葉　檀

2006年12月5日至12月7日召開的中央工作會議，擬定我國明年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)約為8%。這是一個(gè)導(dǎo)向性指標(biāo)，反映了中央政府試圖將GDP的增長控制在一定的范圍之內(nèi)，從“又快又好”向“又好又快”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式過渡，從而在寬松的環(huán)境下騰出手來解決中國經(jīng)濟(jì)的深層次結(jié)構(gòu)問題。

當(dāng)下的背景是，積極財(cái)政政策已如強(qiáng)弩之末無法穿魯縞，而且負(fù)面作用已經(jīng)愈演愈烈，在持續(xù)28年的經(jīng)濟(jì)高速增長（年均9.5%左右）過程中，全民福利滯后、環(huán)保欠賬貽禍后代、市場公平性遭到蹂躪等一系列嚴(yán)峻問題如同詛咒，籠罩在所有人的頭頂。

中國不得不重新審視這一路徑的利弊兩端，強(qiáng)調(diào)人與人的和諧、人與自然的和諧、人與社會的和諧，進(jìn)而意識到，只有民眾的幸福才是GDP存在的唯一理由。

于是，2007年中國GDP增幅預(yù)期再次回落到8%，這是為了達(dá)成和諧各界所能接受的最均衡的增幅。

為什么是8%？

事實(shí)上，最近兩年，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢已經(jīng)與中央預(yù)期呈現(xiàn)很大的反差。2004年，中央政府預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長率為7%，結(jié)果達(dá)到9.5%；2005年，中央政府預(yù)期GDP增長率為8%，實(shí)際為9.5%，后被調(diào)整為9.9%； 2006年GDP被定在8%左右，但今年前三季度增長率竟然達(dá)到了10.7%；在這樣的態(tài)勢下面，2007年的GDP增幅又被中央“在意識上”限制在8%左右，社會各界是否已經(jīng)感到麻木？

聽聽下面的聲音吧。中央政策研究室副主任鄭新立估計(jì)，明年GDP仍將增長10%左右；國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任范劍平認(rèn)為，明年的經(jīng)濟(jì)增長速度很可能達(dá)到9.5%；而中國社科院日前發(fā)布《2007年中國經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測藍(lán)皮書》，其中預(yù)計(jì)明年中國經(jīng)濟(jì)增長速度將有所回落，但仍將保持9.6％～10.1％左右的快速增長態(tài)勢。而且，上述的聲音絕不是少數(shù)，事實(shí)正相反，大多數(shù)人認(rèn)為，明年我國GDP增長9.5％的概率高達(dá)60%，而經(jīng)濟(jì)明顯減速GDP增長率在8%左右的發(fā)生概率僅為10%。

正因?yàn)槿绱?，來自中央政府的GDP預(yù)期增速，已經(jīng)被更多的人理解為中央政府所發(fā)出的象征性信號，以及來年經(jīng)濟(jì)生活中可能出現(xiàn)的調(diào)控風(fēng)向標(biāo)。事實(shí)上，溫總理在2005年《政府工作報(bào)告》中也特別強(qiáng)調(diào)，在社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展預(yù)期目標(biāo)是指導(dǎo)性的，可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的變化進(jìn)行調(diào)整。

從上述預(yù)期數(shù)據(jù)與實(shí)際數(shù)據(jù)的反差很容易看出，中央政府正在進(jìn)行一場艱苦的經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控戰(zhàn)役，這似乎成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的常態(tài)。

既然是戰(zhàn)役，總來自歷史因由。從1998年到2003年，整個(gè)亞洲處于與金融危機(jī)的戰(zhàn)爭當(dāng)中。為了與亞洲金融危機(jī)所引發(fā)的通貨緊縮搏斗，積極的財(cái)政政策首當(dāng)其沖，但數(shù)年下來，不同程度地形成慣性，負(fù)面效應(yīng)也伴之顯露，對應(yīng)于中國，到了2003年下半年，便進(jìn)入了與經(jīng)濟(jì)過熱的斗爭中，現(xiàn)在看到的中國宏觀經(jīng)濟(jì)，很顯然至今仍然在這個(gè)軌道當(dāng)中，而且沒有看到完勝的苗頭。

