數(shù)據(jù)沒(méi)有包含國(guó)家棉花儲(chǔ)備，實(shí)際上，1998年棉花年度期末包括儲(chǔ)備的棉花廣義結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存大約在500萬(wàn)噸(即1億擔(dān)左右)上下[8]，大約相當(dāng)于1999年棉花產(chǎn)量的12倍。

與過(guò)量庫(kù)存相聯(lián)系，國(guó)家棉花經(jīng)營(yíng)發(fā)生巨額虧損掛帳：截止1999年4月棉麻系統(tǒng)已達(dá)到222億元[9]，紡織企業(yè)賒銷(xiāo)虧損100多億元，過(guò)量庫(kù)存按現(xiàn)行國(guó)際市場(chǎng)棉價(jià)計(jì)算的潛在虧損上又有200～300億元[10]。棉花虧損掛帳原因是多方面的，包括體制問(wèn)題，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善以及亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響等等。從本文研究角度看，對(duì)棉花供求和價(jià)格變化周期性規(guī)律重視不夠，是發(fā)生損失的一個(gè)重要原因。

圖7顯示近年國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)價(jià)與國(guó)際棉價(jià)比較情況。其中國(guó)際價(jià)是A—指數(shù)價(jià)格。供應(yīng)價(jià)是收價(jià)加上20％流通費(fèi)用的估算數(shù)[11]，并用匯率轉(zhuǎn)換為與A—指數(shù)相同單位的美元價(jià)格。應(yīng)當(dāng)說(shuō)明，用一個(gè)不變參數(shù)來(lái)估計(jì)國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)價(jià)是粗略近似的方法，實(shí)際上不同年份供應(yīng)價(jià)發(fā)生顯著變化：例如，在緊缺性預(yù)期支配市場(chǎng)的1995年前后，實(shí)際供應(yīng)價(jià)可能高于估計(jì)值；而在過(guò)剩性以預(yù)期支配市場(chǎng)并且棉花供應(yīng)價(jià)放開(kāi)的1998年，實(shí)際供應(yīng)價(jià)可能低于估計(jì)價(jià)。比較準(zhǔn)確地判斷這一時(shí)期國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差距數(shù)量，有待日后專(zhuān)題研究討論。然而，上述估計(jì)對(duì)于在定性意義上說(shuō)明過(guò)去四年國(guó)內(nèi)國(guó)際棉價(jià)脫節(jié)情況可能不失為一個(gè)簡(jiǎn)便可行的方法。

圖7一目了解地表現(xiàn)出，從1995年9月到1999年9月四年間國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)際價(jià)。由于本文開(kāi)頭強(qiáng)調(diào)指出的棉紡織品市場(chǎng)具有很強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)性和外向性，國(guó)內(nèi)價(jià)格過(guò)高必然誘致對(duì)國(guó)產(chǎn)棉花的快速替代過(guò)程。一方面，來(lái)料加工的外資或合資棉紡企業(yè)，紛紛增加使用進(jìn)口棉花的比例：過(guò)去四年棉花凈進(jìn)口達(dá)230萬(wàn)噸，平均每年為57萬(wàn)噸，約占世界進(jìn)口總量的十分之一。同時(shí)紡織品進(jìn)口也顯著上升。另一方面，棉花對(duì)化纖的比價(jià)過(guò)高，紡織企業(yè)增加化纖使用量，形成棉花被化纖高速替代。數(shù)據(jù)表明，1994～1997年三年間紡織使用纖維總量中，棉花所占比例下降了12個(gè)百分點(diǎn)，同期化纖使用比例上升了近136個(gè)百分點(diǎn)；而此前五年間，紡織纖維比例雖然也經(jīng)歷了快速變化，棉花所占比例才下降76個(gè)百分點(diǎn)，化纖使用比例上升74個(gè)百分點(diǎn)(USDA，1999B)?？梢?jiàn)近年棉花被化纖替代速度具有反常性。在進(jìn)口棉與化纖雙重替代的夾擊下，國(guó)產(chǎn)棉市場(chǎng)需求萎縮，棉花生產(chǎn)在較低水平上發(fā)生相對(duì)過(guò)剩，作為政策執(zhí)行機(jī)構(gòu)的棉麻系統(tǒng)難以“順價(jià)銷(xiāo)售”，導(dǎo)致目前棉花嚴(yán)重積壓和虧損掛帳問(wèn)題。這是競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)環(huán)境的一個(gè)法則：人為給自己產(chǎn)品過(guò)高定價(jià)，無(wú)異于給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提供“補(bǔ)貼”。

