四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 黃曉然

自2005年7月21日起，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。2005年匯率改革時(shí)，1美元兌人民幣8.277元，而到2011年4月1號(hào)，1美元兌人民幣6.5527元，人民幣一路升值了20%之多，并且存在進(jìn)一步升值的壓力。

1 人民幣升值的原因

導(dǎo)致人民幣升值的主要原因要從內(nèi)因和外因兩方面進(jìn)行分析。

1.1 人民幣升值的內(nèi)在原因

(1)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。改革開放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，綜合國(guó)力顯著增強(qiáng)，這是人民幣升值的基礎(chǔ)及根本原因。

(2)不合理的人民幣匯率制度。人民幣的匯率制度使得人民幣價(jià)格難以反映真實(shí)的市場(chǎng)供求狀況，導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備急劇增加，增強(qiáng)了人民幣升值壓力。

1.2 人民幣升值的外在原因主要來(lái)自于國(guó)際社會(huì)的壓力

(1)美國(guó)失業(yè)率持續(xù)走高。自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了持續(xù)的衰退，且失業(yè)率飆升且長(zhǎng)期居高不下，2009 年曾一度突破10%，給社會(huì)造成了極大的恐慌情緒，而目前，雖然數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，卻依舊高達(dá)9.6%。為了轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)的注意力，在美國(guó)國(guó)內(nèi)貿(mào)易保護(hù)主義高漲的氛圍中，美國(guó)政府自然而然地將矛頭對(duì)準(zhǔn)了人民幣匯率問(wèn)題。美國(guó)政府及企業(yè)認(rèn)為是低估的人民幣使中國(guó)出口的產(chǎn)品獲得了不公平的比較優(yōu)勢(shì)，從而取得中美之間的貿(mào)易順差，并搶走了本國(guó)工人的就業(yè)崗位。

(2)美國(guó)對(duì)中國(guó)的巨額貿(mào)易赤字。人民幣升值壓力主要源于兩個(gè)方面：中美貿(mào)易的順差以及中國(guó)的巨額的外匯儲(chǔ)備。外匯儲(chǔ)備的增加固然有調(diào)節(jié)國(guó)際收支、增強(qiáng)綜合國(guó)力等一系列好處，然而，卻也在長(zhǎng)期內(nèi)影響著人民幣匯率，使人民幣面臨著長(zhǎng)期升值壓力。

(3)美國(guó)維持其金融霸主地位的需要。美國(guó)若能保持住金融霸權(quán)國(guó)的地位，就可以憑借自己在國(guó)際貨幣體系中舉足輕重的話語(yǔ)權(quán)，按照自己的意志強(qiáng)制性推行其政策措施，以獲得霸權(quán)利潤(rùn)。通過(guò)美元的貶值，既能刺激其產(chǎn)品的出口，也能減輕其外債負(fù)擔(dān)，一舉兩得。

2 人民幣升值對(duì)出口型外貿(mào)企業(yè)的總體影響

從表面上來(lái)看，人民幣若升值1%，給出口企業(yè)帶來(lái)的是1%的匯率損失。然而，經(jīng)過(guò)各方面的考慮，從事出口行業(yè)的外貿(mào)企業(yè)的損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些。統(tǒng)計(jì)資料表明，人民幣每升值1%，紡織等附加值低、利潤(rùn)薄的行業(yè)銷售利潤(rùn)率會(huì)下降2%～6%。之所以人民幣匯率問(wèn)題會(huì)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)率有如此重大的影響，具體的原因主要有以下五個(gè)方面：

(1)人民幣小幅前進(jìn)式升值，會(huì)造成客商持單觀望，延期下單。在不能確定匯率未來(lái)走勢(shì)的情況下，客商因?yàn)楹ε鲁袚?dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)而不敢輕易進(jìn)行交易與現(xiàn)金結(jié)算，這些持幣觀望的行為，會(huì)使得我國(guó)出口企業(yè)資金鏈條斷開，積蓄雄厚的大企業(yè)可能還能逃過(guò)一劫，而中小型的外貿(mào)企業(yè)則可能會(huì)因?yàn)闆](méi)有足夠的現(xiàn)金支付原材料和員工工資而停產(chǎn)，這會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)不可估量的損失。

