張偉偉

根據(jù)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)歷，人均GDP超過8000美元時，藝術(shù)品市場將進(jìn)入高速發(fā)展期，目前北京已到了9000美元，上海超過10000美元。這意味著曾經(jīng)發(fā)展嚴(yán)重滯后的中國藝術(shù)品市場的黃金時代即將到來。與之相配套的藝術(shù)品金融市場也巍然興起，民生銀行、招商銀行等金融機(jī)構(gòu)相續(xù)推出藝術(shù)品金融產(chǎn)品和服務(wù)。但與歐美、日本等成熟市場相比，無論是在市場渠道、經(jīng)紀(jì)人制度、資金投入等方面還有不小的差距。從國際同行身上尋得崛起之路，是擺在后起之秀一中國藝術(shù)品金融市場面前的一大任務(wù)。

風(fēng)起于上世紀(jì)七八十年代

“國外藝術(shù)品金融市場大體發(fā)端于上世紀(jì)70年代末80年代初期，藝術(shù)品基金、藝術(shù)銀行都在那個年代吐出了花蕾。”福建省某收藏愛好者對本刊記者表示，英國鐵路養(yǎng)老基金會進(jìn)行的藝術(shù)品投資嘗試翻開了故事的扉頁。

作為英國鐵路工人養(yǎng)老基金的管理人，英國鐵路養(yǎng)老基金會為了分散所管理資產(chǎn)組合的風(fēng)險，從1974年底開始，先后購進(jìn)了2400多件藝術(shù)品。這些藝術(shù)品的種類覆蓋面較廣：從古代的珍貴印刷品到印象派的繪畫作品，從中國瓷器到唐三彩，總投資額在4000萬英鎊(約合1億美元)左右。1989年春季，英國鐵路養(yǎng)老基金會委托倫敦蘇富比拍賣公司舉辦了專場拍賣會，總共出售了25件藝術(shù)品。當(dāng)年340萬英鎊買進(jìn)的藝術(shù)品，15年后，以3520萬英鎊的賣出，平均年收益率為20.1％，扣除通貨膨脹因素后的平均年收益率則為11.9％。目前，英國鐵路養(yǎng)老基金會依然是蘇富比的大客戶，該基金會堅持將每年可支配總流動資金的5％(相當(dāng)于500萬英鎊)投資在藝術(shù)品上。與此同時，在藝術(shù)市場全球化的影響之下，加之越來越多的人把藝術(shù)投資作為財產(chǎn)風(fēng)險分散的策略，更多的國家和地區(qū)出現(xiàn)了藝術(shù)基金。美國、荷蘭、瑞士等國家有著較多的藝術(shù)基金。

接踵而來的是藝術(shù)銀行，1980年，澳大利亞設(shè)立了“澳大利亞藝術(shù)銀行”，銀行40％的客戶來自政府部門，其余則來自私人機(jī)構(gòu)。據(jù)了解，在歐美不少發(fā)達(dá)國家有政府和公益團(tuán)體支持的藝術(shù)銀行，客戶可以將有價值的藝術(shù)品抵押給銀行。藝術(shù)銀行也可以出租藝術(shù)家的作品。通過非政府文化機(jī)構(gòu)購買優(yōu)秀的藝術(shù)家作品，再將作品轉(zhuǎn)租或銷售給政府機(jī)關(guān)、企業(yè)、私人用于陳列、裝飾、收藏等，故這類藝術(shù)銀行經(jīng)久不衰。

銀行、保險、經(jīng)紀(jì)人一個都不能少。

除了藝術(shù)基金和藝術(shù)銀行，西方藝術(shù)品金融市場還少不了藝術(shù)品銀行業(yè)務(wù)、藝術(shù)品保險和藝術(shù)品投資經(jīng)紀(jì)人的強(qiáng)勢加盟。

藝術(shù)銀行風(fēng)靡之際，普通商業(yè)銀行也紛紛增設(shè)與藝術(shù)品有關(guān)的銀行業(yè)務(wù)。瑞士銀行在這方面進(jìn)行了成功的運作，它在世界各地搜羅最好的藝術(shù)品，從事收藏交易，并以此影響藝術(shù)品的價格和客戶的交易。同時為客戶提供藝術(shù)品投資服務(wù)，主要包括：藝術(shù)品市場研究分析、收藏與出售策略建議、藝術(shù)收藏品財產(chǎn)規(guī)劃、博覽會主辦或贊助等。將藝術(shù)品交易納入到私人銀行業(yè)務(wù)和財富管理計劃中，成為藝術(shù)品銀行業(yè)務(wù)的主體。實際上，世界上每一家著名美術(shù)館背后，都站著一家著名銀行。作為世界上最早開始收藏當(dāng)代藝術(shù)的銀行，JP摩根銀行目前放在世界各地的藏品已達(dá)3萬多件，而德國銀行、新加坡大華銀行及星展銀行等銀行也都擁有大量收藏作品。

