傅貴勤

一、問題的提出

自1987年我國第一家企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司誕生至今，財(cái)務(wù)公司經(jīng)歷20多年的發(fā)展，為加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金管理、增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)融資、提高企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展發(fā)揮了很大作用。

財(cái)務(wù)公司是指以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)成員單位（以下簡(jiǎn)稱成員單位）提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。我國的財(cái)務(wù)公司是以大型集團(tuán)母公司為股東出資設(shè)立，行政上隸屬于企業(yè)集團(tuán)，業(yè)務(wù)上接受銀監(jiān)會(huì)管理、協(xié)調(diào)、監(jiān)督和稽核，是獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧、自主經(jīng)營(yíng)、依法納稅的企業(yè)法人?？梢姡?cái)務(wù)公司的定義包含有三層含義:第一，財(cái)務(wù)公司是集團(tuán)內(nèi)部單位，從產(chǎn)生背景上看基本是依附于某一實(shí)業(yè)性的企業(yè)集團(tuán)，以服務(wù)本集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展為經(jīng)營(yíng)宗旨；第二，財(cái)務(wù)公司以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的；第三，財(cái)務(wù)公司是金融機(jī)構(gòu)，但重點(diǎn)是提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)，而不是單純的資金供給。

《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》確定了財(cái)務(wù)公司的基本性質(zhì)和功能，為企業(yè)集團(tuán)加強(qiáng)集團(tuán)資金管理、提高資金使用效率、依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造了條件，也為財(cái)務(wù)公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

二、資金集中管理是財(cái)務(wù)公司的基本職能

根據(jù)國家相關(guān)規(guī)定，企業(yè)之間不得辦理借貸或者變相借貸融資業(yè)務(wù)，因此隸屬于企業(yè)的結(jié)算機(jī)構(gòu)不能辦理企業(yè)間的借貸業(yè)務(wù)，降低了資金的利用效率。財(cái)務(wù)公司可以不受該規(guī)定的制約，其不僅可以吸收企業(yè)存款，更可以按照市場(chǎng)運(yùn)作模式將資金貸給集團(tuán)內(nèi)部成員單位，減少外部融資規(guī)模，降低財(cái)務(wù)成本。

1.實(shí)施資金集中管理可以提高資金使用效率

資金集中管理就是在集團(tuán)內(nèi)部各成員單位正常經(jīng)營(yíng)的情況下，將各成員單位多余頭寸集中起來存入財(cái)務(wù)公司，建立現(xiàn)金池，在集團(tuán)內(nèi)部有償調(diào)劑使用。具體做法是，各成員單位在財(cái)務(wù)公司開立賬戶，實(shí)行集中賬戶管理，成員單位之間的資金結(jié)算不再通過外部商業(yè)銀行，由財(cái)務(wù)公司對(duì)兩個(gè)賬戶做一筆資金此消彼漲的記錄，就可完成資金結(jié)算，大大縮短了成員單位之間結(jié)算資金的在途時(shí)間，提高了資金使用效率和收益。

各企業(yè)在資金使用時(shí)間和空間上的差異，就某一時(shí)點(diǎn)來說，在部分企業(yè)資金短缺的同時(shí)，其他企業(yè)存在著資金盈余；就某一企業(yè)來說，在生產(chǎn)周期的某階段出現(xiàn)短缺，而在另一階段則可能產(chǎn)生資金盈余。資金集中管理在一定程度上解決了成員單位的資金需求，保障了集團(tuán)母公司對(duì)各子公司在資金使用上的管理。有力地促進(jìn)了集團(tuán)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。盡管財(cái)務(wù)公司實(shí)力有限，還不能完全滿足集團(tuán)的資金需求，但它具有其他金融機(jī)構(gòu)沒有的優(yōu)勢(shì)，即對(duì)本集團(tuán)非常了解，貸款程序相對(duì)簡(jiǎn)單，利于解企業(yè)燃眉之急。

財(cái)務(wù)公司成立后，成員企業(yè)成為了財(cái)務(wù)公司的股東，財(cái)務(wù)公司可以運(yùn)用金融手段將股東的閑散資金集中起來，統(tǒng)籌安排使用，這樣能加快集團(tuán)公司成員企業(yè)之間資金結(jié)算的速度，避免“三角債”發(fā)生，在一定程度上集中了各成員企業(yè)的資本來進(jìn)行一體化經(jīng)營(yíng)。通過資金使用的統(tǒng)一調(diào)度，可以加快資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率，降低資金成本。

