汪 琴

[摘要]會計(jì)準(zhǔn)則作為對會計(jì)工作的一種規(guī)范,其本身具有經(jīng)濟(jì)后果,結(jié)合2008年的美國次貸危機(jī)來論述美國會計(jì)準(zhǔn)則的“經(jīng)濟(jì)后果觀”,分析會計(jì)準(zhǔn)則的“經(jīng)濟(jì)后果觀”影響表現(xiàn)。

[關(guān)鍵詞]美國會計(jì)準(zhǔn)則經(jīng)濟(jì)后果次貸危機(jī)

中圖分類號:F23文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A文章編號:1671-7597(2009)1220202-01

一、“經(jīng)濟(jì)后果”理論

“經(jīng)濟(jì)后果”來源于美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂夫·澤夫(Stephen Zeff)的《“經(jīng)濟(jì)后果”學(xué)說的興起》一文,他認(rèn)為:“經(jīng)濟(jì)后果”是會計(jì)報(bào)告對企業(yè)、政府、工會、投資者和債權(quán)人決策行為的影響。會計(jì)準(zhǔn)則作為會計(jì)信息生產(chǎn)與提供的規(guī)范,不是一種純粹的技術(shù)手段,而是一種具有經(jīng)濟(jì)后果的制度。

瓦茨和齊默爾曼(1986)根據(jù)“代理人理論”(agency theory)對會計(jì)信息經(jīng)濟(jì)后果的理解是,由于企業(yè)是一組契約關(guān)系(contractual relationship)的集合,不同的利益主體有著不同的利益沖突,必須利用會計(jì)作為監(jiān)控各種契約關(guān)系履行的手段。因此,會計(jì)數(shù)據(jù)的效用不僅表現(xiàn)為影響資本市場股票價格及收益的變動,而且會影響不同利益團(tuán)體或人士的行為。也就是說,不同利益集團(tuán)將選擇或爭取(反對)特定會計(jì)方法程序,借以達(dá)成自身效用最大化。

二、“經(jīng)濟(jì)后果”的歷史反映

美國恐怕是對會計(jì)準(zhǔn)則經(jīng)濟(jì)后果體會最深的國家。如早期鐵路業(yè)不提折舊,以大量發(fā)放現(xiàn)金股利來吸引更多的投資者;而20世紀(jì)30年代以前的數(shù)十年里,注冊會計(jì)師們巧妙地運(yùn)用經(jīng)驗(yàn),分別不同的企業(yè),確定采用“恰當(dāng)”的計(jì)價方法與其他準(zhǔn)則,從而在一定程度上助長了“大蕭條”年代的到來。30年代的經(jīng)濟(jì)危機(jī),充分證明了不當(dāng)會計(jì)準(zhǔn)則所可能具有的不良經(jīng)濟(jì)后果:1947-1948年,正值美國通貨膨脹時期,少數(shù)企業(yè)在其財(cái)務(wù)報(bào)表中采用重置成本折舊方法。而是否采用重置成本折舊,將可能影響到稅收改革、雇員工資的談判,美國會計(jì)程序委員會頂住了各方壓力,支持歷史成本。

三、次貸危機(jī)中會計(jì)準(zhǔn)則的經(jīng)濟(jì)后果

(一)次貸危機(jī)所涉及的公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則。在這場次貸危機(jī)中,所涉及的公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則主要包括:關(guān)于公允價值計(jì)量屬性的有《SFAS107——金融工具公允價值披露》、《SFASI14——債權(quán)人對貸款減值的會計(jì)處理》、《SFASI

15——特定債務(wù)和權(quán)益工具投資的會計(jì)處理》、《SFASI57——公允價值計(jì)量》、《SFASI59金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的公允價值選擇權(quán)》;關(guān)于證券化交易與交易主體的內(nèi)容有《財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則公告第140號——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移和服務(wù)以及債務(wù)解除會計(jì)》、《財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則解釋公告第46號(修訂)——可變利益主體的合并》;關(guān)于信貸風(fēng)險(xiǎn)與不確定性的內(nèi)容有《SFAS5——或有事項(xiàng)會計(jì)》、《FIN45——擔(dān)保方對擔(dān)保(包括涉及其他債務(wù)的非直接擔(dān)保)的會計(jì)處理和披露要求》、《SFAS133——衍生工具和套期活動會計(jì)》、美國注冊會計(jì)師協(xié)會《立場公告第946號特定風(fēng)險(xiǎn)和不確定事項(xiàng)的披露》。

