孫　舒

2008 年下半年以來(lái)，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融海嘯對(duì)全世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了不同程度的影響。特別是我國(guó)較高的對(duì)外依存度情況下，隨著中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)周期性回落、以低成本為主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的出口部門(mén)面臨調(diào)整和次貸危機(jī)的沖擊等多種因素的疊加影響下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從2007 年上半年的周期性高點(diǎn)迅速回落。

去年11月份的4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激方案，以及今年年初以來(lái)我國(guó)政府又陸續(xù)推出了十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，意在擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求；大范圍實(shí)施調(diào)整振興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，提高國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體競(jìng)爭(zhēng)力。然而有些社會(huì)的質(zhì)疑聲，認(rèn)為擴(kuò)大內(nèi)需經(jīng)濟(jì)刺激方案中，對(duì)居民消費(fèi)的刺激刺激力度不夠，也一直存在著對(duì)設(shè)法擴(kuò)大最終消費(fèi)率拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還是通過(guò)進(jìn)一步擴(kuò)大投資拉動(dòng)統(tǒng)計(jì)意義上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的爭(zhēng)辯。

一、何謂擴(kuò)大內(nèi)需

支出法下，一國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值（GDP）=最終消費(fèi)+資本形成總額+凈出口。其中，最終消費(fèi)包括居民消費(fèi)和政府消費(fèi)，資本形成總額包括固定資本形成總額和存貨增加，凈出口等于貨物和服務(wù)出口減去貨物和服務(wù)進(jìn)口。內(nèi)需則包括國(guó)內(nèi)的投資需求和消費(fèi)需求。

我國(guó)自改革開(kāi)放以來(lái)，對(duì)外貿(mào)易發(fā)展迅速，2008年我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額從1978年的206億美元猛增到2.56萬(wàn)億美元，增長(zhǎng)了124倍。在取得驕人經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，我們注意到，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度較高，以至在本次全球經(jīng)濟(jì)的衰退中，我國(guó)的出口增長(zhǎng)受限甚至萎縮的情況下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重任就更依賴(lài)于內(nèi)需的拉動(dòng)。

二、拉動(dòng)消費(fèi)的有效性數(shù)理檢驗(yàn)

想到拉動(dòng)內(nèi)需我們自然會(huì)想到拉動(dòng)消費(fèi)，但是靠拉動(dòng)消費(fèi)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的效果又怎樣呢？結(jié)合國(guó)內(nèi)外歷史數(shù)據(jù)，筆者得到如下信息：

1、 社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速與GDP 增速有著緊密的聯(lián)系，但是存在一定的滯后性。

作者對(duì)社會(huì)消費(fèi)品總額增速與GDP增速進(jìn)行相關(guān)性分析，發(fā)現(xiàn)在GDP 增速滯后12 個(gè)月的時(shí)候兩者關(guān)系最為明顯。以1996-2007年數(shù)據(jù)分析，滯后12個(gè)月的社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增速與GDP增速的相關(guān)性約為0.7，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)期情況下的0.5。

2、居民消費(fèi)占比大小和經(jīng)濟(jì)增速之間沒(méi)有必然的聯(lián)系。

采用美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣等地區(qū)為樣本空間，對(duì)居民消費(fèi)占GDP比重與GDP、消費(fèi)增速之間進(jìn)行比較，我們發(fā)現(xiàn)，居民消費(fèi)占比與GDP增速的相關(guān)性極為不穩(wěn)定，即居民消費(fèi)占比大小和經(jīng)濟(jì)增速之間沒(méi)有必然的聯(lián)系。

三、消費(fèi)拉動(dòng)作用的有限性

看美國(guó)等西方國(guó)家消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)和在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的比重，大家就覺(jué)得消費(fèi)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)的空間還非常巨大，但我們忽視一個(gè)現(xiàn)實(shí)就是在目前溫飽型社會(huì)中要刺激消費(fèi)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)有點(diǎn)有心無(wú)力。消費(fèi)的拉動(dòng)不僅與一國(guó)的醫(yī)療保險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)和教育制度完全相關(guān)，它還與一國(guó)居民的收入水平完全相關(guān)。

