陽虹霞

經(jīng)過一系列危機(jī)公關(guān)，聯(lián)想終于在忐忑中渡過了等待CFIUS批準(zhǔn)收購IBM PC的40天，然而，籌集完成交易的資金，留住客戶和員工，成功整合，他們還要做很多事。

經(jīng)過40個(gè)晝夜忐忑不安的等待，3月9日，聯(lián)想集團(tuán)收購IBM PC業(yè)務(wù)部一案終于獲得美國海外投資委員會(huì)(CFIUS)的最終審批。至此，聯(lián)想掃清了并購中的監(jiān)管障礙。在這個(gè)令當(dāng)事人焦慮的時(shí)間段里，聯(lián)想和它交易的對手施展了一系列或明或暗的危機(jī)公關(guān)活動(dòng)。然而，聯(lián)想如何獲得完成并購的資金和平穩(wěn)進(jìn)行后續(xù)整合，仍是現(xiàn)在與今后相當(dāng)長時(shí)期的巨大考驗(yàn)。

資本市場對CFIUS的決定回以謹(jǐn)慎的樂觀。3月10日，聯(lián)想集團(tuán)(HK ：0992)的股價(jià)上漲了8.60%，收盤于2.525港元/股。但仍未恢復(fù)到并購IBM PC之前的價(jià)位。2004年12月，聯(lián)想宣布并購IBM PC，股價(jià)一度從3.17港元跌至2.00港元。

損失與妥協(xié)：好事多磨

近20年來，PC業(yè)務(wù)一直是IBM的“雞肋”，即使天才如郭士納者，也未能使其扭虧為盈。因而有很多分析人士認(rèn)為聯(lián)想收購IBM PC，等于花了19.5億美元，為IBM卸下了一個(gè)沉重包袱。

但即便如此，聯(lián)想－IBM交易依然遭遇了美國政壇保守勢力的阻撓。1月26日，唐納德·曼祖羅等3名共和黨議員致信美國財(cái)政部長斯諾，要求推遲批準(zhǔn)聯(lián)想集團(tuán)收購IBM PC業(yè)務(wù)的計(jì)劃。不久，美國海外投資委員會(huì)（CFIUS）決定，對將該項(xiàng)并購展開全面調(diào)查，并將調(diào)查時(shí)間由30天延長至45天。延長通常意味著不信任。在美國歷史上，絕大部分國內(nèi)、國外交易的評審期均少于30天，只有個(gè)別少數(shù)案件延長至45天。

賣掉PC，對IBM是重大的戰(zhàn)略利益。為確保通過審查，IBM方面聘請了一個(gè)在美國政界頗具影響力的公關(guān)班子，開展院外活動(dòng)。這個(gè)班子包括老布什及福特總統(tǒng)任內(nèi)的國家安全顧問史考克·羅夫特(Brent Scowcrofi)、小布什上一任期內(nèi)商務(wù)部專責(zé)科技政策的助理部長BruceMehlman、美國國務(wù)院前專責(zé)貿(mào)易政策的副助理部長DavidMarchick等，他們擅長的領(lǐng)域包括國家安全、貿(mào)易政策和科技政策。

據(jù)悉，IBM曾向CFIUS作出三項(xiàng)承諾：禁止聯(lián)想公司的工作人員進(jìn)入IBM公司在北卡三角地帶的兩幢研究大樓；將園區(qū)內(nèi)數(shù)千名IBM員工遷往他處；IBM不向聯(lián)想集團(tuán)提供IBM的美國政府機(jī)構(gòu)客戶名單。

聯(lián)想創(chuàng)始人柳傳志在接受路透社采訪時(shí)指出，聯(lián)想放棄了部分美國政府客戶名單，不過，他強(qiáng)調(diào)有關(guān)讓步不會(huì)包括限制兩公司之間的技術(shù)轉(zhuǎn)移。同時(shí)柳傳志表示，聯(lián)想集團(tuán)同意在完成收購后，保留下來的IBM員工及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移將會(huì)并入聯(lián)想在美國基地。

雖然沒有證據(jù)表明聯(lián)想在IBM的活動(dòng)中充當(dāng)了怎樣的角色，但在盡快促成這單雙方各取所需的交易方面，兩家公司顯然有著同樣的心情。

絕地反擊

長達(dá) 40天的漫長審查，聯(lián)想的主要對手惠普和戴爾可以做許多事情。“新聯(lián)想的最大挑戰(zhàn)是保留IBM的核心客戶，并且打敗惠普和戴爾的掠奪性侵入。在此之后就是維持IBM員工的薪酬福利以及歸屬感?！盜DC公司計(jì)算機(jī)用戶副總裁羅格·凱說。

戴爾和惠普均把聯(lián)想收購IBM視為一個(gè)重大機(jī)會(huì)，他們已經(jīng)準(zhǔn)備好搶奪那些對交易心存疑慮的企業(yè)客戶。在３月的一個(gè)投資者會(huì)議上，戴爾公司美洲分部負(fù)責(zé)人Joe Marengi表示，新一輪的行業(yè)整合潮已經(jīng)到來。“其他PC廠商在制造和分銷效率上無法與戴爾相比，戴爾始終保持著比行業(yè)高兩倍以上的速度穩(wěn)定增長?！?/p>

