摘要：美國次貸危機(jī)暴露了當(dāng)前國際金融貨幣體系的根本性缺陷，對世界經(jīng)濟(jì)乃至中國經(jīng)濟(jì)的影響絕不可低估。事實(shí)上，目前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中一些問題和矛盾的凸顯，就與美國次貸危機(jī)的負(fù)面沖擊大有關(guān)聯(lián)。雖然次貸危機(jī)對山西省經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的影響較小，但是隨著金融危機(jī)的進(jìn)一步蔓延，會(huì)逐步影響到全省經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展。文章以中小企業(yè)融資環(huán)境受到的影響為入手點(diǎn)，研究次貸危機(jī)對山西省可能產(chǎn)生的負(fù)面影響。
　　關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)　中小企業(yè)　融資
　　中圖分類號：F276.3　文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A　文章編號：1004-4914(2011)05-188-02
　　
　　次級抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩、美歐日中央銀行積極行動(dòng)……一場由美國次級抵押貸款市場危機(jī)引起的風(fēng)暴正席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。次貸危機(jī)引發(fā)了美國和全球范圍的又一次信用危機(jī)，而從金融信用和信任角度來看，它被有的經(jīng)濟(jì)學(xué)者視為“美國可能面臨過去76年以來最嚴(yán)重的金融沖擊”。消除這場危機(jī)，需要足夠的時(shí)間。美國次貸危機(jī)暴露了當(dāng)代國際金融貨幣體系的根本性缺陷，暴露了美國主導(dǎo)的金融全球化和經(jīng)濟(jì)全球化的消極一面，對世界經(jīng)濟(jì)乃至中國經(jīng)濟(jì)的影響絕不可低估。事實(shí)上，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中一些問題和矛盾的凸顯，就與美國次貸危機(jī)的負(fù)面沖擊大有關(guān)聯(lián)。雖然次貸危機(jī)對山西省經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的影響較小。但是隨著金融危機(jī)的進(jìn)一步蔓延，可能會(huì)逐步影響到全省經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展。對此，我們以中小企業(yè)融資環(huán)境受到的影響為入手點(diǎn)，研究次貸危機(jī)對山西省可能產(chǎn)生的負(fù)面影響。
　　
　　一、次貸危機(jī)對山西省中小企業(yè)融資影響
　　
　　1、中小外向型企業(yè)面臨生存危機(jī)。據(jù)測算，美國經(jīng)濟(jì)增長率每降一個(gè)百分點(diǎn)，我國對美出口就會(huì)降5—6個(gè)百分點(diǎn)。在次貸危機(jī)影響下，廣大外向型企業(yè)尤其是中小型加工制造企業(yè)面臨著嚴(yán)峻的經(jīng)營形勢。(1)外部需求減弱導(dǎo)致新訂單減少，出口企業(yè)經(jīng)營困難。受次貸危機(jī)影響，國際市場需求不斷減少。山西省的出口增速回落，特別是一些出口企業(yè)可能受美國金融危機(jī)的影響導(dǎo)致經(jīng)營困難。據(jù)忻州中支反映，美國、日本、歐盟區(qū)是忻州法蘭最主要的出口市場，受美國次貸危機(jī)和匯率波動(dòng)加劇影響，定襄法蘭對這些地區(qū)的出口增速下滑。據(jù)晉中中支反映，由于國際市場對焦炭需求量下降，當(dāng)?shù)刈畲蟮慕固砍隹谄髽I(yè)安泰集團(tuán)出口配額總量將大幅下降，后續(xù)訂單大量減少，生產(chǎn)前景不容樂觀。(2)次貸危機(jī)加重了人民幣的升值壓力，企業(yè)匯兌損失增大，競爭優(yōu)勢減弱。從國際金融市場上看，由于中國金融市場對外開放程度日益增強(qiáng)，中國金融市場業(yè)務(wù)可能會(huì)受到一定的影響。