從居民的支出構(gòu)成來(lái)看，居民的支出分為日常生活消費(fèi)支出、奢侈品消費(fèi)支出、醫(yī)療教育支出和財(cái)產(chǎn)性住房支出等，達(dá)到溫飽水平之后，居民的日常生活消費(fèi)支出變化較為穩(wěn)定，難以大起大落，其受影響主要與物價(jià)的變化相關(guān)，通貨膨脹的出現(xiàn)將導(dǎo)致居民的日常支出加大，假若居民收入水平的增長(zhǎng)速度沒(méi)有保持與物價(jià)上漲增速同步，那么居民的可用于其它方面支出的收入是下降的。

2008年在世界金融環(huán)境不穩(wěn)定的情況下，人民幣各項(xiàng)存款余額46.62萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.73%；人民幣各項(xiàng)存款增加7.69 萬(wàn)億元，同比多增2.3 萬(wàn)億元，其中：居民戶(hù)存款增加4.63萬(wàn)億元，同比多增3.5萬(wàn)億元。這說(shuō)明居民并沒(méi)有選擇加大消費(fèi)的投入來(lái)規(guī)避資產(chǎn)的縮水，相反，由于股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷，居民“無(wú)奈的”選擇了增加存款來(lái)“保值”。 因此，當(dāng)一國(guó)還處于溫飽型社會(huì)之中，國(guó)家采用降低居民個(gè)人所得稅等方式來(lái)刺激消費(fèi)，是很難見(jiàn)到效果的。因?yàn)槭艿浇刀愑绊懙木用袼嫉谋戎胤浅Ｓ邢?，目前我?guó)個(gè)人所得稅的征收占總?cè)丝诘谋戎夭坏?%，他們的個(gè)人所得稅降低，并不一定會(huì)把多受益的收入用于消費(fèi)。

另一方面，眾所周知，中國(guó)近年來(lái)財(cái)政增速高于GDP 增速，相應(yīng)的人均可支配收入占GDP 比重持續(xù)走低，其中農(nóng)村人均純收入更是只占人均GDP 的20%。而按收入層次觀察，我們發(fā)現(xiàn)城鎮(zhèn)居民收入越低邊際消費(fèi)傾向越高，并且都不斷走低。這就導(dǎo)致了我國(guó)的現(xiàn)狀為：一是收入沒(méi)有跟上經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，二是由于住房、醫(yī)療、養(yǎng)老和教育等諸多問(wèn)題得不到保證，居民不敢消費(fèi)，三是貧富差距不斷擴(kuò)大，進(jìn)一步拉低了居民消費(fèi)傾向。

從上面的分析不難看出，消費(fèi)相對(duì)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用時(shí)滯效應(yīng)較強(qiáng)、有效性不夠強(qiáng)，屬于經(jīng)濟(jì)刺激的長(zhǎng)期選擇，這也是目前擴(kuò)大內(nèi)需的政策主要倚重于投資的一個(gè)原因。但我們同時(shí)應(yīng)認(rèn)識(shí)到，在對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)上，投資雖然要比消費(fèi)見(jiàn)效快，但最終經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最終還是要靠消費(fèi)推動(dòng)，因?yàn)樵谝匀藶楸镜臈l件下，經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，只能依靠消費(fèi)的增長(zhǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)，消費(fèi)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)最終的可持續(xù)推動(dòng)力。

中國(guó)政府提出了4萬(wàn)億投資刺激計(jì)劃等一系列措施，這些措施對(duì)于增強(qiáng)信心、穩(wěn)定預(yù)期和防止外部沖擊擴(kuò)大等方面具有積極的作用。在通過(guò)政府投資的方式止住經(jīng)濟(jì)快速下滑的勢(shì)頭之后，為了解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)失衡，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)，中國(guó)的政策實(shí)施將轉(zhuǎn)向，將更加關(guān)注就業(yè)增長(zhǎng)、消費(fèi)提高和民生改善。筆者相信，促進(jìn)內(nèi)需的政策將從刺激投資轉(zhuǎn)向擴(kuò)大民生領(lǐng)域；政府將重新根據(jù)自身的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步布局?jǐn)U大內(nèi)需的政策舉措；中國(guó)的企業(yè)也應(yīng)當(dāng)有更大的視野在新的環(huán)境下重新調(diào)整策略、重新布局自身的資源，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和走出調(diào)整形成新的推動(dòng)力。◆

作者單位：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理研究院