國(guó)內(nèi)棉花收購(gòu)價(jià)1994年提高47％，1995年又提高了29％(棉麻局，1999，24頁(yè))。1994年收購(gòu)價(jià)過(guò)低，換算為美元價(jià)格不到45美分/磅，比過(guò)去十多年的國(guó)際棉花平均價(jià)位低三成以上；另外，1993年國(guó)內(nèi)棉花供求比較緊缺；給定“三不放開(kāi)”的體制性前提，當(dāng)時(shí)適當(dāng)提價(jià)是必要和合理的。1994年提價(jià)近一半(包含財(cái)政補(bǔ)貼暗補(bǔ)改明補(bǔ)因素)，美元價(jià)將近72美分/磅，已大體相當(dāng)于棉花長(zhǎng)期市場(chǎng)均衡價(jià)位。由于多方面體制性和程序性障礙，官方收購(gòu)價(jià)一旦提升便難以下調(diào)，因而從與國(guó)際市場(chǎng)銜接角度看，1994年提價(jià)后便不宜再提升，否則便會(huì)出現(xiàn)與國(guó)際市場(chǎng)脫節(jié)，并對(duì)國(guó)產(chǎn)棉和紡織品競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生消極影響。因而，理解棉花近年積壓虧損原因，關(guān)鍵是分析為什么1995年再次大幅度提價(jià)。

1995年再次提高棉價(jià)，既有客觀原因也有主觀認(rèn)識(shí)原因。從客觀因素方面看，1993/94年國(guó)內(nèi)棉花供求相對(duì)緊缺，有必要用價(jià)格手段刺激生產(chǎn)；加上當(dāng)時(shí)通貨膨脹嚴(yán)重，一種影響較大的觀點(diǎn)認(rèn)為農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)緩慢是通貨膨脹的首要原因，因而棉花再次提價(jià)似乎具有某種緊迫性。第二，1995年初國(guó)際棉價(jià)急劇上升，再次拉大了國(guó)內(nèi)外棉價(jià)的差距，為提價(jià)提供了外部理由[12]。第三，當(dāng)時(shí)一些地方和部門(mén)認(rèn)為1994年提價(jià)幅度不到位，要求再次提價(jià)；個(gè)別省份甚至在1995年中央政府提價(jià)到700元/擔(dān)基礎(chǔ)上進(jìn)一步加價(jià)(朱■基，1997)。

從認(rèn)識(shí)和分析層面看，1995年不適當(dāng)提價(jià)，主要原因在于對(duì)國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)棉花供求關(guān)系和價(jià)格變化周期性規(guī)律重視和理解不夠。棉花與其他大宗農(nóng)產(chǎn)品一樣，供求關(guān)系變化存在周期性，經(jīng)歷相對(duì)緊缺，大體平衡，相對(duì)過(guò)剩這些不同階段的周而復(fù)始變化過(guò)程。不同周期階段(如緊缺或過(guò)剩到大體平衡)的轉(zhuǎn)換通常至少要經(jīng)歷兩三年，即便把價(jià)格提得再高，也難以超越滯后性作用在一年內(nèi)完成從緊缺到平衡的調(diào)節(jié)。實(shí)際上，1993年棉花供求緊缺以及1994年棉花提價(jià)政策對(duì)刺激1994年棉花生產(chǎn)和供給已經(jīng)取得明顯成效：數(shù)據(jù)上看，1994年國(guó)內(nèi)棉花播種面積升幅高達(dá)11％，單產(chǎn)增加5％，總產(chǎn)上升了16％，國(guó)家收購(gòu)量增長(zhǎng)率更是高達(dá)26％(表3)。然而，周期性規(guī)律決定棉花相對(duì)緊缺態(tài)勢(shì)不可能在1994年徹底改變。另外，較高通貨膨脹環(huán)境下，棉花作為囤積成本較低的實(shí)物資產(chǎn)，對(duì)它的市場(chǎng)庫(kù)存需求通常會(huì)比較高，這也使得相對(duì)緊缺局面難以很快改變?？紤]到這一點(diǎn)，1995年再次大幅度提高棉價(jià)顯然不適當(dāng)。

