何鳳平　鄭少鋒　霍學(xué)喜

摘要：農(nóng)業(yè)上市公司實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的原因源于自身的產(chǎn)業(yè)背景和行業(yè)特性。多元化經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)遵循核心領(lǐng)域與多元化經(jīng)營(yíng)的協(xié)調(diào)，采取以核心能力為基礎(chǔ)的適度多元化戰(zhàn)略的指導(dǎo)原則。在實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的過(guò)程中，農(nóng)業(yè)上市公司應(yīng)加強(qiáng)自身的經(jīng)營(yíng)管理水平，立足主業(yè)培育核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)還應(yīng)注重多元化后的整合。另外，政府及相關(guān)部門應(yīng)采取相關(guān)配套措施加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管。

關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)上市公司；多元化；戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)控制

一、引言

農(nóng)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)及其子行業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展是國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康、穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的前提和保證，農(nóng)業(yè)在資本、勞動(dòng)力、土地等方面為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了重要的生產(chǎn)要素貢獻(xiàn)。然而，農(nóng)業(yè)發(fā)展不足卻明顯成為中國(guó)國(guó)民經(jīng)發(fā)展的“短腿”，投入不足又是中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展緩慢的一大突出問(wèn)題。中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展不足的現(xiàn)實(shí)，成為農(nóng)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)取向的最大產(chǎn)業(yè)背景因素。從中長(zhǎng)期縱觀中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展可以看到，自新中國(guó)建立以來(lái)，中國(guó)“以農(nóng)補(bǔ)工”優(yōu)先發(fā)展工業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略造成了農(nóng)業(yè)發(fā)展嚴(yán)重不足，發(fā)展過(guò)程中對(duì)農(nóng)業(yè)與農(nóng)民相對(duì)微薄的投入和政策補(bǔ)貼，未能對(duì)農(nóng)業(yè)與工業(yè)均衡發(fā)展產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性效力，而且政府還通過(guò)直接稅和間接稅(即工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品價(jià)格剪刀差)方式從農(nóng)業(yè)、農(nóng)村攫取剩余資金，為工業(yè)化提供積累。同時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品在滿足國(guó)內(nèi)需求的基礎(chǔ)上，部分出口換取的外匯及通過(guò)食物品種調(diào)劑積累的資金并未投向農(nóng)業(yè)支持自身發(fā)展，而是投入到工業(yè)領(lǐng)域。據(jù)估算，整個(gè)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期以各種形式實(shí)現(xiàn)的農(nóng)村資源向城市的無(wú)償轉(zhuǎn)移，歸納起來(lái)大約在6000億元～8000億元。即使到現(xiàn)在，這種農(nóng)業(yè)和農(nóng)村資源向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)和城市單向流動(dòng)的局面也沒(méi)有扭轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)。這些使得中國(guó)農(nóng)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的基礎(chǔ)薄弱，發(fā)展環(huán)境遭到嚴(yán)重破壞?？疾?978年之后的中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展可以看到，自20世紀(jì)80年代初實(shí)行家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制以來(lái)，20多年的農(nóng)業(yè)市場(chǎng)化改革消除了工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品價(jià)格剪刀差存在的條件，促進(jìn)了以國(guó)家財(cái)政投入為導(dǎo)向、金融部門信貸資金為支柱、農(nóng)村集體和農(nóng)戶投入為基礎(chǔ)的多元資金投入新格局的形成，并由此導(dǎo)致農(nóng)業(yè)直接和間接投入的增加，進(jìn)而有力推動(dòng)了中國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。但從財(cái)政資金和信貸資金的流出和流入的比較來(lái)看，直到21世紀(jì)初，對(duì)農(nóng)村的征稅(農(nóng)業(yè)稅和農(nóng)林特產(chǎn)稅以及對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)稅收的總和)仍然大大高于財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)的支出，農(nóng)村總存款遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于農(nóng)村總貸款，這意味著農(nóng)業(yè)和農(nóng)村資金仍然在向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)和城市凈流出。農(nóng)業(yè)上市公司對(duì)于為農(nóng)業(yè)發(fā)展籌措資金、促進(jìn)農(nóng)業(yè)企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度以及促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化升級(jí)等方面具有十分積極的作用。但受前述背景因素影響的農(nóng)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)現(xiàn)象卻甚為嚴(yán)重，且其中超過(guò)半數(shù)的農(nóng)業(yè)上市公司向非農(nóng)行業(yè)拓展，而實(shí)行相關(guān)多元化的農(nóng)業(yè)上市公司卻寥寥無(wú)幾。國(guó)內(nèi)許多學(xué)者對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司多元化與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)果都表明：大多數(shù)農(nóng)業(yè)上市公司的多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略沒(méi)有實(shí)質(zhì)提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，非相關(guān)多元化經(jīng)營(yíng)給農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)和績(jī)效損失，多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的目標(biāo)并未實(shí)現(xiàn)。基于此，筆者對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司的多元化經(jīng)營(yíng)現(xiàn)象進(jìn)行深入分析，提出多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略選擇的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。

