良　諸

騰中重工買“馬”,使得四川自貢低調(diào)富豪李炎及其鋪排完善的系列資本運(yùn)作浮出水面。

幾尊中國(guó)民間習(xí)慣供奉的塑像,墻上掛著用于占卜的圖譜??這是四川騰中重工機(jī)械有限公司(下稱“騰中重工”)前臺(tái)大廳的擺設(shè)。因收購(gòu)陷于破產(chǎn)危機(jī)的美國(guó)汽車巨頭通用旗下知名越野車品牌悍馬,這個(gè)神秘的公司 “一夜成名”,有消息稱,收購(gòu)價(jià)1億美元。

股權(quán)錯(cuò)綜復(fù)雜的騰中重工

工商登記資料顯示,騰中重工總部位于四川成都市新津縣工業(yè)園區(qū),法定代表人陳實(shí),注冊(cè)資本3億元;經(jīng)營(yíng)范圍包括專業(yè)設(shè)備制造業(yè)、塑料制品生產(chǎn)等領(lǐng)域,涉足特種車輛、道橋構(gòu)件、建筑機(jī)械、新能源、石化設(shè)備產(chǎn)業(yè)等;下設(shè)德陽(yáng)、雙流分公司,擁有多個(gè)生產(chǎn)園區(qū),占地面積總計(jì)1525畝,廠房面積為23.3萬(wàn)平方米,員工4800余人。

作為四川華通集團(tuán)(下稱“四川華通”)

“華通系”的一員, 騰中重工和其他子公司一樣股權(quán)關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜。騰中重工前身為四川騰中電工有限公司(下稱“騰中電工”), 2005年1月21日,由四川華通投資控股有限公司(下稱“華通控股”)旗下的四川華拓實(shí)業(yè)發(fā)展股份有限公司(下稱“華拓實(shí)業(yè)”)和自然人俞紅發(fā)起成立,注冊(cè)資本2100萬(wàn)元。其中,華拓實(shí)業(yè)占股90%,俞紅占股10%。

2005年8月15日,華拓實(shí)業(yè)將名下股權(quán)等價(jià)轉(zhuǎn)讓給俞紅,俞紅持股達(dá)90%,同時(shí)引入新的自然人股東宗瑞儒,持股10%。值得注意的是,華拓實(shí)業(yè)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓中附加簽訂了一份承諾書(shū):承諾其所轉(zhuǎn)出的1890萬(wàn)元占公司90%的股份中,不含任何國(guó)有資產(chǎn)。

2007年2月9日,騰中電工更名為四川騰中機(jī)械設(shè)備制造有限公司(下稱“騰中機(jī)械”),股權(quán)再次發(fā)生變化:時(shí)任華通集團(tuán)副總經(jīng)理的李旭東取代俞紅成為法定代表人,持股90%,宗瑞儒持股不變,注冊(cè)資本仍為2100萬(wàn)元。

2008年1月7日,騰中機(jī)械收購(gòu)四川新津機(jī)械設(shè)備制造有限公司(下稱“新津設(shè)備”),更名為現(xiàn)在的騰中重工,法定代表人由李旭東變更為陳實(shí)。而事隔不到一個(gè)月,1月31日李旭東卻將所持90%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了自然人鐘勝男。同年7月14日,鐘勝男對(duì)公司進(jìn)行增資,注冊(cè)資本變更為1.41億元,鐘勝男持股比例增長(zhǎng)為98.51%,宗瑞儒持股則變?yōu)?.49%;不久,公司資本再次變更為3億元。

新津設(shè)備前身為國(guó)有獨(dú)資的交通部新津筑路機(jī)械廠。2008年年初,騰中重工以1.33億元、溢價(jià)191%的代價(jià),從中國(guó)交通建設(shè)集團(tuán)手中買入新津筑路機(jī)械廠。半年后騰中重工對(duì)新津設(shè)備進(jìn)行吸收合并,經(jīng)評(píng)估,所有者權(quán)益為3億元,成為騰中重工最關(guān)鍵的一次收購(gòu)。