縱觀這場未竟的戰(zhàn)役，其中既體現(xiàn)了中央政府改變經(jīng)濟(jì)增長方式、建立和諧社會的決心，從另一個(gè)角度看，也可以解讀為中央政府面對積極財(cái)政政策的路徑依賴，尚缺乏行之有效的財(cái)政、貨幣金融等手段對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行有效協(xié)調(diào)。

現(xiàn)實(shí)與預(yù)期連續(xù)數(shù)年出現(xiàn)較大差距之因由既已解開，接下來的問題就是，為什么中央政府鐘情于8%，而不是別的數(shù)字？

8%是一個(gè)穩(wěn)健的避免大起大落的數(shù)字。一名曾參與《政府工作報(bào)告》起草工作的人士表示，8%有兩重含義：一方面，中央政府認(rèn)為新一輪經(jīng)濟(jì)增長仍處于上升階段，8%反映了現(xiàn)時(shí)段的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)；另一方面，中央政府并不希望出現(xiàn)過高的經(jīng)濟(jì)增長，而希望達(dá)到“平穩(wěn)上升的狀態(tài)”。在穩(wěn)健中求發(fā)展，在調(diào)整中保持活力，是這一數(shù)據(jù)的內(nèi)在含義。

設(shè)定8%還有更實(shí)際的考慮。溫總理在2005年的《政府工作報(bào)告》中說，是為了使預(yù)期目標(biāo)符合實(shí)際情況，既考慮需要，也考慮可能，兼顧了就業(yè)、物價(jià)等其他預(yù)期目標(biāo)的要求。這些目標(biāo)包括城鎮(zhèn)新增就業(yè)900萬人，居民消費(fèi)價(jià)格總水平漲幅控制在4%等等。

反過來說，中國經(jīng)濟(jì)如果持續(xù)在雙位數(shù)以上區(qū)間超高速運(yùn)轉(zhuǎn)，有可能帶來經(jīng)濟(jì)層面的內(nèi)在斷裂隱患，并由此引發(fā)能源與原材料的緊張，造成成本趨動型的內(nèi)在通脹隱患；再退半步，如果GDP超過8.5%，從過去兩年的經(jīng)驗(yàn)看，則容易誘發(fā)投資與大興土木的狂潮，其間犧牲了大部分民眾的福利，掠奪性開采資源的勢頭無法得到根本遏制，宏觀經(jīng)濟(jì)在缺乏內(nèi)需、極端依賴外資、外貿(mào)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢下沉醉，進(jìn)而難以通過一個(gè)合理而高效的金融、稅收等健全的金融機(jī)制區(qū)分企業(yè)生產(chǎn)率的高下，而這些，正是中國經(jīng)濟(jì)屢受詬病、深層次的結(jié)構(gòu)難題難以彌合之處。

再退一步，GDP增速一旦低于8%，則會加劇就業(yè)與社會矛盾的壓力。按照中國社科院發(fā)布的《2007年：中國經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測》，明年中國城鎮(zhèn)需要就業(yè)的人口將超過2500萬人，而新增就業(yè)崗位加上自然減員也只有1000萬個(gè)，兩個(gè)數(shù)字之間的缺口達(dá)到了1500萬個(gè)以上，而且還要看到農(nóng)村的1.2億富余勞動力。

按照一般的換算方法，GDP每增1%，將凈增80萬至100萬就業(yè)崗位，如果目前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度下降到8%以下，將會出現(xiàn)十分嚴(yán)重的就業(yè)與生存壓力；并且，企業(yè)利潤可能出現(xiàn)普遍的負(fù)增長，這將是中國經(jīng)濟(jì)不可承受之重。未得寸功，先失城池，決不是經(jīng)濟(jì)改革的目標(biāo)。

由于以上制約條件，理想中的8%的比例成為預(yù)期的導(dǎo)向性目標(biāo)。政府試圖通過控制GDP的適當(dāng)增幅，為從容調(diào)整經(jīng)濟(jì)布局贏得時(shí)間。

障礙何在？

鑒于目前中國經(jīng)濟(jì)處于上升通道，要實(shí)現(xiàn)2007年GDP增幅控制在8%左右的目標(biāo)，必須給驅(qū)動經(jīng)濟(jì)的主要引擎降溫散熱。

