王愛(ài)華

國(guó)家糧食收儲(chǔ)政策在穩(wěn)定糧食現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格、保護(hù)農(nóng)民利益的同時(shí)也給期貨市場(chǎng)帶來(lái)一定的影響

2008年下半年全球金融危機(jī)的爆發(fā)，使得國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生深刻的變化。多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)急劇萎縮，全球經(jīng)濟(jì)陷入中長(zhǎng)期衰退，同時(shí)包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的國(guó)際大宗商品價(jià)格劇烈波動(dòng)，一度從峰頂?shù)牍鹊住＾r(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的大幅波動(dòng)嚴(yán)重地?fù)p害了國(guó)內(nèi)農(nóng)民的利益。

在此背景下，國(guó)家實(shí)行寬范圍、多批次的糧食收儲(chǔ)政策，對(duì)保護(hù)農(nóng)民的利益、提升農(nóng)民的種糧積極性、確保我國(guó)糧食體系的安全具有重要意義。國(guó)家糧食收儲(chǔ)政策在穩(wěn)定糧食現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格、保護(hù)農(nóng)民利益的同時(shí)也給期貨市場(chǎng)帶來(lái)一定的影響。

國(guó)家收儲(chǔ)措施回顧

2008年，國(guó)家連續(xù)提高小麥和稻谷最低收購(gòu)價(jià)格。在2008年2月和5月連續(xù)兩次提高2008年產(chǎn)小麥的最低收購(gòu)價(jià)，并首次將收購(gòu)價(jià)公布時(shí)間提前至2008年10月，在秋播期間公布2009年最低收購(gòu)價(jià)小麥價(jià)格，并繼續(xù)大幅提高該收購(gòu)價(jià)。今年“兩會(huì)”期間又提高2009年小麥和稻谷最低收購(gòu)價(jià)，平均每斤分別提高0.11元和0.13元。

其次，2008年以來(lái)，國(guó)家分批次在玉米、粳稻、大豆、菜籽主產(chǎn)區(qū)下達(dá)臨時(shí)存儲(chǔ)糧收購(gòu)任務(wù)，數(shù)量之大歷史少見(jiàn)。其中，2008年10月20日開(kāi)始，國(guó)家啟動(dòng)第一批玉米收儲(chǔ)計(jì)劃，在東北產(chǎn)區(qū)計(jì)劃收儲(chǔ)玉米500萬(wàn)噸；12月3日，國(guó)家啟動(dòng)第二批玉米收儲(chǔ)計(jì)劃，計(jì)劃收儲(chǔ)東北產(chǎn)區(qū)玉米500萬(wàn)噸；12月25日，國(guó)家啟動(dòng)第三批玉米收儲(chǔ)計(jì)劃，在東北主產(chǎn)區(qū)收儲(chǔ)玉米2000萬(wàn)噸；加上本次國(guó)家啟動(dòng)的第四批玉米收儲(chǔ)計(jì)劃的1000萬(wàn)噸，連續(xù)四批玉米收儲(chǔ)計(jì)劃總量達(dá)到了4000萬(wàn)噸，較2007年的收儲(chǔ)量有了較大幅度提高，并且收購(gòu)均價(jià)也較去年提高了100元/噸，提高了農(nóng)民的種糧積極性；對(duì)稻谷收儲(chǔ)分別在2008年10月、12月和2009年1月中旬分三批累計(jì)下達(dá)2250萬(wàn)噸的收儲(chǔ)指標(biāo)；大豆分別于2008年10月、12月和2009年1月份分三批累計(jì)下達(dá)600萬(wàn)噸的收儲(chǔ)指標(biāo)，2009年4月又增加臨時(shí)收儲(chǔ)計(jì)劃125萬(wàn)噸，總收儲(chǔ)量達(dá)到725萬(wàn)噸；菜籽分別在2008年10月、12月和2009年1月份分三批累計(jì)收購(gòu)數(shù)量為180萬(wàn)噸，占去年總產(chǎn)量的15％，這也是國(guó)家首次將大豆和菜籽納入到臨時(shí)存儲(chǔ)糧范圍。

保護(hù)農(nóng)民利益，提高農(nóng)民種糧積極性

在市場(chǎng)價(jià)格低迷情況下，在糧食主產(chǎn)區(qū)實(shí)行糧食最低收購(gòu)價(jià)的收儲(chǔ)政策是必要的糧食宏觀調(diào)控新舉措，能夠穩(wěn)定糧食現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，保障農(nóng)民穩(wěn)定增收，促進(jìn)糧食持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

