翁鋼民，魯 超

（燕山大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，河北 秦皇島 066004）

0 引言

作為關(guān)聯(lián)性、帶動(dòng)性極強(qiáng)的綜合性產(chǎn)業(yè)，旅游業(yè)具有拉動(dòng)需求、創(chuàng)造就業(yè)、增加利稅、帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要作用。旅游上市公司是旅游業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)直接反映整個(gè)行業(yè)的盈利水平和發(fā)展?jié)摿?。我?guó)對(duì)旅游上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的研究主要包括：旅游上市公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間關(guān)系的研究，旅游上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)之間聯(lián)系的研究，旅游上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究等；在評(píng)價(jià)方法上，目前主要有主成分分析、因子分析、模糊評(píng)判等方法，但這些方法對(duì)權(quán)重的確定主觀性較大或計(jì)算過(guò)程過(guò)于復(fù)雜。

突變級(jí)數(shù)法不需對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)賦以權(quán)重，避免了主觀性較大的“權(quán)重”概念，因而顯得更適宜和更準(zhǔn)確。本文依據(jù)突變級(jí)數(shù)法建立旅游上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系，選取23家旅游上市公司2007年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià)。本文采用的評(píng)價(jià)方法可用于企業(yè)的比較研究、業(yè)績(jī)排名等，應(yīng)用前景廣泛。

1 突變理論基本思想及評(píng)價(jià)步驟

1.1 突變理論基本思想

突變理論是20世紀(jì)70年代發(fā)展起來(lái)的一門(mén)新的數(shù)學(xué)理論，由結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的拓?fù)涓拍畎l(fā)展而來(lái)，它建立于拓?fù)鋭?dòng)力學(xué)、奇點(diǎn)理論等數(shù)學(xué)理論的基礎(chǔ)之上，可用于狀態(tài)評(píng)價(jià)和趨勢(shì)分析。由突變理論中突變模型衍生出來(lái)的突變級(jí)數(shù)法廣泛可用于多準(zhǔn)則決策問(wèn)題，它對(duì)目標(biāo)的綜合評(píng)價(jià)首先是對(duì)評(píng)價(jià)目標(biāo)進(jìn)行多層次分解，再用突變理論與模糊數(shù)學(xué)相結(jié)合產(chǎn)生的突變模糊隸屬函數(shù)，由歸一公式進(jìn)行綜合量化計(jì)算，最后歸一為一個(gè)參數(shù)，即求出總的隸屬函數(shù)，從而得出綜合評(píng)價(jià)結(jié)果。

1.2 突變級(jí)數(shù)法的評(píng)價(jià)步驟

(1)構(gòu)建突變?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系。根據(jù)評(píng)價(jià)系統(tǒng)的目的和內(nèi)在作用機(jī)理，將系統(tǒng)分解為由若干評(píng)價(jià)指標(biāo)組成的多層系統(tǒng)，由評(píng)價(jià)總指標(biāo)到下層指標(biāo)，逐漸分解到下層子指標(biāo)，原始數(shù)據(jù)只需要知道最下層子指標(biāo)的數(shù)據(jù)就可以了。一個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分解是為了得到更具體的指標(biāo)，以便進(jìn)行量化，分解到可以計(jì)量的子指標(biāo)時(shí)分解就可以停止。由于突變系統(tǒng)某狀態(tài)變量的控制變量一般不超過(guò)4個(gè)，所以相應(yīng)地各層指標(biāo)（單指標(biāo)的子指標(biāo)）分解也不要超過(guò)4個(gè)。

(2)確定指標(biāo)體系各層次的突變系統(tǒng)模型。常見(jiàn)的突變系統(tǒng)類(lèi)型有三個(gè)，即尖點(diǎn)突變系統(tǒng)、燕尾突變系統(tǒng)、蝴蝶突變系統(tǒng)。各系統(tǒng)的特點(diǎn)及內(nèi)容見(jiàn)表1。