對(duì)國(guó)際市場(chǎng)棉價(jià)變化的周期性規(guī)律也重視不夠。圖2顯示，1995年上半年初國(guó)際棉價(jià)確實(shí)上升很猛。然而，系統(tǒng)觀察國(guó)際棉價(jià)長(zhǎng)期變化情況，不難看出當(dāng)時(shí)棉價(jià)飆升屬于短期反?，F(xiàn)象；80年代以來(lái)到1995年十多年間棉價(jià)100多個(gè)月度數(shù)據(jù)，發(fā)生超過(guò)100美分/每磅價(jià)位只有1995年初的4月；這一小概率事件性質(zhì)在圖3中直觀表現(xiàn)出來(lái)。棉價(jià)變化周期性特點(diǎn)決定了它不久應(yīng)會(huì)由升轉(zhuǎn)降，因而，具有體制性下調(diào)剛性的國(guó)內(nèi)棉花收購(gòu)價(jià)顯然不應(yīng)追蹤國(guó)際市場(chǎng)周期性峰值。

實(shí)際上，國(guó)內(nèi)棉價(jià)過(guò)高和棉花經(jīng)營(yíng)困難的聯(lián)系，不久便引起決策層明確認(rèn)識(shí)。在1997年8月召開(kāi)的全國(guó)棉花工作會(huì)議上，中央領(lǐng)導(dǎo)就正確地提出1995年棉花提價(jià)過(guò)高，并解釋說(shuō)“誰(shuí)知道國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格又下降了”(朱■基，1997)。 這一總結(jié)至少在兩重意義上很有道理：第一，棉花或任何一種商品市場(chǎng)價(jià)格變化，受到包括市場(chǎng)參與者心理預(yù)期在內(nèi)的極為復(fù)雜因素的影響，難以事先準(zhǔn)確判斷。第二，政策決策者個(gè)人不可能有精力深入研究某種商品市場(chǎng)價(jià)格變化和規(guī)律，因而如果研究機(jī)構(gòu)或具體職能部門(mén)未能提供具有說(shuō)服力的分析性信息，決策者通常只能在假定無(wú)法判斷價(jià)格走勢(shì)條件下進(jìn)行必要的決策。

然而，如果把研究支持系統(tǒng)和職能部門(mén)的職責(zé)和功能包括進(jìn)來(lái)，“誰(shuí)知道國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格又下降了”的解釋就有討論余地了。實(shí)際上，只要對(duì)圖1，圖3的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行必要的觀察和分析，對(duì)棉價(jià)變化的周期性規(guī)律有常識(shí)性了解，便不難看出1995年上半年國(guó)際棉價(jià)飆升具有反常性和不可持續(xù)性，不久很可能由升轉(zhuǎn)跌。應(yīng)當(dāng)說(shuō)明，由于歷史時(shí)期國(guó)際棉價(jià)數(shù)據(jù)一直存在，政府職能部門(mén)和研究機(jī)構(gòu)當(dāng)時(shí)就應(yīng)能夠提供上述分析性信息，對(duì)棉價(jià)不久下降形成必要的預(yù)見(jiàn)；然而，這些重要的信息被令人遺憾地忽視了。這一事例說(shuō)明，眾多有關(guān)棉花流通的政府管理部門(mén)[13]及其所屬的龐大的政策研究系統(tǒng)，在為科學(xué)決策提供必要分析性信息服務(wù)方面，有時(shí)還相當(dāng)遲鈍和缺乏效率。

很有意思的是，當(dāng)時(shí)國(guó)際棉花貿(mào)易商在他們的決策過(guò)程中就充分地運(yùn)用了上述分析性信息：基于對(duì)國(guó)際棉價(jià)周期性和1995年1～5月國(guó)際棉價(jià)飆升反常性認(rèn)識(shí)，精明的商家們大都停止了現(xiàn)貨進(jìn)口交易，造成1995年6～7月北歐棉花市場(chǎng)出現(xiàn)罕見(jiàn)的有價(jià)無(wú)市情形，并導(dǎo)致棉花A—指數(shù)價(jià)格在它三十多年歷史中出現(xiàn)兩個(gè)月數(shù)據(jù)空缺。與此比照，我們一個(gè)棉花生產(chǎn)和貿(mào)易大國(guó)，卻反而未能在1995年考慮棉花提價(jià)政策時(shí)適當(dāng)?shù)剡\(yùn)用上述信息，無(wú)疑反應(yīng)出中國(guó)現(xiàn)行官方政策研究支持系統(tǒng)在體制和研究規(guī)范上還存在一些有待改進(jìn)的問(wèn)題。這一點(diǎn)，與筆者研究中國(guó)90年代糧食流通政策的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)所形成的分析結(jié)論極為類(lèi)似(盧鋒，1999A)。

