羅書宏等

開眼看世界，“國貨”無國界

羅書宏

今年2月中旬，美國國會通過了《2009年美國復(fù)蘇與再投資法案》，其中“購買美國貨(Buy American)”條款引發(fā)了廣泛的爭議。隨后新華社發(fā)表評論抨擊美國經(jīng)濟(jì)刺激計劃中有關(guān)“購買美國貨”的條款，稱貿(mào)易保護(hù)主義是傷害窮國的“毒藥”。在今年6月，國家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、監(jiān)察部等九部委聯(lián)合發(fā)文強(qiáng)調(diào)，在4萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案的招標(biāo)中，政府投資項目屬于采購的，應(yīng)當(dāng)采購本國產(chǎn)品。這個被國外媒體稱為“買國貨”的條款頒布后，立即遭到了西方媒體的“圍攻”，紛紛指責(zé)中國搞貿(mào)易保護(hù)主義。

既然中國的政府采購條款中明確要優(yōu)先購買國貨，為什么我們還要指貴美國制定的“買美國貨”條款?到底以什么標(biāo)準(zhǔn)來判定某公司的產(chǎn)品是否屬于本國商品?7月17日，由商務(wù)部研究院舉辦的新世紀(jì)全球公司系列講壇第七講專門就這個話題進(jìn)行了一番熱議。

九部委通知是既有法律的同意復(fù)指

雖然媒體對這件事情的熱炒仿佛告了一段落，但是對這個政策的來由實際上很多的炒家本身仍不是特別清楚。北京新世紀(jì)跨國公司研究所的副所長蔣姬博士表示，早在2003年中國就出臺了一個《政府采購法》，第10條當(dāng)中明確規(guī)定了用政府的財政資金來采購的工程產(chǎn)品和服務(wù)都需要采用本國的產(chǎn)品，即俗稱的“國貨”。同時《國家中長期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》及其相關(guān)配套政策也提出，在國家和地方政府投資的重點(diǎn)工程中，國產(chǎn)設(shè)備采購比例一般不得低于總價值的60％。

而引起全球極大關(guān)注的九部委聯(lián)合通知，即在6月下旬出臺的《關(guān)于印發(fā)貫徹落實擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長決策部署，進(jìn)一步加強(qiáng)工程建設(shè)招標(biāo)投標(biāo)監(jiān)管工作意見的通知》，在這個冗長的通知內(nèi)容中，其中有一句話是這么寫的：政府投資項目屬于政府采購的，除需要采購的工程、貨物或者服務(wù)在中國境內(nèi)無法獲取或者無法以合理的商業(yè)條件獲取等法定情形外，應(yīng)當(dāng)采購本國產(chǎn)品。

蔣妲表示，一條只是對已有法律的同意復(fù)指的規(guī)定會引起軒然大波，反映了政府某些職能部門國際政治敏感度不高，在現(xiàn)在的金融危機(jī)的背景下發(fā)布，才因此引起普遍的誤讀。

概念清晰，識別難

那么究竟什么是“國貨”呢?

在本次論壇上，來自國際關(guān)系學(xué)院政府采購研究所的一位博士對何謂“國貨”提出了自己的看法，他認(rèn)為，關(guān)于“國貨”的界定標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)在國際慣例標(biāo)準(zhǔn)主要分為三種：第一種是原產(chǎn)地標(biāo)準(zhǔn)，這個標(biāo)準(zhǔn)的精髓主要是兩條：其一，制成品產(chǎn)品組件來源的50％是本土的，其二，是事實加工在國內(nèi)進(jìn)行。“購買美國貨”條款適用于這種情況；第二種是公司注冊地的標(biāo)準(zhǔn)；第三種是產(chǎn)品專利注冊地標(biāo)準(zhǔn)，主要針對高科技產(chǎn)品領(lǐng)域，比如Windows的軟件專利是在美國注冊的，盡管微軟也有中國公司，但是主要的錢還是被美國的團(tuán)隊賺走了。

