楊軍 邢少文

國美的權(quán)力重構(gòu)

國美電器的故事比小說更精彩，資本、情義、背叛、女人，所有的要素?zé)o不具備，情節(jié)更是一波三折。每個人都知道，雖然至去年9月底的股東大會，故事看上去已告一段落，但這絕不是最終的塵埃落定。股東大會雖然最終結(jié)果是陳曉留任，但關(guān)于陳曉離職的傳言就沒有停止過。而國美的戰(zhàn)略也從陳曉強調(diào)的單店利潤再次回歸黃光裕推行的大舉擴張，這似乎更表明陳曉對國美的控制權(quán)在弱化。

新的劇情終于上演，2011年3月9日晚。國美電器董事會發(fā)布的一紙公告，稱陳曉辭任國美執(zhí)行董事兼董事局主席，張大中為國美電器新董事局主席兼非執(zhí)行董事，李港衛(wèi)出任獨立非執(zhí)行董事。國美終于完成董事會重構(gòu)。

經(jīng)過此番調(diào)整之后，國美創(chuàng)始人黃光裕去年8月在獄中提出的5項動議全部達成，控制權(quán)之爭塵埃落定。陳曉黯然離去，據(jù)悉，并沒有拿走任何補償。而在黃光裕和陳曉的對決中毫不猶豫拋出大筆金錢支持黃的張大中，這次加盟國美，據(jù)稱是黃光裕的妻子杜鵑力邀，以張大中的資歷顯然對這一角色勝任有余。黃光?？赡苁俏×嗽瓉淼慕逃?xùn)，開始限制董事會權(quán)力，所以張大中拿到的是非執(zhí)行董事，據(jù)稱，決策層和管理層的分開設(shè)置更加能夠保護股東利益最大化。而黃光裕和張大中關(guān)系日后會如何演變，目前還是未知數(shù)。也許，兄弟并不總是會反目的。

除了張大中之外，李港衛(wèi)出任獨立非執(zhí)行董事的安排同樣引人關(guān)注，李港衛(wèi)具有國際化背景，是安永第一批進人中國大陸開展業(yè)務(wù)的專業(yè)人士，金融上市專家。此舉引發(fā)了業(yè)界對國美涉足資本市場的想象。

當時力撐陳曉的貝恩資本，早已經(jīng)倒向黃方。對資本來說，獲利是最終目的，已經(jīng)轉(zhuǎn)股的貝恩資本，其實并不關(guān)心誰主國美，它關(guān)心的是公司穩(wěn)定和投資獲利。

而陳曉，最終成為一個悲情人物，按照現(xiàn)代公司制度，陳曉所做的一切都并不違法，但外界加給他的沉重的道德枷鎖壓得他步履蹣跚。資本的無情和傲慢，也讓他無可奈何。在國美電器大股東與貝恩投資達成協(xié)議后，只擁有1.38％股權(quán)的陳曉，在擁有股權(quán)比例加起來超過40％的前兩大股東面前只能選擇離開。

大城市房價松動?

2011年，中國政府出臺了比去年更為嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控舉措，限購、限貸措施在各個城市、各大銀行中被執(zhí)行。強壓之下，自2009年以來，大城市的房價上漲預(yù)期開始出現(xiàn)動搖。

綜合多方面的信息顯示，北京、上海、廣州等大城市的市場成交量正在大幅萎縮，這可能是市場價格出現(xiàn)下降的前兆。

在限購令執(zhí)行最為嚴格的北京市，成交量下跌明顯。據(jù)北京統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，1～2月，北京新建商品房銷售面積173.9萬平方米，比上年同期下降18.9％。其中的住宅銷售面積為132.3萬平方米，下降21.1％。值得注意的是，現(xiàn)房住宅銷售面積同比驟降51.2％，而期房銷售面積亦減少13.7％。3月上半月，這種低迷狀況在持續(xù)。

在上海，據(jù)上海統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，1-2月，上海市商品房銷售面積235.66萬平方米，同期下降26.7％。其中商品住宅銷售面積194.72萬平方米，同期下降31.3％。

在廣州，據(jù)陽光家緣機構(gòu)統(tǒng)計顯示，2月，全市10區(qū)新建商品住宅網(wǎng)上簽約面積46.73萬平方米，環(huán)比減少36.2％。

雖然成交量萎縮，但房價還沒有出現(xiàn)明顯松動的跡象。不過在這三地，也已經(jīng)出現(xiàn)了個別開發(fā)商“降價促銷”的行動，雖然沒有對整體均價產(chǎn)生影響。

來自《上海證券報》的消息則稱，在上海，近期近百家房企高層召開閉門論壇，會議主辦方以不記名方式進行了問卷調(diào)查，在1110份有效調(diào)查問卷中，超過5家房企表態(tài)正在醞釀降價促銷，降幅最多10％。另有近20家房企選擇延后開盤，其余全部為“暫時觀望”。

雖然在這些大城市，房價的下跌還缺乏數(shù)據(jù)支撐，但在政策的多重影響之下，短期市場預(yù)期似已有所改變。限購影響了需求，在打擊“投資投機”需求的同時，也影響了首套房的剛性需求。加上保障性住房的大規(guī)模開工建設(shè)，未來商品房需求結(jié)構(gòu)也會發(fā)生變化。

限貸政策則影響了開發(fā)商的資金供給，各大銀行的回收流動性、限制開發(fā)貸款和提高首付款舉措執(zhí)行日趨嚴格。

而在對前景的判斷上，由于中國通貨膨脹的預(yù)期并未消除，所以限購、限貸舉措未來短期結(jié)束的可能性并不大，房價止?jié)q或下跌的可能性在不斷增加。

但在大城市房價有所松動的同時，在二三級城市，由于限購令的執(zhí)行和作用不明顯，開發(fā)商轉(zhuǎn)向二三級市場，未來二三級市場房價持續(xù)上漲的可能性則大增。同時由于通貨膨脹的影響和對房地產(chǎn)投資者的限制，房租持續(xù)上漲的可能性則繼續(xù)存在。

同歸到房地產(chǎn)本身的問題上來，單純限制需求的舉措能持續(xù)多久是一個問題，在土地供給、財稅制度不變，保障性住房建設(shè)進度緩慢的情況下，供給短缺后所帶來的房價反彈可能性仍然存在。