美國VC／PE融資低迷投資活躍

據(jù)Dow Jones Private EquityAnalyst最新發(fā)布的報(bào)告稱，美國的私募股權(quán)公司(PE)，包括風(fēng)險(xiǎn)投資公司(VC)以及其他投資基金如收購基金，第三季度募資額僅252億美元，比去年同期下降了70％。

今年前9個(gè)月，265支私募股權(quán)基金募集資金799億美元，而去年同期315支基金募集資金達(dá)到1950億美元。今年較去年同期減少了59％。

盡管股市逐漸恢復(fù)，但投資于私募股權(quán)的大型投資人。即有限合伙人，對投資仍存謹(jǐn)慎態(tài)度。某些投資人仍然受困于資本調(diào)用危機(jī)。長久以來一直是風(fēng)險(xiǎn)投資公司募資渠道的大學(xué)基金，也遭受了重創(chuàng)。從風(fēng)險(xiǎn)投資公司著手籌資到募資結(jié)束，通常需要耗費(fèi)幾個(gè)月的時(shí)間，這讓問題雪上加霜，因?yàn)檫@意味著有限合伙人的資金不得不用于漫長的集資活動本身，這其中面臨投資公司可能無法從其他投資人處獲得資金的風(fēng)險(xiǎn)。因此，有些有限合伙人不愿承擔(dān)資金長時(shí)間閑置的風(fēng)險(xiǎn)，而選擇不對基金進(jìn)行投資。

收購基金目前仍是最受投資人矚目的對象，但亦受到了很大打擊：杠桿收購(LB0)和企業(yè)金融基金依舊吸引了資本投資中的最大份額，但融資額同樣從一年前開始大幅低落。三個(gè)季度以來收購基金共集資494億美元，較去年同期的1407億美元下降了65％。

2009年前9個(gè)月，收購基金的另一個(gè)分支不良資產(chǎn)基金，21支基金共募資98億美元，比去年同期下降了68％。當(dāng)時(shí)，僅17次交易的總集資額就達(dá)到了306億美元。

2009年前三個(gè)季度，11支夾層基金共獲得14億美元的投資，較去年同期下降94％；組合基金獲得69億美元投資，較去年同期下降14％。

在二級市場基金方面，第三季度二級市場基金共集資1.653億美元，使得2009年21支基金的總募資額達(dá)到143億美元，比2008年26億美元的交易額超出了5倍多。

“品牌”風(fēng)險(xiǎn)投資公司效益相對較好，雖然整個(gè)行業(yè)處于6年來的最低水平。自2003年以來，目前風(fēng)險(xiǎn)投資的基金募資額已經(jīng)跌入最低谷。今年前三季度，83支基金風(fēng)險(xiǎn)投資共募資80億美元，較去年同期141支基金募資189億美元的總額下降了58％。

第三季度，幾家品牌風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)募集到了新資金，這其中包括經(jīng)緯創(chuàng)投，其第九支基金募集了6億美元；科斯拉風(fēng)險(xiǎn)投資公司(KhoslaVentures)，其兩支基金募集總額達(dá)10.6億美元。值得一提的是，互聯(lián)網(wǎng)先鋒人物Andreessen Horowitz組建的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)首次基金募集額達(dá)到3億美元，證明了科技明星企業(yè)仍然吸引著有限合伙人的注意力。

而在投資方面，普華永道和美國風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會發(fā)布的報(bào)告顯示。今年第三季度，美國風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)比增長了17％至48億美元。這是在連續(xù)五個(gè)季度下降之后連續(xù)第二個(gè)季度出現(xiàn)上漲。第三季度，風(fēng)險(xiǎn)投資公司共進(jìn)行了284輪種子期或早期投資，占所有投資的45％。同上一季度相比增長了39％。同樣令人鼓舞的還有，第一次獲得投資的公司達(dá)155家，這個(gè)數(shù)字在過去三個(gè)季度基本保持穩(wěn)定。本季度首輪投資的平均投資額為400萬美元，同上一季度500萬美元相比有所下降。該季度最大的投資是對光伏發(fā)電技術(shù)公司Solyndra2.86億美元的投資，第二大投資是微博客Twitter獲得的1億美元投資。排名第三的是全電動汽車制造商Tesla Motors，獲得8250萬美元投資。