但是清晰的概念不一定能清晰地識別出“洋貨”還是“國貨”。比如，在可口可樂并購匯源一案中，很多人跳出來反對，提出要支持民族品牌。但是匯源到底是不是中國的公司?在當(dāng)時商務(wù)部的官員就公開表示，匯源集團(tuán)是開曼群島注冊的，這只是兩家外企之間的并購。

“事實上，在經(jīng)濟(jì)全球化的當(dāng)下，民族工業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)向全球經(jīng)濟(jì)，跨國公司在向全球公司轉(zhuǎn)變，一個產(chǎn)品中早已經(jīng)是‘你中有我，我中有你了'要想界定是哪一國的產(chǎn)品是很難的?！边@位博士說。

是“各國制造”而非“中國制造”

北京新世紀(jì)跨國公司研究所所長王志樂認(rèn)為，中國人在講國貨時，首先就不包括國外公司的產(chǎn)品，甚至還排斥在中國的外資企業(yè)產(chǎn)品。他表示，中國要刺激經(jīng)濟(jì)，希望多買中國自己的產(chǎn)品，這是可以理解的，同時如果“國貨”是一種寬泛的理解，包括外資企業(yè)產(chǎn)品，那買國貨就沒有什么問題，外國企業(yè)也不必緊張。

王志樂表示，由美國人首先提出的“中國制造”是不對的，現(xiàn)在這個時代應(yīng)該是“各國制造”。比如美國顧客購買的“中國制造”產(chǎn)品，有很多是由美國、日本和歐洲等企業(yè)的零部件組合而成的，更為準(zhǔn)確的應(yīng)該是“各國制造，中國組裝”。所以從這個角度看問題“已經(jīng)很難區(qū)分什么叫國貨了”。王志樂說，實際上包括起草“購買國貨”的九部委也拿不出一個準(zhǔn)確的概念來，應(yīng)該盡快出臺解釋什么叫國貨，以平息市場爭論。

“這種全球產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)使得我們看產(chǎn)業(yè)的角度也得變。”王志樂認(rèn)為，在資本，股權(quán)全球流動、相互滲透的全球化時代，純粹的民族工業(yè)已難以生存和發(fā)展?！爸袊仨氂袀€思維創(chuàng)新，從過去民族工業(yè)的思維轉(zhuǎn)到全球經(jīng)濟(jì)的思維，要想發(fā)展民族經(jīng)濟(jì)，關(guān)鍵是融入全球產(chǎn)業(yè)鏈，在全球產(chǎn)業(yè)鏈中發(fā)展和提升。”王志樂指出，中國發(fā)展到現(xiàn)在應(yīng)該用更開放的心態(tài)看待世界。

中國經(jīng)濟(jì)不是回暖是“發(fā)燒”

方寧

“什么是回暖?到底是發(fā)燒還是回暖?我給你們解釋這個名詞，下次你兒子發(fā)燒的時候，你跟老婆說，不要緊張，這不是發(fā)燒，是回暖。”8月2日，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、香港中文大學(xué)教授郎咸平在海口演講時，以此來說明中國經(jīng)濟(jì)是否回暖。

郎成平認(rèn)為，中國除了所面臨的金融海嘯之外，還面臨一個別人沒有的問題，就是制造業(yè)危機(jī)。而制造業(yè)危機(jī)的表現(xiàn)，就是2006年的股市泡沫、樓市泡沫，本質(zhì)就是告訴制造業(yè)出了最大的問題，當(dāng)時整個市場一片火熱，對危機(jī)缺乏認(rèn)識。