二、農(nóng)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)的原因分析

(一)農(nóng)業(yè)弱質(zhì)性和資本逐利性的矛盾是農(nóng)業(yè)上市公司實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的根本原因

農(nóng)業(yè)屬于低效產(chǎn)業(yè)，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受自然環(huán)境、消費(fèi)取向等眾多不可控因素的影響，投資回收期相對(duì)較長(zhǎng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也較弱。而以農(nóng)、林、牧、副、漁業(yè)的生產(chǎn)加工和貿(mào)易為主營(yíng)業(yè)務(wù)的農(nóng)業(yè)上市公司，不可避免地要受到農(nóng)業(yè)弱質(zhì)性的影響。然而，作為在資本市場(chǎng)上融資發(fā)展起來(lái)的企業(yè)，農(nóng)業(yè)上市公司的根本目標(biāo)是為股東創(chuàng)造最大回報(bào)，這是資本逐利本性所決定的。資本逐利本性要求上市公司所募集的資金迅速見(jiàn)效，以最快的方式獲取最大的利潤(rùn)。農(nóng)業(yè)天生的弱質(zhì)性和資本追逐利潤(rùn)的本性之間存在著必然的矛盾。處于矛盾中的農(nóng)業(yè)上市公司，為了保證一定的收益水平，選擇從農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)性投入中“退出”，轉(zhuǎn)而積極尋求投資于短期內(nèi)即可見(jiàn)效的非農(nóng)行業(yè)，也是一種經(jīng)營(yíng)策略。

(二)主業(yè)難以“做大做強(qiáng)”是農(nóng)業(yè)上市公司實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的重要原因

相比較而言，中國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司都是小公司，股本和規(guī)模都不大，其主要原因在于中國(guó)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)育不健全，許多企業(yè)缺乏具有資本運(yùn)營(yíng)能力的企業(yè)家和財(cái)務(wù)管理人員，只能依靠企業(yè)自身積累這種傳統(tǒng)方式，而非兼并、收購(gòu)、控股經(jīng)營(yíng)等現(xiàn)代方式進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，難以“做大做強(qiáng)”。尤其值得注意的是，中國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司大多由國(guó)有農(nóng)業(yè)企業(yè)重組而來(lái)，由于企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)不完善，管理運(yùn)行機(jī)制落后，導(dǎo)致企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)差，科研意識(shí)薄弱，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，使農(nóng)業(yè)上市公司主業(yè)“做大做強(qiáng)”難上加難。

(三)部分農(nóng)業(yè)上市公司主要目的是借助農(nóng)業(yè)“殼”資源，謀取便利和優(yōu)惠政策

借助農(nóng)業(yè)“殼”資源上市，農(nóng)業(yè)上市公司能獲得諸多實(shí)質(zhì)性的好處，比如搞新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)時(shí)容易爭(zhēng)取到開(kāi)發(fā)資金和開(kāi)發(fā)費(fèi)，容易爭(zhēng)取到所得稅優(yōu)惠，能很好地解決公司遺留問(wèn)題等。在中國(guó)，無(wú)論上市方式是審批制還是核準(zhǔn)制，“殼”都是稀缺資源。借助農(nóng)業(yè)“殼”資源上市，不僅能實(shí)現(xiàn)上市融資目的，而且能“合法”地謀取到更多便利和利益。

