每次經(jīng)濟的衰退和繁榮，都會帶來大宗商品的下滑和上揚，真正的高手會在別人樂觀時抽身離去，在別人恐慌時預(yù)感到機會的來臨。

剛才遠東控股集團有限公司董事長蔣錫培先生說投資1000萬元賺了1億元，又回到零的時候，基本上是止損了。然而現(xiàn)實情況是，很多人沒有做到這點，因此更多的錢賠進去了，這樣的故事一直到今天還在上演。

每次經(jīng)濟的衰退和繁榮，都會帶來大宗商品的下滑和上揚，真正的高手會在別人樂觀時抽身離去，在別人恐慌時預(yù)感到機會的來臨。

人們愛用“賭場”形容期貨市場，其實期貨市場不是賭場，大宗商品的運行是有規(guī)律的。研究期貨市場最核心的就是研究價格及其波動，找尋背后的規(guī)律。

那么，經(jīng)濟周期和大宗商品波動有什么關(guān)系呢?從2001年到2008年，以原油為首的大宗商品，走了一個超級牛市，2008年7月13日掉頭向下，一直到2008年年底，最近才出現(xiàn)一個反彈。

1993年到1999年，期貨投資者們基本不研究基本面，那時候賺錢了要及時逃跑，否則就會賠錢。2003年到2004年經(jīng)過一個過渡，投資者們開始注意把握正確的供求關(guān)系，開始關(guān)注基本面，而且會從全球角度判斷供求關(guān)系，這時候期貨投資者才開始學(xué)會掙錢。

在上世紀(jì)60年代以前，當(dāng)經(jīng)濟危機發(fā)生時，商品有過一個小幅調(diào)整。因為在那個階段，在布雷頓森林體系的限制下，貨幣數(shù)量很少，商品下調(diào)的幅度也就較??；到70年代商品價格經(jīng)歷了一個快速上漲的過程；在第一次石油危機的時候，商品價格有一次快速且大幅度下調(diào)的過程，下調(diào)以后很快到底部，在下一個經(jīng)濟增長階段，商品又是一個增長的步伐；70年代末第二次經(jīng)濟危機使大宗商品又有一次快速下滑；90年代日本發(fā)生經(jīng)濟危機，商品也有一個調(diào)整；“9·11”事件爆發(fā)后，美聯(lián)儲用寬松貨幣政策帶來全球經(jīng)濟的6年黃金期，使大宗商品進入超級牛市。2008年7月份石油見底，商品持續(xù)下滑，2008年9月，美國的雷曼兄弟倒閉，商品加劇下滑。

在每一次危機發(fā)生的時候，大宗商品的價格會大幅下滑，然后快速見底。當(dāng)經(jīng)濟進入到下一個增長階段時，大宗商品會重新進入一個牛市，每一次調(diào)整底部都在升高。這是因為，每一次發(fā)生危機，各個國家都會向市場投放更多的流動性。在一個周期里面生產(chǎn)物資是有限的，在投資貨幣有限的情況下，商品價值按照紙幣衡量，肯定是越來越高。

危機一定會結(jié)束，這是經(jīng)濟調(diào)整的必然結(jié)果。全球經(jīng)濟可能會在2011年下半年恢復(fù)到下一個增長階段，今年是這一次調(diào)整的低點。我信奉一句話，那就是“見好就收，不要戀戰(zhàn)”。大宗商品價格波動有個規(guī)律叫做物極必反，當(dāng)大家樂觀的時候要走掉，當(dāng)大家恐慌的時候，要知道機會可能來臨了。