韓 芳 劉 偉

摘要：信息披露是證券市場的核心，上市公司信息披露的公正、透明、及時(shí)、準(zhǔn)確和完整是證券市場正常運(yùn)行和發(fā)揮有效功能的基礎(chǔ)，其目的是減少證券市場的信息不對稱，提高市場的運(yùn)作透明度，保護(hù)股東的利益。筆者結(jié)合自己工作，對當(dāng)前存在的問題進(jìn)行了分析，最后提出了具體的解決對策。

關(guān)鍵詞：信息批露；問題；對策

一、信息披露制度的概念

信息披露制度，也稱公示制度、公開披露制度，是上市公司為保障投資者利益、接受社會公眾的監(jiān)督而依照法律規(guī)定必須將其自身的財(cái)務(wù)變化、經(jīng)營狀況等信息和資料向證券管理部門和證券交易所報(bào)告，并向社會公開或公告，以便使投資者充分了解情況的制度。它既包括發(fā)行前的披露，也包括上市后的持續(xù)信息公開。

二、當(dāng)前我國上市公司信息披露存在的問題

1.信息披露不及時(shí)。上市公司應(yīng)按法定時(shí)間及時(shí)披露財(cái)務(wù)會計(jì)信息。但有相當(dāng)一部分上市公司故意違反此規(guī)定，對于本公司已經(jīng)發(fā)生的收購、兼并、重大債務(wù)糾紛以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓等重要財(cái)務(wù)會計(jì)信息不及時(shí)公布，對于招股說明書中募集資金投向已經(jīng)發(fā)生改變，或投資項(xiàng)目已經(jīng)不按原投資進(jìn)度進(jìn)行等不及時(shí)予以披露。

2.信息披露不真實(shí)。真實(shí)性是上市公司信息質(zhì)量的根本。但有部分公司為了股票上市需要、影響股票的市價(jià)、公司管理業(yè)績評價(jià)或籌資的方便等目的，往往采取操縱行為，弄虛作假，披露不真實(shí)的信息；利用關(guān)聯(lián)交易，提高經(jīng)營業(yè)績，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表；資產(chǎn)負(fù)債表中滲透了大量虛假資產(chǎn)，賬面資產(chǎn)與資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值嚴(yán)重背離，上市公司控股東公開或隱形占用配股資金，風(fēng)險(xiǎn)揭示不明。近年來證監(jiān)會多次處罰出具虛假公告的上市公司，如藍(lán)田股份、四通高科、巨龍實(shí)業(yè)等。

3.信息披露不充分。企業(yè)的信息只有充分披露，投資者才能在獲得足夠信息的前提下，為其投資作出正確的判斷。而事實(shí)上，我國的上市公司在保證信息充分性方面做得很不夠，表現(xiàn)為上市公司對應(yīng)披露的信息不作全面的披露，而是采取避重就輕的手法，故意夸大部分事實(shí)、隱瞞部分事實(shí)，誤導(dǎo)投資者。

4.信息披露前保密性差。上市公司將重大信息公開前不得事先通過其他途徑泄漏，以使廣大投資者能夠在同一時(shí)間獲得該信息，保證競爭的公平性。但每年總有公司在年報(bào)或中報(bào)披露之前，其股價(jià)出現(xiàn)較大異常波動，這是內(nèi)幕信息泄漏的重要體現(xiàn)。如杭蕭鋼構(gòu)內(nèi)幕信息牟利案、ST數(shù)碼被鹽湖集團(tuán)重組案均為消息披露前保密性差的典型。

