劉勁文

不知道大家有沒有聽說過一項有趣的測試，就是問一群駕駛員你認(rèn)為自己的駕駛水平如何。結(jié)果顯示，幾乎所有駕駛員都認(rèn)為自己的駕駛水平是超過平均水平的。問題來了，誰才是糟糕的駕駛員呢？雖然這只是一個小測試，但卻說明了一個具有普遍意義的心理意識：人們都習(xí)慣于傾向?qū)ψ约河欣南敕?，而不管事實是否如此。這種意識很容易變成偏執(zhí)自負(fù)。

其實在實際生活中，偏執(zhí)自負(fù)的人絕不在少數(shù)，證券投資市場上更是大有人在。君不見一入股市，哪個人不是胸懷大志，夢想著戰(zhàn)勝機(jī)構(gòu)、擊敗莊家，滿載而歸。許多投資者帶著滿腦子的自信和良好的自我感覺去股市操練，卻不知證券市場危機(jī)四伏，稍有不慎就可能成為刀俎上的魚肉。

現(xiàn)代行為金融學(xué)對投資者的這種盲目做出了很好的解釋。該理論認(rèn)為，當(dāng)投資獲得成功時，投資者會將其歸結(jié)為自己的高能力；當(dāng)投資遭遇失敗時，投資者則將其歸結(jié)為外在噪音影響。也就是說，人們并非是完全理性甚至是不理性的，常常會過于相信自己的判斷，夸大自己的知識和能力。當(dāng)他們主觀上“希望”某種結(jié)果出現(xiàn)時就將這個結(jié)果夸大為必然事件；而當(dāng)他們主觀上“不希望”某種結(jié)果出現(xiàn)時則將這個結(jié)果夸大為不可能事件。這就是所謂的“自利傾向”投資心理。

歷史上，蔡桓公的諱疾忌醫(yī)，項羽的剛愎自用……這些“自利傾向”行為最終都造成了無法挽回的后果。在2008年金融危機(jī)中轟然倒塌的雷曼兄弟也是如此。其首席執(zhí)行官理查德·富爾德將公司的破產(chǎn)歸結(jié)于三大因素共同作用的結(jié)果，即虛假的市場謠言、過時的市場規(guī)則以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)反應(yīng)遲鈍助燃的華爾街“恐慌風(fēng)暴”。如此將失敗一概歸咎于不可控制的外在因素，而完全忽視了自身的偏執(zhí)傲慢，將“自利傾向”進(jìn)行到底，豈能逃脫得了破產(chǎn)的魔爪？ 在金融市場當(dāng)中，堅持偏執(zhí)自負(fù)的“自利傾向”心理無疑是致命的。那么，投資者應(yīng)如何避免偏執(zhí)自負(fù)的非理性行為，確保投資成功呢？投資專家認(rèn)為，首先，投資者應(yīng)專注投資于個人熟悉的領(lǐng)域，避免高估自己的能力。在進(jìn)行基本的分析工作時，著眼于未來的預(yù)期收入，而不是以往的成果。其次，投資者需要多多搜集與個人意見相悖的資料，并與持相反觀點的人討論，避免自以為是。再者，投資者應(yīng)當(dāng)訂立固定的長期目標(biāo)，一旦確定投資方向和策略，就不要時時刻刻緊盯股價，盡量簡化自己的決定。此外，在決策關(guān)頭時，投資者需要清醒了解自己的情緒：你是否因為連續(xù)的資本投資報捷而沖昏了頭腦？是否對于與自己觀點不符的負(fù)面信息置之不理？是否受到某個階段市場價格激增的嚴(yán)重影響？最簡單實用的原則是，考慮一晚，留待第二天再做出最終決定。若第二天仍然能吸引你的選擇，才值得加以研究決策。

最后還要強(qiáng)調(diào)一點，投資者應(yīng)學(xué)會主動放手。如果你實在不擅長投資，那么就將資金交給可靠的主動性基金吧。主動管理基金可以憑借過硬的專業(yè)知識以及對證券市場行情的敏銳洞察，有效地對抗偏執(zhí)自負(fù)的“自利傾向”心態(tài)，減少“太遲止損”和“過早獲利”帶來的損失。

歸根結(jié)底，成功的投資理財必須拒絕與偏執(zhí)自負(fù)同行。學(xué)會擺脫“自利傾向” 的誘惑和操縱，不斷地提高和完善自己的決策能力，做一個快樂理性的投資者吧！