吳 蔚

大連華信,一家只有圈里人才熟悉的軟件外包企業(yè),近日卻由于拒絕被收購(gòu)而成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。上市不利,裁員傳言,它何來這樣的勇氣?

2月28日,當(dāng)東軟人力資源部的小王還像往常一樣審核簡(jiǎn)歷的時(shí)候,突然接到了集團(tuán)的緊急郵件,郵件里寫道:“為了有足夠的工作崗位安排集團(tuán)與大連華信合并后從大連華信轉(zhuǎn)移過來的新員工,集團(tuán)將停止對(duì)外招聘?！?/p>

而一天之后,東軟集團(tuán)就正式對(duì)外發(fā)布公告,東軟集團(tuán)與大連華信通過合并方式進(jìn)行資產(chǎn)重組事項(xiàng),因大連華信的原因而宣告終止,保證在三個(gè)月內(nèi)不再與大連華信就通過合并方式進(jìn)行重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)進(jìn)行商議、討論。

截至此時(shí),國(guó)內(nèi)第一大軟件外包并購(gòu)案正式宣布失敗。而由于事發(fā)突然,東軟內(nèi)部仍有很多員工并不知道兩家公司合并失敗的消息。由于重組大連華信擱淺,東軟集團(tuán)3月2日復(fù)牌即封住跌停。

當(dāng)東軟即將與華信合并的消息傳出之時(shí),大多數(shù)的業(yè)內(nèi)專家和媒體都為之振奮,他們認(rèn)為這次合作將使中國(guó)擁有了第一家規(guī)模超過兩萬人的軟件外包企業(yè),中國(guó)的外包企業(yè)從印度外包巨頭那里虎口奪食的機(jī)會(huì)大大增加,中國(guó)外包產(chǎn)業(yè)縮小與印度外包產(chǎn)業(yè)差距的夢(mèng)想指日可待。但剛剛過去兩個(gè)星期,此次合作計(jì)劃就宣布流產(chǎn)了。

買生不如買熟

在2008年年初,本報(bào)記者采訪大連華信計(jì)算機(jī)技術(shù)股份有限公司董事長(zhǎng)劉軍的時(shí)候,他表示:“上市和把企業(yè)做大做強(qiáng)是大連華信的目標(biāo)。”

大連華信從2006年就開始計(jì)劃在日本上市,但自然人持股過多導(dǎo)致其在日本上市的計(jì)劃失敗。據(jù)中金國(guó)際的分析師評(píng)論,大連華信的實(shí)際控制人為劉軍等6 名高管,他們共持有公司35.41%的股權(quán),而張起臣等103名自然人持有25.25%的股權(quán); 2008年,大連華信又轉(zhuǎn)投國(guó)內(nèi)A股上市,但由于大連華信外資持股比例較高,約為37.11%,導(dǎo)致大連華信國(guó)內(nèi)上市的計(jì)劃依然無法通過審核。

兩次上市未能通過,再加上金融危機(jī)來襲,大連華信的日子的確很不好過。大連華信主要的客戶群在日本,而日本多數(shù)企業(yè)2009年的經(jīng)營(yíng)預(yù)算都不約而同地受到了本次全球金融危機(jī)的沖擊。

北京外包協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)曲玲年介紹:“以往,在頭一年的12月份,日本企業(yè)都會(huì)與關(guān)聯(lián)企業(yè)或上下游企業(yè)簽署來年的供需合同。所以12月正是中國(guó)外包企業(yè)赴日營(yíng)業(yè)的最佳時(shí)機(jī)。但2008年,由于日本企業(yè)在修整或重新編制2009年的經(jīng)營(yíng)預(yù)算,大部分對(duì)日服務(wù)企業(yè)的高管在2008年年底并未如期去日本談合作。”

另一家外包企業(yè)海輝國(guó)際的副總裁白昱表示:“之所以對(duì)日外包要比對(duì)歐美外包受到的影響大,主要是日本的文化習(xí)慣造成的:歐美企業(yè)習(xí)慣在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好的時(shí)候?qū)⒋罅繕I(yè)務(wù)外包,從而減少自己的經(jīng)營(yíng)成本,而日本企業(yè)的習(xí)慣卻是首先保住自己的崗位,縮減外包的份額?！倍倭艘粋€(gè)項(xiàng)目,對(duì)于中國(guó)外包企業(yè)而言,則意味著幾百人可能因此丟掉了飯碗。對(duì)此,一位外包企業(yè)的負(fù)責(zé)人笑談,自己每天起床后的第一件事就是求神拜佛,希望客戶不要在金融危機(jī)中倒掉。