在退出方面，美國第三季度涉及風(fēng)險(xiǎn)投資支持公司的首次公開募股(IPO)和并購已經(jīng)開始回暖。企業(yè)通過lPO募集資金的總額創(chuàng)下2007年以來的新高，風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司完成71宗并購交易，與1999年繁榮前期的數(shù)目持平，報(bào)告表示此趨勢仍有上漲預(yù)兆。

Dow Jones Ventu reSource國際研究部主任Jessica Cannlng表示：“過去三個(gè)季度風(fēng)險(xiǎn)投資支持的IPO已經(jīng)從‘涓涓細(xì)流發(fā)展為穩(wěn)定的‘小溪，市場恢復(fù)使投資者備受鼓舞?！钡谌径?，兩宗IPO發(fā)行事件共融資4.51億美元，其中在9月末上市的A123 Systems公司募集資金達(dá)3.71億美元。

美國2009年第三季度，71宗并購項(xiàng)目共涉及資金22.5億美元，相比去年同期的51.6億美元，下降了56％。最近一個(gè)季度，購買一家風(fēng)險(xiǎn)投資支持公司的中等資金為2200萬美元，相比2008年同期4600萬美元的資金價(jià)格，下降了52％。

第三季度最大的并購案例發(fā)生在技術(shù)產(chǎn)業(yè)?？偛课挥诿绹谅灏柾惺械腣mware公司以3.62億美元收購了SpringSource(企業(yè)Java基礎(chǔ)軟件體系供應(yīng)商)；Intuit公司1.7億美元收購PayCycle(為小企業(yè)提供在線自助薪水賬冊的供應(yīng)商)。

清潔技術(shù)市場勢頭強(qiáng)勁

高能電池公司A123 Systems的IPO發(fā)行成為能量存儲行業(yè)的大事件，該公司在納斯達(dá)克上市的預(yù)期股價(jià)為13.50美元，而最終在9月底上市時(shí)以每股20.29美元的報(bào)價(jià)收盤，股價(jià)躍升超出50％，融資額達(dá)到3.71億美元。成為市場矚目的焦點(diǎn)。

目前投資人興致勃勃，期望投資于有潛力變成另一個(gè)A123 Systems的初創(chuàng)公司。該公司的成功也顯示出，資產(chǎn)負(fù)債表盈余并非成功退出的強(qiáng)制條件。該電池制造商上市前并沒有盈利。事實(shí)上。據(jù)資料顯示其今年上半年虧損超過4000萬美元。顯然投資人更關(guān)注的是公司的收入增長。

可以確定的是，清潔技術(shù)是目前已出現(xiàn)反彈的投資市場的寵兒。據(jù)CIeantech集團(tuán)和Deloitte＆Touche最新發(fā)布的報(bào)告，該產(chǎn)業(yè)不僅維持了今年第二季度加速的勢頭，還占據(jù)了美國總體風(fēng)險(xiǎn)投資市場的首席位置，超出了長期遙遙領(lǐng)先的IT和生物科技領(lǐng)域。

除此之外，Greentech Media在10月份發(fā)布的清潔技術(shù)領(lǐng)域前三季度總結(jié)中強(qiáng)調(diào)了三點(diǎn)：第一，清潔技術(shù)領(lǐng)域新星輩出，第三季度該領(lǐng)域的134家公司募資達(dá)15.9億美元；第二，美國政府通過補(bǔ)助及貸款形式給予的支持已經(jīng)減少了各階段綠色投資中的風(fēng)險(xiǎn)。鼓勵(lì)資金流動更加自由化；第三，電池制造商A123 Systems的IPO發(fā)行已經(jīng)“開啟了水閘”，讓資金流入收益更誘人的公共退出渠道，這種趨勢會一直延續(xù)到下兩個(gè)季度。