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心，而資金管理又是財(cái)務(wù)管理的核心，控制了資金也就實(shí)現(xiàn)了對(duì)子公司大部分的控制。現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，資金管理的作用越來越突出，特別是在一些大型的企業(yè)集團(tuán)及跨國公司，充分利用集團(tuán)資金規(guī)模大的優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化資金管理，實(shí)行統(tǒng)一管理、統(tǒng)一調(diào)配的模式，使企業(yè)集團(tuán)的資金得到最有效的利用和升值，提高集團(tuán)公司資金的使用效率，可實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司內(nèi)部資金整合管理。

2.減少向銀行貸款的規(guī)模，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用

財(cái)務(wù)公司統(tǒng)一對(duì)內(nèi)清算，對(duì)外支付結(jié)算，做到了債權(quán)債務(wù)在成員單位間了結(jié)而不通過銀行運(yùn)用資金，從而有效地減少了整個(gè)社會(huì)和集團(tuán)企業(yè)本身的財(cái)務(wù)費(fèi)用。在投資與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模不變的情況下，對(duì)銀行的資金需求量相應(yīng)減少，特別是可以減少長(zhǎng)期信貸，從而降低因?qū)ν饨杩疃Ц兜睦?，極大程度地減輕了企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。便于從更高層次上參與集團(tuán)內(nèi)各企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，強(qiáng)化了資本運(yùn)營(yíng)。各子公司在集團(tuán)的資本運(yùn)營(yíng)過程中加強(qiáng)了與集團(tuán)公司其他成員企業(yè)之間的聯(lián)系，充分發(fā)揮出集團(tuán)整體優(yōu)勢(shì)。

3.加強(qiáng)對(duì)成員單位的監(jiān)督，減少資金風(fēng)險(xiǎn)

成立財(cái)務(wù)公司后，成員單位集中在財(cái)務(wù)公司開戶，大部分資金支付業(yè)務(wù)通過財(cái)務(wù)公司完成，既使成員單位資金存放在銀行，也可以通過財(cái)務(wù)公司與銀行系統(tǒng)的連接系統(tǒng)反映到財(cái)務(wù)公司系統(tǒng)平臺(tái)上。成員單位占用資金多少、單位資金使用效益好壞、交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)大小等都可以通過資金的集中管理而一目了然。集團(tuán)總部從總體上把握各成員單位的資金狀況和流向，避免了各成員單位“各自為政”可能帶來的資源配置失衡和資源浪費(fèi)。使集團(tuán)內(nèi)各成員單位的資金使用達(dá)到合法、安全和有效，便于核對(duì)相應(yīng)的計(jì)劃、合同等資料，確保資金合理有效的使用，方便了集團(tuán)對(duì)成員單位資金的監(jiān)督和運(yùn)行管理，有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高了企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理水平和理財(cái)能力。

財(cái)務(wù)公司作為貸款人，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況或債權(quán)結(jié)構(gòu)情況，在管理控制合同上明文規(guī)定貸款條件或拒絕貸款要求。在成員企業(yè)違反集團(tuán)母公司的規(guī)定或發(fā)放貸款企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳時(shí)，財(cái)務(wù)公司作為代理人和債權(quán)人的角色發(fā)揮作用，會(huì)強(qiáng)化對(duì)企業(yè)的監(jiān)控，幫助企業(yè)改進(jìn)管理，調(diào)整結(jié)構(gòu)，清算企業(yè)資產(chǎn)，以保證信貸資產(chǎn)的安全和收益?？梢?，企業(yè)集團(tuán)通過資金集中管理，可以有效監(jiān)督資金使用，防止違規(guī)使用資金，可以實(shí)現(xiàn)控制資金風(fēng)險(xiǎn)、降低融資成本和資金支付成本、提高資金效益的目的。對(duì)于企業(yè)集團(tuán)而言，資金集中管理是集團(tuán)母公司對(duì)于子公司實(shí)行監(jiān)控的一種重要手段，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的重要保證。

三、提升企業(yè)集團(tuán)整體的籌融資職能

首先，財(cái)務(wù)公司憑借對(duì)產(chǎn)業(yè)和集團(tuán)各成員企業(yè)經(jīng)營(yíng)資信情況的了解，及時(shí)向企業(yè)發(fā)放貸款、進(jìn)行票據(jù)承兌與貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，解決企業(yè)集團(tuán)資金急需問題，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行，彌補(bǔ)銀行因?qū)ζ髽I(yè)不熟悉，審貸手續(xù)繁瑣，耗時(shí)長(zhǎng)，難以及時(shí)為企業(yè)提供應(yīng)急資金的缺陷；為集團(tuán)公司的產(chǎn)品銷售提供配套的金融服務(wù)；配合集團(tuán)公司的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)重組與資本運(yùn)營(yíng)的戰(zhàn)略發(fā)展需要提供相應(yīng)的資金支持，起到金融驅(qū)動(dòng)作用。