表1 突變?cè)u(píng)價(jià)法模型及其相關(guān)內(nèi)容

表1中的f(x)表示突變系統(tǒng)的一個(gè)狀態(tài)變量x的勢(shì)函數(shù)，狀態(tài)變量x的系數(shù)a、b、c、d表示該狀態(tài)變量的控制變量。系統(tǒng)勢(shì)函數(shù)的狀態(tài)變量和控制變量是矛盾著的兩個(gè)方面。在模型示意圖中一般將主要控制變量寫(xiě)在前面，次要控制變量寫(xiě)在后面。如果一個(gè)指標(biāo)僅分解為二個(gè)子指標(biāo)，則該系統(tǒng)可視為尖點(diǎn)突變系統(tǒng)；如果分解為三個(gè)子指標(biāo)，則可視為燕尾突變系統(tǒng)；如果分解為四個(gè)子指標(biāo)，則可視為蝴蝶突變系統(tǒng)。

(3)由突變系統(tǒng)的分歧方程導(dǎo)出歸一公式。由表1中的分歧方程可導(dǎo)出相應(yīng)的歸一公式：設(shè)突變系統(tǒng)的勢(shì)函數(shù)為f(x)，根據(jù)突變理論它的所有臨界點(diǎn)集合成平衡曲面，其方程通過(guò)對(duì)f(x)求一階導(dǎo)數(shù)而得，即f′(x)=0，它的奇點(diǎn)集通過(guò)對(duì)f(x)求二階導(dǎo)數(shù)而得，即 f″(x)=0。 由 f′(x)=0 和 f″(x)=0，消去 x，則得到突變系統(tǒng)的分歧點(diǎn)集方程。分歧點(diǎn)集方程表明各控制變量滿(mǎn)足此方程時(shí)，系統(tǒng)就會(huì)發(fā)生突變。

通過(guò)分解形式的分歧點(diǎn)集合方程導(dǎo)出歸一公式，由歸一公式將系統(tǒng)內(nèi)諸控制變量不同的質(zhì)態(tài)化為同一質(zhì)態(tài)，即化為狀態(tài)變量表示的質(zhì)態(tài)。它是利用突變理論進(jìn)行綜合評(píng)判的基本算式。利用歸一公式，對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行量化遞歸運(yùn)算，可求出表征系統(tǒng)狀態(tài)特征的系統(tǒng)總突變隸屬函數(shù)值。

在歸一公式中，x及各控制變量皆取0～1范圍的數(shù)值，稱(chēng)為突變級(jí)數(shù)。突變級(jí)數(shù)規(guī)定為0～1的數(shù)，因而它在初始取得而投入模型時(shí)，可取用概率、效用函數(shù)、模糊隸屬函數(shù)等，獲取方法也類(lèi)似；初始突變級(jí)數(shù)的絕對(duì)值必須按照“越大越好”的原則投入準(zhǔn)則模型方可用歸一公式計(jì)算。對(duì)同一對(duì)象各控制變量（如a,b,c,d），它們之間若不存在明顯的相互關(guān)聯(lián)作用，則稱(chēng)該對(duì)象各控制變量為“非互補(bǔ)”型，對(duì)應(yīng)的x按“大中取小”原則取值；同一對(duì)象各控制變量之間若存在明顯的相互關(guān)聯(lián)作用，則稱(chēng)該對(duì)象各控制變量為“互補(bǔ)”型，對(duì)應(yīng)的x按平均值法取得。

(4)利用歸一公式進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。根據(jù)多目標(biāo)模糊決策理論，對(duì)同一方案，在多種目標(biāo)情況下，如設(shè)A1,A2…Am為模糊目標(biāo)，則理想的策略為C=A1∩A2∩…∩Am，其隸屬函數(shù)為 μ(x)=μA1(x)∧μA2(x)∧…∧μAm(x)，其中 μAi(x)為 Ai的隸屬函數(shù)。

對(duì)不同方案C1，C2，…，Cm，記方案Ci的隸屬函數(shù)為μci(x)。由于初始突變級(jí)數(shù)均為“越大越好”型，因此總的隸屬函數(shù)也越大越優(yōu)。 對(duì)方案 Ci和方案 Cj，若 μci(x)＞μcj(x)，則表示方案Ci優(yōu)于方案Cj。對(duì)各評(píng)價(jià)對(duì)象按其總評(píng)價(jià)指標(biāo)的得分大小進(jìn)行優(yōu)劣排序。

