今年以來的小牛行情，讓股民重拾信心，但以流動性推動的行情究竟能走多遠(yuǎn)?2005年，侯寧成功預(yù)測了牛市的降臨。2008年，他又因反復(fù)看空而成名。走過今年一季度，他在想什么?

目前股市正處于筑頂階段，以上市公司業(yè)績來說，2300點(diǎn)以上就是機(jī)構(gòu)抬高出貨的機(jī)會。機(jī)構(gòu)之所以還在抬高股指，一個重要原因就是當(dāng)前還有題材可做，那就是年報。但到4月30日，所有的上市公司去年的年報將會全部披露，屆時機(jī)構(gòu)們將會無東西可炒，投資者對此應(yīng)該有清醒的認(rèn)識。

如果投資者現(xiàn)在“投機(jī)”下去，結(jié)果會遭遇比去年更大的殺傷力。原因在于，A股上市公司業(yè)績從2008年四季度開始急轉(zhuǎn)直下，今年一季度不被看好，正如已經(jīng)公布的東方航空、中國航空和云南銅業(yè)等。這種炸彈后期會越來越多，支撐下去，結(jié)果就是大家平時說的流動性泛濫。這時投機(jī)，結(jié)果就是最后坐電梯，比的是誰跑得快，現(xiàn)在很多機(jī)構(gòu)都這樣。今年五、六月以后可以關(guān)注中國通信股，因?yàn)樗芙鹑谖C(jī)的影響非常小。

而我對A股市場不是很放心，原因有二。

第一，股市定位有問題。全球所有股市都是拿有發(fā)展前景的企業(yè)給它們錦上添花，讓它們最后發(fā)展壯大，培育出微軟這樣的企業(yè)。只有中國股市從建市到現(xiàn)在，目的是國企改革，然后是給國企脫困雪中送炭，是企業(yè)經(jīng)營不下去了，然后把它送到股市上。企業(yè)如果制度不改，不能平等對待所有國企和民企，A股市場將充斥一大堆需要扶持的企業(yè)。我們必須對其他企業(yè)也采取扶持態(tài)度，即便不扶持，采取一視同仁的態(tài)度也可以，這樣我們才不至于讓攜程、巨人這樣的有名民企全到美國去上市。

第二，上市體制有問題。說好聽一點(diǎn)，是為了順利發(fā)行新股，搞大流通小市值；說不好聽一點(diǎn)，這是個爛局。所以，希望發(fā)行制度改革，全流通，至少60％的股本全流通。比如中石油這樣的企業(yè)，上市的高發(fā)行價根本不是公司自身價值，但如果它有60％以上的股本實(shí)現(xiàn)了流通，就不會有那么的散戶被牢牢地套在山頂上了。

股票市場目前的投資機(jī)會不多，但郵票市場和期貨市場是個比較好的投資市場。

目前，國內(nèi)郵票市場和股票一樣，都存在著濫發(fā)和監(jiān)管不力的缺點(diǎn)，這也造就了郵票市場的爆炒性格。如1987年、1990年、1997年，郵票市場在幾輪大炒中，平均漲幅都在10-15倍。

低迷了12年的郵市，就像4年大熊市壓縮的市場一樣，打折票一堆一堆的，真正有價值的郵票都接近于面值，有的也開始打折，這個時候投資機(jī)會就出現(xiàn)了。

目前，人大二審《郵政法》，郵政改革，郵政總局和中國郵政總公司徹底分開，郵政總局成為監(jiān)管單位，郵政總公司成為經(jīng)營機(jī)構(gòu)。另外，專門成立中國的物流公司，以后包裹上貼上郵票就可以出去了。這些政策對郵票市場來說，都是重大利好。如果投資潮今年真的到來，一般的郵票都能為投資者帶來豐厚的收益。

通常能讓投資者獲得暴利的未必就是最有價值的品種，但如果想獲得長期盈利，還是要拿一些比較有投資價值的郵票。我個人認(rèn)為，奧膠是鐵定的珍郵，目前價格是170元左右，但10年內(nèi)，其價格將會上漲到四五千元。此外，如清明上河圖等郵票，具有歷史文化底蘊(yùn)，印刷技術(shù)美輪美奐，涵蓋幾個國內(nèi)第一，將來可能會有比較好的表現(xiàn)。

除了郵票市場，今年的期貨市場也將會有一輪大的行情，比如銅之類的期貨，值得投資者關(guān)注。但不建議普通股民參與，因?yàn)樗軛U效應(yīng)太大，一般投資者承受不了這個風(fēng)險。