有消息稱,最近一次股權(quán)變動(dòng)中涉及的鐘勝男,是一名年僅32歲的自貢籍女性。坊間對(duì)這一神秘人物有兩種說(shuō)法:一是鐘勝男跟此前的數(shù)位自然人股東一樣,只是名義上的法人代表,充當(dāng)過(guò)橋角色;二是鐘勝男為四川某位隱形富豪之妻,受幕后操盤。

“最近公司的法定代表人已經(jīng)是李旭東了,只是由于沒(méi)來(lái)得及變更而已?！睋?jù)知情人士透露,“李旭東和李炎是同學(xué),兩人關(guān)系一直很好。”李炎何許人也?業(yè)界稱其為“華通系”掌門人,一名神秘低調(diào)的四川自貢富豪。騰中重工洽購(gòu)悍馬,終將李炎及華通集團(tuán)——“華通系”的關(guān)聯(lián),逐步定格在公眾視野中。

“華通系”系列資本運(yùn)作

李炎的“華通系”可追溯到上世紀(jì)90年代。公開(kāi)資料顯示,四川華通成立于1996年,主要從事實(shí)業(yè)投資、項(xiàng)目投資、參股控股、資產(chǎn)重組等,目前公司凈資產(chǎn)已超過(guò)15億元人民幣;產(chǎn)業(yè)主要集中在機(jī)械制造、芒硝及PPS生產(chǎn)三大板塊,下轄華拓實(shí)業(yè)、德陽(yáng)科技、川眉芒硝、華通控股等公司。其老本行PPS(占比40%左右),作為災(zāi)后重建項(xiàng)目,正在四川德陽(yáng)大規(guī)模生產(chǎn),投資規(guī)模超過(guò)30億元。

近年來(lái),華通系不斷上演一系列并購(gòu)、重組的好戲,規(guī)模迅速壯大。前述騰中重工收購(gòu)國(guó)有獨(dú)資的新津筑路機(jī)械廠即可見(jiàn)一斑。而騰中重工的控股公司,則為華通系的另一主要操手——華通控股。據(jù)工商資料顯示,華通控股2007年9月成立,法定代表人為張志剛(同時(shí)是華拓實(shí)業(yè)法人代表,而前法人則為李炎的妻子歐曉梅)。目前,公司總資產(chǎn)5.187億元,凈資產(chǎn)3.317億元,主要從事高分子材料的研究開(kāi)發(fā)、項(xiàng)目投資。

華通控股的辦公地位于成都市高新區(qū)孵化園9號(hào)樓,旁邊則是由華拓實(shí)業(yè)發(fā)起組建的聚苯硫醚國(guó)家工程研究中心。業(yè)內(nèi)人士透露,這正是華通控股“掘到金山”的業(yè)務(wù)。其產(chǎn)品是一種新型高性能熱塑性樹(shù)脂——聚苯硫醚,被廣泛用作電子電器、航空航天、汽車運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域里的結(jié)構(gòu)性高分子材料。

華拓實(shí)業(yè)——華通系主要子公司之一,近年來(lái)一直在積極籌備海外上市。據(jù)悉,其主要從事高分子材料的研究開(kāi)發(fā)。此前,摩根士丹利曾經(jīng)以8000萬(wàn)美元作價(jià)入股華拓實(shí)業(yè)不到20%的股份;2008年年初,摩根士丹利又以其旗下資產(chǎn)管理公司發(fā)行債券的方式幫助華拓實(shí)業(yè)融資2億美元。

而在華通系這些子公司之間則存在眼花繚亂的股權(quán)關(guān)系。資料顯示,華拓實(shí)業(yè)與華通控股以69.88%的比例交叉控股;2004年4月8日,華拓實(shí)業(yè)以8060萬(wàn)元收購(gòu)川眉芒硝90%的股份,獨(dú)立第三方邱慧英占10%。而所有華通系的子公司無(wú)一不牢牢掌控在李炎的手中。