過去幾年，調(diào)整準(zhǔn)備金率、提高匯率等貨幣政策不斷出臺，但收效不彰，主要原因是中國經(jīng)濟(jì)過熱的癥結(jié)在于積極財(cái)政政策的時(shí)滯性，那么，擺脫對于積極財(cái)政政策的藥物依賴癥，進(jìn)而轉(zhuǎn)向以提升企業(yè)效益為主的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，是擺在政府面前最困難的課題。這絕不容易，要知道，英國從二戰(zhàn)后接受凱恩斯的理論到撒切爾夫人新政這段路走過了足足幾十年時(shí)間。

1998年，為應(yīng)對亞洲金融危機(jī)，我國開始實(shí)施以增發(fā)國債為主要內(nèi)容的積極財(cái)政政策。在1998年至2004年這7年中，累計(jì)發(fā)放國債資金9100億元，按1∶5的投資帶動比例估算，拉動投資總規(guī)模4.6萬億元，每年拉動ＧＤＰ增長約2個(gè)百分點(diǎn)。

到了2005年，財(cái)政政策雖然由積極轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，但國債投資并未因此而減少，加上上年滾存的資金，2005年~2006年國債投資規(guī)模仍然為1100億元和800億元，從當(dāng)量看，這個(gè)數(shù)字與前7年沒有本質(zhì)區(qū)別，依靠國債的“投資拉動”仍在中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中仍然占據(jù)著位置。

而且，這其中有較大規(guī)模的國債建設(shè)項(xiàng)目未完工的因素：根據(jù)權(quán)威部門提供的數(shù)據(jù)，完成這些再建工程所需的后續(xù)資金為5000億～6000億元；也有決策部門在積極財(cái)政政策的刺激下產(chǎn)生路徑依賴難以扭轉(zhuǎn)現(xiàn)存發(fā)展模式的原因。事實(shí)上，各行政部門與地方政府對于調(diào)配國債資源充滿興趣。地方政府層層上報(bào)、上級層層審批，銀行配套貸款，項(xiàng)目審核驗(yàn)收，國債項(xiàng)目體現(xiàn)了典型的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的復(fù)歸。雖然長期建設(shè)債券等額度在縮小，建設(shè)國債增發(fā)額從2002年的1500億元降至2003年的1400億元，直至2004年進(jìn)一步下降為1100億元，但如此小幅慢降與穩(wěn)健的財(cái)政政策已經(jīng)極不匹配。

唯僅如此，一些公用服務(wù)企業(yè)的體制漸漸成了財(cái)政改革的攔路虎。目前正值我國基本建設(shè)高峰期，從鐵路到軌道交通等公共設(shè)施，均屬政府必須關(guān)注的基礎(chǔ)性行業(yè)，而政府也有意改變以往的行政立項(xiàng)、撥款模式，嘗試用市場化的融資與建設(shè)手段。但可惜的是，由于鐵路局等企業(yè)計(jì)劃性體制的掣肘，民資畏之如虎，相關(guān)的努力大多付之流水?？梢哉f，官辦企業(yè)的市場身份不確立，市場經(jīng)營形式不過是浮面上的點(diǎn)綴，也給層層撥款的積極財(cái)政模式也即計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制提供了生存的基礎(chǔ)。

上層有計(jì)劃沖動，下層同樣有沖動，因?yàn)橛芯薮蟮亩唐诶嬖?。我國公共?cái)政體制不完善，預(yù)算內(nèi)和預(yù)算外收支造成財(cái)政的結(jié)構(gòu)性矛盾，主要癥結(jié)又在于預(yù)算外收支。因?yàn)椋y(tǒng)計(jì)表上的預(yù)算外收支加上各種政府性基金以及土地出讓金等已經(jīng)相當(dāng)于甚至超過預(yù)算內(nèi)收支，而且其中90%以上屬于地方財(cái)政收支，很大的部分又是用于擴(kuò)張地方投資，這筆資金的使用情況由于缺乏有效的監(jiān)督令人生疑。

剩下的問題就是企業(yè)的投資沖動從何而來，研析這個(gè)問題，就要先看看錢在哪里。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)家張軍的測算，國內(nèi)總儲蓄的確是不斷提高的，但結(jié)構(gòu)卻變了。

