張伯松,張國(guó)昌

(1.中國(guó)地質(zhì)大學(xué) (北京)地球科學(xué)與資源學(xué)院,北京100083;2.交通銀行河南省分行,河南鄭州450008)

據(jù)世界銀行測(cè)算,全球二氧化碳交易需求量超過(guò)2億t。發(fā)達(dá)國(guó)家在2012年要完成50億t溫室氣體的減排目標(biāo),預(yù)計(jì)其中至少有30億t購(gòu)自中國(guó),占總額的60%。中國(guó)碳金融市場(chǎng)具有可持續(xù)發(fā)展的空間,這也為中國(guó)在新的全球碳金融框架下?tīng)?zhēng)取主動(dòng)權(quán)提供了可能[1]。目前,全球已有40多家國(guó)際大型商業(yè)銀行加入旨在推動(dòng)環(huán)境保護(hù)的 “赤道原則”,同時(shí)有60多家金融機(jī)構(gòu)宣布采納該原則,在全球范圍內(nèi)積極開(kāi)展碳金融業(yè)務(wù)。低碳金融交易因其巨大的發(fā)展?jié)摿εc市場(chǎng)前景,已日益引起金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注和廣泛參與。世界各國(guó)金融機(jī)構(gòu),包括商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資、基金等紛紛涉足碳金融交易領(lǐng)域。全球碳金融競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略實(shí)質(zhì)就是參與各方希望通過(guò)發(fā)展碳金融,掌握未來(lái)碳交易的全球定價(jià)權(quán)。國(guó)外商業(yè)銀行是碳交易市場(chǎng)的重要參與者,其業(yè)務(wù)范圍也滲透到了各個(gè)交易鏈和環(huán)節(jié)。從最初的碳排放端到向項(xiàng)目開(kāi)發(fā)企業(yè)提供固定或流動(dòng)資金貸款,再到在二級(jí)市場(chǎng)上通過(guò)做市商制度,以做市商報(bào)價(jià)形成交易價(jià)格、驅(qū)動(dòng)交易發(fā)展的證券交易方式,為碳交易提供必要的流動(dòng)性,以及開(kāi)發(fā)各種創(chuàng)新金融產(chǎn)品,為碳排放權(quán)的最終使用者提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具等。作為發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)重要組成部分節(jié)能減排領(lǐng)域,融資需求巨大,融資問(wèn)題已成為節(jié)能減排發(fā)展的主要瓶頸之一,需要中國(guó)商業(yè)銀行在未來(lái)的節(jié)能減排領(lǐng)域進(jìn)行包括碳金融交易在內(nèi)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新,采用多種融資模式來(lái)解決節(jié)能減排領(lǐng)域融資難的問(wèn)題,同時(shí)通過(guò)多種融資模式的應(yīng)用抓住巨大的商業(yè)機(jī)遇,取得新的增長(zhǎng)渠道。

