韓莎莎

（福建工程學(xué)院工程管理系，福建福州350108）

基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的投資決策階段可行性預(yù)測(cè)

韓莎莎

（福建工程學(xué)院工程管理系，福建福州350108）

眾所周知，工程造價(jià)估算在項(xiàng)目管理中十分重要，對(duì)項(xiàng)目計(jì)劃管理、費(fèi)用管理、投標(biāo)競(jìng)標(biāo)、投資和籌資都有重要作用.它是工程項(xiàng)目可行性研究的基礎(chǔ)，也是日后施工階段造價(jià)管理的參考依據(jù).其準(zhǔn)確與否直接影響項(xiàng)目的投資決策，它是利用已建類似工程的造價(jià)資料和市場(chǎng)變化的信息，對(duì)擬建工程投資費(fèi)用所做的一種預(yù)先估計(jì)或預(yù)測(cè).

投資決策；造價(jià)預(yù)測(cè)；神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)；可行性預(yù)測(cè)

神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)[4]具有優(yōu)良的非線性特性，非常適合于造價(jià)預(yù)測(cè)的研究，BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)[5，6]具有很強(qiáng)的非線性影射能力，從而具有很好的曲線擬合能力、優(yōu)化能力和模式分類能力.因此，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)對(duì)投資決策階段的可行性預(yù)測(cè)有很強(qiáng)的預(yù)測(cè)能力.

1 投資決策階段的可行性預(yù)測(cè)

從甲方的角度來看，投資決策的正確與否十分重要.因此，作為甲方，應(yīng)該在工程項(xiàng)目投資之前，做好充分地可行性預(yù)測(cè)，將投資風(fēng)險(xiǎn)盡可能地降到最低.

2 投資決策階段可行性預(yù)測(cè)的主要內(nèi)容

可行性研究是計(jì)算、分析、評(píng)價(jià)各種項(xiàng)目、技術(shù)方案和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策的經(jīng)濟(jì)效果的一種科學(xué)方法，是技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析論證的一種重要手段[1].這種方法是在運(yùn)用多種學(xué)科成果的基礎(chǔ)上形成的，通過對(duì)技術(shù)方案或建設(shè)項(xiàng)目各方面關(guān)系的研究分析，從而預(yù)測(cè)方案或項(xiàng)目所能獲得的經(jīng)濟(jì)效果.由此可見，可行性研究是項(xiàng)目在投資前期，對(duì)擬建項(xiàng)目進(jìn)行的全面、系統(tǒng)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)等多方面分析與論證，從而為項(xiàng)目投資決策提供重要依據(jù)，也為下一階段開展項(xiàng)目評(píng)估打下了基礎(chǔ).

在項(xiàng)目建設(shè)中會(huì)面臨投資方案的比較和選擇問題，有時(shí)會(huì)面臨多個(gè)方案的比選，評(píng)價(jià).因此應(yīng)采用科學(xué)的方法進(jìn)行評(píng)價(jià)，合理確定投資方案.投資方案經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)可分為兩個(gè)基本內(nèi)容：?jiǎn)畏桨笝z驗(yàn)與多方案的比選.單方案檢驗(yàn)是指對(duì)某個(gè)初步選定的投資方案，根據(jù)項(xiàng)目收益與費(fèi)用的情況，通過計(jì)算其經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)，確定項(xiàng)目的可行性.單方案檢驗(yàn)的方法比較簡(jiǎn)單，主要步驟如下[2，3]：

（1）確定項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況，編制項(xiàng)目現(xiàn)金流量表或繪制現(xiàn)金流量圖.

（2）根據(jù)公式計(jì)算項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)，如NPV、NAV等.

（3）根據(jù)計(jì)算出的指標(biāo)值及相對(duì)應(yīng)的判別準(zhǔn)則，如NPV≥0，NAV≥0等來確定項(xiàng)目的可行性.

多方案的比選是指對(duì)根據(jù)實(shí)際情況所提出的多個(gè)備選方案，通過選擇適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與指標(biāo)，來對(duì)各個(gè)方案的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行比較，最終選擇出具有最佳投資效果的方案.

3 投資決策階段可行性預(yù)測(cè)的意義

在工程項(xiàng)目的整個(gè)建設(shè)過程中，投資決策階段是進(jìn)行造價(jià)控制的重點(diǎn)階段，也是風(fēng)險(xiǎn)最大的階段.因此，做好投資決策階段的可行性預(yù)測(cè)對(duì)整個(gè)工程項(xiàng)目有著十分重大的意義.

