徐諾金

關(guān)于消費(fèi)：我國(guó)消費(fèi)率的變化趨勢(shì)符合工業(yè)化過(guò)程中的規(guī)律性特征

通過(guò)對(duì)我國(guó)消費(fèi)率的研究，我認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)消費(fèi)率的變化趨勢(shì)符合工業(yè)化過(guò)程中消費(fèi)率先降后升的規(guī)律性特征。因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)從落后的農(nóng)業(yè)社會(huì)向工業(yè)社會(huì)轉(zhuǎn)型，國(guó)民收入出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，人們的消費(fèi)水平隨著國(guó)民收入的快速增長(zhǎng)會(huì)提高，但提高的速度沒(méi)有國(guó)民收入增長(zhǎng)的速度快，因此，這個(gè)時(shí)期往往是消費(fèi)率下降、儲(chǔ)蓄率提高的階段，也是社會(huì)儲(chǔ)蓄增多和國(guó)家積累能力增強(qiáng)的時(shí)期；而當(dāng)一個(gè)國(guó)家實(shí)現(xiàn)了工業(yè)化，擁有了足夠的基礎(chǔ)設(shè)施和物質(zhì)生產(chǎn)能力，人均國(guó)民收入進(jìn)入一個(gè)相對(duì)較高的水平后，民眾才能放心將大部分收入用于改善生活的消費(fèi)，消費(fèi)率就會(huì)提升到一個(gè)較高的水平。目前，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)正處于工業(yè)化的加速階段。隨著我國(guó)工業(yè)化的推進(jìn)，但尚未進(jìn)入工業(yè)化成熟階段的這個(gè)時(shí)期，我國(guó)的消費(fèi)率存在下降趨勢(shì)是正常的、合理的，也是加快工業(yè)化所需的資本積累所必須的。沒(méi)有低消費(fèi)率，就沒(méi)有高儲(chǔ)蓄率；沒(méi)有高儲(chǔ)蓄率，就沒(méi)有工業(yè)化加速的條件。超越這一規(guī)律，違背工業(yè)化加速的條件，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就會(huì)受到影響。

我認(rèn)為消費(fèi)可以帶來(lái)增長(zhǎng)，這一看法是違背經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的。事實(shí)上，根據(jù)1971～2001年間世界上82個(gè)國(guó)家和地區(qū)平均消費(fèi)率與其平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的散點(diǎn)圖，可以發(fā)現(xiàn)，隨著消費(fèi)率的上升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率趨于下降，兩者存在反向運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)。也即消費(fèi)率越低的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率越高；而消費(fèi)率越高的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率越低，消費(fèi)率較高的國(guó)家不利于保持較高增長(zhǎng)水平。消費(fèi)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的反向運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)并不是線(xiàn)性的。當(dāng)消費(fèi)率位于76％～87％之間時(shí)，隨著消費(fèi)率的上升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率平緩上升。但是，必須注意的是，這一同向運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)只是發(fā)生在5％以下的相對(duì)較低的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)區(qū)間中，即消費(fèi)率的平緩上升并不能實(shí)現(xiàn)相對(duì)較高的增長(zhǎng)水平。當(dāng)消費(fèi)率大于87％的情況下，隨著消費(fèi)率的上升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率再次趨于下降。因此，超越經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征，違背這種階段性特征的規(guī)律作用，過(guò)分追求消費(fèi)是損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)的。我國(guó)的低消費(fèi)率恰恰是我國(guó)高儲(chǔ)蓄率的形成原因，高儲(chǔ)蓄率恰恰為我國(guó)加快工業(yè)化進(jìn)程準(zhǔn)備了條件。這才是近些年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快的真正原因。