藝術(shù)品保險市場也不甘落后。目前，藝術(shù)品保險在發(fā)達(dá)國家是一個非常熱門的險種，國外藝術(shù)品展出中投保高額保險已成慣例。在國際業(yè)界比較著名的是金盛保險專門負(fù)責(zé)藝術(shù)品保險的子公司——金盛藝術(shù)品保險，其保險范圍不僅包括藝術(shù)品失竊后的賠償，也負(fù)責(zé)藝術(shù)品損壞后的賠償。

西方經(jīng)紀(jì)人制度覆蓋股票、地產(chǎn)、保險、融資等諸多行業(yè)，藝術(shù)品投資當(dāng)然也不例外，至今藝術(shù)品投資經(jīng)紀(jì)人制度已有60多年的發(fā)展歷史。們以藝術(shù)館、博物館、藝術(shù)品展賣、藝術(shù)品公司或畫廊為平臺，大量積累藝術(shù)品信息和潛在的客戶資源，形成以藝術(shù)品代理公司為核心的三角關(guān)系：藝術(shù)品投資人——藝術(shù)品投資經(jīng)紀(jì)人——藝術(shù)家。藝術(shù)家們將自己作品委托給藝術(shù)品代理公司，藝術(shù)品代理公司通過藝術(shù)品投資經(jīng)紀(jì)人定向地向藝術(shù)品投資人收藏家)推薦購買。多個交易主體的存在，推動了藝術(shù)品投資市場的繁榮。

水到渠成為自然

“藝術(shù)品金融市場在上世紀(jì)耒歐美各國形成，是市場發(fā)展的必然結(jié)果?！币晃徊辉妇呙乃囆g(shù)評論家說道，西方藝術(shù)市場經(jīng)過長期的發(fā)展，經(jīng)歷了發(fā)展期、收獲期、蛻變期，目前已形成了一整套完備的機(jī)制。

相較于股票、房產(chǎn)等其它大類資產(chǎn)投資，藝術(shù)品投資是透明度最低、定價最困難的一個領(lǐng)域，也因為這個特點，不少資金對其望而興嘆。藝術(shù)品的交易價格標(biāo)桿通常是在拍賣會上產(chǎn)生的，拍賣會上的公開交易記錄很大程度上能夠影響當(dāng)時的藝術(shù)品市場。由于經(jīng)歷了長時間的發(fā)展，蘇富比、佳士得等國際著名拍賣所擁有詳盡的交易記錄和藝術(shù)品檔案，便于投資人認(rèn)識和參與藝術(shù)品投資。同時，在歐美、日本等國家，由藝術(shù)家、經(jīng)紀(jì)人、評論家和收藏家四位一體組成的市場鏈，也大大加大了藝術(shù)品投資的透明度，使西方藝術(shù)市場長期處于良性循環(huán)和螺旋式上升的狀態(tài)。此外，由畫廊、拍賣行、藝博會組成的西方發(fā)達(dá)的藝術(shù)品市場“鐵三角”，也為藝術(shù)市場提供了穩(wěn)定堅實的投資渠道，增強(qiáng)了藝術(shù)品投資的可流動性。

藝術(shù)品投資市場環(huán)境的成熟，使得藝術(shù)品投資在西方蔚然成風(fēng)。在當(dāng)代，西方許多大型公司、企業(yè)，甚至私人都非常重視藝術(shù)品投資，舍得在藝術(shù)品方面花錢。上世紀(jì)60年代中期到80年代中期，在20年的時間里，美國企業(yè)向藝術(shù)品收藏領(lǐng)域投入的資金遞增了22倍。建立私人美術(shù)館在西方已屬普遍現(xiàn)象，在東方的日本也形成風(fēng)氣。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資金的大舉流入，必然要求與之相配套的金融服務(wù)和產(chǎn)品，正是在資金大潮的推動下，西方藝術(shù)品市場水到渠成自然生長。