其次，國家政策規(guī)定，一般企業(yè)法人之間不允許互相之間進(jìn)行資金有償使用、拆借及金融性融資，特別是對(duì)上市公司企業(yè)，國家要求更是嚴(yán)格禁止。只有經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的財(cái)務(wù)公司，才具有對(duì)外拆借、發(fā)行公司債券等融資功能。財(cái)務(wù)公司是專門經(jīng)營(yíng)資金業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，具有資金結(jié)算、存款、支付、借貸等職能，在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部起到了金融平臺(tái)的作用。

再次，由單個(gè)成員單位向銀行申請(qǐng)貸款，其貸款數(shù)額小、信用低，因此往往得不到較優(yōu)惠的貸款利率。然而財(cái)務(wù)公司依靠的則是母公司良好的商業(yè)信用，利用接觸面廣，融資渠道多的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，方便為企業(yè)集團(tuán)拆入資金，緩解企業(yè)集團(tuán)資金供求的矛盾。而且可以將眾多成員單位的貸款需求進(jìn)行集合，形成大額貸款的需求，達(dá)到規(guī)模效應(yīng)，這樣就很容易在銀行那里申請(qǐng)到較低成本的貸款。同時(shí)，企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各成員單位也可以通過財(cái)務(wù)公司進(jìn)行融資，增加了融資的途徑，相應(yīng)的將外融變成了內(nèi)融，降低融資成本。同時(shí)，符合條件的財(cái)務(wù)公司還可以通過發(fā)行短期融資債券或代理集團(tuán)發(fā)行、兌付融資債券，為企業(yè)集團(tuán)解燃眉之急，支持了集團(tuán)的發(fā)展。

四、提供綜合金融服務(wù)，為集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展服務(wù)

隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的全面深化，資本市場(chǎng)已經(jīng)邁入縱深發(fā)展階段，財(cái)務(wù)公司作為合法的非銀行金融機(jī)構(gòu)，可以利用其身份開展更綜合的金融服務(wù)，為集團(tuán)的收購兼并、戰(zhàn)略重組提供信息和方案設(shè)計(jì)及資金支持，多渠道為企業(yè)融通資金，增強(qiáng)集團(tuán)融資功能。符合條件的財(cái)務(wù)公司除了利用內(nèi)源資金調(diào)劑余缺外，還可以運(yùn)用信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、銀團(tuán)貸款、票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、票據(jù)再貼現(xiàn)、同業(yè)拆借、發(fā)行債券、提供擔(dān)保等多種方式為集團(tuán)提供資金，滿足集團(tuán)融資需求。

財(cái)務(wù)公司非常了解成員單位的產(chǎn)品特性、質(zhì)量以及客戶資信狀況，對(duì)抵押品的處置經(jīng)驗(yàn)豐富，能夠確定合理的融資額度，為成員單位產(chǎn)品的購買者提供便捷的消費(fèi)信貸、買方信貸、融資租賃支持，提升企業(yè)集團(tuán)的銷售水平，有力地促進(jìn)了企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)品的銷售。融資租賃是固定資產(chǎn)投資的重要方式之一，通過融資租賃，企業(yè)可以在沒有大量資金的情況下取得設(shè)備的使用權(quán)，而且有效地改善了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表。買方信貸在促進(jìn)銷售的同時(shí)提高了資金的周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)資金的充分運(yùn)用。另外，由財(cái)務(wù)公司出面發(fā)放買方信貸，可對(duì)用戶資信狀況進(jìn)行更詳細(xì)的審查，能夠取得有效的擔(dān)保，較之生產(chǎn)企業(yè)直接銷售，貨款的回收更有保證。

財(cái)務(wù)公司一方面可借助資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)，發(fā)展直接融資，參與銀行間市場(chǎng)交易，增強(qiáng)自身獨(dú)立性，緩解對(duì)內(nèi)部資金的過度依賴；另一方面須密切關(guān)注集團(tuán)的發(fā)展戰(zhàn)略，積極開拓服務(wù)新領(lǐng)域，滿足集團(tuán)各成員單位日益多樣的金融服務(wù)需求，實(shí)現(xiàn)資金來源的多元化；最后，財(cái)務(wù)公司還可以通過開展表外業(yè)務(wù)，為企業(yè)集團(tuán)節(jié)約了擔(dān)保費(fèi)、委托貸款手續(xù)費(fèi)、保險(xiǎn)代理費(fèi)、信用鑒證費(fèi)等支出。

財(cái)務(wù)公司將以業(yè)務(wù)和資本為紐帶、以專業(yè)服務(wù)為核心，在有效監(jiān)管下廣泛深入地參與金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)，從維護(hù)集團(tuán)利益的角度更好地滿足企業(yè)多元化金融服務(wù)需求。財(cái)務(wù)公司的建立有利于增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)、外部融資功能，有利于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，開拓市場(chǎng)，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，有效支持集團(tuán)的發(fā)展。