朱再英

摘要:有限的教育經(jīng)費(fèi)與高校日益增長(zhǎng)的教育經(jīng)費(fèi)需求之間的矛盾是發(fā)展高校的世界性問(wèn)題。伴隨著高校擴(kuò)招,為改善辦學(xué)條件所帶來(lái)的債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)成為制約高校發(fā)展的頑疾。引入市場(chǎng)機(jī)制,創(chuàng)新高校融資渠道,建立多元化、多渠道的籌資模式對(duì)破解高校債務(wù)問(wèn)題、促進(jìn)高校持續(xù)健康發(fā)展具有重要意義。

關(guān)鍵詞:市場(chǎng)化;融資;高校

隨著高校擴(kuò)招,高等教育不斷發(fā)展與教育經(jīng)費(fèi)嚴(yán)重不足的矛盾已成為高校的普遍性難題。要辦好一所大學(xué),除了要有先進(jìn)的理念,還要有雄厚的資金支持;否則,高校內(nèi)涵建設(shè)就是一句空話,教學(xué)質(zhì)量也無(wú)從保證。高校對(duì)資金的需求具體表現(xiàn)為:基礎(chǔ)設(shè)施的改造和擴(kuò)建,主要是改造老校區(qū)和建設(shè)新校區(qū);科研設(shè)備和圖書(shū)資料的更新和配備;科研成果的轉(zhuǎn)化;優(yōu)秀人才的引進(jìn)。無(wú)論哪方面的擴(kuò)張,資金短缺都成為瓶頸。

一、高?；I資的困境

據(jù)國(guó)家教育部《教育事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》數(shù)據(jù)顯示,自1999年我國(guó)高校擴(kuò)招以來(lái),高校在校學(xué)生規(guī)模由1998

年的340.87萬(wàn)人,到2007年總規(guī)模已超過(guò)2700萬(wàn)人。在此期間,雖然高校的投入有較大的增長(zhǎng),但遠(yuǎn)跟不上學(xué)校發(fā)展的需要,大批高校存在基本設(shè)施容量不足,教學(xué)儀器設(shè)備落后,超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)等問(wèn)題,為接納日益增多的大學(xué)新生,必須購(gòu)置新的地皮擴(kuò)建校舍、更新課程、調(diào)整專業(yè)、增添新的儀器設(shè)備,改善辦學(xué)條件。

目前,國(guó)內(nèi)高校籌資面臨的問(wèn)題主要有以下方面:

(一)高等教育教育投入水平偏低

現(xiàn)階段,財(cái)政撥款在我國(guó)高校經(jīng)費(fèi)來(lái)源中所占比重較高,在教育需求快速增長(zhǎng)和高校招生規(guī)模逐年擴(kuò)張的情況下,政府因受財(cái)政收入的限制,財(cái)政投資難以同幅增長(zhǎng)。

(二)高校的法律地位決定融資困難

根據(jù)《高等教育法》第24條的規(guī)定,設(shè)立高等學(xué)校,應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家高等教育發(fā)展規(guī)劃,符合國(guó)家利益和社會(huì)公共利益,不得以營(yíng)利為目的。因而高校屬于公益事業(yè)單位,性質(zhì)為非營(yíng)利性組織。目前我國(guó)高校在除財(cái)政性撥款以外的最主要的融資渠道便是向商業(yè)銀行貸款。而我國(guó)《擔(dān)保法》等相關(guān)法規(guī)對(duì)高校的貸款設(shè)定了種種限制。高校不能以教學(xué)設(shè)施對(duì)外提供保證和擔(dān)保。隨著國(guó)家銀根緊縮政策,高校已很難取得商業(yè)銀行貸款。

(三)融資渠道狹小

傳統(tǒng)籌資模式下,高校融資渠道主要依靠財(cái)政撥款、收取學(xué)費(fèi)和銀行貸款,渠道單一,沒(méi)有積極構(gòu)建多元化籌資渠道和途徑。

二、市場(chǎng)化融資的可行性

所謂市場(chǎng)化融資,就是將市場(chǎng)機(jī)制引入高校籌資運(yùn)作過(guò)程。傳統(tǒng)籌資模式因受到種種因素限制,籌資能力有限,無(wú)法滿足高校發(fā)展的需要。為籌措到發(fā)展所需的大量資金,必須運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制、多渠道、多元化籌措教育經(jīng)費(fèi)。

