譚　雅

年8月9日，S美菱發(fā)布公告稱(chēng)：四川長(zhǎng)虹電器股份有限公司、四川長(zhǎng)虹電子集團(tuán)有限公司聯(lián)合協(xié)議受讓合肥美菱集團(tuán)控股有限公司依法收回的S美菱近8285萬(wàn)股。由此，長(zhǎng)虹對(duì)于美菱歷時(shí)兩年多的收購(gòu)，也正式宣告結(jié)束。

對(duì)于美菱的收購(gòu)，明眼人一看即知；長(zhǎng)虹看中的是其在冰箱領(lǐng)域長(zhǎng)期建立起來(lái)的品牌影響力和市場(chǎng)份額，這也從一定程度上昭示了長(zhǎng)虹對(duì)于冰箱市場(chǎng)的進(jìn)入渴望。

但是，長(zhǎng)虹渴望的遠(yuǎn)不止這些，事實(shí)上，只要留意今年的新聞，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)虹在今年的家電領(lǐng)域，絕對(duì)算得上是一個(gè)活躍分子：先有國(guó)虹通信、微軟入股、進(jìn)軍等離子屏制造領(lǐng)域等等，加之長(zhǎng)虹更早進(jìn)入的數(shù)碼、空調(diào)、小家電等領(lǐng)域。長(zhǎng)虹正在逐步摒棄過(guò)去的彩電單一發(fā)展戰(zhàn)略，走向了一條全家電競(jìng)爭(zhēng)的道路。

長(zhǎng)虹的這個(gè)新政，有著自己說(shuō)不出口的理由。

自倪潤(rùn)峰時(shí)代開(kāi)始，長(zhǎng)虹的幾起幾落均與長(zhǎng)虹的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一有關(guān)，雖然對(duì)于彩電的專(zhuān)注能夠使得長(zhǎng)虹獲得更大的規(guī)模以及由此帶來(lái)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但是在本身并不掌握核心技術(shù)的情況下，包括長(zhǎng)虹在內(nèi)的幾乎所有的國(guó)內(nèi)家電企業(yè)無(wú)一不是充當(dāng)?shù)土慕M裝工人的角色，成本優(yōu)勢(shì)并不明顯。反倒是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)單一而迫使長(zhǎng)虹不能犯一點(diǎn)錯(cuò)誤，來(lái)不得半點(diǎn)馬虎。正因?yàn)槿绱耍谮w勇上臺(tái)之初，就選擇了一條與倪潤(rùn)峰不同的多元化產(chǎn)業(yè)發(fā)展道路，并進(jìn)入了空調(diào)領(lǐng)域。2004年趙勇重新掌權(quán)后，這一戰(zhàn)略又被提了出來(lái)，不僅被提升到了復(fù)興長(zhǎng)虹的戰(zhàn)略層面，并且走向了一條被媒體稱(chēng)為“由產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)虹到資本長(zhǎng)虹過(guò)渡”的道路。

也正是在趙勇這一口號(hào)的指引下，長(zhǎng)虹進(jìn)入了空調(diào)領(lǐng)域。但是，到目前為止，長(zhǎng)虹在這一領(lǐng)域并沒(méi)有取得令人滿意的成績(jī)，地位徘徊于二三線品牌之間。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家比較一致的看法是，促成長(zhǎng)虹在空調(diào)領(lǐng)域之不得意的最大障礙在于，長(zhǎng)虹的空調(diào)與彩電等黑色家電無(wú)論是從生產(chǎn)線還是生產(chǎn)原料、經(jīng)營(yíng)策略等都不存在協(xié)同效應(yīng)，而反觀空調(diào)領(lǐng)域一貫強(qiáng)勢(shì)的海爾、美的、格力等，要么就是專(zhuān)注于空調(diào)生產(chǎn)的企業(yè)，要么則為傳統(tǒng)的白電列強(qiáng)，在其他領(lǐng)域能夠與空調(diào)產(chǎn)生強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)。無(wú)論是專(zhuān)注還是協(xié)同所帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)，無(wú)論是對(duì)于來(lái)自黑電的長(zhǎng)虹還是TCL等而言，都不能企及。作為長(zhǎng)虹，要想取得突破，就必須在白電領(lǐng)域，尋求協(xié)同效應(yīng)。

美菱的出現(xiàn)，恰好滿足了長(zhǎng)虹在空調(diào)乃至白電領(lǐng)域擴(kuò)張所需求的協(xié)同效應(yīng)。“未來(lái)，還將會(huì)把長(zhǎng)虹的空調(diào)等自身的白電業(yè)務(wù)全面整合進(jìn)入美菱電器”，對(duì)于美菱的整合，趙勇認(rèn)為還僅僅是個(gè)開(kāi)始。