2 指標(biāo)體系的建立

選取23家旅游上市公司為研究樣本，分析對(duì)象是上市公司2007年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。根據(jù)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的構(gòu)成，將23家公司分為三種類(lèi)型：酒店類(lèi)、資源類(lèi)和綜合類(lèi)（見(jiàn)表2）。

根據(jù)突變級(jí)數(shù)法的要求建立旅游上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系（見(jiàn)表3）。其中盈利能力是旅游上市公司最重要的評(píng)價(jià)指標(biāo)，是公司生存和發(fā)展的核心能力；償債能力是評(píng)價(jià)公司資產(chǎn)安全性的保障和利用財(cái)務(wù)杠桿的能力；經(jīng)營(yíng)能力反映公司資產(chǎn)運(yùn)作和管理水平的高低；成長(zhǎng)能力反映公司可持續(xù)發(fā)展的可能性；股本擴(kuò)張能力是公司擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的保證；現(xiàn)金保障能力則反映公司收益質(zhì)量的高低和財(cái)務(wù)安全性。因此，旅游上市公司理財(cái)能力指標(biāo)重要性排序?yàn)橛芰?、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力；發(fā)展能力指標(biāo)重要性排序?yàn)槌砷L(zhǎng)能力、股本擴(kuò)張能力、現(xiàn)金保障能力。

表2 旅游上市公司名稱(chēng)、分類(lèi)及代碼

表3 旅游上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系

3 評(píng)價(jià)實(shí)例

3.1 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的收集和整理

原始財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來(lái)自旅游上市公司公開(kāi)發(fā)布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，具有真實(shí)可信度。根據(jù)突變級(jí)數(shù)法的評(píng)價(jià)要求，按照對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行歸一化處理，將原始數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為符合突變綜合評(píng)價(jià)的處于0～1之間的數(shù)值。

3.2 旅游上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)綜合評(píng)價(jià)

利用歸一公式由下向上逐步綜合，直到得出最高層總指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)果。以樣本1——深圳新都酒店股份有限公司為例，根據(jù)歸一公式，其具體計(jì)算過(guò)程如下：

(1)對(duì)于盈利能力指標(biāo)

按互補(bǔ)求均值得：XA11i=(XA111+XA112+XA113+XA114)/4=0.184247616

(2)對(duì)于盈利償債能力指標(biāo)

按互補(bǔ)求均值得：XA12i=(XA121+XA122+XA123)/3=0.531874937

(3)對(duì)于營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)

按互補(bǔ)求均值得：XA13i=(XA131+XA132)/2=0.254552431

(4)對(duì)于成長(zhǎng)能力指標(biāo)

按互補(bǔ)求均值得：XA21i=(XA211+XA212+XA213)/3=0.367156426

(5)對(duì)于股本擴(kuò)張能力指標(biāo)

按互補(bǔ)求均值得：XA22i=(XA221+XA222+XA223)/3=0.505114062

(6)對(duì)于現(xiàn)金保障能力指標(biāo)

按互補(bǔ)求均值得：

XA23i=(XA231+XA232+XA233+XA234)/4=0.642132034

(7)對(duì)于理財(cái)能力指標(biāo)

表4 旅游上市公司三層指標(biāo)評(píng)價(jià)

按互補(bǔ)求均值得：XA1i=(XA11+XA12+XA13)/3=0.649921744

(8)對(duì)于發(fā)展能力指標(biāo)

按互補(bǔ)求均值得：XA2i=(XA21+XA22+XA23)/3=0.765834293

(9)對(duì)于綜合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

按互補(bǔ)求均值得：X1=(XA1+XA2)/2=0.86054351

同理，對(duì)于所有樣本旅游上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)如表4、表5所示。

從綜合排名來(lái)看，2007年旅游上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)排在前5位的分別是：中青旅（綜合類(lèi)）、首旅股份（綜合類(lèi)）、錦江股份（酒店類(lèi)）、麗江旅游（資源類(lèi)）、黃山旅游（資源類(lèi)）。

從公司類(lèi)型來(lái)看，資源類(lèi)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)最優(yōu)，除張家界外，排名都在前15名，這是與旅游資源獨(dú)特性、壟斷性以及旅游者的偏好分不開(kāi)。酒店類(lèi)次之，綜合類(lèi)最差。