工程項(xiàng)目投資具有價(jià)值大、投資回收期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)，所以進(jìn)行工程項(xiàng)目可行性的預(yù)測(cè)和決策分析是十分重要的.工程項(xiàng)目投資預(yù)測(cè)具有預(yù)見性、明確性、相對(duì)性、客觀性、可檢驗(yàn)性以及靈活性等特點(diǎn).預(yù)測(cè)分析可以反復(fù)進(jìn)行，其信息對(duì)決策具有指導(dǎo)性作用.工程項(xiàng)目投資成敗的關(guān)鍵還在于決策，決策的基礎(chǔ)是科學(xué)的預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)為決策提供直接的服務(wù)；但是預(yù)測(cè)不能代替決策，畢竟只有決策的結(jié)果才是直接支配未來的行動(dòng)方案.工程項(xiàng)目在投資階段的可行性預(yù)測(cè)時(shí)，必須遵守合法性、合理性、責(zé)任性、民主性、科學(xué)性以及效益性原則，依照決策分析程序，選擇合適的決策方法.工程項(xiàng)目投資的可行性預(yù)測(cè)和決策是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，它貫穿于項(xiàng)目投資建設(shè)活動(dòng)的始終，根據(jù)市場(chǎng)狀況以及工程項(xiàng)目的類型、性質(zhì)和進(jìn)展情況適時(shí)地作出正確的預(yù)測(cè)和決策分析，就可以保證整個(gè)投資活動(dòng)有序、高效地進(jìn)行，并取得預(yù)期的效果，達(dá)到投資的目的.

4 投資決策階段的可行性預(yù)測(cè)實(shí)例

項(xiàng)目可行性預(yù)測(cè)的背景資料[7]

背景：（1）某建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)期為2年，運(yùn)營(yíng)期為10年.

（2）項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資估算總額為5400萬元，其中：預(yù)計(jì)形成固定資產(chǎn)4590萬元(含建設(shè)期貸款利息為90萬元)，無形資產(chǎn)810萬元.固定資產(chǎn)使用年限為15年，殘值率為6%，固定資產(chǎn)余值在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期末收回.

（3）無形資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)期10年中，均勻攤?cè)氤杀?

（4）流動(dòng)資金為1000萬元，在項(xiàng)目的生命周期期末收回.

（5）項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)量280萬件，產(chǎn)品售價(jià)為21元/件，銷售稅金及附加的稅率為6%，所得稅率為25%，行業(yè)基準(zhǔn)收益率為8%.

（6）項(xiàng)目的資金投入、收益、成本等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，見表1.

（7）還款方式為在運(yùn)營(yíng)期10年之中，按照每年等額本金償還法進(jìn)行償還(即從第3年至第12年).長(zhǎng)期貸款利率為7.2%(按年計(jì)息)；流動(dòng)資金貸款利率為5.6%(按年計(jì)息).

（8）行業(yè)的投資利潤(rùn)率為20%，投資利稅率為25%.

表1 某建設(shè)項(xiàng)目資金投入、收益及成本表

引入BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)

通過對(duì)以上具體工程資料的分析，本文將引入BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，并且從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的角度分析判斷該項(xiàng)目的可行性.

首先，確定BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的輸入信息——這里假定在投資決策階段其他影響造價(jià)的因素均不變，而只有銷售稅金及附加的稅率在變化.即假定輸入因素為銷售稅金及附加的稅率.

接著，通過BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的正向輸入計(jì)算出項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率、項(xiàng)目的投資利稅率、以及項(xiàng)目自有資金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，并且把計(jì)算出的這些值作為BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的中間信息.

最后，在已知期望輸出——即給定的行業(yè)的投資利潤(rùn)率為20%，投資利稅率為25%的基礎(chǔ)上，將已經(jīng)計(jì)算出來的輸出信息與給定的期望輸出作比較，當(dāng)項(xiàng)目投資利潤(rùn)率大于20%，項(xiàng)目的投資利稅率大于25%，并且項(xiàng)目自有資金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，將該項(xiàng)目視為可行.

以上計(jì)算的前提是BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的輸入信息，即銷售稅金及附加的稅率不變.但是由于經(jīng)濟(jì)因素的不確定性，稅率的變化往往會(huì)受到市場(chǎng)以及國(guó)家政策變化的影響.而BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是一個(gè)整體機(jī)制，一個(gè)輸入信息的變化必然會(huì)引起全局的變化，因此，銷售稅金及附加的稅率的變化必然會(huì)影響到項(xiàng)目的可行性.

為了在投資決策階段對(duì)項(xiàng)目的可行性做到充分的預(yù)測(cè)，我們應(yīng)該利用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的誤差反向傳播，在假定項(xiàng)目可行的基礎(chǔ)上求出輸入信息——這里是銷售稅金及附加的稅率的邊際值.這樣，就可以在已知項(xiàng)目的銷售稅金及附加的稅率變化的前提下，對(duì)項(xiàng)目可行性達(dá)到更準(zhǔn)確更快捷的預(yù)測(cè).

具體計(jì)算過程如下：

根據(jù)給定條件，編制項(xiàng)目總成本費(fèi)用估算表，如下表[8]：

表中：年折舊費(fèi)=[固定資產(chǎn)投資總額×1-殘值率）]筑性：

表2 某項(xiàng)目總成本費(fèi)用估算表單位：萬元

表3 某項(xiàng)目損益表單位：萬元

表4 自有資金現(xiàn)金流量表

因?yàn)轫?xiàng)目投資利潤(rùn)率為32.1%>20%,項(xiàng)目的投資利稅率為32.38%>25%，項(xiàng)目自有資金財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值NPV=4549.35萬元>0,項(xiàng)目在全壽命期的盈利能力大于行業(yè)水平.所以，可以判定該項(xiàng)目從自有資金財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的盈利能力指標(biāo)法分析也是可行的.