事實(shí)證明，人類(lèi)在客觀(guān)規(guī)律面前，還只能當(dāng)學(xué)生。目前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，決定了我們只能通過(guò)利用高儲(chǔ)蓄的有利條件去擴(kuò)大投資，加快工業(yè)化的進(jìn)程，通過(guò)進(jìn)入工業(yè)化的成熟階段，我們的人民才有條件和能力提高自己的消費(fèi)能力。我們不能超越規(guī)律去簡(jiǎn)單地提倡高消費(fèi)，前些年來(lái)我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大消費(fèi)的政策之所以失效，根源就在于此。對(duì)此，我們的政策還得回到客觀(guān)規(guī)律的作用上來(lái)，從現(xiàn)階段的國(guó)情出發(fā)，把低消費(fèi)高儲(chǔ)蓄看成是加快我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)的有利條件，把政策重點(diǎn)放到夯實(shí)和鞏固擴(kuò)大消費(fèi)的更基礎(chǔ)的工作上去，即擴(kuò)大投資，加快我國(guó)的以人為本的工業(yè)化進(jìn)程和城市化進(jìn)程。

關(guān)于儲(chǔ)蓄：儲(chǔ)蓄率的提高是經(jīng)濟(jì)階段演進(jìn)的必然現(xiàn)象

儲(chǔ)蓄率的提高是經(jīng)濟(jì)階段演進(jìn)過(guò)程中的客觀(guān)規(guī)律。當(dāng)前，中國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)起飛階段，高儲(chǔ)蓄是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一種正常合理現(xiàn)象。

儲(chǔ)蓄是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中最重要的資源，儲(chǔ)蓄率的高低決定了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的快慢。不僅如此，高儲(chǔ)蓄對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著重要作用，是我國(guó)保持經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的必要保障。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展任務(wù)較為繁重，高儲(chǔ)蓄實(shí)際上為我國(guó)加快現(xiàn)代化、工業(yè)化和城市化建設(shè)提供了大好條件。為此，我們一是要利用高儲(chǔ)蓄的有利條件，擴(kuò)大投資，擴(kuò)大就業(yè)；二是要利用高儲(chǔ)蓄的有利條件加快推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程，大力推進(jìn)我國(guó)傳統(tǒng)農(nóng)村消費(fèi)模式向現(xiàn)代城市消費(fèi)模式的轉(zhuǎn)化；三是要利用高儲(chǔ)蓄的有利條件，完善社會(huì)保障機(jī)制，解除我國(guó)居民消費(fèi)的后顧之憂(yōu)；四是要利用高儲(chǔ)蓄的有利條件，用好用活信貸，促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資和消費(fèi)轉(zhuǎn)化。

關(guān)于投資：我國(guó)應(yīng)利用高儲(chǔ)蓄率的有利條件繼續(xù)擴(kuò)大投資

一國(guó)投資率的高低不能簡(jiǎn)單地圍繞投資率本身的同比或者環(huán)比來(lái)判斷，也不能簡(jiǎn)單地用國(guó)際平均水平去比較，而應(yīng)結(jié)合本國(guó)的國(guó)情特點(diǎn)，以?xún)?chǔ)蓄率為參考。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)均衡的條件是“儲(chǔ)蓄=投資”。一國(guó)經(jīng)濟(jì)有多高的投資率，取決于它有多高的儲(chǔ)蓄率。從國(guó)家安全的角度來(lái)看，一國(guó)投資率的高低，只能依據(jù)自身的儲(chǔ)蓄率來(lái)確定，只要沒(méi)有超過(guò)國(guó)內(nèi)的儲(chǔ)蓄率，再高的投資率也是安全的；相反，如果超過(guò)了儲(chǔ)蓄率水平，投資率再低也不一定安全。1993年以后，隨著改革開(kāi)放的成功，我國(guó)儲(chǔ)蓄率出現(xiàn)了明顯的上升趨勢(shì)，但與儲(chǔ)蓄率的上升速度相比，我國(guó)的投資率上升不及儲(chǔ)蓄率的上升，儲(chǔ)蓄率和投資率的缺口持續(xù)擴(kuò)大。所以，基于儲(chǔ)蓄率的判斷標(biāo)準(zhǔn)，1993年以來(lái)我國(guó)的投資率不是高了，而是低了。

