【摘要】文章以2007年滬深股市發(fā)行A股的1461家公司為樣本，對我國上市公司會計政策組合選擇進行了描述和解釋。在研究中采用了相關分析、回歸分析等方法，建立了一個多元回歸模型，用以反映影響上市公司會計政策組合選擇的主要因素。通過研究，發(fā)現先進先出法、五五攤銷法、投資性房地產后續(xù)計量模式采用公允價值計量、確認負的公允價值變動損益、存貨跌價準備轉回等政策的選擇與公司盈利水平和政府監(jiān)管政策有關。盈利能力相對于償債能力仍然是制約上市公司會計政策選擇的主要因素，并且證券市場監(jiān)管規(guī)定仍然在發(fā)揮效用。
　　【關鍵詞】會計政策組合選擇；極端組合；影響因素
　　
　　一、引言
　　
　　國外許多會計政策選擇研究除了考察企業(yè)選擇或變更單個會計政策如存貨發(fā)出計價中的后進先出法(LIFOl或先進先出法(FIFO)等不同的會計政策的動因以外(Abdel，1985；Arcelus＆Trenholm，1991；Frankel＆Trezevant。1994；Huclh-es.Schwartz＆Thakor，1995；Fredinanad，2001；Tan.2002)。還對會計政策組合選擇的表現和動因進行了探討。其中。Zmi—jewski和Hagerman(1981)的研究最為著名。他們的會計程序組合選擇研究證明，管理者可以選擇不同的會計程序組合來獲得當期最佳盈利額，但進行院外游說的公司(Watts和Zimmer，man的研究樣本，1978)采用極端組合的比例顯著高于一般公司(Hagerman和Zmijewski的研究樣本，1979)。這一結論表明有效契約觀和管理者機會主義行為觀都在發(fā)生效力。
　　我國上市公司會計選擇研究與我國會計準則和會計制度改革密切相關。早期的會計規(guī)范相對統一，企業(yè)所用會計政策的同質特征使得會計政策組合選擇研究難以進行。2000年發(fā)布的《企業(yè)會計制度》由于開始允許很多備選方法的使用，如折舊計提的加速折舊法、存貨發(fā)出計價的后進先出法、所得稅核算的納稅影響會計法以及要求計提四項長期資產減值準備等，會計選擇組合研究逐漸增多。梁杰等(2004)以東北上市公司為樣本，對公司治理對于會計程序組合選擇的影響進行了研究。顏敏等(2004、2006)以2001年滬深股市發(fā)行A股的上市公司為樣本。對我國上市公司會計政策組合選擇現狀和會計政策選擇的多樣性進行了描述和解釋。田昆儒、姚會娟(2008)對2003-2005年上市公司會計選擇現狀及成因進行了研究。研究證明我國上市公司會計政策選擇的經濟動機主要與證券市場監(jiān)管因素相關。
　　
　　
　　
　　
　　2006年發(fā)布的《企業(yè)會計準則》設定了歷史成本、重置成本、可變現凈值、現值和公允價值五個計量屬性，使公允價值重新得以應用，并且有些內容超前設計，如將公允價值變動損益計入當期損益，對企業(yè)相關業(yè)務影響廣泛而深刻。2007年上市公司面臨的證券市場監(jiān)管政策并未變化，因此本文預期2007年上市公司會計政策組合選擇將呈現出與以前年度不同的特征和動因，公允價值計量可能會成為上市公司操縱利潤的新選擇。
　　為了證明上述判斷是否準確，本文以下部分將運用多元回歸分析方法，進行大樣本的統計檢驗，以期對新會計準則下我國上市公司會計政策組合選擇做更準確的描述。
　　
　　二、樣本選擇與會計政策組合選擇現狀描述
　　