進(jìn)一步來看，美國聯(lián)邦政府及州政府用于刺激商業(yè)的資金已經(jīng)產(chǎn)生了大范圍影響，Cleantech集團(tuán)的報(bào)告指出，三個(gè)季度以來的所有大規(guī)模交易(包括IPO發(fā)行)涉及了那些受益于政府大力支持的公司：柱形太陽能板制造商Solyndra獲得了1.98億美元的私募融資。并從美國能源部得到了

5.35億美元貸款；電動車公司TeslaMoto rs從美國能源部的“先進(jìn)技術(shù)車，輛成產(chǎn)”項(xiàng)目中得到了4.65億美元的低息貸款，之后又獲得8250萬美元風(fēng)險(xiǎn)投資；太陽能公司Solfocus同美國亞利桑那州的梅瑟市簽訂了一項(xiàng)合同。建造一座大型太陽能發(fā)電站，并募集7760萬美元風(fēng)險(xiǎn)投資；綠色建設(shè)供應(yīng)商Serious Materials預(yù)期將獲得至少5000萬美元的聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)刺激基金，并獲得了6000萬美元風(fēng)險(xiǎn)投資；A123 Systems在8月獲得政府2.49億美元經(jīng)濟(jì)刺激基金后。通過IPO發(fā)行募集了3.71億美元。

Voxeo購摩托羅拉語音瀏覽器技術(shù)

10月5日，Voxeo，一家能讓用戶通過語音命令得知銀行賬號余額的通信公司，宣布收購摩托羅拉公司基于語音的OEM VoiceXML瀏覽器業(yè)務(wù)，以及摩托羅拉公司VoxGatewayVoiceXML瀏覽器的獨(dú)享權(quán)。同時(shí)，Voxeo公司又將該技術(shù)的版權(quán)出售給摩托羅拉公司，用于手機(jī)和其他設(shè)備。

VoiceXML是基于XML語言的應(yīng)用技術(shù)，用于以電子方式為文檔編碼。VoiceXML將人機(jī)語音交流格式化。以標(biāo)準(zhǔn)方式創(chuàng)建語言應(yīng)用系統(tǒng)。

Voxeo公司創(chuàng)建于1999年，目前擁有的客戶超過4.5萬名。Voxeo公司利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，讓用戶可以通過電話語音命令得知銀行賬戶余額、飛行計(jì)劃和電影上映時(shí)間。除此之外，它還利用互聯(lián)網(wǎng)語言技術(shù)幫助公司用戶運(yùn)行他們的電話系統(tǒng)；它還可以讓客戶通過多種方式和公司進(jìn)行互動，如語音、即時(shí)信息、文本信息、視頻、網(wǎng)聊、社交媒體等。

自2004年，Voxeo公司一直與摩托羅拉公司密切合作開發(fā)基于語音的VoxGateway平臺?，F(xiàn)在兩家公司已經(jīng)將它們的技術(shù)所有權(quán)轉(zhuǎn)交Voxeo公司，但彼此享有技術(shù)使用權(quán)。

公司競爭對手包括Genesys、Conve rgys／Intervoice，以及微軟的Tellme分公司。Voxeo公司在過去5年內(nèi)收入翻了3倍，自2004年被管理層收購之后，轉(zhuǎn)為私有企業(yè)。

思科30億美元收購案

并購熱潮再度席卷而來。1O月。思科公司(Cisco Systems)宣傳將以30億美元收購挪威的泰德公司(Tandberg)視頻會議業(yè)務(wù)。該項(xiàng)收購將填補(bǔ)思科公司為管理人員開發(fā)的高端TelePresence視頻會議與為公司員工舉行在線會議開發(fā)的WebEx之間的巨大市場空白，并能夠?qū)⒁曨l會議推入大眾市場。若此項(xiàng)收購計(jì)劃能夠順利完成，則該項(xiàng)目會成為繼2007年思科公司以32億美元收購WebEx之后進(jìn)行的最大的一宗交易。該項(xiàng)交易將可能會給惠普公司帶來壓力，惠普公司獨(dú)立制造Halo視頻會議室。