2007年張家界經(jīng)營(yíng)情況出現(xiàn)大幅下滑的主要原因：一是資金緊張致使硬件建設(shè)投入嚴(yán)重不足，部分景區(qū)的交通建設(shè)和經(jīng)營(yíng)發(fā)展受到制約；二是市場(chǎng)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)以及韓國(guó)客源減少對(duì)公司影響較大；三是產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力下降，如德夯景區(qū)由于演藝規(guī)模、內(nèi)容、形式均具有一定的可復(fù)制性，只能夾在吉首、鳳凰眾多同質(zhì)苗寨景區(qū)之中求生存，市場(chǎng)份額嚴(yán)重下滑；四是2007年央行多次上調(diào)基準(zhǔn)利率，且公司受債務(wù)危機(jī)影響，銀行信用等級(jí)評(píng)定較低，公司的主要債權(quán)銀行對(duì)公司的貸款均在基準(zhǔn)利率標(biāo)準(zhǔn)上有較大上浮，導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)費(fèi)用長(zhǎng)期高于正常水平，嚴(yán)重侵蝕了公司利潤(rùn)。

影響酒店類(lèi)上市公司的因素主要有三：一是競(jìng)爭(zhēng)因素，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是導(dǎo)致酒店業(yè)微利甚至虧損的主要原因。二是結(jié)構(gòu)失衡，在酒店規(guī)模上我國(guó)酒店業(yè)呈現(xiàn)中間大、兩頭小的結(jié)構(gòu)，即中型企業(yè)多；在產(chǎn)品類(lèi)別上傳統(tǒng)的適應(yīng)涉外團(tuán)隊(duì)的酒店數(shù)量多，而適應(yīng)國(guó)內(nèi)游客、商務(wù)客的酒店少。三是管理落后，我國(guó)酒店類(lèi)上市公司普遍存在內(nèi)部管理不完善、經(jīng)營(yíng)管理創(chuàng)新不足等問(wèn)題。

綜合類(lèi)公司的業(yè)績(jī)排名極不均衡，這說(shuō)明多元化經(jīng)營(yíng)并不是靈丹妙藥。對(duì)于排名落后的公司應(yīng)吸收借鑒其他成功公司的經(jīng)驗(yàn)并根據(jù)自身實(shí)際情況，改變經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，適當(dāng)拋棄零利潤(rùn)甚至負(fù)利潤(rùn)業(yè)務(wù)，尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。在不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域，公司應(yīng)該實(shí)施戰(zhàn)略退出或轉(zhuǎn)換發(fā)展重點(diǎn)。

表5 旅游上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)綜合評(píng)價(jià)及排名

4 結(jié)語(yǔ)

作為一種基于狀態(tài)分析的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法，突變級(jí)數(shù)法既彌補(bǔ)了靜態(tài)評(píng)價(jià)方法的不足，又減少了權(quán)重賦值的主觀性。突變級(jí)數(shù)法是由歸一公式和決策原則進(jìn)行綜合量化計(jì)算，相比其他評(píng)價(jià)方法，突變級(jí)數(shù)法的計(jì)算量要小得多。實(shí)例表明，運(yùn)用突變級(jí)數(shù)法評(píng)價(jià)旅游上市公司業(yè)績(jī)的主觀性較小，評(píng)價(jià)結(jié)果是合理、客觀的，它為解決旅游評(píng)價(jià)問(wèn)題提供了一種新的思路。

需要注意的是，突變級(jí)數(shù)法是由突變理論的尖點(diǎn)模型、燕尾模型和蝴蝶模型推導(dǎo)而得，處理變量較少，最多能處理4個(gè)以?xún)?nèi)控制變量的決策問(wèn)題，而對(duì)有更多個(gè)控制變量的情況不太適用，實(shí)際應(yīng)用中可采用對(duì)目標(biāo)進(jìn)行適當(dāng)分解和歸納的辦法來(lái)解決。在其他綜合評(píng)價(jià)方法中，底層指標(biāo)的隸屬度是針對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的評(píng)語(yǔ)集而言的，一般具有絕對(duì)意義下的“優(yōu)”、“劣”含義，但突變級(jí)數(shù)法并不是如此，用此方法得到的綜合評(píng)價(jià)值通常較高，這并不意味著就是“優(yōu)”，可通過(guò)分值變換來(lái)解決這一問(wèn)題[10]。

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