六、從國(guó)際棉價(jià)變化規(guī)律角度探討我國(guó)棉花壓庫(kù)減虧對(duì)策

上面從過(guò)去棉花政策實(shí)踐角度討論國(guó)際棉價(jià)變化規(guī)律的對(duì)策含義，這不應(yīng)理解為，研究國(guó)際棉價(jià)規(guī)律僅僅對(duì)于過(guò)去的棉花流通體制條件才有意義。總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)根本上是為了提高現(xiàn)在和未來(lái)政策的預(yù)見(jiàn)性和合理性。我國(guó)是棉花生產(chǎn)和貿(mào)易大國(guó)依據(jù)政府98棉改方針，“國(guó)家宏觀調(diào)控”是未來(lái)棉花流通體制目標(biāo)模式的一個(gè)基本要素[14]。自覺(jué)運(yùn)用對(duì)國(guó)際棉價(jià)變化規(guī)律的認(rèn)識(shí)將長(zhǎng)期對(duì)我國(guó)棉花政策具有參考價(jià)值，目前形勢(shì)下，它尤其對(duì)于制定棉花釋放庫(kù)存和減虧政策具有重要意義。

目前國(guó)家棉花財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)主要有三部分：實(shí)際虧損掛帳，賒銷(xiāo)掛帳，過(guò)量庫(kù)存潛在虧損。不同部分的可回收程度以及最佳對(duì)策選擇都不相同。第一類(lèi)棉麻公司的實(shí)際虧損掛帳，其中部分是由經(jīng)營(yíng)性行為造成的，有可能通過(guò)在新體制環(huán)境下改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)來(lái)減虧銷(xiāo)帳。減虧目標(biāo)實(shí)現(xiàn)主要涉及棉麻企業(yè)微觀經(jīng)營(yíng)效率以及政府與棉麻公司的關(guān)系。然而，應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到，這類(lèi)掛帳中確實(shí)屬于政策性虧損部分，在相當(dāng)程度上具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上“沉沒(méi)成本”的不可回收性質(zhì)，減虧可能性空間不很大，而試圖通過(guò)新的政策安排來(lái)減少這類(lèi)虧損則通常會(huì)在社會(huì)范圍內(nèi)造成更大效率損失，甚至在新的形勢(shì)下造成新的政府財(cái)務(wù)虧損，因而應(yīng)當(dāng)慎重選擇(盧鋒，1999B)。第二類(lèi)主要表現(xiàn)為地方紡織企業(yè)的賒銷(xiāo)掛帳。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境改變，紡織行業(yè)效益從總體上看已經(jīng)并將進(jìn)一步改善；然而，紡織企業(yè)可能的贏利能否實(shí)際沖銷(xiāo)記在棉麻公司名下的國(guó)家農(nóng)發(fā)行掛帳，則涉及到紡織企業(yè)，棉麻公司，地方政府以及國(guó)家等不同利益主體之間的合作和博弈，有一個(gè)復(fù)雜的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)因素在起作用。因而，較好實(shí)現(xiàn)減少棉花賒銷(xiāo)掛帳目標(biāo)，需要在專(zhuān)題研究基礎(chǔ)上，實(shí)施既能合理兼顧各方利益，又能有效制約地方政府和地方紡織企業(yè)自利行為的政策。第三部分是棉花庫(kù)存潛在虧損，它取決于政府如何釋放前幾年高價(jià)收購(gòu)累積的庫(kù)存，在什么價(jià)位上實(shí)現(xiàn)這些庫(kù)存的價(jià)值，因而與未來(lái)三五年國(guó)內(nèi)棉花供求變化以及國(guó)際棉價(jià)走勢(shì)相關(guān)性很強(qiáng)。其中的一個(gè)重要關(guān)系是：處理過(guò)量棉花庫(kù)存會(huì)對(duì)國(guó)際棉價(jià)產(chǎn)生影響，而國(guó)際棉價(jià)變動(dòng)情況又對(duì)我國(guó)棉花減虧具有制約作用；因而，有必要從國(guó)際棉價(jià)變化規(guī)律角度來(lái)探討壓庫(kù)減虧的最佳對(duì)策選擇問(wèn)題。