1 商業(yè)銀行在節(jié)能減排領(lǐng)域融資中的商業(yè)機(jī)遇

1.1 在提供綠色信貸產(chǎn)品方面的機(jī)遇

近年來(lái),國(guó)內(nèi)大多數(shù)商業(yè)銀行能夠強(qiáng)調(diào)以國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保政策為導(dǎo)向,強(qiáng)化信貸準(zhǔn)入管理。對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策限制類介入的項(xiàng)目 (企業(yè))所存在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),及其貸款質(zhì)量和貸款遷徙變化情況給予了足夠的關(guān)注,建立了嚴(yán)格的貸后管理和風(fēng)險(xiǎn)定期排查制度,安排了逐步實(shí)施退出的行動(dòng)方案;尤其是被列入退出類和低于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)能力落后、不符合能耗標(biāo)準(zhǔn)的雙高企業(yè),更是加快現(xiàn)有貸款的退出或清收轉(zhuǎn)化進(jìn)度。但是,中國(guó)推行綠色信貸尚面臨不少挑戰(zhàn)：各家商業(yè)銀行所依據(jù)的綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)是環(huán)保部、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)等部門為了遏制高耗能高污染產(chǎn)業(yè)的盲目擴(kuò)張,于2007年7月30日聯(lián)合提出的信貸政策《關(guān)于落實(shí)環(huán)境保護(hù)政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》,其許多條款來(lái)源于國(guó)外,并不適合當(dāng)今中國(guó)國(guó)情,且其標(biāo)準(zhǔn)多為綜合性、原則性,在國(guó)家層面缺少具體的綠色信貸指導(dǎo)目錄和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。此外,高污染、高耗能的行業(yè)也是貸款需求大的行業(yè),多為地方的利稅大戶和勞動(dòng)力安置就業(yè)大戶,受地方政府的保護(hù),同時(shí),商業(yè)銀行各家分行受總行任務(wù)指標(biāo)壓力較大,受績(jī)效考核壓力和利益驅(qū)動(dòng),很難大幅度地縮減對(duì)這些行業(yè)的信貸規(guī)模。針對(duì)目前狀態(tài),商業(yè)銀行不僅僅把綠色信貸停留在信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整和提高資產(chǎn)質(zhì)量的層面,加深對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)和研究,轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)意識(shí),研究低碳產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的特殊規(guī)律,發(fā)現(xiàn)其中所蘊(yùn)含的巨大商機(jī),推出從原料采購(gòu)到生產(chǎn)加工再到貿(mào)易,以及從消費(fèi)到回收綜合利用,涵蓋生產(chǎn)、交易、消費(fèi)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的鏈?zhǔn)浇鹑诋a(chǎn)品。這種產(chǎn)品應(yīng)該不同于傳統(tǒng)的普通信貸,它具有明顯的低碳產(chǎn)業(yè)特點(diǎn),不僅可以使商業(yè)銀行有效控制產(chǎn)業(yè)的系統(tǒng)和操作風(fēng)險(xiǎn),同時(shí),這種鏈?zhǔn)浇鹑诋a(chǎn)品創(chuàng)新必然促進(jìn)銀行與客戶間的緊密關(guān)系,為提高客戶忠誠(chéng)度提供強(qiáng)有力的保障,使金融服務(wù)上升到新的水平,為商業(yè)銀行帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)。

1.2 在政府貸款節(jié)能減排項(xiàng)目基金方面的機(jī)遇

日本在發(fā)展環(huán)境保護(hù)技術(shù)和新能源技術(shù)方面,獲得了世界公認(rèn)的成功,一方面解決了過(guò)去工業(yè)化時(shí)期造成的公害問(wèn)題,另一方面,也緩解了國(guó)內(nèi)資源供需緊張的矛盾。并借助全球環(huán)境保護(hù)趨勢(shì),通過(guò)國(guó)際市場(chǎng)輸出環(huán)境技術(shù)和成套設(shè)備,使得環(huán)保產(chǎn)業(yè)占有國(guó)際市場(chǎng)相當(dāng)大的份額,這與其設(shè)立專業(yè)的貸款項(xiàng)目基金密不可分[2]。中國(guó)目前與其處于相似發(fā)展階段,其成功經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。貸款節(jié)能項(xiàng)目基金作為一種政府貸款項(xiàng)目,資金來(lái)源于國(guó)家,比如中國(guó)社保基金等。主要幫助企業(yè)進(jìn)行節(jié)能減排投資,對(duì)商業(yè)銀行難以涉及的長(zhǎng)期領(lǐng)域給予資金上的補(bǔ)充,不以高收益為目的,與稅收激勵(lì)、安全擔(dān)保和政府貼息一起作為公共補(bǔ)貼制度。商業(yè)銀行通過(guò)為項(xiàng)目企業(yè)提供商業(yè)信貸以及與貸款項(xiàng)目基金搭橋合作,不僅獲得信貸產(chǎn)生的利潤(rùn),還可以從基金獲得額外的中間業(yè)務(wù)收入,而且保證項(xiàng)目的順利開(kāi)展以及降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn),貸款項(xiàng)目基金利用商業(yè)銀行專業(yè)的金融咨詢服務(wù),與商業(yè)銀行共同分享項(xiàng)目所產(chǎn)生的利潤(rùn),獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。項(xiàng)目企業(yè)在政策刺激和商業(yè)銀行與貸款項(xiàng)目基金幫助下,降低了融資成本和壓力,使自身競(jìng)爭(zhēng)力和獲利能力得到明顯的提高。