(2)人民幣升值，為了收到與原來(lái)水平持平的美元價(jià)格，則貨款需要調(diào)價(jià)。更高的價(jià)格有可能引發(fā)對(duì)方拒付交貨等外貿(mào)糾紛，出口企業(yè)要因此承擔(dān)相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)以及壓力，這也為企業(yè)未來(lái)的出口增加了不確定性。更為不利的是，匯率不穩(wěn)定時(shí)，出口企業(yè)要經(jīng)常也國(guó)際經(jīng)銷商商定產(chǎn)品的新價(jià)格，而我國(guó)的企業(yè)與國(guó)際經(jīng)銷商討價(jià)還價(jià)時(shí)，由于經(jīng)驗(yàn)不足且能力有限，每次人民幣升值之后的出口產(chǎn)品價(jià)格上漲的幅度達(dá)不到人民幣升值幅度的水平，并且，調(diào)價(jià)的行為總是發(fā)生在人民幣匯率波動(dòng)之后，這一事實(shí)也注定了出口企業(yè)在短期內(nèi)會(huì)承擔(dān)一些減少收益的風(fēng)險(xiǎn)。因此，出口企業(yè)的利潤(rùn)將在一定時(shí)期內(nèi)收到壓制，這使得原本競(jìng)爭(zhēng)就異常激烈的產(chǎn)業(yè)的生存環(huán)境進(jìn)一步惡化。

(3)由于人民幣匯率升值帶來(lái)的不確定性，銀行出于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，也會(huì)縮緊銀根，對(duì)出口企業(yè)的貸款的發(fā)放也會(huì)變得更加謹(jǐn)慎，因此企業(yè)還面臨著銀行縮小貸款額，融資變得更加困難的風(fēng)險(xiǎn)。

(4)從事外貿(mào)行業(yè)的企業(yè)賬戶里或多或少都擁有部分用于交易或者從外國(guó)商戶手里收到的還未來(lái)的及兌換成人民幣的美元資產(chǎn)，人民幣的升值，即美元資產(chǎn)的貶值，也會(huì)使企業(yè)手里的美元資產(chǎn)價(jià)值下降，給用匯企業(yè)帶來(lái)短期匯率損失。

(5)人民幣升值可以改善貿(mào)易條件。雖然人民幣升值給出口企業(yè)帶來(lái)大量不利的情況，然而，人民幣升值卻可以改善我國(guó)出口的產(chǎn)品的貿(mào)易條件。商務(wù)部的一份調(diào)查報(bào)告顯示，1993到2000年，以1995年為基期的中國(guó)整體貿(mào)易條件指數(shù)下降了13%。這就是說(shuō)，我國(guó)出口商品的價(jià)格相對(duì)于進(jìn)口商品價(jià)格的比值在下降，也就是說(shuō)，我國(guó)必須出口更多的商品才能換回同樣數(shù)量的進(jìn)口商品，這實(shí)際上也是國(guó)民福利向外流失的一種方式。人民幣升值可以促使我國(guó)企業(yè)做出結(jié)構(gòu)調(diào)整，改變出口商品類型及結(jié)構(gòu)，大力引進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，提高生產(chǎn)效率，加速產(chǎn)品更新?lián)Q代速度，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品動(dòng)態(tài)比較升級(jí)，改善貿(mào)易條件，提升我國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，減輕我國(guó)經(jīng)濟(jì)受國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境動(dòng)蕩的影響，使中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持健康穩(wěn)定成長(zhǎng)的勢(shì)頭。

3 人民幣升值對(duì)不同出口產(chǎn)業(yè)的不同影響

面對(duì)強(qiáng)烈的人民幣升值預(yù)期，各個(gè)涉及到進(jìn)出口貿(mào)易的行業(yè)都曾做過(guò)人民幣升值的壓力測(cè)試。由于出口價(jià)格彈性不同，人民幣升值對(duì)不同產(chǎn)業(yè)的影響也是有差別的，這些差別具體表現(xiàn)在：