以上的計(jì)算均是按照BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的計(jì)算原則，從正向計(jì)算所得到的結(jié)果.而下面的計(jì)算則是繼正向計(jì)算之后，按照誤差的反向傳遞來研究項(xiàng)目的可行性.這點(diǎn)也是本文研究的重點(diǎn)之所在.

這里假設(shè)項(xiàng)目是可行的，這樣，就可以確定期望輸出——即給定的行業(yè)的投資利潤(rùn)率為20%，投資利稅率為25%.而在這兩個(gè)比率已經(jīng)確定的基礎(chǔ)上按照誤差反向傳遞的原則，反推計(jì)算，從而確定出輸入信息的臨界值.具體計(jì)算過程如下所示.

這里的反推過程確定了輸入信息即長(zhǎng)期貸款利率的臨界值.不過，這里的輸入信息只是在其他影響因素不變，只有長(zhǎng)期貸款利率變化的前提下進(jìn)行計(jì)算的.筆者只是研究單一因素變化對(duì)項(xiàng)目可行性的影響.其具體計(jì)算過程如下：

假定項(xiàng)目是可行的，因此，項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率必須要大于20%，投資利稅率必須要大于25%.這里假設(shè)銷售稅金及附加的稅率為x，就可以得到：

=（∑年利稅÷n÷項(xiàng)目總投資）×100%

這里假設(shè)項(xiàng)目可行，即項(xiàng)目的投資利稅率>25%,假設(shè)銷售稅金及附加的稅率為y,同理可得：

即得到一個(gè)恒成立的不等式，也就是說該項(xiàng)目投資利稅率的取之與項(xiàng)目的銷售稅金及附加稅率無關(guān).

綜上，我們得出銷售稅金及附加的稅率必須小于等于20.3%.

5 模型的檢驗(yàn)及得出的結(jié)論

5.1 預(yù)測(cè)模型的檢驗(yàn)

通過以上的計(jì)算過程可知，當(dāng)銷售稅金及附加稅率小于等于20.3%時(shí)，該項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率必然大于等于20%.而又因?yàn)轫?xiàng)目的投資利稅率與銷售稅金及附加稅率無關(guān)，而同時(shí)通過以上計(jì)算可知，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零.因此，可以得出項(xiàng)目時(shí)可行的.從而也說明通過BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測(cè)模型得出的預(yù)測(cè)結(jié)果時(shí)正確的.

5.2 結(jié)論

在完成了BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的正向計(jì)算以及其誤差的反向傳遞計(jì)算之后，我們就可以達(dá)到在項(xiàng)目的投資決策階段，對(duì)項(xiàng)目的可行性更快更好的預(yù)測(cè)的目的.當(dāng)只考慮單一因素變化時(shí)，銷售稅金及附加的稅率大于20.3%時(shí)，項(xiàng)目必然不可行；而只有在這一稅率小于等于20.3%時(shí)，項(xiàng)目才是可行的.本文這里只是考慮銷售稅金及附加的稅率這一個(gè)單一因素的變化給項(xiàng)目的可行性帶來的影響.同理，當(dāng)影響項(xiàng)目的投資決策階段的其他因素變化時(shí)，我們也可以采用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的預(yù)測(cè)原理，對(duì)單一影響因素下的項(xiàng)目的可行性達(dá)到充分的預(yù)測(cè).

〔1〕吳現(xiàn)立.馮占紅.工程造價(jià)控制與管理[M].武漢:武漢理工大學(xué)出版社，2004：l-219.

〔2〕朱嫌.建設(shè)工程造價(jià)管理[M].北京:中國(guó)建筑工業(yè)出版社，1998：1-189.

〔3〕程鴻群.工程造價(jià)管理[M].武漢：武漢大學(xué)出版社，2004.：15-16.

〔4〕周志華.草存根.神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)及其應(yīng)用[M].北京：清華大學(xué)出版社，2004：384-386.

〔5〕朱大奇.神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的研究及應(yīng)用[M].北京：科學(xué)出版社，2005：13-15.

〔6〕楊東侯，年曉紅，楊勝躍.兩種改進(jìn)的BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)算法.長(zhǎng)沙大學(xué)學(xué)報(bào)，2004(4):51-54.

〔7〕馮為民，曹躍進(jìn)，任宏.基于案例模糊推理的土木工程造價(jià)估算方法究.土木工程學(xué)報(bào)，2003(3):51-56.

〔8〕王維，賀京同，等.人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)在非線性經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中的應(yīng)用.系統(tǒng)工程學(xué)報(bào)，2000，15(2):65-69.

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1673-260X（2010）11-0080-04