2005年2月21日,Toppromise公司在香港地區(qū)注冊(cè)成立,由維京群島附屬公司 Rich Light 全資擁有,而李炎通過(guò)另一家在維京群島注冊(cè)的投資公司Nice Ace掌控Rich Light 100%的股權(quán),即間接全資控股Toppromise公司。同年3月20日,華拓實(shí)業(yè)把川眉芒硝90%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給Toppromise,邱慧英將川眉芒硝10%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給四川華通。

2005年5月23日,川眉芒硝搖身變?yōu)橹型夂腺Y企業(yè),享受相關(guān)優(yōu)惠政策。2005年6月8日,四川華通將手中10%的川眉芒硝股份轉(zhuǎn)讓給了旗下PPS公司——四川富斯特新合纖有限公司(下稱“富斯特”)。至此,“華通系”的三大產(chǎn)業(yè)體系——路橋機(jī)械行業(yè)、資源行業(yè)及PPS行業(yè)初具雛形:路橋機(jī)械業(yè)方面,控股騰中重工90%;資源業(yè)方面,控股川眉芒硝90%;PPS業(yè)方面,控股富斯特。

據(jù)與公司廠區(qū)相鄰企業(yè)的門衛(wèi)透露,騰沖重工的高管在當(dāng)?shù)厝丝磥?lái)頗有些神秘,“每次來(lái)企業(yè),都會(huì)有特殊牌照的汽車開(kāi)道,他們來(lái)的周期約為1個(gè)月一次。”

“中國(guó)芒硝王”

2007年4月12日,川眉芒硝經(jīng)過(guò)重組,變?yōu)殚_(kāi)曼注冊(cè)的旭光資源有限公司(下稱“旭光資源”),成為豁免有限責(zé)任公司,進(jìn)行全球發(fā)售。李炎則通過(guò)全資子公司NiceAce,全資控股 Top Promise而擁有旭光資源75%的股份;旭光資源再透過(guò)Top Promise,間接擁有旗下兩家中國(guó)附屬公司——川眉芒硝90%以及川眉特芒100%的權(quán)益。

芒硝即硫酸鈉,俗稱“元明粉”,可用于制藥、紡織印染等數(shù)十個(gè)行業(yè)。中國(guó)芒硝儲(chǔ)量占全世界的90%以上,四川則擁有國(guó)內(nèi)45%左右儲(chǔ)量。截至2008年年底,旭光資源年產(chǎn)能約為160萬(wàn)噸,分別占中國(guó)及全球芒硝市場(chǎng)份額的23.2%及11.3%。旗下三個(gè)礦場(chǎng)合共擁有約5720萬(wàn)噸已探明及可探明芒硝儲(chǔ)量。公司主要生產(chǎn)普通芒硝、高端產(chǎn)品特種芒硝和藥用芒硝,整體毛利率超過(guò)50%。普通芒硝及特種芒硝用于洗滌粉的惰性填料,兩種產(chǎn)品分別占公司銷售額的13%及70%。旭光資源成為全球第二大芒硝生產(chǎn)商(和全球第一大芒硝生產(chǎn)商僅相差5萬(wàn)噸)。作為旭光資源的董事長(zhǎng),李炎又被稱為“中國(guó)芒硝王”。

旭光資源6月1日在香港舉行IPO路演,預(yù)計(jì)集資金額最多為14.8億港元。據(jù)透露,旭光資源自2008年4、5月已籌組上市,不料碰上四川大地震,令生產(chǎn)基地需作重新部署,一直拖延至今。正是旭光資源的上市,令外界產(chǎn)生了騰中重工收購(gòu)悍馬系炒作的質(zhì)疑。旭光資源招股書(shū)顯示,將發(fā)行5.772億股,其中4.04億股為新股,招股價(jià)為1.72-2.56港元,計(jì)劃籌資9.9億-14.8億港元。“旭光資源此次集資的65%用作償還貸款,且是次發(fā)售股份中,有1.73億股為舊股,因此只給予中性評(píng)級(jí)?！倍u(píng)級(jí)越高,旭光資源就能賣得更高。