(1)紡織業(yè)、服裝業(yè)。中國(guó)紡織品進(jìn)出口商會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)紡織品服裝企業(yè)的平均純利潤(rùn)率在3%～5%，甚至有的小型企業(yè)利潤(rùn)低于3 %。如果人民幣升值，將極大地壓縮企業(yè)僅有的利潤(rùn)空間，降低產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力，將對(duì)我國(guó)紡織服裝出口造成毀滅性的打擊。根據(jù)人民幣升值壓力測(cè)試測(cè)算，在其他生產(chǎn)要素成本和價(jià)格不變的情況下，人民幣升值1%，企業(yè)利潤(rùn)也將減少1%，且匯率方面帶來(lái)的損失是剛性虧損，無(wú)法通過(guò)與客戶協(xié)商、改善供應(yīng)鏈管理等方法消化。紡織服裝業(yè)是我國(guó)出口比重較高的行業(yè)之一，因此，人民幣升值問(wèn)題對(duì)這個(gè)行業(yè)的影響程度與其他行業(yè)相比也相對(duì)較大。中國(guó)的紡織服裝業(yè)的出口依存度較大，達(dá)到了50%之多，且附加值較低，靠低廉的勞動(dòng)成本和原材料價(jià)格，以犧牲環(huán)境等一系列相關(guān)因素來(lái)賺取微薄的利潤(rùn)。我國(guó)的紡織產(chǎn)品低廉的價(jià)格是它能在國(guó)外市場(chǎng)賴以生存的主要競(jìng)爭(zhēng)手段。由于利潤(rùn)微薄，價(jià)格彈性很低，紡織服裝業(yè)出口產(chǎn)品的降價(jià)空間也相對(duì)很小。因此，產(chǎn)品的外幣價(jià)格上升，大大的削弱了紡織行業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

(2)通訊設(shè)備、計(jì)算機(jī)、家用電器以及其他的電子設(shè)備受到匯率波動(dòng)影響也較大。人民幣升值壓力測(cè)試結(jié)果表明，若人民幣在短期內(nèi)升值三個(gè)百分點(diǎn)，家電、手機(jī)、汽車等企業(yè)的利潤(rùn)將下降30%-50%，大批的議價(jià)能力低的小企業(yè)將面臨倒閉危險(xiǎn)。我國(guó)的家電企業(yè)主要是依靠低成本在國(guó)際市場(chǎng)上取得部分優(yōu)勢(shì)，且出口也是拉動(dòng)該行業(yè)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，因此，人民幣的升值將?huì)給該產(chǎn)業(yè)帶來(lái)巨額的損失。

(3)家具、木材、玩具等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)也會(huì)受到不同程度的影響。壓力測(cè)試顯示，從事這些勞動(dòng)的企業(yè)能承受的人民幣升值幅度約在1%左右。如果升值幅度高于1個(gè)百分點(diǎn)，很多企業(yè)(例如年出口規(guī)模低于10萬(wàn)美元的小型企業(yè))的經(jīng)營(yíng)就毫無(wú)利潤(rùn)可言。由于近年來(lái)原材料價(jià)格上漲以及員工工資成本上升，多數(shù)從事這類行業(yè)的企業(yè)的盈利能力已經(jīng)大大削弱，若再加上人民幣升值這一因素，這些企業(yè)生產(chǎn)僅存的微弱的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)逐漸減低，甚至消失，這樣很可能導(dǎo)致一批中小型企業(yè)停產(chǎn)甚至倒閉，同時(shí)，大批量人員將面臨失業(yè)的危險(xiǎn)。因此，在一定的時(shí)期內(nèi)，這些企業(yè)的不但面臨出口額下降，利潤(rùn)水平降低的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也受到隨時(shí)破產(chǎn)的威脅。

4 人民幣升值對(duì)進(jìn)口型外貿(mào)企業(yè)的影響

總體來(lái)講，人民幣升值對(duì)進(jìn)口型外貿(mào)企業(yè)有著積極的影響，主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

人民幣升值可以為進(jìn)口型企業(yè)帶來(lái)的最直接的好處是可以降低進(jìn)口產(chǎn)品成本，增加相關(guān)行業(yè)的利潤(rùn)。同時(shí)為國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的購(gòu)買者帶來(lái)價(jià)格優(yōu)惠。

(1)更低的進(jìn)口成本有利于國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)口使用更多的國(guó)外的資源，特別是國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備，借人民幣升值之機(jī)提高產(chǎn)品生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，由粗放型生產(chǎn)向集約型生產(chǎn)轉(zhuǎn)變，使產(chǎn)品從產(chǎn)業(yè)鏈的低端向中高端發(fā)展。

(2)從資金流向方面分析，人民幣的升值，資本的逐利性要求資本尋找高科技高附加值的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，獲得投資的這些產(chǎn)業(yè)將會(huì)有更多的資金進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新改革，增加其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，以高科技高附加值的產(chǎn)品進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)。同時(shí)也完成了資金從我國(guó)傳統(tǒng)的出口部門即勞動(dòng)密集型部門流向資本密集型部門，使我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向有利的方向調(diào)整。但是，由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改善需要較長(zhǎng)時(shí)間才能完成，因此產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的情況并不是那么樂(lè)觀。人民幣匯率的過(guò)快、過(guò)度升值，最終結(jié)果很可能是不僅無(wú)法優(yōu)化結(jié)構(gòu)，反倒導(dǎo)致結(jié)構(gòu)問(wèn)題更加嚴(yán)重。