《中華人民共和國(guó)高等教育法》第60條明確規(guī)定:“國(guó)家建立以財(cái)政撥款為主、其他多種渠道籌措高等教育經(jīng)費(fèi)為輔的體制,使高等教育事業(yè)的發(fā)展同經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的水平相適應(yīng)?！边@為我國(guó)高等教育融資多元化提供了法律依據(jù)并指明了發(fā)展方向。

國(guó)務(wù)院于1992年頒布的《進(jìn)一步加快我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展》的文件中,明確地把教育定位為“具有全局性、先導(dǎo)性和基礎(chǔ)性的產(chǎn)業(yè)”。既然教育可作為一種特殊的“服務(wù)產(chǎn)業(yè)”和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè),那么在某種程度上就具備了一般產(chǎn)業(yè)發(fā)展的運(yùn)行規(guī)律,即遵循“投入產(chǎn)出”的運(yùn)行規(guī)則,以盡可能少地投入,獲得盡可能多地產(chǎn)出,重視運(yùn)營(yíng)成本與效益的高低,在融資方面同其他產(chǎn)業(yè)一樣享有同等的融資資格,既可以向各類銀行融資,又可以通過(guò)各類市場(chǎng)融資。

三、市場(chǎng)化融資方式的應(yīng)用

(一)運(yùn)用BOT模式,利用社會(huì)資金進(jìn)行高?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)

BOT(Build-Operate-Transfer)模式,又稱“建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓”模式。其基本思路是高校為項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)提供一種特許協(xié)議作為項(xiàng)目融資的基礎(chǔ),由校外公司作為項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營(yíng)者,安排資金、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、開(kāi)發(fā)建設(shè)項(xiàng)目,在約定的期限內(nèi)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目并獲取必要的投資回報(bào),特許經(jīng)營(yíng)期滿后,根據(jù)協(xié)議將該項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給高校。引入BOT模式,高校既不失辦學(xué)自主權(quán),又能在短期內(nèi)直接利用社會(huì)閑散資金籌集到急需的大量教育資金,降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),高校也將經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)部分地轉(zhuǎn)嫁給了投資者,從而降低了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)運(yùn)用TOT模式建設(shè)實(shí)驗(yàn)室等科研設(shè)施,盤活高校存量資產(chǎn)

TOT(Transfer-Operate-Transfer)模式,又稱為“移交-經(jīng)營(yíng)-移交”模式,是應(yīng)用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一種籌資方式?；I資方將已經(jīng)建成投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目移交給投資方進(jìn)行運(yùn)營(yíng),籌資方通過(guò)經(jīng)營(yíng)權(quán)的轉(zhuǎn)讓,一次性地從投資方融通到一筆資金,再將這筆資金用于新的項(xiàng)目建設(shè),當(dāng)經(jīng)營(yíng)期屆滿時(shí),投資方再將項(xiàng)目移交回籌資方手中。這種方式可用于高?？蒲袡C(jī)構(gòu)的建設(shè)。采用TOT模式,利用企業(yè)資金建設(shè)實(shí)驗(yàn)室等科研設(shè)施,幫助企業(yè)完成其項(xiàng)目,既可以節(jié)省大量科研經(jīng)費(fèi),也可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)和高校的聯(lián)合,使得高校科研有很強(qiáng)的針對(duì)性,加速科研成果的轉(zhuǎn)化。另一種方式,高校充分挖掘教學(xué)資源,盤活存量資產(chǎn),運(yùn)用TOT方式廣泛吸收民間資本投資高校教育,可采取聯(lián)合辦學(xué)、設(shè)立二級(jí)學(xué)院等形式。民間資本僅對(duì)高等教育提供財(cái)力支持,并從中賺取利潤(rùn)。而作為融資方的高校在解決資金瓶頸問(wèn)題的同時(shí),則可發(fā)揮所長(zhǎng),集中精力培養(yǎng)更多滿足社會(huì)需求的學(xué)生。