業(yè)內(nèi)人士指出,騰中重工收購(gòu)悍馬的消息曝光后,華通控股、華拓實(shí)業(yè)逐漸為海外知曉,海外投資者將更相信旭光資源的實(shí)力。這是一次很好的宣傳機(jī)會(huì)?！盎ㄉ蟽|美元的廣告費(fèi)恐怕也達(dá)不到這個(gè)效果?！倍驮隍v中重工發(fā)布收購(gòu)悍馬事件次日,旭光資源再發(fā)公告,稱:“擬全球發(fā)售包括初步提呈5.772億股股份的香港公開(kāi)發(fā)售及初步提呈5.1948億股股份的國(guó)際配售,預(yù)期定價(jià)日約為6月10日,無(wú)論如何不會(huì)遲于6月12日?！?/p>

6月4日,旭光資源(00067.HK)在香港開(kāi)始正式公開(kāi)招股,上市首日大漲了19%。事后,公司董事局主席李炎、行政總裁兼執(zhí)行董事張大明均表示,對(duì)公司股價(jià)表現(xiàn)感到滿意。而李炎因全資擁有Nice Ace,間接持有旭光資源股份合計(jì)8.85億股。按發(fā)行日2.26港元/股計(jì)算,市值高達(dá)17.63億元。

背后的“自貢商幫”

據(jù)接觸過(guò)李炎的人介紹,他篤信佛教,且不善言辭,任何場(chǎng)合都講四川話?！白鋈颂?shí),重視信譽(yù)”, “不以貌取人,很懂得尊重人,通過(guò)結(jié)交各類朋友來(lái)發(fā)展自己的事業(yè)”。十多年前離開(kāi)國(guó)營(yíng)企業(yè)而投奔他的多數(shù)人,至今都還在其手下做事?！八艿驼{(diào),待人處事也很好,謙和但說(shuō)話滴水不漏?！睆牟辉诿襟w公開(kāi)露面, 也從未在富豪榜上出現(xiàn)過(guò)。最近的信息是四川政協(xié)報(bào)在2008年7月中,提到“在抗震救災(zāi)中,四川華通投資控股有限公司總裁李炎委員捐款超過(guò)800萬(wàn)元”。

李炎經(jīng)常往返于成都、北京和香港三地,也經(jīng)常去英國(guó)和中東。“他工作時(shí)間基本上有1/3的時(shí)間是在飛機(jī)上度過(guò)的。”但是,他精力充沛,從來(lái)都要在凌晨2點(diǎn)之后才入睡,第二天又很早起來(lái)。為此,他甚至配備了不少于5個(gè)秘書(shū)輪流服務(wù)。而且,李炎在一個(gè)項(xiàng)目運(yùn)作成功后,他往往選擇隱退,重新去另一個(gè)地方打拼;他個(gè)人還特別喜歡收藏,其私有文化產(chǎn)業(yè)——華通博物館于2004年正式對(duì)外開(kāi)放,收藏書(shū)畫、瓷器、漢代陶石、彩陶等,藏品數(shù)量達(dá)3萬(wàn)余件。

李炎也被冠以“擅長(zhǎng)資本運(yùn)作”之名?！笆聦?shí)上,我不是精通資本市場(chǎng)的高手,”李炎這樣回應(yīng),“我是擁有一個(gè)強(qiáng)大的精于資本市場(chǎng)運(yùn)作的團(tuán)隊(duì)?！薄袄钛缀茉绫愫唾Y本市場(chǎng)的一些高手結(jié)識(shí),他企業(yè)運(yùn)作的背后有著強(qiáng)大的資本推力?！币晃恢袊?guó)資本市場(chǎng)資深人士也對(duì)媒體透露。“其實(shí),‘華通系近年來(lái)的一系列動(dòng)作,摩根士丹利都扮演了很重要的角色,”

此外,就是李炎帶領(lǐng)的一群“自貢商幫”。

“其實(shí),四川華通現(xiàn)在的控制人張志剛與李炎是一家人。”自貢市一位與張志剛、李炎均有交情的公司老總說(shuō),“所謂一家人,是指張志剛相當(dāng)于李炎的左右手,兩人合作已多年。”

