一個(gè)好的金融創(chuàng)新往往為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)作出合理安排，使得風(fēng)險(xiǎn)管理更為容易，從而創(chuàng)造價(jià)值。從這個(gè)角度看，深發(fā)展的池融資產(chǎn)品的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在兩方面，首先是合理地安排了風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，其次是通過，巧妙的安排，確保風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的落實(shí)。通過這兩方面的安排，池融資產(chǎn)品降低了風(fēng)險(xiǎn)管理成本和道德風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)解決了融資問題，同時(shí)創(chuàng)造了價(jià)值。
　　在本案例中，華宇存在著巨大的流動(dòng)資金需求，主要來(lái)自于收賬款的快速增加，根據(jù)華宇的資產(chǎn)狀況，它的信用水平不足以支持它獲得足夠的無(wú)抵押貸款；它的固定資產(chǎn)也已經(jīng)抵押。從另一個(gè)角度看，華宇的資金緊張可以看成是由于它不斷買入資產(chǎn)造成的。這些資產(chǎn)就是它不斷增加的應(yīng)收賬款總領(lǐng)。這些資產(chǎn)的增加，降低了華宇資產(chǎn)的流動(dòng)性。如果能夠把這部分資產(chǎn)周轉(zhuǎn)起來(lái)，華宇的流動(dòng)資金壓力就可以在很大程度上得到緩解。
　　銀行幫助企業(yè)提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力，最常用的一種產(chǎn)品就是保理業(yè)務(wù)，相當(dāng)于企業(yè)將它的應(yīng)收賬款貼現(xiàn)后賣給銀行，我們知道，應(yīng)收賬款存在信用風(fēng)險(xiǎn)，主要是應(yīng)付方的貿(mào)易信用風(fēng)險(xiǎn)。如果銀行將華宇的應(yīng)收賬款以保理方式處理，那么銀行將承擔(dān)貿(mào)易信用風(fēng)險(xiǎn)。這就帶來(lái)一個(gè)問題，銀行是否比企業(yè)更能有效地管理應(yīng)收賬款中的信用風(fēng)險(xiǎn)?華宇的貿(mào)易對(duì)手分散在多個(gè)國(guó)家，深發(fā)展的現(xiàn)有分支網(wǎng)絡(luò)無(wú)法覆蓋，深發(fā)展了解應(yīng)付方信用狀況的成本和華宇相比沒有優(yōu)勢(shì)，而華宇和應(yīng)付方由于長(zhǎng)期貿(mào)易往來(lái)的關(guān)系，可能比深發(fā)展更容易掌握對(duì)方的信用狀況。
　　另一方面，如果貿(mào)易信用風(fēng)險(xiǎn)由銀行來(lái)承擔(dān)，還有可能引入道德風(fēng)險(xiǎn)，即華宇放松在交易過程中對(duì)應(yīng)付方的信用考察，甚至有可能和交易對(duì)手串通，合謀騙貸，這就會(huì)進(jìn)一步增加銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的成本。因此，從風(fēng)險(xiǎn)管理角度，華宇承擔(dān)貿(mào)易信用風(fēng)險(xiǎn)比銀行承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)更經(jīng)濟(jì)。而且，對(duì)于華宇這樣的出口貿(mào)易商，承擔(dān)貿(mào)易信用風(fēng)險(xiǎn)是它正常經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的一部分，銀行沒有必要為它承擔(dān)這方面的風(fēng)險(xiǎn)。
　　銀行承擔(dān)應(yīng)收賬款中的貿(mào)易信用風(fēng)險(xiǎn)不經(jīng)濟(jì)，而企業(yè)又需要流動(dòng)性，深發(fā)展提供的應(yīng)收賬款池很好地解決了這個(gè)矛盾。在應(yīng)收賬款池融資中，華宇實(shí)際是將放入池中的應(yīng)收賬款總額當(dāng)作資產(chǎn)抵押給銀行，向銀行貸款獲得流動(dòng)資金。將無(wú)法周轉(zhuǎn)的應(yīng)收賬款抵押，華宇提高了資金周轉(zhuǎn)能力。另一方面，池的存在避免了華宇的貿(mào)易信用風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)到銀行。銀行按照池中應(yīng)收賬款總額的一定折扣提供貸款，合理的折扣設(shè)置可以有效避免風(fēng)險(xiǎn)的傳遞。同時(shí)，當(dāng)池中某筆應(yīng)收賬款出現(xiàn)到期違約的情況，華宇需要立即用其他的應(yīng)收賬款資產(chǎn)更換這筆應(yīng)收賬款；或者直接將這筆應(yīng)收賬款從池中剔除，并歸還部分貸款。這兩個(gè)措施大幅地減少了貿(mào)易信用風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)可能。通過這些合理的安排，池融資產(chǎn)品在為企業(yè)提供流動(dòng)資金的同時(shí)，避免了承擔(dān)不適合承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，這是深發(fā)展池融資產(chǎn)品金融創(chuàng)新的核