1.3 在財(cái)政節(jié)能專項(xiàng)資金方面的機(jī)遇

為加大支持節(jié)能環(huán)保、新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展和新能源開(kāi)發(fā)的力度,加強(qiáng)對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的資金支持,2010年中央預(yù)算安排的節(jié)能減排專項(xiàng)資金達(dá)到500億元,比2009年增加200億元,安排可再生能源發(fā)展專項(xiàng)資金109億元,比2009年增加了30億元,加上可再生能源電價(jià)附加收入100億元,中央財(cái)政節(jié)能減排和新能源發(fā)展專項(xiàng)合計(jì)安排709億元[3]。商業(yè)銀行對(duì)于符合政策該類支持企業(yè),應(yīng)加大研究力度,研發(fā)適用于該類客戶的金融產(chǎn)品,為該類客戶提供全面的金融產(chǎn)品,鎖定客戶及其上下游的資金,使其封閉與商業(yè)銀行的網(wǎng)絡(luò)內(nèi)。在這方面,服務(wù)網(wǎng)絡(luò)比較發(fā)達(dá)的大行有明顯優(yōu)勢(shì)。

1.4 在世界銀行 (WB)/全球環(huán)境基金 (GEF)中國(guó)節(jié)能促進(jìn)項(xiàng)目方面的機(jī)遇

該項(xiàng)目是中國(guó)政府與世行、全球環(huán)境基金共同實(shí)施的促進(jìn)中國(guó)節(jié)能機(jī)制轉(zhuǎn)換的大型國(guó)際合作項(xiàng)目。該項(xiàng)目分兩期實(shí)施。項(xiàng)目一期主要是建立示范性的節(jié)能服務(wù)公司 (EMCO),EMCO是基于“合同能源管理”節(jié)能新機(jī)制運(yùn)作并以營(yíng)利為目的專業(yè)化公司。項(xiàng)目二期的主要工作一是建立EMCO技術(shù)支持和技術(shù)體制,成立節(jié)能服務(wù)產(chǎn)業(yè)委員會(huì) (EMCA);二是建立EMCO商業(yè)貸款擔(dān)保資金,實(shí)施EMCO貸款擔(dān)保計(jì)劃,該計(jì)劃將GEF贈(zèng)款2200萬(wàn)美元用于實(shí)施節(jié)能技改項(xiàng)目所需貸款的擔(dān)?；?增加EMCO獲得商業(yè)貸款的機(jī)會(huì)。EMCO貸款擔(dān)保計(jì)劃主要內(nèi)容有三個(gè)點(diǎn)：一是放大擔(dān)保額度。通過(guò)與擔(dān)保業(yè)務(wù)實(shí)施機(jī)構(gòu)協(xié)商,擔(dān)保業(yè)務(wù)的實(shí)施機(jī)構(gòu)可最終承諾10倍的放大率。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)技術(shù)投資有限公司 (以下簡(jiǎn)稱中投保公司)是世界銀行和中國(guó)政府有關(guān)部門的項(xiàng)目執(zhí)行機(jī)構(gòu),負(fù)責(zé)實(shí)施擔(dān)保計(jì)劃,受理EMCO企業(yè)的貸款擔(dān)保申請(qǐng),為經(jīng)審查合格的企業(yè)及實(shí)施合同能源管理項(xiàng)目企業(yè)的資金需求提供貸款擔(dān)保。二是擔(dān)保基金的資金安全。中投保公司對(duì)EMCO企業(yè)資信狀況、經(jīng)營(yíng)銷售狀況、環(huán)境評(píng)估、項(xiàng)目可行性審定、貸款額度審定、貸后管理、反擔(dān)保措施都有嚴(yán)格的要求,從制度層面,保證項(xiàng)目的成功幾率,以提高資金的安全性。三是多方出資。通過(guò)引入多家商業(yè)銀行參加貸款擔(dān)保計(jì)劃,可以使EMCO的貸款方式更加靈活和便利。EMCO貸款擔(dān)保下的 “合同能源管理”是EMCO的一種經(jīng)營(yíng)方式,是EMCO和客戶雙方都能從中受益的一種雙贏機(jī)制。商業(yè)銀行通過(guò)與中投保公司合作,不僅拓展出新的貸款市場(chǎng),增加優(yōu)質(zhì)客戶數(shù)量,使EMCO的融資渠道更加豐富,在商業(yè)銀行建立起自己的信用評(píng)級(jí)和良好信用記錄,從而為獲得額度更大,期限更長(zhǎng)的商業(yè)貸款創(chuàng)造條件。