10年前，國家儲蓄占GDP的水平大約為36%，而今天已經(jīng)上升到差不多46%。但家庭儲蓄占GDP的比重過去10年來卻在不斷下降，現(xiàn)在家庭的儲蓄占GDP的比重只有16%左右，而10年前則超過了20%；國民賬戶中政府收入增加也不顯著，政府儲蓄占GDP的比重當(dāng)前達(dá)到了6%左右，10年前為5%，政府財(cái)政收入雖然預(yù)計(jì)今年將創(chuàng)下3.9萬億的新高，無奈的是，收入多，用度更大，財(cái)政部長金人慶近日就表示，要適當(dāng)減少政府的財(cái)政赤字。

答案出來了：儲蓄增加最快的是企業(yè)部門，從10年前占GDP約為12%到今天高達(dá)20%以上，這一現(xiàn)象甚至引發(fā)了世界銀行與單偉建等金融界人士關(guān)于中國企業(yè)投資回報(bào)率的大爭論。

高儲蓄率不等于高利潤率，更不等于高效率。事實(shí)上，以中國目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，企業(yè)只要占據(jù)獨(dú)特地位，如在上游資源性行業(yè)或者普遍的公共服務(wù)性行業(yè)進(jìn)行壟斷，即便他們對提高生產(chǎn)率毫無興趣，只要靠不斷投資擴(kuò)大產(chǎn)能、或者通過兼并重組擴(kuò)大壟斷份額，依然可以得到豐厚的利潤回報(bào)。

以上描述了中央、地方、企業(yè)三重投資力量的動機(jī)，三重力量匯在當(dāng)下，你看到的故事便展開了。大部分囊中羞澀的地方政府起的往往是先行官的作用，或者用土地、稅收等優(yōu)惠政策為這些項(xiàng)目鳴鑼開道，或者直接與巨型國企與海外大企業(yè)接洽，用外資與國資大型項(xiàng)目為本地GDP增長注入強(qiáng)心針。

有地方政府的GDP與地稅增收欲望推波助瀾，這些企業(yè)的投資往往手筆巨大，在水電、鋼鐵、電解鋁等領(lǐng)域業(yè)已演變成一場轟轟烈烈的跑馬圈地運(yùn)動。目前有關(guān)部門為壟斷企業(yè)搖旗吶喊，其結(jié)果只能全面推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張而不是效益提升的企業(yè)發(fā)展模式，與8%的要義南轅北轍。

政府與大型企業(yè)投資心熱，且集資金與優(yōu)惠政策之合力進(jìn)行跑馬圈地，兩股強(qiáng)勢力量合流，是去年、今年以及明年穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)政策遭遇的最嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

內(nèi)需成為發(fā)展的硬道理

下面來看看上述故事的階段性結(jié)果。2004年和2005年，投資對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)水平高達(dá)44.1％和48.6％，消費(fèi)僅為39.4％和36.8％。一味陶醉于今年前10個(gè)月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)際利潤增長30.1%、居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲1.3%的高增長，進(jìn)而產(chǎn)生低通脹、高增長的幻覺顯然目光短淺，原因很簡單，孤立地、短期地看這組數(shù)字，好像是形勢喜人，從另一個(gè)角度看，則形象地說明了中國經(jīng)濟(jì)陷入“高投入－低消費(fèi)－更高投入－更低消費(fèi)”的惡性循環(huán)。

實(shí)際上，在人民幣幣值低估的條件下，中國在向世界輸出廉價(jià)商品、廉價(jià)資源，喪失本國民眾福祉的同時(shí)，也收獲了“世界通縮罪魁”與“不人道的世界工廠”的惡名。

經(jīng)濟(jì)對外過度依賴，難以經(jīng)受世界市場的內(nèi)吹雨打，不得不看歐美消費(fèi)者的臉色行事，不夸張地說，美國的景氣指數(shù)、房地產(chǎn)市場的高低，對于中國制造業(yè)的意義絕不亞于美國本土消費(fèi)者。美國國會逐漸興盛的貿(mào)易保護(hù)主義，歐洲勞工階層對中國商品的抵制，一再從經(jīng)濟(jì)事件上升到另一高度，給我們造成了巨大的外部風(fēng)險(xiǎn)。