由于我國(guó)大豆年產(chǎn)量只有1600多萬(wàn)噸，不能滿足國(guó)內(nèi)的消費(fèi)需求，大部分需要進(jìn)口，因此國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格受國(guó)際大豆價(jià)格影響很大。在本次危機(jī)中，國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格跟隨國(guó)際大豆價(jià)格大幅下滑，據(jù)產(chǎn)區(qū)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，以往大豆市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)格在2.5元/斤左右，最差也是2.3元/斤，最好的達(dá)到3元/斤，但自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)格不斷下調(diào)，2008年底已經(jīng)調(diào)降至1.6元/斤，甚至有些地區(qū)跌破1.5元/斤，跌幅超過(guò)40％。大豆價(jià)格的大幅下降嚴(yán)重地?fù)p害了豆農(nóng)的利益，按照產(chǎn)區(qū)平均畝產(chǎn)300斤，一畝地平均虧損最大為450元，而產(chǎn)區(qū)農(nóng)民種植大豆面積平均為10畝/戶，每戶虧損達(dá)4500元。為了保護(hù)農(nóng)民的利益，提高農(nóng)民的種糧積極性，穩(wěn)定糧食生產(chǎn)，2008年10月中國(guó)政府開(kāi)始了大規(guī)模連續(xù)的大豆收儲(chǔ)行動(dòng)，按照1.85元/斤的價(jià)格，收儲(chǔ)計(jì)劃總量725萬(wàn)噸，收儲(chǔ)時(shí)間至6月底。中國(guó)大豆收儲(chǔ)數(shù)量之大、收儲(chǔ)價(jià)格之高、收儲(chǔ)時(shí)間跨度之長(zhǎng)都是極為罕見(jiàn)的。中國(guó)政府這一規(guī)?？涨暗氖諆?chǔ)行動(dòng)，令市場(chǎng)大受鼓舞，大豆現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，從低點(diǎn)反彈至1.7～1.8元/斤，漲幅超過(guò)17％。

國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格在危機(jī)中也遭受到重創(chuàng)，但是情況要好于大豆。主要是因?yàn)槲覈?guó)玉米是自給自足，受國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格影響不是很大。

雖然2008年我國(guó)玉米是豐收年，但是突如其來(lái)的金融危機(jī)粉碎了農(nóng)民增收的美夢(mèng)，同時(shí)對(duì)玉米產(chǎn)業(yè)鏈條上的多元市場(chǎng)收購(gòu)主體國(guó)有糧食收購(gòu)企業(yè)、玉米加工企業(yè)和糧食經(jīng)紀(jì)人的利益也造成了嚴(yán)重的損害。

2008年下半年受國(guó)際金融危機(jī)影響，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)步入全面下滑階段，我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也受到一定的影響。同時(shí)國(guó)家取消了出口退稅，以玉米為原料的酒精、淀粉、燃料乙醇等深加工產(chǎn)品銷售量大幅降低，尤其是國(guó)外訂單大幅減少，深加工企業(yè)利潤(rùn)大幅萎縮，不少加工企業(yè)出現(xiàn)停工限產(chǎn)，玉米工業(yè)需求總體下降，市場(chǎng)供大于求的狀況越發(fā)嚴(yán)重，玉米價(jià)格持續(xù)下跌，從0.8元/斤以上的價(jià)格下滑至0.6元/斤，跌幅達(dá)到25％。

在糧食生產(chǎn)成本不降反升，糧食收入?yún)s大幅降低的情況下，農(nóng)民種糧的積極性將不可避免地受到挫傷。一旦農(nóng)民種糧積極性受到挫傷，最直接的反應(yīng)就是農(nóng)民減少糧食種植面積。糧食供應(yīng)少了，不但會(huì)對(duì)糧食的正常加工和貿(mào)易活動(dòng)產(chǎn)生影響，而且還會(huì)對(duì)國(guó)家的糧食安全造成一定的威脅。

為了避免此種后果的發(fā)生，提高農(nóng)民的種糧積極性，從2008年10月以來(lái)國(guó)家按照0.75元/斤的價(jià)格，對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)玉米共進(jìn)行了四次收儲(chǔ)，收儲(chǔ)量高達(dá)4000萬(wàn)噸，占東北玉米產(chǎn)量的60％以上，占全國(guó)玉米產(chǎn)量的25％左右。該計(jì)劃的實(shí)施對(duì)東北乃至全國(guó)玉米市場(chǎng)起到較強(qiáng)的推動(dòng)作用。全國(guó)大部分地區(qū)玉米價(jià)格大幅反彈，目前升至0.82元/斤，反彈幅度超過(guò)30％。

除了玉米和大豆之外，國(guó)家在小麥主產(chǎn)區(qū)連續(xù)多年的最低收購(gòu)價(jià)政策的執(zhí)行，也推動(dòng)了我國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格的穩(wěn)步走高。

提振農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格

期貨市場(chǎng)是現(xiàn)貨市場(chǎng)的衍生市場(chǎng)，國(guó)家糧食收儲(chǔ)政策作為影響現(xiàn)貨市場(chǎng)的重要力量，對(duì)期貨市場(chǎng)的影響也不容忽視。

