馬光遠(yuǎn)

騰中重工是誰？在北京時(shí)間6月3日之前，知道者恐怕寥寥，而6月3日，一則關(guān)于美國悍馬品牌被中國一家民營企業(yè)收購的消息，讓騰中重工一時(shí)名滿天下。

盡管雙方目前還只是簽署了一個(gè)不具有法律效力的諒解備忘錄，但已經(jīng)引起了全球媒體的狂歡。從去年下半年開始，通用就到處為悍馬尋找買家，響應(yīng)者無幾。最終選擇中國，對于因尺寸太大、油耗太高，飽受詬病的悍馬而言，的確是一個(gè)絕佳的選擇。暴富的大款，炫耀的文化，和潛在的消費(fèi)群體，這一切都構(gòu)成悍馬生存的肥沃土壤。拋卻喧囂和細(xì)節(jié)，筆者發(fā)現(xiàn)，這簡直是一起莫名其妙的收購：

首先，這是一起跨國聯(lián)姻，女一號來自身世顯赫的全球最大汽車生產(chǎn)商，而男一號騰中重工，一個(gè)2005年成立的名不見經(jīng)傳的廠家，主要生產(chǎn)路橋、建筑機(jī)械及能源等設(shè)備，也生產(chǎn)車，但生產(chǎn)的是大中型載重貨車、自卸車、掛車、拖車、混凝土運(yùn)輸攪拌車、大型油罐車、油料運(yùn)輸槽車等特種車輛。因此，悍馬“下嫁”騰中，有點(diǎn)童話的味道。雖說通用破產(chǎn)，悍馬鳳凰不如雞，但只要價(jià)錢合適，在全球最終找一個(gè)汽車制造商接手并非難事，況且有中國汽車商家如吉利、長豐等也表現(xiàn)出了興趣。

其次，仔細(xì)分析一下交易的細(xì)節(jié)，全球的媒體好像都在說騰中“收購”了悍馬。其實(shí)，從交易的條款看，騰中只是獲得了“使用悍馬品牌的權(quán)利”，這和收購悍馬品牌是兩碼事，和獲得悍馬的生產(chǎn)技術(shù)更是不可同日而語。與此同時(shí)，騰中要安排關(guān)鍵高級管理層及營運(yùn)隊(duì)伍，要承續(xù)與悍馬經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)相關(guān)的現(xiàn)行的經(jīng)銷商合約，要保證3000名高薪的工作人員崗位，還要保證研發(fā)的投資和悍馬技術(shù)的改進(jìn)。至于最關(guān)鍵的悍馬的總裝、部件和材料供應(yīng)的長期合同，則屬于未確定事項(xiàng)。通用特別聲明，悍馬的總部和生產(chǎn)仍然會(huì)在美國本土。就交易的條款看，騰中非但不能說已經(jīng)收購了“悍馬”，充其量只是得到了一個(gè)安慰性的“悍毛”而已。

第三，對于最關(guān)鍵的交易價(jià)格問題，雙方心照不宣地沒有公開。而這顯然是交易成敗的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。去年通用兜售悍馬的時(shí)候，曾經(jīng)認(rèn)為悍馬價(jià)值在5億美元，而今這個(gè)價(jià)格早已大幅縮水，投資者忌諱的不僅僅是悍馬的大馬力高耗能，更是通用一屁股的債務(wù)。騰中究竟付出了多大的代價(jià)，一說是1億美元，另一說是5億美元。如果是1億美金，起碼不是很離譜，而如果是5億美金，等于又是一個(gè)冤大頭。

就目前的信息來看，以上三點(diǎn)并購的關(guān)鍵要素：誰并購，并購了什么，以什么價(jià)格并購，都是霧里看花，使得這樁并購讓人越琢磨越不對勁。筆者相信，騰中收購悍馬一旦成功，不管付出多大的代價(jià)，短期而言，在財(cái)務(wù)上沒有任何問題。世界豪華車都來搶占中國市場，國內(nèi)大款們對悍馬等炫耀性品牌的偏愛，這個(gè)市場還是很大的。

然而，這樣的收購，真的和中國汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有關(guān)嗎？雖然騰中收購的是悍馬，但我更愿意認(rèn)為，這是一起和中國汽車產(chǎn)業(yè)無關(guān)的收購。悍馬乃至通用轟然倒下的主要原因，就是以悍馬為代表的高能耗、大馬力被市場淘汰的結(jié)果。悍馬就是史前的恐龍，在節(jié)能的時(shí)代，它唯一的命運(yùn)就是覆亡。對于石油進(jìn)口依賴度和路面擁擠的中國而言，悍馬根本就沒有發(fā)揮自己威力的余地。悍馬和中國倡導(dǎo)節(jié)能的理念格格不入，也與中國汽車業(yè)的未來沒有任何關(guān)系。

對于如此怪異的收購，筆者憑直覺判斷這不應(yīng)該是純粹的企業(yè)行為，后面不排除有權(quán)力部門做推手，甚至在政策上給予支持。在美國汽車業(yè)覆亡的今天，全球汽車業(yè)的版圖肯定要重新劃分，此時(shí)可以研究收購一些符合汽車業(yè)未來發(fā)展的技術(shù)和品牌，特別是零部件的生產(chǎn)技術(shù)。但收購悍馬這個(gè)明顯與汽車產(chǎn)業(yè)潮流背道而馳的品牌，絕對不能成為中國汽車業(yè)爭相效仿的舉動(dòng)。中國汽車業(yè)要改變在國際上的加工車間的版圖，不是收購美國落后的產(chǎn)能，中國汽車業(yè)的重點(diǎn)應(yīng)是發(fā)展新能源、環(huán)保型汽車，這是全球汽車業(yè)未來的制高點(diǎn)，大家的起跑線一樣，而不是復(fù)制美國失敗的模式。

我真的寧可相信這只是一場宣傳的盛宴，從宣傳的視角看，騰中的炒作無疑非常成功。