一份四川華通第5屆股東會(huì)決議文件顯示,2005年6月27日,四川華通召開(kāi)股東會(huì)議,與李炎關(guān)系密切的“自貢商幫”團(tuán)隊(duì)集體亮相,其中有四川省華通木業(yè)的代表浦金梅,四川德陽(yáng)富斯特新合纖有限公司的代表鄧凱,自貢市月桂山莊賓館有限公司的代表朱曉青、張志剛、李旭東、張大明、何躍等13人。公司法定代表人李炎是會(huì)議主持人。這此會(huì)議上,李炎辭去公司董事職務(wù),并將其持有的華通95%股份轉(zhuǎn)讓給朱曉青、張志剛、張大明、梁曉波、龍建、李旭東、宿留華、何躍等8人。

2005年2月,四川華通路橋集團(tuán)有限公司(下稱“華通路橋”)變更為“四川華通投資控股有限公司”, 維持注冊(cè)資本5438萬(wàn)元,但經(jīng)營(yíng)范圍發(fā)生重大變化,變更為:項(xiàng)目投資、企業(yè)管理、咨詢服務(wù)、各類商品的批發(fā)與零售、房屋建筑工程、公路工程橋梁(憑資質(zhì)證經(jīng)營(yíng))。之后,李炎兩次轉(zhuǎn)讓其全部股份,退出華通控股董事會(huì)。2005年6月20日,公司法定代表人由李炎變更為朱曉青,蔣世龍及股東中的3家企業(yè)法人退出,股東變更為張志剛、張大明、何躍、宿建華、龍建、梁曉波、朱曉青。

但隨后不久,2005年8月,華通控股再次發(fā)生股權(quán)變更:梁曉波將自己持有的全部股份轉(zhuǎn)讓給朱曉青和張志剛,張大明轉(zhuǎn)讓給張志剛,宿留華轉(zhuǎn)讓給龍建,三人均退出董事會(huì)。2006年12月,張志剛、何躍、宿建華、龍建、梁曉波、朱曉青的總股份5468萬(wàn)元又全部轉(zhuǎn)讓給李炎,華通控股變成李炎獨(dú)資的一人有限責(zé)任公司。

2007年8月,華通控股再次進(jìn)行股權(quán)變更,李炎將其全部股份又轉(zhuǎn)讓給張志剛,法定代表人也變?yōu)閺堉緞偂ＨA通控股變成張志剛獨(dú)資的一人有限責(zé)任公司。這是截至目前,在四川省工商局登記變更的最后一次。

據(jù)此來(lái)看,李炎似乎已和華通控股沒(méi)有任何關(guān)系,不過(guò),從股權(quán)變更歷史來(lái)看,李炎仍是華通控股的實(shí)際控制人。而且,“華通系”這些產(chǎn)業(yè)背后的真正控制者都是李炎。

能否馴服悍馬

早在去年8月,騰中重工更名之初,公司內(nèi)部就開(kāi)始流傳收購(gòu)悍馬的消息。此次收購(gòu)悍馬事件,得到了李炎的證實(shí),“我是要購(gòu)買(通用悍馬)” ,“并購(gòu)成功的可能性是比較大的,因?yàn)槲覀兌家呀?jīng)談判了八九個(gè)月了”。

根據(jù)雙方達(dá)成的初步協(xié)議,悍馬公司總部和生產(chǎn)部門仍將設(shè)在美國(guó),公司計(jì)劃在全球擴(kuò)大銷售網(wǎng)絡(luò),其中包括尚未開(kāi)發(fā)的中國(guó)市場(chǎng)。從權(quán)威渠道獲得的情況顯示,按照先前的一份協(xié)議,騰中重工此次將付出10億美元,其中5.5億美元將用于收購(gòu)悍馬品牌,在收購(gòu)?fù)瓿珊?還將投入4.5億美元在成都龍泉經(jīng)開(kāi)區(qū)建設(shè)新的悍馬生產(chǎn)線。四川騰中重工表示,該公司將計(jì)劃對(duì)悍馬品牌和產(chǎn)品研發(fā)能力投入資源,開(kāi)發(fā)更多燃料有效型和替代燃料型汽車。