三、農(nóng)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的風(fēng)險(xiǎn)分析

當(dāng)企業(yè)在主業(yè)具備足夠的核心競(jìng)爭(zhēng)力并以此為依托實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，或者在企業(yè)無(wú)法選擇合適的領(lǐng)域而有意分散投資風(fēng)險(xiǎn)，或者企業(yè)從產(chǎn)品(行業(yè))生命周期出發(fā)為延續(xù)生命線而涉足新領(lǐng)域等，企業(yè)均會(huì)考慮多元化經(jīng)營(yíng)。企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的根本目的在于拓展企業(yè)新的利潤(rùn)源泉與增長(zhǎng)點(diǎn)，有效分擔(dān)企業(yè)生存風(fēng)險(xiǎn)，延續(xù)企業(yè)生命周期。正如管理大師杜拉克認(rèn)為，多元化是一種戰(zhàn)略，沒(méi)有好壞之分，正確的多元化使企業(yè)的業(yè)績(jī)與高度集中、單一技術(shù)或單一市場(chǎng)的企業(yè)績(jī)效媲美，錯(cuò)誤的多元化使企業(yè)在錯(cuò)誤的行業(yè)中高度集中，后果不堪設(shè)想。因此，現(xiàn)實(shí)中的多元化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)多來(lái)源于盲目的多元化或者低效的多元化。

農(nóng)業(yè)上市公司進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下方面。

(一)企業(yè)資源分散的風(fēng)險(xiǎn)(影響主業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn))

企業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，需要重新分配企業(yè)的現(xiàn)有資源，資源的分配容易形成“撒胡椒面”現(xiàn)象，使得資源分散在不同的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，既不能繼續(xù)發(fā)展主業(yè)，也不能在新的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域有所作為，從而影響主業(yè)的發(fā)展，這一點(diǎn)在主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不顯著或正在逐漸形成的企業(yè)中表現(xiàn)得更明顯。

(二)企業(yè)資金籌措的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，往往意味著企業(yè)需要更多的資源投入，并集中表現(xiàn)為對(duì)資金的需求。企業(yè)的資金需求增加，企業(yè)便需要籌集更多的資金，一旦企業(yè)不能籌措到所需要的資金，便會(huì)影響企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)；同時(shí)，企業(yè)資金的使用是有代價(jià)的，即存在著資金

成本，而企業(yè)的資金成本在一定范圍內(nèi)隨著企業(yè)籌集資金規(guī)模的擴(kuò)大而不斷上升，因此，企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)會(huì)帶來(lái)能否籌集到企業(yè)所需資金及資金成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)企業(yè)跨行業(yè)運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，意味著企業(yè)進(jìn)入新的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，而新的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域?qū)ζ髽I(yè)來(lái)講，意味著開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品、開(kāi)發(fā)新的市場(chǎng)、使用并創(chuàng)新技術(shù)，因此，企業(yè)將面對(duì)陌生業(yè)務(wù)能否有效運(yùn)轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

(四)企業(yè)跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)

多元化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)要面對(duì)多種產(chǎn)業(yè)和多個(gè)市場(chǎng)，將形成一個(gè)復(fù)雜的管理體系，大大增加了企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理上的難度，特別是給企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策帶來(lái)更大的困難和風(fēng)險(xiǎn)。

四、農(nóng)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

(一)總的指導(dǎo)原則

核心領(lǐng)域與多元化經(jīng)營(yíng)的協(xié)調(diào)，采取以核心能力為基礎(chǔ)的適度多元化戰(zhàn)略。核心能力是企業(yè)進(jìn)行多元化發(fā)展的基礎(chǔ)，但并不是說(shuō)只要培育出了核心能力，企業(yè)就可以毫無(wú)顧忌地進(jìn)行多元化擴(kuò)張了。任何事物的發(fā)展都是過(guò)猶不及，多元化經(jīng)營(yíng)也不例外。企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)要把握“度”，在核心能力基礎(chǔ)上進(jìn)行適度擴(kuò)張，這樣才不至于過(guò)度分散企業(yè)的資源。

1、多元化擴(kuò)張前的核心能力基礎(chǔ)