由于大連華信所服務(wù)的主要是日本汽車業(yè)、電子業(yè)企業(yè),而這兩個(gè)行業(yè)在此輪國(guó)際金融危機(jī)中受到重創(chuàng),日本七大消費(fèi)電子企業(yè)在2008年第三季度巨虧223億美元(詳見本報(bào)2009年第5期的報(bào)道),所以大連華信的業(yè)務(wù)難免也會(huì)受到影響。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,曾有傳言稱,大連華信計(jì)劃大規(guī)模裁員。大連華信作為大連市軟件行業(yè)的龍頭企業(yè),大連市政府當(dāng)然不希望看到這個(gè)結(jié)果。為了幫助大連華信渡過難關(guān),大連政府積極推動(dòng)了東軟與大連華信的合作。

對(duì)于東軟而言,在2008年集團(tuán)整體上市后,擴(kuò)大規(guī)模也是其發(fā)展之重。東軟集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官劉積仁就曾表示,未來十年,東軟要在大連形成兩三萬人的規(guī)模。大連華信和東軟屬于同省企業(yè),對(duì)對(duì)方的業(yè)務(wù)、技術(shù)實(shí)力和經(jīng)營(yíng)情況都比較了解,這也有了良好的合作基礎(chǔ),對(duì)于東軟而言,買生不如買熟。

而對(duì)于大連而言,2007年,東軟的軟件出口額占整體軟件出口額的7%,其中5%是在大連創(chuàng)造的。如果此次合并成功,大連將進(jìn)一步鞏固自己的“中國(guó)外包之都”的地位——東軟和大連華信的外包基地都設(shè)在大連。今年2月初,國(guó)務(wù)院確定包括大連在內(nèi)的20個(gè)城市為中國(guó)服務(wù)外包示范城市,發(fā)展外包行業(yè)已提升到國(guó)家戰(zhàn)略高度。如果此次東軟和大連華信合并成功,大連顯然能持續(xù)擴(kuò)大它在這方面的優(yōu)勢(shì)。

“兩家企業(yè)自己的意愿,再加上政府的推動(dòng),走到一起就不足為奇了?！庇袠I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。

合作計(jì)劃失敗的三種可能

在東軟對(duì)外發(fā)布的新聞稿中寫道,大連華信與其股東在就本次合并事項(xiàng)進(jìn)行溝通后,認(rèn)為在當(dāng)前嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,大連華信的業(yè)務(wù)有很大的不確定性,難以保證對(duì)未來業(yè)務(wù)發(fā)展的期待,因而提出終止本次合并事項(xiàng)。而在記者聯(lián)系大連華信的公關(guān)事務(wù)負(fù)責(zé)人田女士時(shí),她也表示,對(duì)于此次合并的失敗,一切以東軟的公告為準(zhǔn),并沒有向記者透露更多的內(nèi)容。

很難想象,在東軟正式發(fā)布公告后,大連華信竟然會(huì)突然提出中止合作。在公告發(fā)布之初,幾乎所有的人都認(rèn)為既然公告都發(fā)出來了,東軟和大連華信的合并就是板上釘釘?shù)氖虑椤６鵀槭裁创筮B華信會(huì)在公告發(fā)布之后突然決定停止合作呢?這背后又有著怎樣的隱情?

第一種可能,價(jià)格談不攏。業(yè)內(nèi)人士在談到此次合作失敗的時(shí)候,認(rèn)為失敗的首要原因是雙方期望的價(jià)格可能有差距。不管東軟是否采用向大連華信增發(fā)股票的方式來實(shí)現(xiàn)此次收購(gòu),最終都涉及到一個(gè)價(jià)格的問題。而據(jù)中金國(guó)際的分析師估計(jì),大連華信估值在14 億元～29 億元區(qū)間內(nèi)。東軟集團(tuán)整體上市時(shí)曾經(jīng)對(duì)公司業(yè)績(jī)作出過承諾,保證2008年、2009年的凈利潤(rùn)在2007年約3.7億元的基礎(chǔ)上逐年增加30%。目前東軟2008年的財(cái)報(bào)還沒有公布,但如果按照其最初保證的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度,目前以一個(gè)什么樣的價(jià)格來合并大連華信顯然是其需要重點(diǎn)考慮的問題。

東軟作為一家從學(xué)校走出的企業(yè),一直保持著穩(wěn)扎穩(wěn)打的作風(fēng),很少在資本運(yùn)作上有大的動(dòng)作。在參加2008年中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)年會(huì)時(shí),與別的企業(yè)老總談起東軟資本運(yùn)作的時(shí)候,東軟的高級(jí)副總裁盧朝霞也說道:“東軟作為一家校辦企業(yè),一直以來在資本運(yùn)作方面都比較謹(jǐn)慎,為了避免風(fēng)險(xiǎn),只進(jìn)行了一些小規(guī)模的收并購(gòu)?！?/p>