四川省商務(wù)廳相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,收購(gòu)悍馬一事確實(shí)是在進(jìn)展之中,但目前尚處于雙方談判的階段,還沒(méi)有進(jìn)入到商務(wù)審批這一進(jìn)程中。他介紹,此前商務(wù)部出臺(tái)的《境外投資管理辦法》,將部分境外投資審批權(quán)下放——凡涉及1億美元及以上的境外投資,需要國(guó)家商務(wù)部審批,而1億美元以下的,省級(jí)商務(wù)部門就可以辦理?！叭绻v中重工收購(gòu)悍馬耗資不超過(guò)1億美元,即可曲線達(dá)成收購(gòu)目的。”

有消息稱,騰中重工的收購(gòu)價(jià)格恰好就在1億美元。為此,商務(wù)部研究院副研究員梅新育稱,有“假借‘對(duì)外直接投資名義搞洗錢和資本外逃”之嫌。針對(duì)質(zhì)疑,騰中重工予以了否認(rèn),并表示自己具有研發(fā)和經(jīng)營(yíng)悍馬的能力。

而即使騰中重工將交易金額做低,繞過(guò)商務(wù)部這一關(guān),也必須過(guò)“準(zhǔn)生證”這一關(guān)。如果拿不到乘用車準(zhǔn)生證或銷售許可證,無(wú)論國(guó)產(chǎn)悍馬還是進(jìn)口悍馬均無(wú)法立足中國(guó)市場(chǎng)。如果買來(lái)悍馬,僅僅在海外銷售,那么騰中重工的收購(gòu)最終將以拖累自身而告終。

據(jù)了解,騰中重工至少是四川本地5家商業(yè)銀行的客戶。銀行對(duì)其以往的信用記錄表示好感,有幾家銀行甚至希望參與這宗收購(gòu)案的并購(gòu)貸款及落戶項(xiàng)目貸款,并與騰中重工進(jìn)行了深入接觸。其中努力甚多的有中信銀行、招商銀行等,據(jù)稱中信銀行由成都分行一分管副行長(zhǎng)主抓此事,因?yàn)榇饲爸行陪y行、中信證券與“華通系”在資本層面有多次合作。

談到騰中重工的資金實(shí)力,相關(guān)銀行人士稱:“應(yīng)該還可以吧,否則不可能做這么大的項(xiàng)目?！薄皳?jù)說(shuō)他們與農(nóng)行四川省分行合作較多。”該人士稱,據(jù)他們了解,騰中重工雖然是一家民營(yíng)企業(yè),但其機(jī)構(gòu)比較龐大。按照國(guó)家有關(guān)政策,這樣的項(xiàng)目資本金需求比例并不高,只需要20%-40%,其余部分可通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的并購(gòu)貸款來(lái)解決。他透露,目前對(duì)這個(gè)項(xiàng)目感興趣的不僅僅是境內(nèi)銀行,境外銀行也在爭(zhēng)取。據(jù)悉,目前已有銀行在與騰中重工接觸、考察;但暫時(shí)還沒(méi)有銀行考慮為其發(fā)放并購(gòu)貸款?！耙磺羞€得看談判及有關(guān)方面批準(zhǔn)進(jìn)展吧?！?/p>

近日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道,氣吞“悍馬”的神秘民企騰中重工,如今卻被一只小“螞蟻”咬出拖欠47萬(wàn)元工程款項(xiàng)的“尷尬”。據(jù)悉,騰中重工拖欠四川螞蟻雄兵機(jī)電公司(下稱“螞蟻雄兵”)工程款47萬(wàn)元長(zhǎng)期未付。當(dāng)螞蟻雄兵上門催收時(shí),因悍馬一事而被外界視為“財(cái)大氣粗”的騰中重工卻表示:“賬上沒(méi)錢,要總部撥款?！?/p>