顯然，一個(gè)關(guān)鍵因素是國(guó)際棉價(jià)能否較快回升。我國(guó)一部分過(guò)量棉花庫(kù)存不可避免要通過(guò)出口向國(guó)際市場(chǎng)釋放，給定一定時(shí)期內(nèi)我國(guó)棉花凈出口數(shù)量，則國(guó)際棉價(jià)越高，虧損數(shù)量越小；反之也然。然而，我國(guó)棉花壓庫(kù)減虧政策與國(guó)際棉價(jià)之間又客觀存在著一個(gè)動(dòng)態(tài)的相互制約關(guān)系：一方面，較好實(shí)現(xiàn)我國(guó)棉花減虧政策目標(biāo)，一定程度上取決于國(guó)際棉價(jià)較快回升；另一方面，庫(kù)存釋放以及與此相聯(lián)系的不確定性又可能抑制國(guó)際棉價(jià)較快回升，甚至可能出現(xiàn)一旦我國(guó)庫(kù)存大體釋放完畢國(guó)際棉價(jià)卻強(qiáng)勁上升的局面。

目前國(guó)際棉價(jià)與1995年上半年周期峰值的相差幅度已經(jīng)高于60年代以來(lái)的任何一次周期(表1)；從棉價(jià)變化周期性角度看，應(yīng)當(dāng)已經(jīng)處于低谷，存在止跌回升趨勢(shì)。有關(guān)國(guó)際組織最近也有類(lèi)似分析和預(yù)測(cè)[15]。然而，不應(yīng)機(jī)械地理解棉花市場(chǎng)周期性并相信棉價(jià)注定會(huì)很快回升。周期性是決定國(guó)際棉價(jià)變化的中期因素之一，短期內(nèi)國(guó)際棉花市場(chǎng)受到預(yù)期因素顯著影響，因而棉價(jià)具體回升時(shí)間以及回升速度則有相當(dāng)大不確定性。我國(guó)棉花庫(kù)存釋放的不確定性，客觀上使預(yù)期因素朝市場(chǎng)回升方向調(diào)整具有壓力[16]。如果我們迫于目前庫(kù)存壓力過(guò)度地在很低價(jià)位上競(jìng)價(jià)拋售庫(kù)存，可能會(huì)顯著推遲棉價(jià)回升時(shí)間表，不利于我國(guó)實(shí)現(xiàn)棉花虧損最小化目標(biāo)。

針對(duì)上述情況，我們可以考慮主動(dòng)公布我國(guó)棉花庫(kù)存釋放時(shí)間表來(lái)消除釋放庫(kù)存的不確定性，并影響國(guó)際市場(chǎng)棉價(jià)回升時(shí)間表?；舅悸肥?，由有關(guān)部門(mén)發(fā)布一個(gè)我國(guó)未來(lái)棉花凈出口時(shí)間表，承諾無(wú)論國(guó)際價(jià)格未來(lái)走勢(shì)怎樣，在今后一定時(shí)期(比如三到五年)內(nèi)，我國(guó)每年凈出口不超過(guò)一定數(shù)量的棉花；即便棉價(jià)很高也不增加出口。這樣有可能降低和消除我國(guó)過(guò)量棉花庫(kù)存在投放市場(chǎng)方面的不確定性，促使國(guó)際棉花價(jià)格較快回升，從而最大限度實(shí)現(xiàn)我國(guó)棉花減虧目標(biāo)。