1.5 在世界銀行/全球環(huán)境基金中國(guó)節(jié)能融資項(xiàng)目 (CHEEF)方面

作為節(jié)能促進(jìn)項(xiàng)目的后續(xù),其目的是為促進(jìn)節(jié)能減排,完善節(jié)能融資市場(chǎng)化機(jī)制和體系、提高大中型工業(yè)企業(yè)節(jié)能技術(shù)改造能力、加強(qiáng)政府節(jié)能政策及規(guī)劃的制定和執(zhí)行能力。該項(xiàng)目是目前中國(guó)在節(jié)能領(lǐng)域獲得的最大的國(guó)際貸款和贈(zèng)款項(xiàng)目。項(xiàng)目資金來(lái)源由國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行 (IBRD)的貸款和全球環(huán)境基金 (GEF)1350萬(wàn)美元贈(zèng)款組成,通過(guò)中國(guó)進(jìn)出口銀行、華夏銀行兩家轉(zhuǎn)貸銀行,利用世界銀行提供的貸款,并按1∶1比例配套資金,向國(guó)內(nèi)重點(diǎn)用能行業(yè)的大中型企業(yè)提供節(jié)能技術(shù)改造項(xiàng)目貸款,支持國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)展節(jié)能技術(shù)改造[4]。GEF的贈(zèng)款用于加強(qiáng)銀行在節(jié)能貸款項(xiàng)目方面業(yè)務(wù)能力,包括對(duì)轉(zhuǎn)貸銀行和其他2家商業(yè)銀行業(yè)務(wù)啟動(dòng)、業(yè)務(wù)能力建設(shè)、節(jié)能貸款子項(xiàng)目的市場(chǎng)策劃和開(kāi)發(fā)、節(jié)能融資工具和風(fēng)險(xiǎn)管理工具的開(kāi)發(fā)、以及對(duì)財(cái)務(wù)、技術(shù)、社會(huì)和環(huán)境評(píng)估等方面的盡職調(diào)查等。