資本長(zhǎng)虹

資本長(zhǎng)虹的力量正在逐漸顯現(xiàn)。

今年年初，在平板業(yè)務(wù)不被看好的情況下，長(zhǎng)虹集團(tuán)的銷(xiāo)售額卻呈現(xiàn)出了一個(gè)喜人的局面：2005年，長(zhǎng)虹銷(xiāo)售收入比2004增長(zhǎng)30%，2006年，長(zhǎng)虹又在2005年的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)30%，銷(xiāo)售收入首次突破200億元大關(guān)，達(dá)到231億元,這對(duì)長(zhǎng)虹意義非凡。銷(xiāo)售收入突破200億元，不僅標(biāo)志著長(zhǎng)虹從此規(guī)模上步入到新的量級(jí)，同時(shí)也意味著調(diào)整多年的長(zhǎng)虹進(jìn)入了一個(gè)新的增長(zhǎng)階段。

不能不說(shuō)，這是趙勇的資本化長(zhǎng)虹的功勞所在。

用趙勇的說(shuō)法，未來(lái)的長(zhǎng)虹路線將會(huì)是：“一個(gè)坐標(biāo)，三根軸線”。如果把傳統(tǒng)整機(jī)家電企業(yè)作為坐標(biāo)原點(diǎn)的話，那么，長(zhǎng)虹未來(lái)發(fā)展方向的三個(gè)軸線則分別是產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈方向、產(chǎn)業(yè)形態(tài)方向和商業(yè)模式方向。此后，沿著這個(gè)“路線圖”，長(zhǎng)虹展開(kāi)了大范圍的合縱連橫。

在原點(diǎn)方面，長(zhǎng)虹在鞏固原有彩電、空調(diào)業(yè)務(wù)的同時(shí)，入主美菱電器，成功構(gòu)建起更加強(qiáng)大的黑電+白電的格局。

沿著產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈方向，長(zhǎng)虹決心從關(guān)鍵部品、核心技術(shù)上突圍。長(zhǎng)虹公司出資組建的四川虹微技術(shù)有限公司，成功搭建起了IC芯片設(shè)計(jì)的核心技術(shù)平臺(tái)，加速向技術(shù)附加值上游轉(zhuǎn)移。同時(shí)，在今年大舉進(jìn)入等離子屏、空調(diào)壓縮機(jī)關(guān)鍵部件生產(chǎn)領(lǐng)域。

產(chǎn)業(yè)形態(tài)方向，長(zhǎng)虹快速殺進(jìn)IT、通訊業(yè)，成立了長(zhǎng)虹佳華公司、國(guó)虹通訊等企業(yè)。此外還成立了信息技術(shù)公司、網(wǎng)絡(luò)公司，成功介入寬帶、互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。

在商業(yè)模式方向，長(zhǎng)虹近年來(lái)積極探索，通過(guò)微軟、中國(guó)電信、盛大結(jié)盟，進(jìn)行了有益的嘗試。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)的重新構(gòu)建，對(duì)長(zhǎng)虹而言,意義非凡。一是，橫跨多個(gè)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局,使長(zhǎng)虹在3C融合的變革中，搶得了先機(jī),可以從容出棋。二是，眾多產(chǎn)業(yè)的興起、增長(zhǎng)，為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)爭(zhēng)取了時(shí)間空間，為彩電等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)通過(guò)調(diào)整實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展，繼而實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展打下了基礎(chǔ)。

而現(xiàn)在，困擾長(zhǎng)虹多年的命懸彩電一線的現(xiàn)狀發(fā)生了根本性的變化，多元產(chǎn)業(yè)在長(zhǎng)虹內(nèi)部四處開(kāi)花，比如手機(jī)狂人萬(wàn)明堅(jiān)領(lǐng)導(dǎo)的2005年才上市的國(guó)虹通信在次年就一舉產(chǎn)銷(xiāo)突破300萬(wàn)部，位列國(guó)產(chǎn)手機(jī)三強(qiáng)之列。作為白電基地的美菱，也宣布即將建成全亞洲最大的冰箱生產(chǎn)基地。正因?yàn)槿绱耍m然長(zhǎng)虹在彩電領(lǐng)域的銷(xiāo)售額一直在向上增長(zhǎng)，但是其在長(zhǎng)虹集團(tuán)的銷(xiāo)售額比率卻在不斷下滑，2006年，這一比例已經(jīng)下滑到了43%左右。對(duì)此，趙勇欣喜無(wú)比：“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整邁出了新的步伐，繼續(xù)向良性方向推進(jìn)。”

長(zhǎng)虹的風(fēng)險(xiǎn)

然而，當(dāng)前的一片大好形勢(shì)，并不意味著現(xiàn)在長(zhǎng)虹已徹底擺脫困境而走向一條絕對(duì)的坦途，業(yè)內(nèi)對(duì)長(zhǎng)虹的質(zhì)疑和忠告也不絕于耳。

