Masaki Kondo and Keiko Ujikanen

中國(guó)連續(xù)六個(gè)月增持日本國(guó)債，這使今年中國(guó)持有的日本國(guó)債可能創(chuàng)下年度最大增幅。這也加速了日本國(guó)債收益率下跌，跌至7年來(lái)的最低點(diǎn)。

6月中國(guó)凈收購(gòu)了4564億日元(相當(dāng)于53億美元)的日本國(guó)債，是5月以來(lái)數(shù)額最高的一次增持。根據(jù)東京財(cái)經(jīng)報(bào)紙的報(bào)道，5月中國(guó)購(gòu)入了7352億日元的國(guó)債，為自2005年以來(lái)的最高數(shù)額。

根據(jù)彭博社的監(jiān)測(cè)，從6月初開(kāi)始，美元對(duì)16種主要貨幣出現(xiàn)下滑，減弱了美國(guó)資產(chǎn)對(duì)投資者的吸引力。央行前顧問(wèn)余永定在《中國(guó)證券報(bào)》上撰文稱(chēng)：“中國(guó)應(yīng)該警惕所持有的美元的大幅貶值的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

“中國(guó)購(gòu)買(mǎi)日本國(guó)債，部分原因是對(duì)沖美元或歐元未來(lái)的貶值風(fēng)險(xiǎn)?！睎|京三井住友資產(chǎn)管理公司高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家武藤宏明(HiroakiMuto)說(shuō)，“從長(zhǎng)期來(lái)看。日本國(guó)債將為更多的亞洲國(guó)家所持有，這對(duì)日本的債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，具有積極的意義?！?/p>

今年上半年，中國(guó)凈購(gòu)入日本國(guó)債1.73萬(wàn)億日元。這個(gè)數(shù)字接近2005年的7倍，而2005年是過(guò)去五年中中國(guó)購(gòu)入日本國(guó)債額度最高的年份。

2005年的記錄位是由于中國(guó)結(jié)束了盯住美元的匯率制度，類(lèi)似的情況也發(fā)生在今年6月——溫家寶總理宣布結(jié)束維持了兩年的、將匯率穩(wěn)定在人民幣兌美元6.83的做法。

實(shí)行人民幣盯住美元的匯率制度，意味著中國(guó)必須購(gòu)入美元，以防止升值。結(jié)果就是中國(guó)擁有了世界上最大的外匯儲(chǔ)備，截至今年6月達(dá)到2.45萬(wàn)億美元。

日本、臺(tái)灣、韓國(guó)、香港、印度和新加坡都是排名前十的外匯儲(chǔ)備國(guó)，它們也紛紛減持了美國(guó)國(guó)債。

由于日本國(guó)內(nèi)人口銳減，威脅到了日本的國(guó)債市場(chǎng)，吸引外國(guó)投資者購(gòu)買(mǎi)日本國(guó)債對(duì)日本政府來(lái)說(shuō)就顯得相當(dāng)重要。日本財(cái)務(wù)大臣野田彥(YoshihikoNoda)7月表示，中國(guó)購(gòu)買(mǎi)日本國(guó)債受到日本政府的歡迎，因?yàn)檫@與政策制定者嘗試多元化債券投資者的努力是一致的。

原來(lái)，95％的日本國(guó)債由國(guó)內(nèi)投資者所持有。為了支持國(guó)內(nèi)的信貸市場(chǎng)，主權(quán)債務(wù)機(jī)構(gòu)持有國(guó)債的數(shù)額甚至達(dá)到GDp的200％。

現(xiàn)在這種現(xiàn)象開(kāi)始發(fā)生轉(zhuǎn)變。日本的公告養(yǎng)老基金，原來(lái)12％的國(guó)債的持有者，在2009年3月至2010年3月期間出售的國(guó)債多于購(gòu)入的債券，這是九年來(lái)第一次出現(xiàn)的現(xiàn)象。

日本已經(jīng)開(kāi)始加強(qiáng)它與中國(guó)的聯(lián)系，事實(shí)上，中國(guó)去年已經(jīng)成為日本最大的出口對(duì)象。2000-2009年，日本發(fā)往中國(guó)的海運(yùn)量已經(jīng)翻了三倍，而中國(guó)的需求也幫助日本從戰(zhàn)后最嚴(yán)重的危機(jī)中復(fù)蘇。

日本政府修訂了2005年的國(guó)債交易數(shù)據(jù)，現(xiàn)在的數(shù)據(jù)不包含政府債券，公司債券及其它證券。