“06年發(fā)生了股市泡沫、樓市泡沫、通貨膨脹。當(dāng)時除了我之外的所有學(xué)者都說這是由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展太成功了老百姓更富裕了'所以大家才有更多的錢去炒樓、炒股、買產(chǎn)品。他們把股市泡沫、樓市泡沫、通貨膨脹統(tǒng)統(tǒng)歸納為一個名詞叫‘流動性過剩?！崩上唐秸f，“我認(rèn)為這是由于06年我們以制造業(yè)為主的企業(yè)家面臨的投資環(huán)境已全面惡化，因此，制造業(yè)的企業(yè)家就把應(yīng)該投入到制造業(yè)的錢，拿去炒樓、炒股，從而造成股市泡沫、樓市泡沫、通貨膨脹。當(dāng)時由于只有我一個人持這種觀點(diǎn)，06年至07年，政府聽從部分學(xué)者建議，判定泡沫經(jīng)濟(jì)是流動性過剩，所以繼續(xù)強(qiáng)化宏觀調(diào)控，07年六次提高利率，而每次提高利率帶來的卻是股價上漲。按道理上調(diào)利率應(yīng)該打擊股市才對，為什么不降反升呢?因為每一次調(diào)高利率就是進(jìn)一步打擊了投資經(jīng)營環(huán)境，所以就有更多的制造業(yè)不投入制造業(yè)了而去炒股、炒樓。從08年8月份開始，中央政府做了180度大轉(zhuǎn)彎，推出了新一輪的宏觀調(diào)控，但為時已晚?！?/p>

郎成平說，金融海嘯來得快但去得也急，美國在今年第一季度就已經(jīng)擺脫了險境。但制造業(yè)危機(jī)的特點(diǎn)是來得非常慢，慢得讓人幾乎感覺不到，可來了就再也不會走，只會慢慢地腐蝕整個經(jīng)濟(jì)。“最后，郎咸平問：“誰能告訴我，06年下半年至今，面臨的投資環(huán)境是逐步改善還是更惡化了呢?”

出口反彈、投資減速和政策含義

馬駿

今后十二個月內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)的增長來源將出現(xiàn)一組十分重要的變化。這些變化包括：第一，出口增速將出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。估計出口同比增速會從目前的26％上升到明年年中的5％以

上。第二，固定資產(chǎn)投資增速很可能從今后1-2個月的同比40％以上的峰值回落至明年夏天的10％左右。在這一階段，由投資減速帶來的環(huán)比經(jīng)濟(jì)增長的“二次下行”是經(jīng)濟(jì)的健康調(diào)整，有助于防止過熱、通脹和泡沫，是削減過剩產(chǎn)能之必需，不應(yīng)該通過加碼刺激政策來阻止這個調(diào)整的發(fā)生。

出口反彈

中國出口增速的反彈，主要是由G3(美國、歐洲和日本)經(jīng)濟(jì)從低谷回升的拉動。我們預(yù)計，G3的GDP增速會從目前的年率3％上升到一年以后的1％，即上升四個百分點(diǎn)。另外，根據(jù)過去15年的統(tǒng)計經(jīng)驗，G3經(jīng)濟(jì)每增長1個百分點(diǎn)，將推動中國出口增長7個百分點(diǎn)。因此，在此期間中國的出口增速將提升約30個百分點(diǎn)。

這個預(yù)測，并不要求對G3的預(yù)計過分樂觀。事實上，我們對G3的預(yù)測還低于市場平均。我們對G3經(jīng)濟(jì)從低谷反彈的預(yù)測只基于以下要求：企業(yè)庫存水平趨向正?；?，消費(fèi)者對恐慌性削減開支(如對汽車消費(fèi))的修正，和目前已經(jīng)出臺的刺激政策；這個預(yù)測不要求G3消費(fèi)和生產(chǎn)活動回升到危機(jī)前的增長潛力。另外，我們預(yù)測的中國出口增速回升30個百分點(diǎn)，只要求其增長速度在明年年中達(dá)到5％左右，遠(yuǎn)低于過去20-30％的增長速度。

投資減速

關(guān)于固定資產(chǎn)投資的前景，我們從三個方面來看：第一，關(guān)于政府主導(dǎo)的固定資產(chǎn)投資(約占整體固定資產(chǎn)投資的25％)，預(yù)計將在未來一兩個月內(nèi)見頂，屆時增速為同比60％左右，但此后一年內(nèi)估計將明顯降低至10％或以下。主要原因是政府的項目審批已經(jīng)在去年四季度見頂，新增銀行貸款在今年首季見頂，各種跡象表明新開工項目涉及的金額在今年二季度已經(jīng)見頂。這個情況類似于1999年刺激政策帶來的政府投資增速達(dá)到峰值以后的大幅下降。