合理制定棉花庫(kù)存釋放時(shí)間表的前提，是對(duì)未來(lái)三五年國(guó)內(nèi)國(guó)際棉花供求關(guān)系進(jìn)行必要的分析和預(yù)測(cè)。有關(guān)研究應(yīng)注意幾點(diǎn)：第一，對(duì)未來(lái)國(guó)內(nèi)棉花供求關(guān)系進(jìn)行數(shù)量分析，不應(yīng)脫離棉花相對(duì)價(jià)格水平這一關(guān)鍵因素。由于價(jià)格放開(kāi)，今年棉花相對(duì)價(jià)格急劇下降，必然會(huì)通過(guò)時(shí)間長(zhǎng)度不同的滯后期對(duì)國(guó)內(nèi)供求不同部分發(fā)生很大的調(diào)節(jié)作用，而供給減少和需求上升會(huì)在一定程度上自發(fā)地產(chǎn)生減少過(guò)量庫(kù)存數(shù)量的作用。因而，不能簡(jiǎn)單依據(jù)前幾年國(guó)內(nèi)棉花高壟斷價(jià)格背景下產(chǎn)量，消費(fèi)量，庫(kù)存變化量之間的數(shù)量關(guān)系來(lái)預(yù)測(cè)今后三五年這些變量之間關(guān)系。第二，應(yīng)注意企業(yè)存貨需求變化因素。企業(yè)存貨需求是社會(huì)有效需求的一個(gè)重要組成部分，其變化具有特殊規(guī)律；一旦價(jià)格走勢(shì)預(yù)期普遍改變，企業(yè)層面的存貨需求會(huì)在短期內(nèi)發(fā)生顯著變化，對(duì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)周期變化起著重要作用。我國(guó)學(xué)術(shù)界和政策研究部門(mén)這方面研究成果儲(chǔ)備很缺乏，應(yīng)盡快通過(guò)集中調(diào)研對(duì)某些重要相關(guān)參數(shù)形成初步判斷。第三，把過(guò)量庫(kù)存的國(guó)內(nèi)消化和國(guó)際市場(chǎng)釋放分開(kāi)研究。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量調(diào)節(jié)存在一年滯后期，因而今后供求關(guān)系變化對(duì)過(guò)量庫(kù)存吸收主要發(fā)生在進(jìn)口下降和需求增加方面，調(diào)整的力度可能比較有限；明后年國(guó)內(nèi)供求調(diào)節(jié)對(duì)棉花庫(kù)存的吸收會(huì)顯著增加。從80年代中期棉花過(guò)剩和調(diào)整的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，估計(jì)一半以上棉花過(guò)量庫(kù)存可能會(huì)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上吸收消化。第四，未來(lái)三五年內(nèi)，國(guó)際市場(chǎng)釋放庫(kù)存可能接近200萬(wàn)噸左右，應(yīng)當(dāng)依據(jù)80年代棉花過(guò)剩期利用國(guó)際市場(chǎng)釋放庫(kù)存的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，并分析有關(guān)數(shù)據(jù)形成對(duì)某些關(guān)鍵參數(shù)(如國(guó)際棉價(jià)對(duì)我國(guó)棉花凈出口彈性)的估計(jì)，為目前棉花反過(guò)剩調(diào)節(jié)政策提供科學(xué)依據(jù)。第五，這一問(wèn)題時(shí)效性較強(qiáng)，有關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)吸取1995年棉花提價(jià)時(shí)未能很好地提供和利用有關(guān)分析信息的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，充分發(fā)揮在動(dòng)員研究資源方面的特殊優(yōu)勢(shì)，盡快組織研究并制定出最佳對(duì)策方案。

七、簡(jiǎn)短的結(jié)語(yǔ)

我國(guó)是棉花生產(chǎn)和貿(mào)易大國(guó)，研究國(guó)際市場(chǎng)棉花價(jià)格規(guī)律，對(duì)于提高我國(guó)棉花政策效率具有重要參考意義。依據(jù)筆者對(duì)文獻(xiàn)了解，本文是國(guó)內(nèi)首次對(duì)國(guó)際棉價(jià)及政策含義問(wèn)題的專(zhuān)題研究。

依據(jù)對(duì)1966年6月到1999年9月國(guó)際棉花A—指數(shù)價(jià)格的系統(tǒng)觀察分析，初步發(fā)現(xiàn)國(guó)際棉價(jià)三方面規(guī)律性現(xiàn)象：第一，主要由于70年代西方世界因?yàn)槭湍茉磧r(jià)格上漲拉動(dòng)的高通貨膨脹，國(guó)際市場(chǎng)名義棉價(jià)表現(xiàn)出長(zhǎng)期上升趨勢(shì)；但80年代前期以來(lái)名義棉價(jià)不再具有顯著上升趨勢(shì)。第二，真實(shí)棉價(jià)具有長(zhǎng)期下降因素，其主要原因在于農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步帶來(lái)的長(zhǎng)期供給增長(zhǎng)超過(guò)了需求增長(zhǎng)。第三，棉花價(jià)格變化具有周期性，名義棉價(jià)70年代以來(lái)經(jīng)歷了7次周期，真實(shí)棉價(jià)則經(jīng)歷了6次周期，目前國(guó)際棉價(jià)大體處于現(xiàn)行周期的谷底。