次貸危機(jī)使美元疲軟態(tài)勢加劇，美元持續(xù)貶值，將進(jìn)一步加大人民幣升值的壓力。導(dǎo)致企業(yè)匯兌風(fēng)險(xiǎn)敞口暴露，低成本優(yōu)勢逐步喪失，利潤不斷受到侵蝕。(3)國外進(jìn)口商貨款拖欠多，企業(yè)難以收回貨款。由于國外進(jìn)口商在本國銀行很難貸到款，往往提出賒賬：有些進(jìn)口商甚至拿了大量貨物后就宣布破產(chǎn)，企業(yè)很難收回貨款，壞賬增多。次貸危機(jī)的發(fā)源地美國成為了海外商賬的重災(zāi)區(qū)，大量拖欠國際貨款也成為美國企業(yè)在次貸危機(jī)下轉(zhuǎn)嫁損失的一種辦法。
　　
　　2、部分行業(yè)中小企業(yè)資金鏈趨勢，經(jīng)營受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。受次貸危機(jī)影響，中國經(jīng)濟(jì)景氣度出現(xiàn)下行風(fēng)險(xiǎn)，山西省的煤焦、鋼材、房地產(chǎn)等行業(yè)均受到次貸危機(jī)一定影響。(1)鋼材價(jià)格下跌、鋼鐵企業(yè)虧損加大。受美國次貸危機(jī)影響，國際鋼材需求下滑，鋼材行業(yè)一改近年來持續(xù)高價(jià)上漲形勢，價(jià)格開始下降，鋼材企業(yè)利潤下滑，虧損面加大。(2)國內(nèi)外焦炭價(jià)格紛紛下挫，煤焦企業(yè)虧損。世界經(jīng)濟(jì)增長衰退，國際市場對能源需求明顯下降，對以能源為主要產(chǎn)品的山西企業(yè)產(chǎn)生不利影響，甚至倒閉。(3)市場觀望氣氛濃厚，中小房地產(chǎn)企業(yè)面臨資金斷裂風(fēng)險(xiǎn)。次貸危機(jī)影響下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性因素增加，居民對房價(jià)下跌的預(yù)期強(qiáng)烈，推遲購房，房地產(chǎn)企業(yè)尤其是中小房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈斷裂可能性加大。
　　
　　3、中小企業(yè)融資難度進(jìn)一步增加。為降低中小企業(yè)融資成本、改善其融資環(huán)境，央行出臺了一系列措施。隨著央行陸續(xù)調(diào)增銀行信貸規(guī)模，這雖然在一定程度上緩解了中小企業(yè)的資金壓力。但全省中小企業(yè)融資難的問題短期內(nèi)難以根本扭轉(zhuǎn)，許多中小企業(yè)因流動(dòng)資金不足而處于停產(chǎn)半停產(chǎn)狀態(tài)。(1)受金融危機(jī)影響，我國資本市場跌幅巨大，導(dǎo)致企業(yè)通過股票市場融資困難。全省企業(yè)IPO融資或通過配股進(jìn)行融資基本停滯。(2)金融機(jī)構(gòu)審慎貸款，企業(yè)融資嚴(yán)格審批，難度增加。在未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景不明朗情況下，金融機(jī)構(gòu)緊縮流動(dòng)性，減少市場風(fēng)險(xiǎn)。為有效控制信貸規(guī)模，各銀行把控制、限制的重點(diǎn)放在抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差的中小企業(yè)上。(3)中小企業(yè)融資成本較高。一是中小企業(yè)貸款利率高。據(jù)對100戶中小企業(yè)問卷調(diào)查顯示，銀行貸款利率有69.23％集中在7.47％—15％，民間融資利率有58.95％集中在15％—30％。二是企業(yè)抵押貸款成本較高。從抵押上看，一方面是中小企業(yè)可抵押物少，抵押物的折扣率較高。另一方面是評估登記部門分散、手續(xù)繁瑣、收費(fèi)高昂。企業(yè)資產(chǎn)評估登記涉及土地、房產(chǎn)、工商行政及稅務(wù)等眾多管理部門，而且各個(gè)部門都要收費(fèi)、收稅，如果再加上正常貸款利息，所需費(fèi)用幾乎與民間借貸利率相近，普通中小企業(yè)難以承受。(4)市場機(jī)制作用發(fā)揮欠佳。目前山西省中小企業(yè)融資方面存在的梗阻。反映了市場調(diào)節(jié)作用發(fā)揮不夠，特別是民間資金的供給和中小企業(yè)的資金需求沒有形成有效對接。一方面，大量民間資金因缺乏有效的引導(dǎo)和適宜的投資渠道而盲目流動(dòng)，據(jù)測算，目前山西省民間融資規(guī)模大約在1300億元左右，而從被調(diào)查企業(yè)融資渠道看，民間融資僅占其全部融資額的0.7％；另一方面，與浙江、上海、河北、內(nèi)蒙古等省(區(qū)、市)相比，山西的小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織發(fā)展還不夠充分，難以吸納大量的民間資金支持中小企業(yè)的發(fā)展。
