編輯點評

創(chuàng)業(yè)板的推出的確成就了不少創(chuàng)業(yè)者的致富夢想,也在一定程度上緩解了他們資金短缺的難題。但上市了,有錢了,企業(yè)又該如何辦得更好?從長遠(yuǎn)來看,就是企業(yè)上市融資后如何能表現(xiàn)出持續(xù)的成長性、創(chuàng)新性和競爭力。事實上,上市以后如何發(fā)展,對上市企業(yè)而言很多時候只能是自己摸索,前方到底是鮮花、掌聲還是萬丈深淵,并沒有人知道。雖然創(chuàng)業(yè)板各個公司的商業(yè)模式已經(jīng)為人們所關(guān)注和熟知,但是企業(yè)下一步走向何方,決定性因素依然是人,尤其是高管們的心態(tài)和行為。有專家表示,對于創(chuàng)業(yè)板上市公司,最大的風(fēng)險就是這些創(chuàng)業(yè)者本身。此外,就是人才,招攬新人才、留住已有人才,把企業(yè)進一步做大、做強,成為一項重要的戰(zhàn)略任務(wù)。

把一個當(dāng)初僅僅是為了勤工儉學(xué)而在校園內(nèi)開辦的復(fù)印店,發(fā)展成為國內(nèi)本土品牌排名第二的文件管理外包服務(wù)提供商,北京立思辰科技股份有限公司董事長池燕明用了21年。從開復(fù)印店到成為復(fù)印機代理商,從成為東芝最大的合作伙伴到成為雷立國內(nèi)首家代理,從成立立思辰品牌到確立企業(yè)從“賣鉆頭”到“賣鉆孔”到做顧問的商業(yè)模式,池燕明這20多年一直與文件在“對話”,從經(jīng)營辦公設(shè)備,轉(zhuǎn)型做辦公信息系統(tǒng)外包服務(wù)。

靠著商業(yè)模式創(chuàng)新,立思辰跳出了傳統(tǒng)行業(yè)低利潤、低價值的惡性競爭,也成功登陸創(chuàng)業(yè)板。10月23日,醞釀11年之久的創(chuàng)業(yè)板正式開啟。截止當(dāng)時,已經(jīng)有28家企業(yè)分三批拿到創(chuàng)業(yè)板的上市批文,并進行發(fā)行。神州泰岳、網(wǎng)宿科技、金亞科技、立思辰、華星創(chuàng)業(yè)、銀江股份6家IT企業(yè)也在其中。超過40倍的高市盈率、高出發(fā)行價2倍多的開盤價讓投資者們欣喜不已,一時之間,也讓像池燕明、王寧、周旭輝這樣的創(chuàng)業(yè)者躋身于千萬富翁、億萬富翁的行列。資料顯示,池燕明目前持有北京立思辰科技股份有限公司股票3146萬股,占公司股本總額的40%,上市之后,他所持有的股權(quán)將被稀釋至29.92%。2008年,立思辰實現(xiàn)凈利潤3675.8萬元,按照51.49倍的PE估算,池燕明的身價至少將達(dá)到7.5億元。

而上市之后,這6家公司的股價由開始的一度漲停、被交易所強行停牌,到收市時的股價下跌,再到連續(xù)幾個交易日的暴跌,讓投資者們的心情有如過山車。但無論如何,創(chuàng)業(yè)板的推出,也讓像立思辰董事長池燕明這樣的創(chuàng)業(yè)者們有了融資的新渠道。

雖然我國設(shè)立了中小企業(yè)板,但其門檻仍讓中國的新興高科技企業(yè)望塵莫及,過高的門檻使得大部分的中國優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)只能遠(yuǎn)赴中國香港、紐約、倫敦、新加坡等地創(chuàng)業(yè)板上市。一直以來,由于創(chuàng)業(yè)板遲遲未能推出,讓很多中小企業(yè)尤其是高科技企業(yè)面臨融資難題。