企業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)的前提是必須在原有領(lǐng)域內(nèi)已經(jīng)站穩(wěn)腳跟，如果企業(yè)原有的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域都不能守住，再開(kāi)辟一個(gè)市場(chǎng)，就會(huì)“腹背受敵”，疲于奔命。企業(yè)在進(jìn)行多元化擴(kuò)張前要做到以下幾點(diǎn)：首先，企業(yè)要識(shí)別自身所擁有的核心能力。自己在現(xiàn)有市場(chǎng)中哪些方面比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手做得好，自己所擁有的核心能力存在于管理、技術(shù)、人力資源、企業(yè)文化還是其他方面，然后才能將核心能力用于競(jìng)爭(zhēng)以獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。其中，核心技術(shù)能力是企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的重要核心能力，具有廣泛市場(chǎng)前景的專有技術(shù)和專利技術(shù)是企業(yè)開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)的重要基礎(chǔ)，核心技術(shù)能力與市場(chǎng)需求的結(jié)合是企業(yè)順利開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)的重要前提。其次，分析要進(jìn)入的新業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)資源和能力的需求情況。企業(yè)多元化進(jìn)入一個(gè)新領(lǐng)域，需要一定的資源投入。不同的業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)核心能力的需求不同，一些業(yè)務(wù)需要相近的核心能力，而另一些業(yè)務(wù)則需要完全不同的核心能力。而且，新業(yè)務(wù)與原有業(yè)務(wù)會(huì)同時(shí)爭(zhēng)奪企業(yè)的資源。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)分析要進(jìn)入業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)資源及核心能力的需求以及企業(yè)是否擁有該種資源及核心能力。在企業(yè)擁有剩余資源時(shí)開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)成功率較高。第三，企業(yè)要分析自己所缺少的資源和能力，對(duì)于這些能力，企業(yè)是要自行開(kāi)發(fā)，從其他企業(yè)中獲得，還是通過(guò)制定新的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則而跳過(guò)該種資源或能力。同時(shí)，企業(yè)要考慮新業(yè)務(wù)的發(fā)展是否會(huì)使企業(yè)的戰(zhàn)略資源和能力受到削弱。第四，企業(yè)在新業(yè)務(wù)中能否獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，該種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的持久性如何。企業(yè)應(yīng)當(dāng)考慮，在新市場(chǎng)中，在與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的游戲中，企業(yè)能否趕超它們。第五，企業(yè)是否具有進(jìn)入新業(yè)務(wù)所必需的管理能力。由于不同的業(yè)務(wù)所要求的技術(shù)手段和營(yíng)銷手段不同，對(duì)管理人員的素質(zhì)的要求也不同，在管理模式上企業(yè)不應(yīng)當(dāng)以不變應(yīng)萬(wàn)變。企業(yè)要分析是否具有在新領(lǐng)域進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的管理能力，以便采取相應(yīng)的措施。如果企業(yè)達(dá)不到相應(yīng)的管理水平，企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)將會(huì)導(dǎo)致管理混亂，甚至?xí)霈F(xiàn)管理失控。第六，企業(yè)應(yīng)當(dāng)考慮多元化是否會(huì)破壞原本一體化的戰(zhàn)略資源。許多企業(yè)在將其戰(zhàn)略資源引入到新市場(chǎng)后卻遭到失敗，主要是因?yàn)槎嘣瘜⑵髽I(yè)原本一體化的戰(zhàn)略資源拆散了，破壞了企業(yè)的核心能力。企業(yè)中很多資源只有相互依賴才能發(fā)揮出其效力，如果多元化需要拆散本該集中在一起的戰(zhàn)略資源，那多元化往往會(huì)使企業(yè)原本具有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)喪失殆盡，這樣的多元化是不可取的。

2、多元化經(jīng)營(yíng)的“適度”

