“打造沙漠黃金企業(yè)”——這是一年前國(guó)海證券對(duì)大元股份（600146.SH）意圖向黃金產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型所做的研究報(bào)告標(biāo)題。
　　近兩年時(shí)間過去了，大元股份向黃金產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型最重要的一步——收購(gòu)阿拉善左旗珠拉黃金開發(fā)有限責(zé)任公司（下稱“珠拉黃金”）和內(nèi)蒙古大漠礦業(yè)有限公司股權(quán)（下稱“大漠礦業(yè)”）事宜仍然未落定，且因?yàn)槭召?gòu)資金不足問題，承諾未來三個(gè)月不再討論上述事宜。
　　然而，在資本市場(chǎng)上，大元股份并未因?yàn)檫@一簡(jiǎn)單的承諾而顯得平靜。事實(shí)上，因金礦傳聞從2元/股變?yōu)?009年第一大牛股的大元股份，股價(jià)走勢(shì)一直與金礦密切相關(guān)。
　　于是，從12月6日公告暫停商討收購(gòu)事宜至今，大元股份股價(jià)已經(jīng)跌去五成。
　　2元/股到頂峰的43.90元/股，再到如今的11.15元/股，其跌宕起伏的股價(jià)走勢(shì)落實(shí)到公司實(shí)體運(yùn)作層面，只是在今年收購(gòu)了一個(gè)尚未盈利、處于虧損階段的金礦——新疆維吾爾自治區(qū)托里縣世峰黃金礦業(yè)有限公司（下稱“世峰礦業(yè)”）。
　　大元股份證券代表助理告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，因?yàn)楣镜闹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)不是很突出，目前公司的主要工作是剝離公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的不良資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)好世峰礦業(yè)。
　　在大元股份股價(jià)的起伏中，有人蒙受損失，有人獲利出局，更伴隨著股權(quán)與人事的一系列變更與變動(dòng)。
　　
　　曲終人散“鍍金夢(mèng)”
　　促使大元股份成為2009年第一大牛股的金礦緋聞，終于在2010年2月浮出水面。
　　彼時(shí)，大元股份擬通過非公開發(fā)行不超過1.1億股，募集資金21億元，收購(gòu)珠拉黃金100%資產(chǎn)和低品位金礦石堆浸二期項(xiàng)目，分別為16.75億元和3億元，并與珠拉黃金實(shí)際控制人郭文軍簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，協(xié)議有效期為一年。
　　然而，在協(xié)議簽署后，中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，珠拉黃金在歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中存在瑕疵，經(jīng)過協(xié)商，郭文軍將20.36%股權(quán)轉(zhuǎn)回阿拉善左旗政府，再一并轉(zhuǎn)讓給大元股份。大元股份應(yīng)郭文軍的要求，向其預(yù)先支付轉(zhuǎn)讓款9800萬元，不過此款項(xiàng)并未通過股東大會(huì)審議和履行信息披露義務(wù)，至2011年2月臨時(shí)股東大會(huì)才審議通過。此時(shí)，大元股份已累計(jì)向郭文軍支付1.6億元。
　　值得注意的是，這筆巨額資金的給付，并未附加任何條件，借款利息和抵押均不存在，一旦收購(gòu)不成，很容易造成上市公司的損失。
　　這也為之后的磕絆埋下了伏筆。
　　至2011年初該框架協(xié)議期滿，由于增發(fā)方案未能獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議未能如期簽署。
　　同時(shí)，獲得1.6億元預(yù)付款的郭文軍，已大規(guī)模擴(kuò)大開采，珠拉黃金2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.5億元。轉(zhuǎn)讓意愿已不是十分強(qiáng)烈。
　　另一個(gè)問題是，這一收購(gòu)協(xié)議出現(xiàn)了當(dāng)時(shí)想不到的難題。由于大漠礦業(yè)擁有珠拉黃金采礦權(quán)周邊礦區(qū)32平方公里的探礦權(quán)，屬于一個(gè)礦區(qū)，只是歷史上被人為地分為兩個(gè)礦區(qū)，實(shí)際上礦產(chǎn)資源相互聯(lián)系在一起，如果只收購(gòu)珠拉黃金，勢(shì)必會(huì)影響其產(chǎn)能和資源量的提升，所以在收購(gòu)珠拉黃金的同時(shí)必須還要收購(gòu)大漠礦業(yè)。
　　但距離當(dāng)時(shí)簽署框架協(xié)議已經(jīng)過去一年，珠拉黃金與大漠礦業(yè)的資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)了較大漲幅。
　　郭文軍的79.64%珠拉黃金股權(quán)提價(jià)至27億元，大漠礦業(yè)定價(jià)3億元，總計(jì)30億元，比之當(dāng)初簽訂的協(xié)議，雖然珠拉黃金的股權(quán)下降了20.36%，但轉(zhuǎn)讓總價(jià)款卻上漲了10.25億元。