1.6 在中國(guó)節(jié)能減排融資項(xiàng)目 (CHUEE)方面的機(jī)遇

該項(xiàng)目是世行集團(tuán)旗下的國(guó)際金融公司(IFC)根據(jù)中國(guó)財(cái)政部的要求,在其 “可持續(xù)商業(yè)創(chuàng)新”項(xiàng)目下,針對(duì)國(guó)內(nèi)工商企業(yè)及事業(yè)單位提高能源效率,利用潔凈能源及開(kāi)發(fā)可再生能源項(xiàng)目而設(shè)計(jì)的一種新型的基于市場(chǎng)化運(yùn)作的融資解決方案。通過(guò)CHUEE將商業(yè)銀行、公用事業(yè)公司、能效設(shè)備供應(yīng)商和節(jié)能服務(wù)公司聯(lián)合起來(lái),由IFC依據(jù) 《損失分擔(dān)協(xié)議》為合作銀行提供一定損失分擔(dān)擔(dān)保和相關(guān)技術(shù)援助,鼓勵(lì)其向節(jié)能減排項(xiàng)目提供融資。CH UEE旨在通過(guò)為中國(guó)境內(nèi)在建筑、工業(yè)流程和其他能源最終應(yīng)用方面顯著改善能源生產(chǎn)、銷售及消費(fèi)等環(huán)節(jié)效率的項(xiàng)目、商品或服務(wù)的投資,包括但不限于以下行業(yè)及領(lǐng)域：余熱利用、工業(yè)工藝改造、節(jié)電項(xiàng)目、工業(yè)鍋爐改造、天然氣改造、建筑節(jié)能、可再生能源利用和其它清潔發(fā)展機(jī)制涵蓋的項(xiàng)目,為其創(chuàng)建一個(gè)可持續(xù)的融資渠道,已達(dá)到減少中國(guó)溫室氣體排放的目的。根據(jù)目前的發(fā)展?fàn)顩r,CHUEE下一步將與中國(guó)清潔發(fā)展機(jī)制基金 (CDMF)等機(jī)構(gòu)合作,提供更大的損失分擔(dān)工具 (CHUEE III),為中國(guó)減排項(xiàng)目籌集6億美元的貸款和9億美元的投資;與省級(jí)節(jié)能減排專項(xiàng)資金合作,促進(jìn)節(jié)能減排規(guī)?；l(fā)展;商業(yè)銀行可與相關(guān)政府部門合作,在中國(guó)設(shè)計(jì)碳交易融資產(chǎn)品,為更廣泛的銀行提供技術(shù)援助,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)和區(qū)域性的節(jié)能研究,協(xié)助相關(guān)政府部門制定節(jié)能減排和綠色信貸政策[5]。

1.7 在亞洲開(kāi)發(fā)銀行 (ADB)節(jié)能融資方面的機(jī)遇

2008年5月ADB宣布了一項(xiàng)節(jié)能融資計(jì)劃,將投入8億元人民幣 (約合1.15億美元)提供損失分擔(dān)機(jī)制,為在中國(guó)進(jìn)行的提高能源效率項(xiàng)目提供大力支持。開(kāi)始階段主要支持推廣綠色節(jié)能建筑,并將現(xiàn)有建筑進(jìn)行改造。ADB還準(zhǔn)備將其在提高能效和推廣清潔能源方面的業(yè)務(wù)增加到每年10億美元。這種損失分擔(dān)機(jī)制,是指ADB為接受國(guó)相關(guān)項(xiàng)目通過(guò)商業(yè)渠道融資提供擔(dān)保,通常覆蓋部分利息支付和本金的償還。是一種具有三方共贏的商業(yè)模式。在該項(xiàng)計(jì)劃中,ADB與能源管理公司江森自控和渣打銀行 (中國(guó))有限公司合作,改造中國(guó)現(xiàn)有的樓宇設(shè)施,以節(jié)約能源,幫助建設(shè)能效更高的 “綠色建筑”,這種對(duì)舊有樓宇進(jìn)行節(jié)能的改造,可節(jié)省15%～40%的能源,在這些建筑物中投入 “綠色”技術(shù),3年即可收回投資。江森自控負(fù)責(zé)對(duì)樓宇節(jié)約能源的潛在性進(jìn)行分析和評(píng)估,而亞行將與金融機(jī)構(gòu)共同分擔(dān)項(xiàng)目信用風(fēng)險(xiǎn),為商業(yè)銀行的綠色信貸結(jié)構(gòu)提供了難得機(jī)遇[6]。