由微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)邊際分析理論可知，企業(yè)利潤(rùn)最大化產(chǎn)量點(diǎn)位于邊際收益等于邊際成本之處。即MR=MC。同理，多元化經(jīng)營(yíng)最優(yōu)程度位于多元化經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的邊際收益與所產(chǎn)生的邊際成本相等的點(diǎn)。(1)多元化經(jīng)營(yíng)的邊際收益。多元化經(jīng)營(yíng)的邊際收益(MR)是指企業(yè)由于進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)而帶來(lái)的整體收益的變化。多元化能使企業(yè)分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、降低交易費(fèi)用、充分利用剩余資源、抓住誘人的發(fā)展機(jī)會(huì)、獲得范圍經(jīng)濟(jì)等，這些都能給企業(yè)帶來(lái)收益。但是，由于邊際收益遞減規(guī)律的作用，隨著企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)程度的增大，邊際收益呈下降趨勢(shì)。正如蒙特格利所說(shuō)的，打算多元化的企業(yè)開(kāi)始時(shí)將其剩余資源用于它可進(jìn)入的最近市場(chǎng)，如果資源仍有剩余，企業(yè)會(huì)進(jìn)入更遠(yuǎn)的市場(chǎng)領(lǐng)域，但是，當(dāng)這些資源用于更遠(yuǎn)的領(lǐng)域時(shí)，他們將失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)而獲得較低的租金，這意味著隨著企業(yè)多元化發(fā)展，其所帶來(lái)的邊際收益將趨于減少，即多元化的邊際收益與多元化程度之間是反向關(guān)系。而且，隨著多元化水平的提高，企業(yè)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨之提高，導(dǎo)致企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提高。(2)多元化經(jīng)營(yíng)的邊際成本。多元化經(jīng)營(yíng)的邊際成本(MC)來(lái)自于多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)能力的需要與企業(yè)能力發(fā)展滯后之間的矛盾。首先是企業(yè)家精神和企業(yè)家能力滯后所產(chǎn)生的成本。企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)家精神和企業(yè)家能力提出了較高的要求，企業(yè)家不僅應(yīng)具有一定的冒險(xiǎn)精神，還應(yīng)當(dāng)具有相應(yīng)的創(chuàng)新意識(shí)和創(chuàng)新能力。創(chuàng)新意識(shí)和創(chuàng)新能力越強(qiáng)的企業(yè)家或決策者越能盡快彌補(bǔ)多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)能力的需要與能力發(fā)展滯后之間的矛盾，使企業(yè)順利進(jìn)入多元化領(lǐng)域。其次，由組織結(jié)構(gòu)的變化所產(chǎn)生的成本。企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)要求組織結(jié)構(gòu)做出相應(yīng)的調(diào)整，要進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆謾?quán)，以增加組織的靈活性。但是，分權(quán)管理模式對(duì)各級(jí)管理人員的素質(zhì)要求更高，而且，分權(quán)式管理中存在更多的代理問(wèn)題和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，企業(yè)的監(jiān)管成本會(huì)相應(yīng)提高。再次，隨著多元化水平的提高，高層管理者做決策所需信息的獲取將更加困難。多元化水平增加將使來(lái)自于基層的信息不足或扭曲，從而產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)成本。以上所說(shuō)成本會(huì)隨著多元化水平的提高而增加，多元化邊際成本與多元化水平呈正相關(guān)關(guān)系。(3)多元化經(jīng)營(yíng)的“度”。1995年，馬其茨(c.c.Markides)通過(guò)企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的研究證實(shí)，任何企業(yè)都存在一個(gè)最優(yōu)的多元化水平，他通過(guò)邊際分析指出，企業(yè)最優(yōu)的多元化水平是企業(yè)的邊際成本與邊際收益相等之處，企業(yè)只有達(dá)到最優(yōu)的多元化水平，才能取得最好的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。為使企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的利潤(rùn)最大，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在MR=MC處進(jìn)行經(jīng)營(yíng)。

企業(yè)基于自身核心能力進(jìn)行適度多元化發(fā)展，才能充分利用自己所擁有的資源，抓住機(jī)遇，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，獲得多元化擴(kuò)張的成功，贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

(二)在實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的過(guò)程中不斷提高經(jīng)營(yíng)管理水平，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力

第一，建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，使農(nóng)業(yè)上市公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)的職能落到實(shí)處，使進(jìn)入上司公司的資產(chǎn)完全按“企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)”管理。此外，政府和社會(huì)各方應(yīng)努力根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，營(yíng)造企業(yè)家成長(zhǎng)的優(yōu)良環(huán)境，建立和完善以提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力為核心的高級(jí)管理人員考核

機(jī)制，提高上市公司管理者素質(zhì)和企業(yè)管理水平。

第二，引入戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)投資者，多渠道籌集資金。引入戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)投資者的目的是為了解決農(nóng)業(yè)類上市公司的資金瓶頸問(wèn)題。農(nóng)業(yè)類上市公司大部分具有自然資源的壟斷優(yōu)勢(shì)，但開(kāi)發(fā)成本較高，容易出現(xiàn)資金鏈斷裂的問(wèn)題。如果引入戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)投資者，可以為公司提供開(kāi)發(fā)資金，同時(shí)，也可以完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)，提高上市公司的管理效率。