我國(guó)當(dāng)前大量的貿(mào)易和資本項(xiàng)目順差，正是由于我國(guó)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄大于國(guó)內(nèi)投資，過(guò)多的儲(chǔ)蓄沒(méi)有全部轉(zhuǎn)化為投資的結(jié)果。因此，投資長(zhǎng)期低于儲(chǔ)蓄才是我國(guó)雙順差的來(lái)源，也是我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)失衡的深層的根本的原因。

國(guó)內(nèi)投資與儲(chǔ)蓄的失衡不僅加劇了國(guó)際收支失衡，而且造成了國(guó)民福利的極大損失，也是我國(guó)寶貴儲(chǔ)蓄資源的閑置。從我國(guó)目前的情況來(lái)看，無(wú)論是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)短期均衡，還是我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策都必須立足于我國(guó)目前投資與儲(chǔ)蓄嚴(yán)重失衡的現(xiàn)實(shí)，通過(guò)標(biāo)本兼治的辦法去解決投資不足的問(wèn)題。為此，利用高儲(chǔ)蓄的有利條件擴(kuò)大投資規(guī)模、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、完善投資體制、提高投資效率應(yīng)該成為我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策的基本走勢(shì)。

關(guān)于國(guó)際收支：國(guó)際收支順差的過(guò)早出現(xiàn)不符合我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和發(fā)展中國(guó)家的基本國(guó)情

我國(guó)國(guó)際收支的“雙順差”一方面是我國(guó)經(jīng)濟(jì)積極融入全球化的結(jié)果；另一方面也是我上面講到的，我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)中的核心問(wèn)題——儲(chǔ)蓄大于投資的反映與體現(xiàn)，并由出口導(dǎo)向的政策推動(dòng)的。國(guó)際收支順差的過(guò)早出現(xiàn)給我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一系列問(wèn)題，具體表現(xiàn)在：國(guó)際收支“雙順差”引起外匯儲(chǔ)備持續(xù)積累，導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)多，削弱了貨幣政策的獨(dú)立性，貨幣政策調(diào)控難度加大；國(guó)際收支“雙順差”意味著我國(guó)對(duì)實(shí)際資源的對(duì)外讓渡，其暴露出的粗放的貿(mào)易增長(zhǎng)方式以及體制和結(jié)構(gòu)問(wèn)題更讓人堪憂(yōu)；國(guó)際收支“雙順差”加劇了我國(guó)與相關(guān)貿(mào)易伙伴國(guó)的貿(mào)易摩擦。

從人均產(chǎn)出、工業(yè)化和城市化水平等角度衡量，我國(guó)當(dāng)前仍然是發(fā)展中國(guó)家。但我國(guó)的國(guó)際收支狀況卻不符合有限逆差的一般國(guó)際規(guī)律，過(guò)早出現(xiàn)了高額順差的現(xiàn)象，尤其是經(jīng)常賬戶(hù)順差，這實(shí)際上是將我國(guó)資源讓渡給國(guó)外，而換回了巨額外匯儲(chǔ)備。外匯儲(chǔ)備投資渠道十分有限，我國(guó)目前的外匯儲(chǔ)備主要還是用來(lái)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債或部分公司債，相當(dāng)于將當(dāng)前國(guó)內(nèi)消費(fèi)或投資暫緩，借給外國(guó)使用，同時(shí)收益又因?yàn)閰R率波動(dòng)等原因無(wú)法得到保障。核心問(wèn)題是，我國(guó)仍然是發(fā)展中國(guó)家，并非投資過(guò)?；蛘弋a(chǎn)能過(guò)剩，相反，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)嚴(yán)重不足，社會(huì)保障制度不健全導(dǎo)致消費(fèi)過(guò)低，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理，金融市場(chǎng)不完善，民間投資渠道不暢通，這些都需要加大國(guó)內(nèi)投資予以解決。因此，過(guò)早的順差超越了我國(guó)國(guó)情，將資本過(guò)早輸出制約了我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展，應(yīng)該采取措施，將資源真正運(yùn)用到發(fā)展國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)上來(lái)。

(摘自11月9日《金融時(shí)報(bào)》)