泰德公司是思科公司的主要行業(yè)競爭對手之一，2008年收入為8.09億美元。該公司專門開發(fā)管理會議系統(tǒng)及會議系統(tǒng)聯(lián)系的專業(yè)軟件。泰德公司于今年初推出了遠(yuǎn)程呈現(xiàn)服務(wù)產(chǎn)品，旨在為會議參加者營造如同身處一室的感覺。這是首個(gè)可以連接市場競爭對手(如Polycom和微軟)系統(tǒng)的設(shè)備，企業(yè)使用者無需從這些供應(yīng)商處購買整套系統(tǒng)。

泰德公司每個(gè)季度銷售大約1.5萬至1.6萬臺常規(guī)視屏?xí)h裝置，單價(jià)約7500美元。而思科公司出售的TelePresence系統(tǒng)總數(shù)還不足1萬臺，單價(jià)約25萬美元。

思科公司預(yù)測協(xié)同工具(包括從視屏?xí)h設(shè)備，到會議電話，再到GoogleApps的所有應(yīng)用)的總價(jià)值約為340億美元。

據(jù)最新的消息，持有24％股票的泰德公司股東要求思科公司提高出價(jià)，根據(jù)挪威法律，必須有90％的股東同意，思科公司才能成功收購泰德公司。而思科公司表示收購的“價(jià)格很好”。思科公司負(fù)責(zé)并購事務(wù)的首席戰(zhàn)略官納德·霍普爾(Ned Hooper)在其博客里透露，“收購價(jià)比股價(jià)高出38.3％絕對是個(gè)公平的價(jià)格，也反映了這一交易給思科公司股東帶來的風(fēng)險(xiǎn)”。這一價(jià)格還使得泰德公司股東過去12個(gè)月的投資回報(bào)翻了一番。

Hellman&Friedman;募資88億美元

總部位于美國舊金山的私募股權(quán)公司Hellman&Friedman; LLC近期宣布完成了Hellman&Friedman; CapitalPartners VII(HFCP VII)的募集工作，共集資88億美元。這是該公司史上第七支基金，也是募集金額最多的一支基金。隨著HFCP VII募集工作的結(jié)束，自1987年首次募資以來。Hellman&Friedman;已經(jīng)成功獲得超出250億美元的資金。Hellman&Friedman;稱將繼續(xù)專注于額度為3億至12億美元的投資，主要投資于美國和歐洲。

Hellman&Friedman;是私募股權(quán)投資行業(yè)中的龍頭企業(yè)，1984年由Warren Hellman和Tully Friedman共同創(chuàng)建，從事杠桿收購及高增長資本投資業(yè)務(wù)，目前在舊金山、紐約、倫敦設(shè)有辦事處。該公司專注于投資行業(yè)領(lǐng)先的企業(yè)，并在眾多行業(yè)中作為增值伙伴加入管理，關(guān)注的領(lǐng)域包括商務(wù)服務(wù)、信息服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)，數(shù)字媒體、資產(chǎn)管理、保險(xiǎn)、特色金融服務(wù)、媒體、保健、能源等。代表投資包括AlixPartners、DoubleClick、Emdeon、Getty Images、納斯達(dá)克股票市場有限責(zé)任公司、尼爾森公司和Texas Genco公司等。

該公司宣布了新的人事任命，PhilipHammarskjold接替Brian Powers擔(dān)任公司CEO，而后者將成為該公司主席。

Philip Hammarskjold還擔(dān)任公司投資和賠償委員會主席，監(jiān)管公司的日?；顒?，并擔(dān)任眾多投資組合公司的董事。在1992年加入公司之前。他還曾任職于摩根士丹利。他畢業(yè)于普林斯頓大學(xué)和哈佛商學(xué)院。