第三，立足主業(yè)，培育核心競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)選擇多元化戰(zhàn)略的農(nóng)業(yè)上市公司來(lái)說(shuō)，穩(wěn)定而具有相當(dāng)優(yōu)勢(shì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是農(nóng)業(yè)上市公司的利潤(rùn)源泉和生存基礎(chǔ)，也是多元化經(jīng)營(yíng)的基本前提。因?yàn)槎嘣馕吨M(jìn)入新領(lǐng)域；由于缺乏新領(lǐng)域必要的知識(shí)、信息和專長(zhǎng)，進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)往往較高，至少要承擔(dān)比在熟悉的主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域更高的風(fēng)險(xiǎn)，加之企業(yè)不可能在新領(lǐng)域迅速取得可觀的回報(bào)，以平衡新領(lǐng)域的高風(fēng)險(xiǎn)，所以，多元化經(jīng)營(yíng)之初格外需要穩(wěn)定的保障和雄厚的實(shí)力支持，這不僅是多元化成功的前提條件，也是農(nóng)業(yè)上市公司避免因多元化風(fēng)險(xiǎn)而受到致命打擊的客觀要求。如果主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況不佳，農(nóng)業(yè)上市公司不僅缺乏足夠的資源存新領(lǐng)域建立新優(yōu)勢(shì)，甚至?xí)乖薪?jīng)營(yíng)領(lǐng)域受到牽連而直接威脅到農(nóng)業(yè)上市公司的生存。所以，主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展是第一位的，只有在主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)已經(jīng)明顯消失的情況下，多元化才有可能成為有意義的戰(zhàn)略選擇。那么，如何鞏固并加強(qiáng)農(nóng)業(yè)上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，為多元化發(fā)展提供一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)呢?問(wèn)題的關(guān)鍵在于培養(yǎng)農(nóng)業(yè)上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)最重要的資源，它決定了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍，特別是多元化經(jīng)營(yíng)的深度和廣度。成功的多元化經(jīng)營(yíng)應(yīng)是企業(yè)核心能力與市場(chǎng)機(jī)會(huì)的良好結(jié)合，企業(yè)若是沒(méi)有考慮其核心競(jìng)爭(zhēng)力而盲目擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，不但新業(yè)務(wù)難以取得成功，其原有主業(yè)也有可能被削弱，導(dǎo)致企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力受損，降低企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。所以積累、保持、運(yùn)用和發(fā)展核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)長(zhǎng)期的根本性戰(zhàn)略。目前中國(guó)的農(nóng)業(yè)上市公司可充分利用政策優(yōu)勢(shì)、發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，大力推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品的深加工，提高農(nóng)產(chǎn)品的科技含量，從而提高中國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

第四，注重多元化后的整合。多元化戰(zhàn)略的成敗不僅取決于多元化進(jìn)入的方向及進(jìn)入的方式是否正確，還取決于多元化進(jìn)入以后不同業(yè)務(wù)之間的整合。因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)吸引力是隨著時(shí)間而變化的，即使是經(jīng)過(guò)縝密考慮的多元化戰(zhàn)略，也可能在運(yùn)作過(guò)程中偏離計(jì)劃，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳或整體協(xié)同存在問(wèn)題。企業(yè)在實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略后，要對(duì)企業(yè)全部的業(yè)務(wù)進(jìn)行基于核心競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)重組。企業(yè)需要分析哪些經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)擁有企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，可形成整體協(xié)同效應(yīng)，而哪些經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)已不代表企業(yè)的發(fā)展方向，可能會(huì)制約企業(yè)的整體效益。企業(yè)需要從整體和長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度進(jìn)行分析，對(duì)不適合的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，以保證企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

(三)政府部門采取相關(guān)配套措施加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管

1、加大對(duì)農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)性科研投入

農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)性科研項(xiàng)目往往具有很大社會(huì)效應(yīng)。而中國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司由于農(nóng)業(yè)科技開(kāi)發(fā)見(jiàn)效期長(zhǎng)，不愿主動(dòng)承擔(dān)農(nóng)業(yè)研發(fā)成本，大都對(duì)內(nèi)較少進(jìn)行基礎(chǔ)性研發(fā)投入，所以，中國(guó)應(yīng)該學(xué)習(xí)世界各國(guó)尤其是美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，加大對(duì)農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)性科研投入，補(bǔ)充農(nóng)業(yè)上市公司的投入“缺位”。另外政府在給予農(nóng)業(yè)上市公司資金投入的同時(shí)，可以幫助企業(yè)與科研院所聯(lián)合進(jìn)行科研開(kāi)發(fā)，給企業(yè)以技術(shù)支持。