(三)運(yùn)用BLT模式引進(jìn)民間資本,緩解資金壓力

BLT(Build-Lease-Transfer)模式,又稱為“建設(shè)-租賃-移交”模式。由校外投資公司進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或購(gòu)買大型儀器設(shè)備,學(xué)校再與投資公司簽訂有關(guān)項(xiàng)目的租賃協(xié)議,約定租賃期和租賃費(fèi),到期后租賃資產(chǎn)所有權(quán)歸學(xué)校。運(yùn)用BLT模式,通過(guò)融資租賃租入教學(xué)科研所需儀器設(shè)備,可解決學(xué)校大型設(shè)備采購(gòu)資金不足且使用效率不高的矛盾,降低辦學(xué)成本,減少占用資金。另外,也可采用校舍租賃方式,租入學(xué)生公寓、教室乃至整個(gè)校園等,以此緩解高校的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)壓力和資金壓力。

(四)優(yōu)化資源結(jié)構(gòu),提高固有資產(chǎn)價(jià)值

1、采用股份合作制方式。股份合作制方式融資的優(yōu)點(diǎn):一是具有永久性不須歸還;二是沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān),籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。高?？衫猛恋亍⑷肆Φ荣Y源,聯(lián)合體育局等單位成立股份制公司或類似機(jī)構(gòu),建設(shè)體育場(chǎng)館。一部分作為學(xué)生活動(dòng)場(chǎng)所,另一部分作運(yùn)動(dòng)員用地;或者是平時(shí)作為學(xué)生活動(dòng)的場(chǎng)所,比賽時(shí)作為場(chǎng)地。這樣既可以減少高校投資,又可以減少體育部門對(duì)這些體育設(shè)施的日常維護(hù)費(fèi)用。

2、通過(guò)“資產(chǎn)置換”的經(jīng)營(yíng)模式,整合辦學(xué)資源。“資產(chǎn)置換”是一種企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作模式。這種經(jīng)營(yíng)模式同樣適用于市場(chǎng)條件下高校的經(jīng)營(yíng),尤其是在高校的新校區(qū)建設(shè)中。高校通過(guò)經(jīng)營(yíng)自身的資產(chǎn)來(lái)籌集新校區(qū)建設(shè)所需資金,包括轉(zhuǎn)賣老校區(qū)、出讓學(xué)校閑置資產(chǎn)、出租設(shè)施、轉(zhuǎn)讓技術(shù)等。通過(guò)“資產(chǎn)置換”可優(yōu)化資源配置,整合辦學(xué)資源,提高資源的使用效率和效益,緩解建設(shè)資金的壓力。

(五)利用銀信、社會(huì)中介,開(kāi)拓融資渠道

1、設(shè)立高校融資平臺(tái),充分利用銀行信貸資金。目前,隨著銀行信貸規(guī)模的收縮和愈來(lái)愈健全的銀行信貸責(zé)任制度,部分高校已經(jīng)出現(xiàn)貸款難的問(wèn)題。由于高校無(wú)法形成高等級(jí)的信用結(jié)構(gòu),貸款銀行給予的貸款信用評(píng)級(jí)較低,導(dǎo)致貸款銀行向高校提出的貸款條件苛刻。對(duì)此,可考慮建立高校獨(dú)立的融資平臺(tái),采用股份制方式成立高教投資擔(dān)保公司,整合高校的信用、資產(chǎn)、管理資源,以高校的整體信用,提高高校的信用等級(jí),獲得商業(yè)銀行的優(yōu)惠金融服務(wù)。

2、建立地方高教投資公司,吸收社會(huì)化低成本資金。為促進(jìn)高教后勤社會(huì)化、學(xué)校宿舍和教學(xué)用樓房建設(shè)多元化,地方政府可設(shè)立投資主體——高教投資公司。資金來(lái)源由地方財(cái)政一次性撥付啟動(dòng)資金,以后每年通過(guò)發(fā)行高教發(fā)展債券獲取低利率融資資金。資金主要用于公立高校宿舍開(kāi)發(fā),建成后一次性賣給社會(huì)上有關(guān)公司,再由社會(huì)公司向?qū)W生收取住宿費(fèi)回收成本;也可用于辦公樓和教學(xué)樓建設(shè),然后由學(xué)校一次性買斷或租賃或分期付款。由于投資公司本身融資成本低,學(xué)校無(wú)論買或租的成本也跟著下降,從經(jīng)濟(jì)上來(lái)說(shuō)比較合算,也不會(huì)有學(xué)校和學(xué)生家長(zhǎng)的矛盾。這樣做可解決學(xué)校調(diào)整發(fā)展與短期資金不足的矛盾。