5 人民幣升值對(duì)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)未來(lái)發(fā)展方向的影響

(1)加快出口企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，即促使企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。通過(guò)以上的分析可以看出，我國(guó)大部分出口企業(yè)主要從事科技含量低、勞動(dòng)密集型的產(chǎn)業(yè)，因此，出口企業(yè)的利潤(rùn)率也相對(duì)較低，同時(shí)壓縮生產(chǎn)成本的空間并不大，在國(guó)際金融形勢(shì)不穩(wěn)定的情況下，就面臨著很強(qiáng)的不確定性。為了改變這種狀況，我國(guó)出口企業(yè)應(yīng)該加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，甚至升級(jí)，提高科學(xué)技術(shù)在生產(chǎn)中的比重，利用品牌效應(yīng)、高科技來(lái)提高產(chǎn)品的附加值，由勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)、資本密集型產(chǎn)業(yè)逐漸轉(zhuǎn)變，以提高企業(yè)抗擊風(fēng)險(xiǎn)的能力。同時(shí)，從企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理入手，改善管理方法，提高生產(chǎn)效率來(lái)爭(zhēng)取利潤(rùn)空間。

(2)致力于產(chǎn)品質(zhì)量的提高。企業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量是企業(yè)的發(fā)展的根本，然而，在最近幾年中，我國(guó)企業(yè)卻連續(xù)遭受產(chǎn)品不合格的危機(jī)，給我國(guó)出口企業(yè)的形象帶來(lái)了極大地負(fù)面影響，影響了企業(yè)的聲譽(yù)進(jìn)而降低了企業(yè)的利潤(rùn)。

(3)加大國(guó)際市場(chǎng)開發(fā)力度，拓展國(guó)際市場(chǎng)空間在保持住美國(guó)、歐洲、日本以及東南亞這些成熟的國(guó)際市場(chǎng)的前提下，也要適當(dāng)?shù)耐卣箛?guó)際市場(chǎng)空間，開發(fā)潛在的、巨大的新的國(guó)際市場(chǎng)，并利用匯率上的優(yōu)勢(shì)來(lái)加大對(duì)這些國(guó)家的出口，以彌補(bǔ)其他市場(chǎng)由于匯率波動(dòng)帶來(lái)的損失。

(4)改變貿(mào)易結(jié)算手段和方式，合理規(guī)避匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取非美元報(bào)價(jià)和縮短報(bào)價(jià)有效期來(lái)鎖定交易風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)外進(jìn)口商一般使用美元進(jìn)行國(guó)際結(jié)算，在人民幣升值的預(yù)期下，我們要爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)讓外國(guó)進(jìn)口商接受非美元保健，并將報(bào)價(jià)的有效期限縮短，得以根據(jù)匯率的浮動(dòng)幅度來(lái)相應(yīng)的及時(shí)的調(diào)整商品價(jià)格，以規(guī)避人民幣升值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，并合理充分的利用期權(quán)期貨市場(chǎng)，例如遠(yuǎn)期外匯交易、貨幣期權(quán)、匯率期貨等金融工具對(duì)貨幣標(biāo)的物進(jìn)行保值。

(5)充分利用各種融資方式。人民幣在為我國(guó)出口企業(yè)帶來(lái)不利影響的同時(shí)，也為我國(guó)企業(yè)充分利用外資創(chuàng)造了條件。我國(guó)企業(yè)可以通過(guò)在海外發(fā)行債券或上市進(jìn)行融資，來(lái)購(gòu)買國(guó)內(nèi)生產(chǎn)所需要的設(shè)備或原材料，以增強(qiáng)企業(yè)的營(yíng)業(yè)能力。

(6)利用人民幣升值之機(jī)，大力進(jìn)口國(guó)外先進(jìn)的設(shè)備，學(xué)習(xí)國(guó)外的領(lǐng)先的生產(chǎn)技術(shù)，優(yōu)化我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高生產(chǎn)效率及產(chǎn)品質(zhì)量，由勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向資本技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

[1]郭峰蕓.人民幣升值對(duì)中美貿(mào)易的影響[J].經(jīng)濟(jì)合作與科技,2011,(2).

[2]陳林心.基于人民幣升值的出口企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)分析[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化,2009,(1).