　　
　　二、積極應(yīng)對次貸危機(jī)
　　
　　次貸危機(jī)使得山西省經(jīng)濟(jì)“池魚之殃”，形勢緊迫，不容回避。能否把各種風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)面效應(yīng)降至最低，關(guān)鍵在于是否能夠及時(shí)應(yīng)對，主動(dòng)解危，化弊為利。
　　
　　1、加強(qiáng)對當(dāng)前國際國內(nèi)形勢的分析研究，增強(qiáng)應(yīng)對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢變化的適應(yīng)能力。繼續(xù)密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展，加強(qiáng)研究分析。對美國房地產(chǎn)泡沫破裂對金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響做出盡可能準(zhǔn)確的估計(jì)，強(qiáng)化對國內(nèi)企業(yè)尤其是金融機(jī)構(gòu)海外市場投資的風(fēng)險(xiǎn)提示及監(jiān)管機(jī)制，努力減少國際市場波動(dòng)造成的損失。面對當(dāng)前復(fù)雜多變的國際國內(nèi)形勢，一方面。要密切觀察和深入分析宏觀調(diào)控過程中山西省經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行出現(xiàn)的新情況，加強(qiáng)對金融市場、房地產(chǎn)市場、投資、物價(jià)、主要行業(yè)和產(chǎn)品運(yùn)行動(dòng)態(tài)、存貸款變動(dòng)趨勢和信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)狀況的調(diào)查分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和反映苗頭性、傾向性、典型性問題，增強(qiáng)工作的預(yù)見性、針對性和靈活性，適應(yīng)新形勢、新任務(wù)的要求，確保國家各項(xiàng)貨幣信貸政策的有效實(shí)施。另一方面。要加強(qiáng)對貨幣政策在全省實(shí)施效果的監(jiān)測、分析和評價(jià)，并及時(shí)反饋相關(guān)信息。對經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中的熱點(diǎn)、難點(diǎn)和深層次問題要進(jìn)行跟蹤研究，重點(diǎn)加強(qiáng)對貸款增長、銀行流動(dòng)性、民間借貸、中小企業(yè)資金狀況等新情況、新變化的跟蹤分析，為實(shí)施金融宏觀調(diào)控和貨幣政策的決策提供有價(jià)值、可操作的政策建議。
　　
　　2、外向型中小企業(yè)積極改善自身經(jīng)營狀況，緩解由于市場需求萎縮帶來的資金壓力。面對匯率升值、出口退稅率調(diào)整、新勞動(dòng)法實(shí)施、從緊信貸政策、原材料價(jià)格上漲和國際市場需求減緩等六方面壓力，涉外企業(yè)應(yīng)采取針對性措施，提高企業(yè)競爭能力。一是調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，走高附加值路子。更重視技術(shù)創(chuàng)新，開發(fā)新產(chǎn)品，走品牌化經(jīng)營道路，以高端產(chǎn)品開拓國外市場，加快貿(mào)易從粗放型增長到集約型增長的轉(zhuǎn)變。二是轉(zhuǎn)變營銷方向，更加重視內(nèi)貿(mào)。開拓國內(nèi)市場，走內(nèi)外貿(mào)共同發(fā)展的路子。加大產(chǎn)品內(nèi)銷比重，擴(kuò)大非美元客戶的比重。三是要完善內(nèi)部管理，提高內(nèi)部管理水平。加強(qiáng)各項(xiàng)成本控制，通過壓縮成本來緩解因匯率變化、原料上漲等因素的不利影響，比較有效的方法是借助電子商務(wù)采實(shí)現(xiàn)采購及交易成本的降低。
