孫曉宇

自2008年9月保險(xiǎn)業(yè)掀起業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整以來(lái)，曾經(jīng)紅極一時(shí)的明星產(chǎn)品投連險(xiǎn)已低調(diào)了相當(dāng)一段時(shí)間。近期，它又因一批新獲準(zhǔn)成立的投連險(xiǎn)賬戶而重新引起市場(chǎng)的關(guān)注。

日前，保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布公告，批準(zhǔn)金盛人壽設(shè)立投連險(xiǎn)債券投資賬戶，瑞泰人壽設(shè)立投連險(xiǎn)積極精選投資賬戶和積極穩(wěn)健投資賬戶，泰康人壽投連險(xiǎn)增設(shè)貨幣避險(xiǎn)型投資賬戶，匯豐人壽設(shè)立投連險(xiǎn)積極進(jìn)取投資賬戶、平衡增長(zhǎng)投資賬戶和穩(wěn)健成長(zhǎng)投資賬戶。

這是今年以來(lái)保監(jiān)會(huì)第二次開閘批準(zhǔn)投連險(xiǎn)賬戶，上一次是在7月份，彼時(shí)滬指尚在3000點(diǎn)之上，中國(guó)人壽、長(zhǎng)城保險(xiǎn)、信誠(chéng)人壽、太平洋安泰人壽4家公司增設(shè)8個(gè)投連險(xiǎn)賬戶。

此次獲批的賬戶以穩(wěn)健型為主，這與當(dāng)今的市場(chǎng)環(huán)境和市場(chǎng)需求有很大的關(guān)系。在金融危機(jī)的余波還未完全褪去。中國(guó)老百姓的理財(cái)觀念也越來(lái)越趨于理性的形勢(shì)下，在短時(shí)間內(nèi)很難再見到2007年的情形，2007年投連險(xiǎn)最熱門的時(shí)候。一個(gè)月內(nèi)6家保險(xiǎn)公司22個(gè)投連險(xiǎn)賬戶獲批，并且其中絕大部分為進(jìn)取型賬戶。

對(duì)于此次投連險(xiǎn)賬戶再次開閘，市場(chǎng)解讀這可能是保險(xiǎn)資金將加大股市投放的信號(hào)。

根據(jù)國(guó)金證券對(duì)26家保險(xiǎn)公司147個(gè)投連險(xiǎn)賬戶三季度平均收益的統(tǒng)計(jì)，各類投連險(xiǎn)賬戶平均收益顯著戰(zhàn)勝同期指數(shù)。股票型賬戶平均收益為－3.62％，混合偏股型賬戶平均收益為－1.84％，靈活配置型賬戶平均收益為2.15％，混合偏債型賬戶平均收益為－0.98％，債券型賬戶平均收益為－0.53％，貨幣型賬戶平均收益為0.23％。

據(jù)國(guó)金證券分析，有一些產(chǎn)品在市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)處把握得較好。例如三季度上漲20，44％的泰康進(jìn)取型投連賬戶，7月份獲得20.5％的高收益，并在8月份大跌中僅虧損1.95％。招商信諾積極型、友邦優(yōu)選平衡組合、瑞泰成長(zhǎng)型、光大永明進(jìn)取型、泰康平衡配置型、中國(guó)人壽精選價(jià)值等幾個(gè)賬戶在8月份風(fēng)險(xiǎn)控制得當(dāng)，9月份凈值回升較大，兩個(gè)階段均超越了同期指數(shù)。

投連險(xiǎn)向來(lái)是保險(xiǎn)公司拿來(lái)沖擊保費(fèi)規(guī)模的有效工具。在2007年年末，就曾有一些中小保險(xiǎn)公司通過(guò)銀行、代理人大規(guī)模銷售投連險(xiǎn)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入短期內(nèi)驟增，成功提升年末市場(chǎng)排名。

本次獲批的4家壽險(xiǎn)公司中，就不乏欲借投連險(xiǎn)在年末擴(kuò)充保費(fèi)規(guī)模者。保監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度。泰康人壽保費(fèi)收入475.71億元，同比減少1.85％。開業(yè)剛剛兩個(gè)多月的匯豐人壽，業(yè)務(wù)規(guī)模是其未來(lái)發(fā)展最基本的保證，本次共獲批3個(gè)投連險(xiǎn)投資賬戶。

雖然根據(jù)國(guó)金證券的報(bào)告，投連險(xiǎn)在三季度的表現(xiàn)算是差強(qiáng)人意，但是，就整個(gè)前三季度的整體收益而言，投連的表現(xiàn)則要差勁得多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)上證指數(shù)上漲52.56％，但是投連賬戶的累計(jì)收益均顯著落后于指數(shù)。

以納入統(tǒng)計(jì)的股票型投連賬戶為例，在86個(gè)股票型賬戶中，一年收益率最高的是瑞泰人壽的7個(gè)投連賬戶，收益率為37.13％；一年收益超過(guò)30％的還有生命人壽、招商信諾、恒安標(biāo)準(zhǔn)、中國(guó)人壽，不超過(guò)十個(gè)股票型投連賬；大部分的投連賬戶收益都介于15％-30％之間；投資收益最差的則是中英人壽的金彩連連和金芒果兩個(gè)產(chǎn)品的股票賬戶，其一年的投資收益僅為3.09％。

不過(guò)，有分析人士指出，上證綜指已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)站上3000點(diǎn)，遙望3500點(diǎn)的時(shí)候，第四季度投連收益轉(zhuǎn)正是可以預(yù)見的。而在投連收益普遍上揚(yáng)的情況下，對(duì)于各家保險(xiǎn)公司而言，到明年上半年，就是投連險(xiǎn)“重新登場(chǎng)”的時(shí)候了。

所以，保險(xiǎn)公司想借投連險(xiǎn)撈一桶金的算盤也許真會(huì)打得響，但是消費(fèi)者要冷靜對(duì)待投連險(xiǎn)?？陀^地說(shuō)，沒有壞產(chǎn)品，只有不適合于客戶的產(chǎn)品，選擇投連險(xiǎn)一定要選擇適合自己的。作為與資本市場(chǎng)息息相關(guān)的投資型產(chǎn)品，投連險(xiǎn)顯然只適合于高風(fēng)險(xiǎn)愛好者。僅需要基本保險(xiǎn)保障者、風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較低的老年人、短期資金需求較強(qiáng)的人，都不宜買投連險(xiǎn)。