葉　輝

這半個月(05.06～05.20)，上證指數(shù)從2567點起步，收于2651點，漲幅為3.27％。從市場表現(xiàn)來看，地產(chǎn)、能源、金融、醫(yī)藥仍處于行業(yè)漲幅板塊前列，而機(jī)械、消費(fèi)等行業(yè)則有一定程度上的下滑。由于指數(shù)漲幅不小，大部分基金都實現(xiàn)了正收益，華泰中國等4只基金的收益甚至超過7％，只有少數(shù)基金出現(xiàn)虧損。債券基金在這半個月全部實現(xiàn)贏利，今年以來并不多見，不少債券基金都取得了超過1％的收益。

前三名基金點評

交銀系基金交銀穩(wěn)健和交銀精選的收益率都超過了7％，再次雙雙入圍基金半月收益排行榜前三名，令人刮目相看。比“交銀雙雄”更牛的是華泰中國，收益率為7.58％，成為這半個月股票方向基金收益率冠軍。

華泰中國：重倉股表現(xiàn)驚人

華泰中國是友邦華秦基金公司旗下的一只股票型基金，成立于2005年4月27日。從長期來看，該基金盈利能力中等偏上，不過它近期表現(xiàn)非常出色，除了這半個月業(yè)績勇奪冠軍，最近一個季度的業(yè)績也在同類基金中名列前茅。該基金十大重倉股中的三只——潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)和國陽新能。4月以來的漲幅均超過50％。

交銀穩(wěn)健：重倉能源地產(chǎn)板塊

交銀穩(wěn)健上期剛剛被我們點評過，和前半個月一樣，它憑借重倉板塊的出色表現(xiàn)繼續(xù)領(lǐng)先基金業(yè)績排行榜。該基金對地產(chǎn)、資源尤其是煤炭股的重倉布局，從基金的十大重倉股上可以明顯看出，基本上能源和地產(chǎn)二分天下，而這兩個板塊繼續(xù)保持上漲，帶動了基金業(yè)績。緣合來看，行業(yè)配置契合本周熱點仍然是其基金業(yè)績突出的主要原因。

交銀精選：今年以來表現(xiàn)出色

交銀精選與交銀穩(wěn)健在持股、行業(yè)配置上基本類似，不同之處是它的金融保險業(yè)配置比較重，房地產(chǎn)業(yè)的配置比較輕。由于近期表現(xiàn)出色，該基金今年以來的收益率達(dá)到48.93％，在同類57只基金中排名第三。

后三名基金點評

在上證指數(shù)漲幅達(dá)到3.27％的情況下，這半個月只有少數(shù)基金出現(xiàn)了虧損。業(yè)績排名倒數(shù)前三名的基金分別是荷銀成長虧損1.77％、金鷹優(yōu)選虧損1.22％和華富優(yōu)選虧損0.78％。

荷銀成長：熊市冠軍落后牛市

荷銀成長是2008年股票型基金里的冠軍，以抗跌著稱。遺憾的是，市場進(jìn)入大反彈之后，所以基金未能及時轉(zhuǎn)換思路，仍對后市持謹(jǐn)慎心態(tài)，故未能繼續(xù)保持領(lǐng)先。除了這半個月業(yè)績落后，該基金今年以來的業(yè)績在同類基金中也排名倒數(shù)。從股票倉位看，該基金一季度末77.21％的股票倉位并不低，但這些股票多缺少“進(jìn)攻性”，導(dǎo)致業(yè)績不佳。

金鷹優(yōu)選：業(yè)績遠(yuǎn)落后同門基金

金鷹優(yōu)選的同門基金金鷹中小盤精選，是去年以來最大的“黑馬基金”，在連續(xù)的市場調(diào)整中業(yè)績一直保持領(lǐng)先。遺憾的是，金鷹優(yōu)選并沒有沾染上黑馬的顏色，今年以來的業(yè)績一直不太好。對比兩只基金的十大重倉股可以發(fā)現(xiàn)，只有誠志股份一只股票重合，而且表現(xiàn)不佳?？磥恚瘊梼?yōu)選該向金鷹中小盤精選多取取經(jīng)了。

華富優(yōu)選：缺乏主動管理能力

華富優(yōu)選基金成立于2005年3月2日，是一只偏股混合型基金。按照契約規(guī)定，該基金的股票投資比例為30～90％，債券投資比例為5～65％。按說，這一非常靈活的設(shè)計能讓基金“進(jìn)可攻，退可守”，遺憾的是，該基金并未發(fā)揮這一特性，股票和債券的倉位幾乎長期沒什么變化，自去年以來只在3季度大幅調(diào)整過一次股票念位。可見，該基金缺乏主動管理能力?；鸾?jīng)理鞠柏輝自2007年10月25日上任至今，基金業(yè)績比同期同類基金平均收益低10.16％。