3、高校資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化是以資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐,在資本市場(chǎng)上發(fā)行證券,從而對(duì)資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分離與重組的一種技術(shù)或過(guò)程。高校資產(chǎn)證券化的基本流程是:第一,高校根據(jù)自身融資需求確定資產(chǎn)證券化目標(biāo),如選擇一些比較穩(wěn)定收入的資產(chǎn)或應(yīng)收賬款作為證券化的資產(chǎn),對(duì)其可預(yù)見(jiàn)的現(xiàn)金流進(jìn)行估算和信用考核,分析可預(yù)見(jiàn)現(xiàn)金流的穩(wěn)定性、數(shù)量的大小等,并根據(jù)資產(chǎn)證券化的目標(biāo)確定要把多少資產(chǎn)用于證券化,把這些資產(chǎn)匯集組合成一個(gè)資金池。第二,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移,即高校將資金池中的資產(chǎn)過(guò)戶給特殊信托機(jī)構(gòu)(SPV)。第三,SPV以該資產(chǎn)池為依托,發(fā)行債券。第四,SPV用發(fā)行債券籌集的資金向高校支付購(gòu)買資產(chǎn)池的價(jià)款。第五,待高校有了收入后將資金劃給SPV,由SPV負(fù)責(zé)返還投資者利息,并將由資產(chǎn)產(chǎn)生的剩余部分現(xiàn)金扣除手續(xù)費(fèi)后,隨同資產(chǎn)池返還給學(xué)校。

4、利用委托貸款吸收社會(huì)資金。委托貸款是指由政府部門、企事業(yè)單位以及個(gè)人等委托人提供資金,由商業(yè)銀行(受托人)根據(jù)委托人確定的貸款對(duì)象、用途、金額、期限、利率等代為發(fā)放、監(jiān)督并協(xié)助收回的貸款。商業(yè)銀行只收手續(xù)費(fèi),不承擔(dān)任何形式的貸款風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人委托貸款是一種于學(xué)校、個(gè)人、銀行三方都有利的融資方式。學(xué)?？山璧奖茹y行同期貸款利率低且利率穩(wěn)定的資金,個(gè)人可得到比銀行同期存款利率高的收益,銀行可通過(guò)委托貸款總額收取一定比例的手續(xù)費(fèi),并能拓展市場(chǎng)業(yè)務(wù);個(gè)人委托貸款利率按約定的利率執(zhí)行,相對(duì)比較穩(wěn)定,不受銀行利率調(diào)整的影響,可以有效控制財(cái)務(wù)成本;學(xué)校因委托貸款支付的利息,通過(guò)委托貸款這種形式,使學(xué)校教職工或其他個(gè)人成為直接受益人。

(六)挖掘內(nèi)部資源潛力,轉(zhuǎn)化、催生資金

高?？蓪⒇?cái)政撥款、學(xué)雜費(fèi)收入、科研收入、社會(huì)捐助收入等匯集成專門的基金,通過(guò)參與資本市場(chǎng)運(yùn)作,實(shí)現(xiàn)資本保值和增值,解決高等教育經(jīng)費(fèi)短缺問(wèn)題。借鑒國(guó)外大學(xué)基金的運(yùn)作方式,可考慮將基金委托給投資公司進(jìn)行多元化投資,如股票市場(chǎng)投資、固定收益投資、房地產(chǎn)市場(chǎng)投資等,而不只是將其存在銀行以獲得微薄利息。當(dāng)然,高等教育基金“籌之不易”,絕不能通過(guò)常規(guī)的“高風(fēng)險(xiǎn)的投資來(lái)獲取高收益”的運(yùn)作方式來(lái)進(jìn)行,而應(yīng)考慮如何運(yùn)用較為穩(wěn)妥的方式盡可能獲取較高收益,并把由此產(chǎn)生的收益再投資于高等教育。另外,可以成立基金會(huì),對(duì)教育資金進(jìn)行有效籌集、管理、監(jiān)督和投資。

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(作者單位:湖南化工職業(yè)技術(shù)學(xué)院)