姚海涯

摘要本文首先將信息不對稱理論具體到會計領(lǐng)域并分析其原因,然后著重研究信息不對稱給公司所有者、金融機構(gòu)、政府部門和小投資者進行報表分析帶來的影響,最后明確減緩信息不對稱已是當務(wù)之急。

關(guān)鍵詞信息不對稱財務(wù)報表分析

中圖分類號:F23文獻標識碼:A

1會計領(lǐng)域的信息不對稱

信息不對稱理論是市場中最基本的事實,具有普遍的經(jīng)濟學(xué)分析價值,反映在會計信息披露方面則主要表現(xiàn)為:出具財務(wù)報告的一方完全掌握公司真實的財務(wù)信息,而財務(wù)報告信息的外部使用者卻不能完全了解公司的真實財務(wù)狀況,即會計信息不對稱。究其原因,有以下幾點:

(1)在“委托-代理”關(guān)系中和自利行為假設(shè)下,公司經(jīng)營者往往利用信息優(yōu)勢和制度缺陷追求個人利益的最大化。(2)為獲取銀行的信貸資金,或者達到并維持上市資格,企業(yè)往往積極追求“硬性”條件。(3)為吸引更多潛在投資者,提升股票價格,從而增加企業(yè)價值,上市公司往往追求令投資者滿意的財務(wù)指標水平。(4)為調(diào)節(jié)稅負的金額和時間分布,企業(yè)往往追求有利的納稅籌劃。

2信息不對稱對財務(wù)報表分析的影響

2.1公司所有者角度

通常,評價企業(yè)經(jīng)營管理水平的財務(wù)指標有資產(chǎn)報酬率、股東權(quán)益報酬率、銷售凈利率等,無一例外地涉及凈利潤。那么,基于自身利益,經(jīng)營者可能虛增利潤,夸大經(jīng)營業(yè)績,以顯示其經(jīng)營管理能力,穩(wěn)固高薪職位;也可能使利潤最小化,為未來利益做鋪墊。

公司往往規(guī)定有與稅后利潤金額指標相掛鉤的獎金計劃。如果公司當年的實際稅后利潤與規(guī)定指標差之甚遠,管理層無緣分享獎金,此時,管理層很可能進行利潤最小化的報表粉飾,通過預(yù)提費用、預(yù)計負債或者加大研究開發(fā)和廣告促銷等斟酌性支出,為下一年獲得獎金創(chuàng)造機會。在這種情況下,公司所有者就無法正確評價經(jīng)營業(yè)績,進而給股東權(quán)益造成損失。

2.2金融機構(gòu)角度

銀行在發(fā)放貸款前,都要對申請貸款企業(yè)的償債能力和營運狀況進行分析評價,以確定貸款風(fēng)險,通常考慮的指標有資產(chǎn)負債率,產(chǎn)權(quán)比率,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。當公司的資產(chǎn)負債率過高,即產(chǎn)權(quán)比率過高時,企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險就主要由債權(quán)人承擔,其貸款的安全就缺乏可靠保障,那么銀行等金融機構(gòu)就不愿貸出資金。所以,企業(yè)通常在報表中夸大所有者權(quán)益,以保持良好的負債水平,贏得新的貸款。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)利用資產(chǎn)獲得收益的效率,效率越高,就越可能增加企業(yè)財富,進而提高償債能力。所以企業(yè)也常常在向銀行報送的財務(wù)報告中粉飾這些指標。

這種情況下,我國的商業(yè)銀行往往成為會計信息不對稱的“犧牲品”。為了避免信貸風(fēng)險,銀行不得不提高利率水平,增加抵押擔保條款,致使低風(fēng)險項目退出信貸市場,中小企業(yè)貸款更加困難。

2.3證監(jiān)會等政府機構(gòu)角度

濟南輕騎摩托車股份有限公司從1998年開始經(jīng)營效益下滑,到2000年出現(xiàn)虧損局面,2003年4月25日公布的2002年年報更是報出高達34億元的巨額虧損,創(chuàng)下我國股市單個公司虧損額之最。由于連續(xù)三年虧損,公司股票自2003年4月28日起暫停交易。關(guān)注“巨虧”的前前后后,實在令人費解:2002年12月31日公司發(fā)布公告稱預(yù)計2003年將實現(xiàn)盈利,2003年8月公司果真公布上半年盈利1613萬元。而仔細推敲就會發(fā)現(xiàn),這都是濟南輕騎 “靈活”運用會計政策的結(jié)果。當2002年的經(jīng)營失敗難以通過掩飾扭轉(zhuǎn)時,公司便大量提取壞帳準備,一次性甩掉包袱,使來年輕松實現(xiàn)報表盈利,從而避免在暫停上市后的第一個半年內(nèi)繼續(xù)虧損而被迫退市。

可見,由于公司與證監(jiān)會之間的信息不對稱,導(dǎo)致證監(jiān)會不能正確的核實企業(yè)上市資格,給廣大投資者帶來了損失。

2.4小投資者角度

根據(jù)上市公司信息披露質(zhì)量問卷的調(diào)查,個人投資者認為上市公司披露的財務(wù)信息完全可信的占8.45%,基本可信的占26.98%,部分可信的占45.17%,基本不可信的占16.10%,完全不可信的占3.14%。對機構(gòu)投資者的調(diào)查也表明,沒有一家機構(gòu)認為財務(wù)數(shù)據(jù)“完全可信”。這充分表明廣大投資者對上市公司披露的財務(wù)數(shù)據(jù)信心不足,財務(wù)數(shù)據(jù)遠達不到真實可靠的標準,信息失真已到了非常嚴重的地步。

3結(jié)論

由以上分析可知,會計信息不對稱現(xiàn)象普遍存在,會計信息質(zhì)量普遍不高,這不僅帶來了巨大的經(jīng)濟損失,還給社會經(jīng)濟秩序造成嚴重影響。因此,努力減少會計信息不對稱現(xiàn)象帶來的負面影響已成為當務(wù)之急。我們應(yīng)致力于完善公司內(nèi)部管理控制機制,完善會計法規(guī)建設(shè),加強外部審計獨立性和投資者理性培養(yǎng),并積極推進高管股權(quán)激勵制度的實施,嘗試建立企業(yè)信用信息庫以提高金融機構(gòu)信貸風(fēng)險抵御能力等措施,減緩信息不對稱,提高財務(wù)報表信息質(zhì)量。