　　
　　3、破解中小企業(yè)融資難。既靠銀行更要靠市場。中小企業(yè)融資難問題確實(shí)是一大社會(huì)難題，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)背景下。解決這一問題需要中小企業(yè)自身、銀行、市場和政府等各方面共同努力，其中銀行和市場是兩個(gè)最關(guān)鍵的因素。因此，要走出中小企業(yè)融資困境，基礎(chǔ)在于中小企業(yè)自身素質(zhì)的提升和銀行信貸的進(jìn)一步支持，核心在于市場機(jī)制的有效調(diào)節(jié)和政府的合理引導(dǎo)。在依靠銀行信貸的基礎(chǔ)上，應(yīng)更加注重發(fā)揮市場的調(diào)節(jié)作用，變銀行“一輪支撐”為銀行和市場“雙輪驅(qū)動(dòng)”、協(xié)調(diào)推進(jìn)。(1)鼓勵(lì)商業(yè)銀行進(jìn)一步提高對中小企業(yè)的金融服務(wù)水平。應(yīng)在政策上鼓勵(lì)和引導(dǎo)商業(yè)銀行增強(qiáng)業(yè)務(wù)發(fā)展的協(xié)調(diào)性，注重開拓中小企業(yè)信貸市場，結(jié)合中小企業(yè)的特點(diǎn)，完善對中小企業(yè)的信用評估機(jī)制。改進(jìn)對中小企業(yè)的信貸授信審批機(jī)制，積極建立對資信良好中小企業(yè)信貸審批的綠色通道，加大對中小企業(yè)貸款的營銷力度，開發(fā)適合中小企業(yè)融資需求的創(chuàng)新產(chǎn)品。(2)大力推廣新型金融組織，培育更富競5b22ab6e832521fefbaec2c6d1fd518a24442a410a56abe280f0fd2a5eaac6c7爭和效率的中小企業(yè)融資市場。進(jìn)一步優(yōu)化政策環(huán)境，適度放松金融市場管制，鼓勵(lì)競爭，打破壟斷，使小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村資金互助社、農(nóng)民專業(yè)合作社等非主流金融組織得到規(guī)范與發(fā)展，給予民間資本、外資等社會(huì)資本以平等競爭的機(jī)會(huì)，形成更有效率的中小企業(yè)融資市場。同時(shí)，鼓勵(lì)社會(huì)資本利用參股、收購、兼并等方式參與中小企業(yè)的公司制改造，并以此引導(dǎo)和支持民間融資，為中小企業(yè)創(chuàng)造更多的融資便利。(3)大力發(fā)展中小企業(yè)直接融資市場體系。應(yīng)大力推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板市場、債券市場、票據(jù)市場的發(fā)展，對具有發(fā)展?jié)摿透叱砷L性的中小企業(yè)，特別是高科技企業(yè)。進(jìn)一步降低上市的門檻。給予更多的上市融資機(jī)會(huì)；積極支持經(jīng)營效益好、償還能力強(qiáng)的中小企業(yè)通過發(fā)行中小企業(yè)集合債券進(jìn)行融資；對中小企業(yè)的票據(jù)融資予以適當(dāng)傾斜。鼓勵(lì)創(chuàng)辦中小企業(yè)投資公司，鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展，為中小企業(yè)的科技開發(fā)和創(chuàng)新提供融資支持。(4)加大政府扶持力度，提高中小企業(yè)整體素質(zhì)。地方政府應(yīng)著力優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，合理引導(dǎo)資金流向，制定和實(shí)施財(cái)稅支持政策，減輕中小企業(yè)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，加快培育中小企業(yè)信用評級市場，繼續(xù)推進(jìn)各類中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展。中小企業(yè)也要加強(qiáng)自身建設(shè)，健全財(cái)務(wù)制度，提高管理水平，增強(qiáng)誠信意識，進(jìn)而提升融資能力。
　　
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