東軟對(duì)資本運(yùn)作的謹(jǐn)慎,再加上目前整個(gè)外包行業(yè)正處于金融危機(jī)帶來的低迷期,他們很難給大連華信開出一個(gè)高價(jià)。而對(duì)于大連華信而言,其兩次IPO上市都未能成功,這導(dǎo)致最初引入的風(fēng)險(xiǎn)投資不能成功退出,而此次合作雖然給風(fēng)投退出提供了一個(gè)好機(jī)會(huì),但是退出的回報(bào)也是風(fēng)投相當(dāng)關(guān)注的。所以價(jià)格對(duì)于雙方的合作來說是一個(gè)相當(dāng)重要的因素。

第二種可能,就是對(duì)于合作后公司的發(fā)展存在分歧。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,最早東軟和大連華信計(jì)劃合并后引入一家風(fēng)險(xiǎn)投資商,然后由兩家共同持股。

目前對(duì)于當(dāng)初雙方商議的持股數(shù)量無法得知,但內(nèi)部人士通過對(duì)其合并失敗的結(jié)果分析指出,大連華信股東商討后決定放棄合作,是由于大連華信和東軟的主要業(yè)務(wù)都是對(duì)日外包,大連華信的股東可能對(duì)兩家公司合并后大連華信的業(yè)務(wù)、人員以及組織架構(gòu)的連續(xù)性存在一定疑慮,同時(shí)對(duì)控股權(quán)也存在一定的疑問,導(dǎo)致此次合并無法取得進(jìn)展。

第三種可能,大連華信希望能夠賣個(gè)高價(jià)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,盡管此次合作沒有成功,但大連華信因?yàn)檫@件事情,目前的知名度在業(yè)內(nèi)有了很大的提高。在它與東軟合作之前,有一家外包企業(yè)的負(fù)責(zé)人曾表示,他們之前也有與大連華信合作的意愿。大連華信與東軟沒有合作成功,并不排除還會(huì)與其他外包企業(yè)進(jìn)行合作,而這次合作的失敗也向其他企業(yè)發(fā)出了信號(hào),為其未來賣個(gè)好價(jià)錢打下了基礎(chǔ)。

并購(gòu)仍將是一個(gè)趨勢(shì)

外包一直以來都是IT領(lǐng)域中的勞動(dòng)密集型行業(yè)。相對(duì)于其他企業(yè),外包企業(yè)規(guī)模大不僅意味著整體的運(yùn)營(yíng)成本可以降低,還代表著企業(yè)營(yíng)運(yùn)大項(xiàng)目能力的提高,而合并則是企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大的一個(gè)必然手段。印度外包公司之所以發(fā)展得如此之快,并購(gòu)是極其重要的手段。例如,印度塔塔咨詢公司在2004年收購(gòu)了澳大利亞FNS公司以完善其銀行和金融服務(wù)外包的產(chǎn)品線;2006年收購(gòu)了位于瑞士和法國(guó)的TKS Teknosoft公司以進(jìn)一步增強(qiáng)金融服務(wù)能力,同時(shí)加快進(jìn)軍歐洲市場(chǎng);2008年10月,又宣布以5.05億美元收購(gòu)了美國(guó)花旗集團(tuán)在印度的外包業(yè)務(wù)。

此前三年,借助資本的力量,中國(guó)的軟件外包行業(yè)迅速發(fā)展壯大,呈現(xiàn)出一片興旺之景:2005年有300多家;到了2008年,全國(guó)軟件外包企業(yè)的數(shù)量一下膨脹到2500多家。這也導(dǎo)致了目前中國(guó)的外包企業(yè)普遍規(guī)模偏小,再加上目前客戶選擇外包企業(yè)時(shí)沒有一個(gè)明晰的標(biāo)準(zhǔn),這些都容易導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的無序化。

同時(shí),企業(yè)規(guī)模小,在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力也相對(duì)較弱。比如花旗銀行,一個(gè)外包項(xiàng)目可能就需要5萬人來完成,但中國(guó)沒有這么大規(guī)模的企業(yè),所以這種項(xiàng)目一般都是印度外包巨頭的囊中之物。

在中國(guó),合并重組并不是很多企業(yè)家愿意接受的方式。白昱談到,由于中國(guó)人的傳統(tǒng)觀念,他們都認(rèn)為只有活下來并很好發(fā)展的企業(yè)才是真正成功的企業(yè),典型的寧為雞頭、不為鳳尾的思想。其實(shí)一個(gè)公司賣出了好的價(jià)錢、被整合成了一個(gè)更強(qiáng)大的公司也是成功的。對(duì)于外包這種講求規(guī)模效應(yīng)的行業(yè)更是如此。盡管此次整合沒有成功,但并不能改變中國(guó)外包企業(yè)在金融危機(jī)下將出現(xiàn)并購(gòu)趨勢(shì)。東軟在這次合并失敗后,也表示,仍將堅(jiān)持通過并購(gòu)戰(zhàn)略擴(kuò)大公司規(guī)模,增強(qiáng)公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。