三、解決上市公司信息批露問題的針對性措施

1.構(gòu)建政府監(jiān)管、行業(yè)自律和社會監(jiān)督三位一體的立體監(jiān)管框架。我國上市公司會計(jì)信息披露監(jiān)管是政府監(jiān)管，盡管涉及政府監(jiān)管的法律條文數(shù)量多且明確具體，但事實(shí)證明效果不佳。政府監(jiān)管模式已不適應(yīng)當(dāng)前我國上市公司的會計(jì)信息披露監(jiān)管的需要，應(yīng)建立政府監(jiān)管、行業(yè)自律和社會監(jiān)督三位一體的立體監(jiān)管框架。這樣，政府在會計(jì)信息披露監(jiān)管中不用事必躬親，又給予行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)相應(yīng)的權(quán)利。另外，還應(yīng)倡導(dǎo)社會其他形式的監(jiān)管，如媒體的監(jiān)督等。加大對證券市場會計(jì)信息披露的監(jiān)管力度。

2.嚴(yán)格執(zhí)法，加大處罰力度。我國政府有關(guān)部門先后制訂并發(fā)布的數(shù)十項(xiàng)關(guān)于提高會計(jì)信息質(zhì)量的法規(guī)和制度，盡管還有待進(jìn)一步完善，但是只要認(rèn)真執(zhí)行，基本能夠保證會計(jì)信息的質(zhì)量，更不會出現(xiàn)蓄意造假的現(xiàn)象。應(yīng)該加大相關(guān)法規(guī)、制度執(zhí)行情況的檢查力度；針對造假違規(guī)成本低，對那些敢于而走險(xiǎn)單位和個(gè)人，建立更為嚴(yán)厲的制裁措施，加大處罰力度使造假者名聲掃地，甚至傾家蕩產(chǎn)，飽受牢獄之苦，以警示后來者不敢重蹈覆轍。

3.發(fā)展和完善注冊會計(jì)師審計(jì)制度。為了提高我國注冊會計(jì)師的審計(jì)質(zhì)量，應(yīng)做到：第一，立足建立能提供“高獨(dú)立性”審計(jì)服務(wù)的制度環(huán)境，加快會計(jì)師事務(wù)所體制改革，改進(jìn)會計(jì)師事務(wù)所的組織形式，制定相應(yīng)的執(zhí)業(yè)自律準(zhǔn)則，大力提高注冊會計(jì)師的風(fēng)險(xiǎn)意識、業(yè)務(wù)水平和職業(yè)道德水準(zhǔn)。第二，嚴(yán)格遵守獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則及其他執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。對會計(jì)師事務(wù)所和注冊會計(jì)師的審查應(yīng)形成制度，采取有效措施控制和提高證券市場民間審計(jì)質(zhì)量。第三，確立職業(yè)道德與審計(jì)水平并重的教育目標(biāo)。公正是會計(jì)職業(yè)道德的具體體現(xiàn)，它要求注冊會計(jì)師應(yīng)當(dāng)具備正直、誠實(shí)的品格，公平地、不偏不倚地對待有關(guān)利益各方。隨著審計(jì)環(huán)境的變遷，審計(jì)責(zé)任范圍的擴(kuò)大，必然對審計(jì)人員的自身素質(zhì)提出了更高的要求，注冊會計(jì)師在執(zhí)業(yè)過程中，既要堅(jiān)持職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)又要注重培養(yǎng)和提高職業(yè)判斷能力，探索舞弊審計(jì)的方法與技術(shù)。

4.建立上市公司會計(jì)信息披露信用評估制度。為了進(jìn)一步提高會計(jì)信息的決策有用性，有必要建立信息披露信用的考核機(jī)制。主管部門應(yīng)不定期對上市公司的會計(jì)信息披露質(zhì)量進(jìn)行等級評定，即從高到低依次分為A、B、C、D四類，并相應(yīng)實(shí)施管理。對于未按照要求進(jìn)行信息披露的上市公司，應(yīng)在擴(kuò)大經(jīng)營和申請貸款等方面受到限制。會計(jì)信息披露評定的級別越低，就意味著公司披露虛假會計(jì)信息、違法亂紀(jì)的行為越嚴(yán)重，不能夠誠實(shí)面對公眾的企業(yè)，社會投資者必對其喪失信心，上市公司也就喪失了人氣以及籌集資金的能力。這樣，社會資源就會在公平的競爭環(huán)境中得到優(yōu)化配置。