一切源于內(nèi)需不足，內(nèi)需不足則意味著消費(fèi)者無力消費(fèi)或者缺乏消費(fèi)信心。無力消費(fèi)是因?yàn)槲丛窒碜銐虻慕?jīng)濟(jì)發(fā)展紅利，低工資無福利模式造就的貧困陷阱有世代遞延功能，阻遏了國內(nèi)消費(fèi)基礎(chǔ)的生成；國內(nèi)民眾未曾分享紅利之因，還在于政府巨額的財(cái)政收入并未提升相應(yīng)的社會保障，在醫(yī)療教育等各方面反而讓消費(fèi)者心生恐懼；最后，中國創(chuàng)造利潤最多的壟斷企業(yè)，它們在發(fā)展的初始階段取得的紅利，主要為海外投資者分享。比如，中國石化發(fā)行167億股H股的時(shí)候，價(jià)格只有1.6港元，現(xiàn)在價(jià)格是6.3港元，相當(dāng)于為海外投資人創(chuàng)造了100億美元的財(cái)富。以每盎司白銀14美元計(jì)算，僅中國石化一家企業(yè)就已經(jīng)為海外投資人創(chuàng)造了7.2億盎司白銀的財(cái)富，算上這幾年豐厚的分紅，這筆錢將近辛丑條約規(guī)定的清政府向八國聯(lián)軍賠款總額的兩倍。

很顯然，如果要國內(nèi)消費(fèi)者有能力、有信心消費(fèi)，政府亟需踐行藏富于民的觀念，改變藏富于政府與藏富于海外投資者的現(xiàn)實(shí)。

當(dāng)然好苗頭已經(jīng)看到。根據(jù)2005年國家預(yù)算執(zhí)行情況報(bào)告，當(dāng)年全國財(cái)政支出中教育支出3951.6億元，增長16%，就業(yè)和社會保障支出3649.3億元，增長10%，醫(yī)療衛(wèi)生支出1027.0億元，增長20.2%，科技支出991.6億元，增長20.9%；同時(shí)，中央財(cái)政支出中，“三農(nóng)”支出為2975億元，占中央財(cái)政總支出的15%，對地方財(cái)政的轉(zhuǎn)移支付金額除稅收返還和體制性補(bǔ)助4143.7億元外，各類轉(zhuǎn)移支付補(bǔ)助達(dá)3812.7億元，增長21.56%。

這種轉(zhuǎn)移支付是建立公共財(cái)政體系的第一步，值得贊賞，但僅止于此是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，政府需要通過改善機(jī)制使民眾成為經(jīng)濟(jì)紅利的創(chuàng)造者與分享者，而不是令他們擔(dān)當(dāng)心有不甘的旁觀者。所有的政策都應(yīng)有助于國內(nèi)民眾福祉的增加，而不是低價(jià)輸出資源后而高稅收抑制國內(nèi)的交易和消費(fèi)。經(jīng)濟(jì)制度應(yīng)有助于激勵(lì)人們創(chuàng)造財(cái)富而不是鼓勵(lì)人們聚斂、揮霍或者轉(zhuǎn)移財(cái)富。在資本市場上、在公司創(chuàng)立上、在資源分配上均應(yīng)該首先以國內(nèi)民眾的利益為依皈。在民生面前，一切別的理由都黯然失色。

8%是一個(gè)象征指標(biāo)，代表的是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)性與可能性，8%的背后是牽一發(fā)而動全身的系統(tǒng)性工程，代表了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)從內(nèi)外資畸輕畸重到內(nèi)外并舉的變化，貿(mào)易從寄生到內(nèi)生的轉(zhuǎn)變，企業(yè)從掠奪生產(chǎn)要素到公平定價(jià)的飛躍，而隨著可持續(xù)性發(fā)展、建設(shè)和諧社會而來的對企業(yè)生產(chǎn)效率的重新估量，更是公共財(cái)政制度從生產(chǎn)主導(dǎo)型向公共服務(wù)主導(dǎo)型的變遷。這么多目標(biāo)重疊在一起，當(dāng)然很難畢其功于一役，但很幸運(yùn)，我們?nèi)杂幸粭l陽關(guān)大道可走——擴(kuò)大內(nèi)需。擴(kuò)大內(nèi)需既可以化解貿(mào)易摩擦的巨大風(fēng)險(xiǎn)，也可以爭取市場轉(zhuǎn)軌的時(shí)間，更可以打造出一個(gè)內(nèi)生的而非寄生的、健康的而非孱弱的、市場經(jīng)濟(jì)的而非官企為本的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。

說到底，一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展除了為自己的民眾謀福祉，還有什么更好的存在理由嗎？除了用增加民眾福祉這一方法，還有什么更好的破解困局的方法嗎？