我們認(rèn)為，四萬億方案之后沒有必要再繼續(xù)大幅增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(估計今年二季度年化的環(huán)比GDP增速可能達(dá)到18％，為歷史最高，并大大超過了?！?”的目標(biāo))。如果繼續(xù)加碼，會進(jìn)一步加劇中期的通脹壓力、銀行的壞賬風(fēng)險、資產(chǎn)泡沫和產(chǎn)能過剩。

第二，制造業(yè)和礦業(yè)的固定資產(chǎn)投資(占整體固定資產(chǎn)投資的43％)，預(yù)計也將從目前的同比增幅29％大幅放緩至明年中的10％左右。

我們從對許多企業(yè)的調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，制造業(yè)和礦業(yè)的產(chǎn)能過剩，很大程度是結(jié)構(gòu)性的，目前的需求反彈遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以消除產(chǎn)能過剩。產(chǎn)能過度擴(kuò)張是過去多年來由于美國的過度消費(fèi)、國內(nèi)的房地產(chǎn)泡沫、人為壓低的資源環(huán)境和勞動力成本造成的。這些以前支持產(chǎn)能擴(kuò)張的因素以后都難以為繼。政府的刺激政策，也只能暫時吸收部分過剩產(chǎn)能，但隨著刺激政策作用的弱化，企業(yè)的產(chǎn)能過剩問題將重新浮現(xiàn)，有些甚至?xí)鼮閲?yán)重。國際經(jīng)驗表明，產(chǎn)能過剩增加10％，要求企業(yè)投資增速從20％下降到25％。

第三，房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資(占全部固定資產(chǎn)投資的23％)，估計會從最近的同比增長5％上升到12個月后的25％左右。但是，房地產(chǎn)投資的上升只能抵消政府主導(dǎo)投資放緩的一半。

基于上述分析，我們預(yù)計總體固定資產(chǎn)投資增速將在未來一、兩個月升至同比超出40％的水平，但此后12個月將持續(xù)回落到10％左右的低谷。經(jīng)濟(jì)和投資含義

上述分析蘊(yùn)含著若干對整體經(jīng)濟(jì)走勢和金融市場的含義：

1由于固定資產(chǎn)投資對中國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)其實遠(yuǎn)比出口重要，所以固定資產(chǎn)投資增速的大幅回落，很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速二次下行，使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇呈現(xiàn)W型。2隨著固定資產(chǎn)投資放緩，某些原材料和其它投資品的需求和價格可能出現(xiàn)調(diào)整。

3出口相關(guān)行業(yè)(包括出口商、出口服務(wù)、集裝箱航運(yùn)、碼頭)，隨著出口增速大幅反彈，它們的表現(xiàn)很可能優(yōu)于建筑材料和建筑設(shè)備。

4出口導(dǎo)向型的亞洲經(jīng)濟(jì)體，如韓國和臺灣，在今后十二個月內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長和盈利的回升速度很可能高于主要由投資拉動的中國大陸經(jīng)濟(jì)。

5刺激政策應(yīng)該也很可能逐步從支持投資轉(zhuǎn)向刺激消費(fèi)和科技，從而對消費(fèi)、新能源和科技板塊構(gòu)成支持。

環(huán)比經(jīng)濟(jì)增長二次下行是“健康的調(diào)整”

許多人問，如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次下行，政府是否應(yīng)該再度推出大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激方案。筆者的觀點(diǎn)是，根據(jù)我們對經(jīng)濟(jì)走勢的預(yù)測，即使出現(xiàn)二次下行，也沒有必要大幅加碼刺激政策。理由如下：