2008年10月以來(lái)，國(guó)家在局部地區(qū)多次實(shí)行收儲(chǔ)政策，通過(guò)限制最低價(jià)來(lái)維持市場(chǎng)價(jià)格，起到了保護(hù)豆農(nóng)利益的作用。國(guó)家收儲(chǔ)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的提振作用電間接反映到期貨市場(chǎng)上，大豆期貨表現(xiàn)強(qiáng)勁，期價(jià)上漲明顯。受2008年12月以及2009年1月國(guó)家兩次收儲(chǔ)政策的提振，連豆909合約從2008年12月8日2700元/噸的低點(diǎn)開(kāi)始，一路飆升至2009年2月10日的3570元/噸的高位，隨后繼續(xù)處于震蕩緩慢上升中。4月底連豆期價(jià)又出現(xiàn)大漲，主要是受CBOT美豆走勢(shì)強(qiáng)勁和國(guó)家收儲(chǔ)政策雙重作用的結(jié)果。

據(jù)德國(guó)行業(yè)期刊《油世界》預(yù)計(jì)，今年阿根廷和巴西受天氣干旱影響，大豆減產(chǎn)已成定局。初步數(shù)據(jù)顯示，阿根廷大豆產(chǎn)量將在3400萬(wàn)～3600萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于去年；巴西產(chǎn)量在5750萬(wàn)噸，較去年減少300萬(wàn)噸。在阿根廷和巴西大豆減產(chǎn)的情況下，美國(guó)無(wú)疑成為各國(guó)爭(zhēng)相進(jìn)口大豆的國(guó)家，尤以中國(guó)的進(jìn)口最為強(qiáng)勁，據(jù)我國(guó)商務(wù)部預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2009年4月份中國(guó)進(jìn)口大豆383萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)60％，今年一季度中國(guó)總共進(jìn)口大豆1015萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)30％。中國(guó)強(qiáng)大的進(jìn)口量導(dǎo)致美豆庫(kù)存持續(xù)偏緊，5月13日美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布數(shù)據(jù)顯示，目前美國(guó)08/09年大豆庫(kù)存只有1.3億蒲式耳，為03/04年以來(lái)的最低水平。受此提振，近期CBOT大豆期貨價(jià)格維持強(qiáng)勁上揚(yáng)走勢(shì)。

CBOT大豆期價(jià)上漲為連豆走勢(shì)提供一定的支撐，同時(shí)4月29日國(guó)家再次下達(dá)了臨時(shí)存儲(chǔ)大豆125萬(wàn)噸的計(jì)劃，收儲(chǔ)總量達(dá)到了725萬(wàn)噸，收儲(chǔ)量接近我國(guó)大豆年產(chǎn)量的50％，進(jìn)一步縮小了大豆供應(yīng)的口子。在此影響下，國(guó)內(nèi)大豆期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)短暫回調(diào)后又出現(xiàn)了大幅上漲。

同樣，國(guó)家收儲(chǔ)政策對(duì)玉米期貨價(jià)格具有較大的提振作用。前兩次收儲(chǔ)信息出臺(tái)期間，市場(chǎng)反應(yīng)比較平淡，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格均出現(xiàn)下降，主要是因?yàn)槭苜Y金限制以及收購(gòu)質(zhì)量嚴(yán)控影響，部分地區(qū)收儲(chǔ)進(jìn)度比較緩慢，在國(guó)內(nèi)玉米基本面偏空影響下，短期市場(chǎng)難以獲得提振。而后在2009年2月11日市場(chǎng)傳聞國(guó)家將在華北地區(qū)收購(gòu)800萬(wàn)噸的玉米以解決農(nóng)民賣糧難問(wèn)題及保農(nóng)民抗旱有資金，當(dāng)天市場(chǎng)逆市上漲，連玉米909合約強(qiáng)勁上漲1.33％。之后，市場(chǎng)再傳國(guó)家將在東北再收儲(chǔ)1000萬(wàn)噸，2月16日，玉米909合約再度大漲1.25％，日內(nèi)一度沖高至1.701元/噸。不過(guò)由于玉米是飼料的主要原料，近期全球甲型H1N1疫情對(duì)其影響很大，在疫情沒(méi)有徹底根除之前，玉米價(jià)格持續(xù)處于震蕩走勢(shì)中。

總而言之，在市場(chǎng)價(jià)格低迷情況下，國(guó)家實(shí)施收儲(chǔ)政策無(wú)論對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)都具有重要的意義。不但能夠促使農(nóng)民增加收入，有效提高種糧積極性，促使糧食持續(xù)增產(chǎn)，提高國(guó)家糧食安全度，而且能夠提振農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格，提高投資者的期貨參與度，增加他們的投資回報(bào)率，最終促使期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)有機(jī)協(xié)調(diào)地發(fā)展。

(作者單位：東證期貨研究所)