我國(guó)棉花價(jià)格在1994年提高47％基礎(chǔ)上，1995年不適當(dāng)?shù)卦俅未蠓忍嵘?，?dǎo)致過(guò)去四年間國(guó)內(nèi)棉價(jià)大大超過(guò)國(guó)際市場(chǎng)可比價(jià)格，并刺激進(jìn)口棉和化學(xué)纖維對(duì)國(guó)產(chǎn)棉需求的雙重替代。這是我國(guó)棉花近年嚴(yán)重積壓和虧損的主要原因之一。1995年棉花提價(jià)有兩點(diǎn)認(rèn)識(shí)方面教訓(xùn)應(yīng)當(dāng)吸?。阂皇菍?duì)國(guó)內(nèi)棉花供求關(guān)系變化的周期性重視不夠，對(duì)價(jià)格調(diào)節(jié)改變緊缺局面必然具有的滯后性認(rèn)識(shí)不夠；二是對(duì)國(guó)際棉價(jià)長(zhǎng)期變化情況以及周期性特征研究重視不夠，政策研究支持系統(tǒng)未能對(duì)1995年初國(guó)際棉價(jià)飆升的反常性以及不久會(huì)出現(xiàn)止跌升拐點(diǎn)提供可能而必要的分析性決策信息。

有效利用國(guó)際棉價(jià)變勸的分析性信息，對(duì)于我國(guó)目前棉花壓庫(kù)減虧政策選擇同樣具有重要對(duì)策意義。實(shí)現(xiàn)棉花過(guò)量庫(kù)存潛在虧損最小化目標(biāo)，一定程度上取決于國(guó)際棉價(jià)能否較快回升；然而，與釋放庫(kù)存操作相聯(lián)系的不確定性客觀上又不利于國(guó)際棉價(jià)回升。有可能通過(guò)實(shí)施適當(dāng)?shù)膶?duì)策來(lái)降低直至消除棉花庫(kù)存釋放的不確定性，為此建議有關(guān)部門(mén)主動(dòng)制定并公布我國(guó)棉花過(guò)量庫(kù)存向國(guó)際市場(chǎng)釋放的時(shí)間表，即依據(jù)對(duì)我國(guó)棉花未來(lái)供求關(guān)系的專(zhuān)題分析研究，發(fā)布一個(gè)在未來(lái)三至五年間棉花凈出口數(shù)量計(jì)劃，以最大程度地消除我國(guó)庫(kù)存釋放不確定性，培育促進(jìn)國(guó)際棉價(jià)回升，從而較好實(shí)現(xiàn)我國(guó)棉花虧損最小化目標(biāo)。

（作者單位：北大經(jīng)濟(jì)研究中心）

注釋?zhuān)?/p>

[1]這是北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心“中國(guó)棉花經(jīng)濟(jì)和政策”課題組研究工作的一項(xiàng)前期成果，該課題組由林毅夫教授(課題負(fù)責(zé)人)，盧鋒教授(主要研究和執(zhí)筆人)，碩士梅孝峰同學(xué)(研究助理)組成。筆者非常感謝溢達(dá)公司提供的專(zhuān)項(xiàng)課題研究資助以及“棉花展望”雜志編輯RAY BUTLER先生提供的全套棉花A指數(shù)月度數(shù)據(jù)，使本文分析成為可能。感謝梅孝峰同學(xué)為本文精心制作了圖表。研究過(guò)程中向業(yè)內(nèi)人士和研究人員廣泛請(qǐng)教并深受教益；特別應(yīng)當(dāng)提到的是，農(nóng)業(yè)部農(nóng)村政策研究中心杜珉研究員讓筆者借閱了她收集的多種棉花政策問(wèn)題專(zhuān)著，大大節(jié)省了筆者收索文獻(xiàn)的時(shí)間。該論文初稿于1999年10月22日在中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心經(jīng)濟(jì)理論和政策系列講座上報(bào)告，承蒙體改委，計(jì)委，紡織局，農(nóng)業(yè)部等部門(mén)多位官員和專(zhuān)家參加研討并提供評(píng)議，深表感謝。筆者對(duì)本文可能發(fā)生的分析失誤負(fù)全部責(zé)任。

[2]即皮輥棉327號(hào)。

[3]1995年6月和7月因?yàn)闆](méi)有實(shí)際交易而缺乏價(jià)格數(shù)據(jù)，筆者依據(jù)這兩個(gè)月前后價(jià)格變化區(qū)間，采用等距離間隔取值辦法獲得這兩個(gè)月估測(cè)數(shù)據(jù)。

[4]感謝國(guó)家紡織局顧強(qiáng)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心趙耀輝在討論該論文初稿講座上提出這一評(píng)論。

[5]最近三年平均單產(chǎn)與1966/69年三年平均單產(chǎn)比較增加了55％。

[6]當(dāng)然，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要素部門(mén)科技進(jìn)步也會(huì)發(fā)生這一效果：要素部門(mén)科技進(jìn)步導(dǎo)致要素平均成本和價(jià)格下降，它的效果可能大于要素投入增加面臨的邊際效益遞減效果，從而在要素投入增加時(shí)使棉花生產(chǎn)的平均成本和價(jià)格下降。