2、給農(nóng)業(yè)投資以更多的優(yōu)惠政策，通過(guò)政策吸引資金向農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移

農(nóng)業(yè)上市公司雖然正在享受著多項(xiàng)優(yōu)惠政策，卻普遍由于投資農(nóng)業(yè)這一弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)而利潤(rùn)率偏低，導(dǎo)致本已承諾投資農(nóng)業(yè)的募集資金流向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)，如果國(guó)家能夠給農(nóng)業(yè)投資以更多的優(yōu)惠政策，農(nóng)業(yè)投資的利潤(rùn)率得到提升或相當(dāng)于非農(nóng)投資的利潤(rùn)率，農(nóng)業(yè)上市公司必然不會(huì)再冒各種風(fēng)險(xiǎn)和爭(zhēng)議進(jìn)行非農(nóng)擴(kuò)張，更多資金將會(huì)被吸引到農(nóng)業(yè)投資上來(lái)。

3、加大對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)扶持力度

全國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化聯(lián)席會(huì)議認(rèn)定的三批國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)中，上市公司共48家。農(nóng)業(yè)上市公司屬于農(nóng)業(yè)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)群體，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)現(xiàn)階段在農(nóng)業(yè)及農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到帶動(dòng)和輻射作用。國(guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)的投入應(yīng)優(yōu)先投入到龍頭企業(yè)，根據(jù)農(nóng)業(yè)行業(yè)的特殊性，對(duì)龍頭企業(yè)給予進(jìn)一步的政策傾斜，更好地發(fā)揮農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)，通過(guò)龍頭企業(yè)的先鋒帶頭作用，促進(jìn)農(nóng)業(yè)上市公司乃至整個(gè)農(nóng)業(yè)行業(yè)的發(fā)展，增強(qiáng)農(nóng)業(yè)投資的吸引力。

4、加強(qiáng)政府協(xié)調(diào)服務(wù)功能，引導(dǎo)提高資金使用效率

在全球市場(chǎng)一體化趨勢(shì)加強(qiáng)的環(huán)境下，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部仍普遍存在行政管理方式形成區(qū)域分割的畸形市場(chǎng)，政府應(yīng)發(fā)揮協(xié)調(diào)服務(wù)功能，打破地方行政性壟斷或限制，形成開(kāi)放和公平競(jìng)爭(zhēng)的全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)格局，為企業(yè)創(chuàng)造寬松的發(fā)展環(huán)境。在尊重上市公司自主決定募集資金運(yùn)用、資產(chǎn)重組等活動(dòng)的前提下，政府對(duì)募集資金投向應(yīng)該有所作為，充分發(fā)揮政府的協(xié)調(diào)服務(wù)功能，對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司資金的募集和使用進(jìn)行產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)和指導(dǎo)，提高資金使用效率。

5、制定限制資金投向的相關(guān)政策并進(jìn)行監(jiān)管

農(nóng)業(yè)上市公司雖然“背農(nóng)”卻無(wú)相應(yīng)制裁并仍能享受著相應(yīng)的優(yōu)惠政策，使越來(lái)越多的上市公司紛紛效仿，“背農(nóng)”問(wèn)題愈演愈烈。所以，應(yīng)該從政策上制定農(nóng)業(yè)上市公司資金投向的有關(guān)規(guī)定，按不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展地區(qū)和農(nóng)業(yè)各子業(yè)(農(nóng)、林、牧、漁、農(nóng)林牧漁服務(wù)業(yè))實(shí)際情況制定比例，同時(shí)證券市場(chǎng)應(yīng)該進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管以確定農(nóng)業(yè)上市公司將一定比例的募集資金投向農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)，才能享受到相應(yīng)的優(yōu)惠政策。

總之，農(nóng)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)控制要遵循核心領(lǐng)域與多元化經(jīng)營(yíng)的協(xié)調(diào)，以核心能力為基礎(chǔ)的適度多元化戰(zhàn)略的指導(dǎo)原則。農(nóng)業(yè)上市公司在實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的過(guò)程中應(yīng)提高自身的經(jīng)營(yíng)管理水平，立足主業(yè)培育核心競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)還應(yīng)注重多元化后的整合。另外，政府及相關(guān)部門應(yīng)采取相關(guān)配套措施加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管。政府的監(jiān)管有利于農(nóng)業(yè)上市公司在考慮多元化戰(zhàn)略時(shí)量力而行，而不是進(jìn)行盲目多元化。