大　雪

找那些市凈率在一倍而利潤增長高出貸款利率一倍的目標(biāo)，我們的財產(chǎn)性收入就拜托它們了。

索羅斯日前接受德國《明鏡》周刊采訪時，指責(zé)美國財長保爾森對金融危機反應(yīng)遲鈍：“他只在問題出現(xiàn)后才做出反應(yīng)。他不能預(yù)測到將要發(fā)生的問題?！比欢柹]有權(quán)利獨享這項指控。美聯(lián)儲主席伯南克承認(rèn)，自己低估了次貸危機對實體經(jīng)濟的沖擊；指控者索羅斯本人也招供，危機程度超出自己先前“最大膽預(yù)期”。我們央行先是6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，轉(zhuǎn)眼就是11年來最大幅度的“五率齊降”。

不能準(zhǔn)確預(yù)測危機的靈長類動物，現(xiàn)在又在預(yù)測未來的轉(zhuǎn)機。亞太經(jīng)合組織發(fā)表的《利馬宣言》聲稱，全球性金融危機將在18個月內(nèi)平息。羅杰斯年初還在講十年商品牛市，最近卻對新加坡媒體說，有生之年都看不到金融危機觸底反彈了。浙大兩位教授掏出100元打賭，一位認(rèn)為未來兩三年經(jīng)濟面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，另一位說遲至明年一季度宏觀經(jīng)濟見底回升。

我們沒有漂亮的經(jīng)濟學(xué)基礎(chǔ)，也看不到媒體之外的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，那么就只好討論一些人之常情：（1）我們觀察自然界的生老病死，調(diào)養(yǎng)的時間不會少于破壞的時間，從次貸危機爆發(fā)到全球救市大約20個月，那么再往后數(shù)20個月就是2010年7月。（2）這幾年我國外貿(mào)占GDP比重接近40%，那么在買方美歐日的經(jīng)濟著陸之前，我們的外貿(mào)就沒有營養(yǎng)恢復(fù)體重。（3）經(jīng)濟好不好的標(biāo)志不是GDP，而在企業(yè)能不能持續(xù)盈利，那么應(yīng)當(dāng)關(guān)注工作好不好找，自己和親友所在企業(yè)的利潤有沒有回升。

我們做一些人之常情的觀察，主要還是服務(wù)于家庭財務(wù)。理財上一向有在左側(cè)還是右側(cè)交易的爭論，巴菲特同志下半年站在左側(cè)，虧損的幅度一點不比我們差。其實左側(cè)還是右側(cè)對草根是偽命題，騎在墻頭等紅杏才是我們的常態(tài)。如果有桃啊李啊來到面前，伸手時千萬別摔到墻下去，不想投機倒把的伙計就別伸手了。這個過程中我們還有一件事要做，就是找到那些市凈率在一倍左右，而利潤增長高出貸款利率一倍的目標(biāo)，我們的財產(chǎn)性收入就拜托它們了。