策劃：本刊編輯部

執(zhí)筆：楊永翔、劉泓毅、杜萌、王孟穎、何莎莎、陳植、王月平、嚴(yán)彥、裴瑜

2008，拋下一只大大的“黑天鵝”，而這只“黑天鵝”讓全球都打了一個寒戰(zhàn)。

9月14日，無論是對雷曼還是對整個華爾街來說，都是一個密云猶暗的日子，是一個狂風(fēng)驟雨的日子 ，也是一個令全世界震驚的日子。次貸風(fēng)波以閃電般的速度爆發(fā)，引發(fā)了一場難以抵擋的金融海嘯，驚心動魄地濁浪喧騰，頃刻間，擊垮了華爾街最閃耀的明星——雷曼轟然倒下、美林證券被收購、保險巨頭美國國際集團(tuán)AIG奄奄一息、貝爾斯登灰飛煙滅……

你不知道的事永遠(yuǎn)比你知道的更有意義，看似不可能的事情隨時會發(fā)生，這正是我們需要接受的現(xiàn)實(shí)。

迅雷不及掩耳之勢，是一種震動?！?·12”汶川大地震，自然界的打擊著實(shí)沉重。人們也因此明白了自然界不可測度的風(fēng)險和風(fēng)險的無處不在。所以不要只相信“白天鵝”的存在?！?·12”之前，投資人還在瘋狂投資，幾乎失去了理智似地將PE值推高到了12倍以上。“5·12”大地震之后，許多人對人生進(jìn)行反思的同時，投資人也在反思—投資是不是太狂熱了？

物極必反，這是自然規(guī)律。同樣，市場也遵循這一規(guī)律?？駸嶂畷r，突然有人踩到了地雷：恒大地產(chǎn)上市流產(chǎn)，ITAT虛增財務(wù)數(shù)據(jù)被聆訊，這真是當(dāng)頭棒喝。隨之一個個地雷不斷爆破：亞洲傳媒退市，炎黃傳媒內(nèi)部人事爭斗，讓投資人焦頭爛額；江西博雅生物制藥卷入人命案還沒有結(jié)束，又傳出奶粉事件，隨之而來的就是太子奶資金的斷裂，然后PPG遭遇潛逃事件，緊接著，號稱“全球最大中文博客網(wǎng)站”的博客網(wǎng)卷入裁員關(guān)閉的危機(jī)，龍湖地產(chǎn)上市擱淺，中科智欺詐行為使得PE深陷泥潭……地雷還有，只是不知何時再爆炸。

看到這些，我們也在探討，在這些企業(yè)的肌體內(nèi)是否潛伏和滋生著一種共同的失敗基因。投資人常說的一句話：投資就是投人。然而，有幾人能做到—投對人？

記得《大敗局》一書里分析失敗者時指出：“我們的許多企業(yè)家缺乏對游戲規(guī)則的遵守和對競爭對手的尊重?！必M止是企業(yè)家，投資人又何嘗不是這樣呢？要遵守游戲規(guī)則，如果缺乏理性地過度瘋狂，最終會受到市場的懲罰。2008可以作證。

險象環(huán)生的投資界，有定海神針嗎？有！投資再回到原點(diǎn)：人、人、人，即團(tuán)隊、團(tuán)隊、團(tuán)隊。人，筆畫最少，但卻最復(fù)雜，何況還是多個人組建在一起。所以投“人”是最不簡單的，需要藝術(shù)。2009，這是重要的一課。

2008，有好多事發(fā)生，并且刻骨銘心。許多投資人被推到了刺骨的冰水中；2009會有溫暖的陽光嗎？我們期待。

我們用了70頁的篇幅，分成四個篇章來對2008作一回顧，希望大家在回望過去時，能夠讀出點(diǎn)什么。

2009，但愿就像奧巴馬所說：“我們選擇了希望而不是恐懼。”