第一，我們估計，今年二季度，如果按統(tǒng)計局研究人員的預(yù)測，同比經(jīng)濟(jì)增長接近8％，則年化的環(huán)比GDP增長就將高達(dá)18％。這個經(jīng)濟(jì)增速的飆升反映的是過去八個月內(nèi)力度巨大的財政和貨幣政策刺激。在達(dá)到18％之后，從技術(shù)上，和從項目審批周期、企業(yè)投資趨勢等幾方面判斷，增速都將回落。我們估計在三、四個季度之內(nèi)，年化的環(huán)比增速可能回落12個百分點(diǎn)，到6％左右“二次觸底”。如果繼續(xù)保持18％的年化環(huán)比增速和支持這個速度的貨幣和財政的擴(kuò)張力度，不可避免地會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱、通脹、壞賬、資產(chǎn)泡沫和大起大落的風(fēng)險。因此，二季度之后出現(xiàn)環(huán)比經(jīng)濟(jì)增長二次下行是一個健康的調(diào)整，不應(yīng)該用加碼刺激政策的手段來阻止二次下行的出現(xiàn)。

第二、三季度之后如果出現(xiàn)投資下行，其中一個原因是制造業(yè)和礦業(yè)企業(yè)為削減過剩產(chǎn)能而放緩?fù)顿Y增速。這種投資減速是正常的和健康的，沒有必要也不應(yīng)該用繼續(xù)加大政府投資的措施來阻止這種調(diào)整。歷史經(jīng)驗表明，靠政府投資來拉動需求只能在短期內(nèi)減少產(chǎn)能過剩，永久依賴政府投資拉動的財政成本巨大，也無法持續(xù)。大部分企業(yè)在政府投資減速之后，最后還是需要通過削減過剩產(chǎn)能來恢復(fù)正常產(chǎn)能利用率。換句話說，企業(yè)投資放緩是遲早的事，用加碼刺激政策來拖延企業(yè)的調(diào)整只是將短痛變成長痛。

第三，假設(shè)出現(xiàn)二次下行，年化的環(huán)比增速從18％下降到下次低谷的6％左右，社會穩(wěn)定并不至于成為大問題。去年四季度，年化的環(huán)比GDP增速降到了1％左右，也沒有出什么大事，如果下一次見底在6％左右，更不應(yīng)該過于擔(dān)心。另外，即使有必要采取措施應(yīng)對二次下行帶來的新的失業(yè)壓力，完全可以用為失業(yè)民工和學(xué)生直接提供失業(yè)補(bǔ)貼的辦法來保穩(wěn)定。用這個辦法覆蓋500萬人的失業(yè)，其財政成本不到靠基礎(chǔ)設(shè)施投資創(chuàng)造500萬人就業(yè)的十分之一。

陳志武：中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的代價太大

陳志武

我對中國經(jīng)濟(jì)在結(jié)構(gòu)上比較擔(dān)憂。中國經(jīng)濟(jì)整體上已經(jīng)開始復(fù)蘇，但是這個復(fù)蘇的代價很大，特別是結(jié)構(gòu)性代價太大。換句話說，我們在危機(jī)后采取的一系列措施，不僅沒有幫助改良經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)，反而使我們過于依賴出口的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相比危機(jī)前走得更遠(yuǎn)，更不利于國內(nèi)需求的增長。

還有一個潛在的問題是，我覺得中國的通脹已經(jīng)在發(fā)生，而不是未來會不會發(fā)生的問題。央行和國務(wù)院在銀根和信貸方面多少要開始考慮剎車，當(dāng)然也不是完全剎車，但是在發(fā)放的金額和審慎的程度方面必須做出調(diào)整。

至于美元方面，我認(rèn)為，中國要完全減持或者是降低美元資產(chǎn)到不太重要的地步，可能性很小。這絕不只是純粹為了幫助美國減輕金融危機(jī)的沖擊，幫助美國借到更多錢來刺激經(jīng)濟(jì)，也是為了另自身的投資理財需要。

當(dāng)然，考慮到美國還要發(fā)行更多的國債，在未來美元貶值的可能性很高，而通脹壓力在明年也會不小，所以中國應(yīng)該盡量減少持有美國國債的比重。與此同時。外匯儲備更多地可以去購買其他的美元資產(chǎn)，包括股票和資源類產(chǎn)權(quán)，甚至是房地產(chǎn)公司和房地產(chǎn)基金，這樣的話，一方面讓中國外儲的大頭繼續(xù)投在美元資產(chǎn)上，同時又可以讓我們的美元資產(chǎn)投資組合降低美國國債的比重。