面對惠普、戴爾咄咄逼人的進(jìn)攻，IBM PC部門和聯(lián)想坐不住了，一系列全球性危機(jī)公關(guān)在緊張的氛圍中展開。

3月7日，一封由聯(lián)想集團(tuán)準(zhǔn)董事長楊元慶和準(zhǔn)運(yùn)行長沃德親筆簽名的《致ThinkPad用戶公開信》出現(xiàn)在各大媒體的廣告版面。這封信向IBM ThinkPad用戶承諾：ThinkPad筆記本沒有任何改變，包括研發(fā)、生產(chǎn)制造、銷售、 售后服務(wù)等所有IBM個(gè)人電腦事業(yè)部的員工，將全部加盟新聯(lián)想，繼續(xù)提供一如既往的高品質(zhì)服務(wù)。

IBM PC市場總監(jiān)梅敏玲坦言，現(xiàn)在已是生死關(guān)頭。競爭對手不約而同的攻擊策略，對ThinkPad而言是一個(gè)關(guān)乎生死的考驗(yàn)。不過，ThinkPad如果頂住壓力發(fā)揮聯(lián)想在渠道應(yīng)變等方面的優(yōu)勢，將大大鞏固其在筆記本市場的地位。

據(jù)悉，IBM PC將在隨后開始連續(xù)展開強(qiáng)大的市場攻勢，推出多達(dá)4個(gè)系列20 多個(gè)型號的ThinkPad新品。如此大規(guī)模的產(chǎn)品發(fā)布幾乎史無前例。

客戶和人員流失

聯(lián)想在獲得IBM個(gè)人電腦的品牌、銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和位于佛羅里達(dá)州研發(fā)機(jī)構(gòu)的同時(shí)，不得不面對美國本土市場的變數(shù)。在IBM以前的客戶中，美國政府部門和軍方的政府采購客戶很多，但視中國為美國安全潛在威脅的觀念卻引起了美國國內(nèi)關(guān)于這一市場可能縮水的各種猜測。

聯(lián)想方面聲稱，IBM在全球范圍內(nèi)進(jìn)行的大規(guī)模客戶調(diào)查顯示，90%以上的客戶對聯(lián)想并購IBM PC業(yè)務(wù)的反饋是積極和中性的。但不同程度的客戶流失是聯(lián)想所不能控制的，尤其在美國海外投資委員會(huì)審查的40天中。

即便按照聯(lián)想與美國政府簽署的保護(hù)協(xié)議，IBM PC原來簽下的政府訂單由合并后的公司繼續(xù)執(zhí)行，新聯(lián)想有權(quán)按照現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式，向美國各級政府銷售PC產(chǎn)品及服務(wù)，但“合同到期后，客戶是否愿意繼續(xù)合作則需要看客戶的選擇”。

同時(shí)，聯(lián)想極力挽留IBM PC部門原有的工作人員。根據(jù)相關(guān)協(xié)議，IBMPC部門員工在并入新聯(lián)想兩年之內(nèi)，不得重投舊東家IBM的懷抱。另外，柳傳志日前也向媒體表示：“IBMPC部門9700多名員工幾乎全部留了下來，其中20名高層員工和新聯(lián)想簽署了一到三年的工作協(xié)議?！?/p>

沒有退路

“新聯(lián)想的生日肯定是在今年的二季度，但具體是哪一天，現(xiàn)在還不能確定?！毙氯温?lián)想集團(tuán)董事局主席楊元慶說。

然而，聯(lián)想的首要問題便是籌集收購的12.5億美元。以現(xiàn)在的情況看，聯(lián)想還有大約6億美元的資金缺口，如何籌集這筆資金和籌資的成本將是新聯(lián)想誕生后的第一個(gè)要克服的障礙。好在CFIUS的終審雖然姍姍來遲，有部分機(jī)構(gòu)投資者還是比較看好新聯(lián)想。據(jù)悉，有不少國外財(cái)團(tuán)都想以參股或銀團(tuán)貸款的方式介入。

盈利仍是一個(gè)巨大的壓力：2003年，IBM PC凈虧損為2.58億美元，聯(lián)想集團(tuán)凈利潤為1.35億美元。兩者相抵，凈虧損1.23億美元。扭虧為盈，將是新聯(lián)想的首要問題。而在未來3～5年時(shí)間，聯(lián)想集團(tuán)的財(cái)務(wù)安排將處于一個(gè)相當(dāng)緊張的狀態(tài)。壓力主要來自兩個(gè)方面：第一，聯(lián)想集團(tuán)要支付6.5億美元的并購現(xiàn)金，還要背負(fù)IBM PC 5億美元債務(wù)；第二，2004年3月，聯(lián)想進(jìn)入2008年北京奧運(yùn)會(huì)TOP贊助商的行列，入門門檻是6500萬美元。根據(jù)跨國公司經(jīng)驗(yàn)，贊助商要獲得最佳宣傳效果，還需花費(fèi)3～5倍的資金，也就是大約2.5億美元。

在稍嫌沉重的財(cái)務(wù)壓力之下，聯(lián)想整合IBM PC的過程中，沒有犯錯(cuò)誤的財(cái)務(wù)空間和時(shí)間。除了改善盈利效率，聯(lián)想沒有退路。