1.8 在節(jié)能減排項(xiàng)目融資租賃方面的機(jī)遇

目前中國(guó)新興產(chǎn)業(yè)、科技型、成長(zhǎng)性中小企業(yè),由于實(shí)力較弱,達(dá)不到商業(yè)銀行評(píng)級(jí)要求或抵押資產(chǎn)達(dá)不到條件,融資較為困難,影響了該類企業(yè)的發(fā)展,融資租賃是一種可以在較短時(shí)間,以較低成本把資金、技術(shù)和設(shè)備密切結(jié)合起來(lái)的融資方式,承租方將全部成本費(fèi)用以租金形式分期償付,減少了一次性固定資產(chǎn)的投資壓力,并還具有較易取得稅收優(yōu)惠、項(xiàng)目建設(shè)周期縮短、融資費(fèi)用低、擴(kuò)大市場(chǎng)份額等好處;商業(yè)銀行通過(guò)設(shè)立融資租賃公司,擴(kuò)大了資金出路,優(yōu)化了資產(chǎn)結(jié)構(gòu),以其專業(yè)技術(shù)人員和信貸管理人員為基礎(chǔ),在對(duì)中小企業(yè)的信用管理和風(fēng)險(xiǎn)控制能力上,都較傳統(tǒng)信貸有較大提升。目前中國(guó)融資租賃還處于起步階段,交易量占全社會(huì)設(shè)備投資總額比例不到1.5%,而國(guó)際上平均在10%～15%之間,銀監(jiān)會(huì)修訂了 《金融租賃公司管理辦法》,并與2007年3月實(shí)施,允許商業(yè)銀行和金融投資機(jī)構(gòu)設(shè)立租賃公司,未來(lái)中國(guó)融資租賃的空間巨大,極具發(fā)展?jié)摿?商業(yè)銀行在此大有作為。

1.9 在清潔發(fā)展機(jī)制 (CDM)方面的機(jī)遇

在 《京都議定書》履行機(jī)制、清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)、排放權(quán)交易三種機(jī)制作用下,2006年全球碳交易市值達(dá)到220億歐元,2007年上升到400億歐元,2008年隨然遭遇經(jīng)濟(jì)危機(jī),碳交易達(dá)到910億歐元,2009年1040億歐元[7]。目前中國(guó)碳排放權(quán)交易的主要類型是基于項(xiàng)目的交易,碳金融更多的內(nèi)容是CDM,CDM項(xiàng)目基本上由Morgan Stanley、Goldman Sachs、Carbon A sset Management、Sweden AB等國(guó)際知名金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo),中國(guó)商業(yè)銀行介入份額很低,這與作為世界最大碳資源國(guó)和CDM項(xiàng)目最重要供給國(guó)地位極不相稱。目前,CDM可為我國(guó)節(jié)能減排項(xiàng)目降低約10%的建設(shè)成本,中國(guó)商業(yè)銀行和產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)完全可以多家共同,通過(guò)組建合資股份公司的形式,集中專業(yè)人員,共享知識(shí)和信息,研發(fā)出適合國(guó)際資本市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的CDM金融期貨及衍生產(chǎn)品,研發(fā)出便于中國(guó)民間資本進(jìn)行投資的理財(cái)產(chǎn)品,實(shí)現(xiàn)參與各方單獨(dú)不能實(shí)現(xiàn)的獲益或超額獲益,在CDM方面,商業(yè)銀行有巨大的商業(yè)機(jī)遇[8]。

2 小結(jié)

本研究探討了商業(yè)銀行在節(jié)能減排領(lǐng)域九種融資模式中的商業(yè)機(jī)遇,除了政府貸款節(jié)能減排項(xiàng)目基金融資模式是參照日本模式提出的設(shè)想,需國(guó)家層面主導(dǎo),其它融資模式在中國(guó)都有不同規(guī)模的發(fā)展,如CDM項(xiàng)目,中國(guó)在聯(lián)合國(guó)注冊(cè)的CDM數(shù)是排在第一位的,但多數(shù)被外資銀行主導(dǎo)。中國(guó)商業(yè)銀行,從閉門鎖國(guó)到在經(jīng)濟(jì)全球化的今天,內(nèi)控機(jī)制日臻成熟,專業(yè)化程度越來(lái)越高,面對(duì)全球性氣候問(wèn)題,不僅僅看到其所帶來(lái)的困難,更應(yīng)看到其中所蘊(yùn)含的巨大商業(yè)機(jī)遇。

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