而創(chuàng)始人富了,公司也一樣有錢了。立思辰實際募集資金超出公司擬募集資金數(shù)量16950.23 萬元,高價發(fā)行使首批創(chuàng)業(yè)板公司募集資金大量超標(biāo)。由此,可以看出投資者對于創(chuàng)業(yè)板上的高科技企業(yè)的熱情。雖然圈了大量的資金,但業(yè)內(nèi)人士分析,雖然這些高新企業(yè)具有高成長性,但仍存潛在的風(fēng)險。這些公司面臨的一個共同問題是大部分公司已處于成長后期或成熟期,2008年的凈利潤增長已出現(xiàn)大幅下降。而居高不下的市盈率也是這些公司不得不面臨的另一個問題。3個月鎖定期結(jié)束后,抱著“打新”目的的投資者獲得的超額收益“落袋為安”,這將有可能造成企業(yè)股價破發(fā)。據(jù)此,市場人士認(rèn)為“部分公司的高發(fā)行市盈率透支了未來數(shù)年的業(yè)績”。

究竟是不是透支了未來的業(yè)務(wù)?投資者如何看待創(chuàng)業(yè)板的投資?創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)未來又將如何發(fā)展?這一系列的問題成為創(chuàng)業(yè)者們關(guān)注的頭等大事,而進行核心業(yè)務(wù)的研發(fā)和創(chuàng)新才是解決這些問題的根本。立思辰計劃以超募資金中的 13630 萬元用于服務(wù)與營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目需要追加的固定資產(chǎn)投資和營運。此外,立思辰為了充分滿足客戶需求,目前正致力于在視音頻解決方案及服務(wù)領(lǐng)域推廣管理外包服務(wù)模式?？磥?立思辰看到了這一點,而這一點對于更多的在創(chuàng)業(yè)板上市的高科技企業(yè)來說,也是箭在弦上不得不發(fā)。

王寧

團委書記出身的神州泰岳主要創(chuàng)始人王寧本人以13.9317%的持股比例(發(fā)行后)坐擁10.21億元的身價。憑借電信市場的高速增長以及承接中國移動的飛信業(yè)務(wù),神州泰岳可以說已經(jīng)取得了成功,但任何事物都具有其兩面性,神州泰岳最大的優(yōu)勢同時也成為其最明顯的缺陷。對于運營商的過分依賴,意味著公司的命運并不完全掌握在自己手里。未來其業(yè)務(wù)如何多元化成為公司發(fā)展的關(guān)鍵。

彭清

網(wǎng)宿科技董事兼總裁彭清2007年3月空降到網(wǎng)宿的時候,就和董事長劉成彥達(dá)成了三大目標(biāo),其中之一就是公司在三年內(nèi)實現(xiàn)IPO,而網(wǎng)宿科技IPO之夢實際上提前5個月變成了現(xiàn)實。如何保證其上市后仍能擁有良好的表現(xiàn)?據(jù)了解,在研發(fā)方面,網(wǎng)宿科技根據(jù)技術(shù)發(fā)展的趨勢,目前已經(jīng)在網(wǎng)游、流媒體播放、無線互聯(lián)網(wǎng)和IPTV等方面進行了技術(shù)儲備,并且將擴充研發(fā)隊伍,計劃在3年內(nèi)新增不少于200名研發(fā)人員。

周旭輝

企業(yè)超募資金超過預(yù)期大約一倍,讓金亞科技董事長周旭輝很高興。因為金亞科技模式最為特殊的一點就是,它采用的是“投資+建設(shè)”的獨特業(yè)務(wù)模式,相當(dāng)于公司“借錢”給中小運營商完成改造,同時在一段期限內(nèi)成為項目所在地廣電網(wǎng)絡(luò)的“股東”。但是按照這種模式,如果金亞科技需要將業(yè)務(wù)大范圍擴張,所需的初始資金是驚人的。因此,能否依靠融資實現(xiàn)合理的擴張速度,決定了金亞科技的未來。