[7]順便提到，這一觀察大體也適用于糧食等其它大宗農(nóng)產(chǎn)品，對(duì)于我國(guó)考慮21世紀(jì)農(nóng)業(yè)和糧食發(fā)展政策特別是貿(mào)易政策，具有重要對(duì)策意義。

[8]供銷(xiāo)總社棉麻局局長(zhǎng)史建偉1999年6月底接受記者采訪時(shí)提出，“按照我們的統(tǒng)計(jì)，1998年棉花年度末，全國(guó)庫(kù)存總量將在1億擔(dān)左右”(曾峰，1999)。

[9]據(jù)權(quán)威人士透露，“從1995年下半年到1998年底，供銷(xiāo)社棉花企業(yè)累計(jì)虧損掛帳207億元。其中，因地方政策和企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善虧損108億元，1996和1997年兩次降價(jià)銷(xiāo)售形成的虧損41億元，棉花庫(kù)存積壓產(chǎn)生的利息和保管費(fèi)用58億元”(王春正，1999)。“據(jù)統(tǒng)計(jì)，1999年1—4月棉花企業(yè)虧損達(dá)15億元”(謝旭人，1999)。

[10]據(jù)業(yè)內(nèi)人士提供的情況，在目前國(guó)際棉價(jià)低谷時(shí)期，出口一批前幾年高價(jià)收購(gòu)庫(kù)存棉，通常要發(fā)生相當(dāng)于出口金額的虧損。這樣估算，如果全部棉花在目前價(jià)位上出口，可能會(huì)發(fā)生相當(dāng)于庫(kù)存棉花價(jià)值一半的虧損。當(dāng)然，潛在虧損不等于必然要發(fā)生的虧損，關(guān)鍵取決于國(guó)內(nèi)國(guó)際未來(lái)棉價(jià)走勢(shì)以及我們采取何種壓庫(kù)減虧政策。

[11]20％流通費(fèi)是業(yè)內(nèi)人士比較普遍的估計(jì)。在1997年棉花工作會(huì)議上，朱副總理也提到他調(diào)查了解的棉花21％流通費(fèi)用參數(shù)(朱■基，1997)。

[12]杜珉等(1998)觀察到這一點(diǎn)P1994年發(fā)生全球性棉花減產(chǎn)，國(guó)際棉價(jià)急劇上升，1995年2，3月間，國(guó)際棉花價(jià)格達(dá)110—114美分/磅。與此相應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)上的棉紗價(jià)格也大幅度上漲。相比之下，我國(guó)當(dāng)時(shí)的棉花收購(gòu)和供應(yīng)價(jià)格明顯偏低。

[13]有16個(gè)中央級(jí)行政部門(mén)對(duì)棉花流通承擔(dān)直接或間接的管理或協(xié)調(diào)職能(杜珉，1997)。

[14]國(guó)務(wù)院(98)45號(hào)文件表述的棉花流通體制改革目標(biāo)是：“逐步建立起在國(guó)家宏觀調(diào)控下，主要依靠市場(chǎng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)棉花資源合理配置的新體制”(國(guó)務(wù)院，1998)。

[15]在1999年9月召開(kāi)的“中國(guó)國(guó)際棉花研討會(huì)”上，聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織商品貿(mào)易處負(fù)責(zé)人提交的論文預(yù)測(cè)國(guó)際棉價(jià)在2000年會(huì)隨著石油以及化纖價(jià)格回升而顯著回升(Fortucci,1999)；國(guó)際棉花咨詢(xún)委員會(huì)(ICAC)主席提交的論文則預(yù)測(cè)1999/2000年國(guó)際棉價(jià)將處于59美分/磅價(jià)位(Morris,1999)。

[16]在1999年9月召開(kāi)的“中國(guó)國(guó)際棉花研討會(huì)”上，筆者與一些重要棉花生產(chǎn)和貿(mào)易國(guó)官員，商家以及國(guó)際機(jī)構(gòu)人士廣泛交談，感受到我國(guó)庫(kù)存政策不確定性對(duì)國(guó)際市場(chǎng)壓力，我國(guó)某個(gè)省區(qū)最近一次在國(guó)際棉花市場(chǎng)上的競(jìng)價(jià)拋售引起高度關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士比喻，中國(guó)的棉花庫(kù)存像是一只圈在籠子里的大老虎，不知什么時(shí)候會(huì)跑出來(lái)。