比如，對(duì)于長(zhǎng)虹收購(gòu)美菱業(yè)務(wù)，業(yè)內(nèi)觀察家劉步塵就表示，雖然長(zhǎng)虹借助于美菱發(fā)展白電產(chǎn)業(yè)的意圖非常合理，但是從中國(guó)家電的發(fā)展歷程來(lái)看，至今還沒(méi)有過(guò)黑色家電企業(yè)成功涉足白電領(lǐng)域的先例，即便在財(cái)力最旺盛時(shí)進(jìn)入空調(diào)領(lǐng)域的TCL，至今也只能徘徊于二流品牌之列。長(zhǎng)虹想突破歷史，還有難度。

對(duì)于長(zhǎng)虹今年以來(lái)大舉進(jìn)入的等離子領(lǐng)域，更是 “一個(gè)人的戰(zhàn)爭(zhēng)”。從全球來(lái)看，雖然液晶和等離子在性能上各有優(yōu)劣，液晶走向平板的統(tǒng)治地位的趨勢(shì)越來(lái)越明顯，長(zhǎng)虹此時(shí)押寶等離子，實(shí)在冒險(xiǎn)。

事實(shí)也驗(yàn)證了這個(gè)判斷。各方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，在全球平板電視市場(chǎng)份額不斷攀升的背景下，等離子的市場(chǎng)份額卻在不斷下滑。

除了長(zhǎng)虹所進(jìn)入的具體業(yè)務(wù)存在風(fēng)險(xiǎn)外，整個(gè)集團(tuán)層面也存在著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

自趙勇當(dāng)政以來(lái)，長(zhǎng)虹先后在IT數(shù)碼、空調(diào)、冰箱、電池、機(jī)頂盒、小家電、影音等領(lǐng)域進(jìn)行了大量的投資，其中除了數(shù)碼和冰箱等領(lǐng)域通過(guò)并購(gòu)朝華以及美菱外，其余的業(yè)務(wù)領(lǐng)域無(wú)一不是通過(guò)長(zhǎng)虹投資，再通過(guò)相關(guān)領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)人才經(jīng)營(yíng)管理的模式來(lái)運(yùn)營(yíng)。但是無(wú)論哪種模式，長(zhǎng)虹的投入都不低，僅等離子領(lǐng)域，長(zhǎng)虹號(hào)稱(chēng)投資就達(dá)到60億元；冰箱領(lǐng)域，除了最高1.45億元的收購(gòu)成本外，長(zhǎng)虹承諾的美菱產(chǎn)業(yè)園也在今年完成一期工程，耗資達(dá)3.5億元，而投資達(dá)10億元的二期工程也已經(jīng)開(kāi)工；手機(jī)領(lǐng)域，長(zhǎng)虹投資2億元；早期的空調(diào)，長(zhǎng)虹投了近10億元人民幣。可以說(shuō)，為了切入新的領(lǐng)域，長(zhǎng)虹可謂耗資巨大。

相比大額的投資，長(zhǎng)虹的收益卻非常單一，趙勇也承認(rèn)，目前長(zhǎng)虹新投資的領(lǐng)域，都還在培育成長(zhǎng)期，不大可能產(chǎn)生收益，唯一的主業(yè)彩電受整個(gè)大環(huán)境的影響，效益也一直處于虧損的邊緣。

鑒于長(zhǎng)虹的現(xiàn)狀，有業(yè)內(nèi)人士提醒，長(zhǎng)虹應(yīng)該密切注意企業(yè)的現(xiàn)金流狀況。在本來(lái)現(xiàn)金流就很吃緊的情況下，如果任何一環(huán)出現(xiàn)問(wèn)題，那么就可能導(dǎo)致整個(gè)長(zhǎng)虹的機(jī)器運(yùn)轉(zhuǎn)不暢，嚴(yán)重的甚至還有可能使整個(gè)系統(tǒng)陷于癱瘓。

這并非危言聳聽(tīng)，TCL在其頂峰時(shí)，就因?yàn)楹鲆暳爽F(xiàn)金流的影響，結(jié)果在巨資先后并購(gòu)了湯姆遜和阿爾卡特之后，由于其并購(gòu)業(yè)務(wù)不能及時(shí)扭虧為盈，最終導(dǎo)致這一并購(gòu)業(yè)務(wù)吞噬了來(lái)自整個(gè)集團(tuán)層面的大量資金，致使TCL集團(tuán)的其它業(yè)務(wù)比如電腦、空調(diào)等，得不到及時(shí)發(fā)展，延誤了發(fā)展時(shí)機(jī)，最后導(dǎo)致集團(tuán)供血不足，造成惡性循環(huán)，至今還在不斷調(diào)整中。

對(duì)于長(zhǎng)虹而言，發(fā)展戰(zhàn)略固然重要，但強(qiáng)化對(duì)于現(xiàn)金流的控制，也許更為實(shí)在?！?/p>

[編輯 趙代波]

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