(二)次貸危機(jī)引發(fā)的會計(jì)準(zhǔn)則爭論。回顧公允價值在美國30多年的發(fā)展,其計(jì)量體系已經(jīng)日益成熟。而繼雷曼兄弟破產(chǎn)之后的次貸危機(jī)中,公允價值立刻成為一個飽受爭議的話題。以花旗、美林、瑞銀、AIG(美國國際集團(tuán))為代表的金融機(jī)構(gòu)紛紛將矛頭直指公允價值會計(jì),聲稱公允價值計(jì)量模式夸大了次債產(chǎn)品的損失,放大了次貸危機(jī)的廣度和深度。

四、公允價值加劇次貸危機(jī)的原因分析

(一)公允價值反映的是價格而非價值。在馬克思的價值理論中,商品的價值是凝結(jié)在商品中的無差別的人類勞動。價值是內(nèi)在的,抽象的,不能自己表現(xiàn)出來的,只有在商品交換過程中才能體現(xiàn)出來。商品的交換是等價交換,在最初的物物交換過程中,兩種商品要相互比較衡量來決定交換比例,從而獲得一定量的一種商品和一定量的另一種商品之間的對等關(guān)系。當(dāng)所有其他商品的價值都用一種商品表示時,這種商品就成為了一般等價物,即具有了貨幣形態(tài)。貨幣出現(xiàn)以后,商品的價值是用貨幣表現(xiàn)出來的,價值的貨幣表現(xiàn)就是價格。公允價值實(shí)際上是一種交換價格,是自愿進(jìn)行交易的雙方就某項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債達(dá)成的公允的市場價格,并非指資產(chǎn)或負(fù)債的實(shí)際經(jīng)濟(jì)價值。

(二)次貸危機(jī)下的資產(chǎn)價格已背離其價值。次貸危機(jī)不是傳統(tǒng)意義上的經(jīng)濟(jì)危機(jī),而是一次資產(chǎn)價格泡沫破滅的危機(jī)。所謂資產(chǎn)價格泡沫,就是資產(chǎn)的價值與價格相離甚遠(yuǎn),違背馬克思的價值規(guī)律。這次美國華爾街爆發(fā)的次貸危機(jī)的泡沫,包含很多內(nèi)容,從信用泡沫——產(chǎn)品泡沫——資金泡沫——價格泡沫——市值泡沫,形成一條長長的泡沫鏈,最底層標(biāo)的的次級貸款是一個巨大的信用泡沫。隨著短期利率的提高,次級抵押貸款的還款利率也大幅上升,購房者的還貸負(fù)擔(dān)大為加重;同時,住房市場的持續(xù)降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難,這種局面直接導(dǎo)致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款,進(jìn)而引發(fā)“次貸危機(jī)”。證券化產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、保險(xiǎn)互換產(chǎn)品、債券保險(xiǎn)公司,乃至整個債券市場也都陷入危機(jī),資產(chǎn)價格泡沫隨之破滅。

(三)公允價值造成大量的資產(chǎn)減值。美國會計(jì)準(zhǔn)則157號要求金融產(chǎn)品按照“公允價值”計(jì)量,在市場大跌和市場定價功能缺失的情況下,按照該準(zhǔn)則需要將市場價格迅速下降的資產(chǎn)價格反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中,受打壓的價格反映不了這些資產(chǎn)的長期價值或真實(shí)價值,導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)過分對資產(chǎn)按市價減計(jì),造成虧損和資本充足率下降,進(jìn)而促使金融機(jī)構(gòu)加大資產(chǎn)拋售力度,從而使市場陷入交易價格下跌——資產(chǎn)減計(jì)——核減資本金——恐慌性拋售——價格進(jìn)一步下跌的惡性循環(huán)之中,對加重金融危機(jī)起到推波助瀾的作用。在交易性金融資產(chǎn)迅速貶值的同時,并未打算出售的持有到期資產(chǎn)也在大規(guī)模計(jì)提減值。由于持有的投資工具大幅貶值,按市值入賬將取得巨額損失,企業(yè)在資產(chǎn)貶值、盈利下跌的情況下難以尋找到融資,最終導(dǎo)致這些金融機(jī)構(gòu)因無法解決流動性不足和資本充足率不足問題而垮臺。

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