　　研究所需會計政策選擇及盈利信息通過查閱2007年的上市公司年度報告獲得，上市公司年度報告來源于巨潮資訊網(wwwcninfo.com.cn)和上市公司資訊網(www.cnlist.com)。上市公司再融資信息還來自新浪股票與財經網(stock.finance.sina.com.cn)提供的2007年配股、增發(fā)和發(fā)行可轉換債券的信息。行業(yè)分類和代碼以國務院發(fā)展研究中心信息網提供的滬深兩市上市公司行業(yè)代碼為準。研究中使用的數據全部采用手工方式錄入。樣本選取標準是：在我國上海和深圳證券交易所上市的公司，并具有相關期間的會計信息資料，以此共選取了1461家上市公司作為全部分析樣本。表1披露了1 461家上市公司會計政策選用情況。
　　上市公司2007年度報告披露的會計政策中，存貨發(fā)出計價方法、低值易耗品攤銷方法、折舊計提方法、投資性房地產后續(xù)計量模式、是否確認交易性金融資產、是否確認公允價值變動損益、是否確認負的公允價值變動損益、存貨跌價準備是否轉回、壞賬準備是否轉回等政策的選擇，其公司特征具有差異性(因篇幅有限，差異顯著性分析過程略)。
　　其中，先進先出法、五五攤銷法、投資性房地產后續(xù)計量模式采用公允價值計量、確認負的公允價值變動損益、存貨跌價準備轉回等政策的選擇與公司盈利水平和政府監(jiān)管政策有關，主要取決于是否是扭虧公司、高盈利公司，是否計劃再融資，凈資產收益率的高低，高管人員變更的多少等因素。鑒于此，在以下會計政策組合選擇分析中，有必要對存貨發(fā)出計價方法、低值易耗品攤銷方法、投資性房地產后續(xù)計量模式選擇、確認負的公允價值變動損益、存貨跌價準備轉回等五項政策進行分析。但需要說明的是，鑒于低值易耗品的價值一般不大，對我國上市公司整體不會造成太大的影響，所以，在以下分析中不再考慮。因此本文以下部分將只以存貨發(fā)出計價方法、投資性房地產后續(xù)計量模式選擇、確認負的公允價值變動損益、存貨跌價準備轉回等四項政策為例進行分析。
　　本文假定采用加權平均法、確認負的公允價值變動損益、存貨跌價準備不轉回等政策均會減少當期報告盈利；而采用先進先出法、確認正的或不確認公允價值變動損益、存貨跌價準備轉回、壞賬準備轉回均會增加當期報告盈利。
　　投資性房地產后續(xù)計量模式是與公允價值計量有關的政策，本文依據選擇不同會計政策的上市公司的公允價值變動損益的多少來判斷其增減。其中投資性房地產后續(xù)計量模式中，選擇公允價值計量的63家上市公司其公允價值變動損益總額是負數，而選擇成本法的1 295家上市公司其公允價值變動損益是正數，所以本文將公允價值計量歸為減少當期報告盈利的會計政策，成本法歸為增加當期報告盈利的會計政策。毋庸置疑，這些定義帶有某些誤差，這種會計政策分類僅就一般意義來說。參見表20
　　如果每種會計政策均有兩種程序選擇，則上述四種會計政策可以有16種組合供企業(yè)選擇。為了檢驗各因素對每種組合的影響，必須確定這1 6種組合對盈利的影響程度。
　　從四種政策發(fā)生的頻率和具有顯著性的影響因素來看，確認負的公允價值變動損益對企業(yè)盈利影響程度最大、最重要；先進先出法、投資性房地產采用公允價值計量模式雖然具有顯著性的影響因素較多，但發(fā)生頻率較少；存貨跌價準備轉回發(fā)生的頻率較多但具有顯著性的影響因素較少。因此假設某一給定會計政策組合對盈利產生的影響對所有企業(yè)都一樣，同時再提出以下假定，據以評價不同政策組合對盈利的影響。
　　1　假定四種會計政策對利潤影響程度相同。這個假設使得對報告盈利的影響由16種組合減少到5種，表3中即為5個策略的欄目，策略值的高低表示選擇減少當期報告盈利的會計政策可能性