　　盡管如此，已提前支付預(yù)付款的大元股份依然選擇接受。由于增發(fā)受阻，大元股份的第一大股東上海泓澤代替大元股份主導(dǎo)這一協(xié)議，并于2011年3月26日，簽署了新的三方股權(quán)協(xié)議。
　　但根據(jù)協(xié)議，在三個(gè)月時(shí)間內(nèi)，上海泓澤需要籌集近30億元資金，并非易事。
　　果然，到了約定付款日期的6月30日，上海泓澤未能完成付款，但其對(duì)大元股份的“鍍金夢(mèng)”一直不肯放棄，經(jīng)過協(xié)商推遲付款甚至選擇分期付款進(jìn)行賒購(gòu)。
　　然而，到了12月5日，上海泓澤仍未能履行付款承諾。郭文軍一紙函件對(duì)上海泓澤下了最后通牒，即在12月12日期限之2de9e3fa63e00eaf393f2c119b0aa50a9efec09922df7c10a740e255515f1a13前支付26.5億元轉(zhuǎn)讓款及逾期利息，否則將采取必要措施。
　　12月12日期限已過，大股東上海泓澤顯然沒有籌集到最后的26.5億元，意味著大元股份的“鍍金夢(mèng)”徹底粉碎。公司即公告，未來三個(gè)月不再商討上述事宜。
　　大元股份證券代表助理告訴記者，“目前公司層面并不知道大股東是否還在籌集資金進(jìn)行收購(gòu)?！?br/>　　但是可以看見的是，其大股東上海泓澤在今年一季報(bào)以后通過減持已累計(jì)套現(xiàn)近6億元。
　　就此，截至發(fā)稿，記者未能聯(lián)系到上海泓澤方面接受采訪。
　　此外，記者了解到，在大元股份與珠拉黃金洽談期間，有多家機(jī)構(gòu)前去調(diào)研，但多數(shù)覺得可能性不大。記者搜索發(fā)現(xiàn)，在2009年至今只有國(guó)海證券對(duì)于大元股份的收購(gòu)事宜出具了調(diào)研報(bào)告。
　　
　　彌補(bǔ)業(yè)績(jī)要“看領(lǐng)導(dǎo)意愿”
　　11月30日，大元股份董事長(zhǎng)鄧永祥和財(cái)務(wù)總監(jiān)魏明杰雙雙辭職。因?yàn)?0月份上交所對(duì)二人的公開譴責(zé)或影響增發(fā)事宜，根據(jù)此前公告，若上海泓澤和郭文軍就股權(quán)收購(gòu)協(xié)議達(dá)成一致，則鄧魏二人將辭去相應(yīng)職務(wù)。
　　在鄧魏二人辭去相應(yīng)職務(wù)后，洪金益和李森柏分別成為公司董事長(zhǎng)與財(cái)務(wù)總監(jiān)的人選。
　　值得一提的是，從洪金益和李森柏的履歷或許可以看出公司的戰(zhàn)略意圖。洪金益此前為中南大學(xué)地質(zhì)學(xué)的教授，對(duì)礦業(yè)有較多了解，而李森柏此前的履歷為浙江蘭寶集團(tuán)財(cái)務(wù)處歷任會(huì)計(jì)、審計(jì)主管，其間參與藍(lán)寶集團(tuán)及毛紡控股集團(tuán)公司國(guó)企改制、兼并重組工作，或許為后續(xù)的增發(fā)事宜有所幫助。
　　事實(shí)上，大元股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為碳纖維及制品以及塑料板材等，但主營(yíng)業(yè)務(wù)一直不振。在2005年一度被*ST處理。在2007年、2009年均主營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損。
　　而在今年的三季報(bào)凈利潤(rùn)已經(jīng)虧損3000多萬元，并對(duì)全年的虧損進(jìn)行了預(yù)警。
　　大元股份證券代表助理告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者，“公司之前既定的目標(biāo)是向黃金轉(zhuǎn)型，剝離現(xiàn)有的主營(yíng)業(yè)務(wù)不良資產(chǎn)，因?yàn)楣局按筮B那邊的主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)得不是很突出，迫于公司的發(fā)展需要和長(zhǎng)遠(yuǎn)的打算，就打算搞黃金產(chǎn)業(yè)?！?br/>　　“當(dāng)時(shí)想收購(gòu)的資產(chǎn)是珠拉黃金和新疆的世峰礦業(yè)。如果這些能夠順利實(shí)現(xiàn)，公司能夠在黃金產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域占有一席之地，但現(xiàn)在有一些困難?！彼f。
　　目前，大元股份的困境顯而易見，珠拉黃金的收購(gòu)被擱淺，而唯一收購(gòu)到手且公司正在全力發(fā)展的世峰礦業(yè)現(xiàn)在仍處于虧損狀態(tài)。
　　加之主營(yíng)業(yè)務(wù)前三季度虧損成為定局，大元股份2011年的虧損似成定局。
　　“至于2011年業(yè)績(jī)，很有可能出現(xiàn)虧損，但畢竟其他的收益還有一些，比如投資收益等?？搭I(lǐng)導(dǎo)意愿，可以通過其他途徑彌補(bǔ)業(yè)績(jī)，現(xiàn)在還在為業(yè)績(jī)做最后的努力?！贝笤煞葑C券代表助理告訴記者。
　　但至于領(lǐng)導(dǎo)通過什么意愿彌補(bǔ)業(yè)績(jī)，他則沒有透露。
　　上海一位券商投行人士向記者表示，“這是典型的重組預(yù)期與市場(chǎng)不符導(dǎo)致的公司股價(jià)下跌案例，其實(shí)，投資者在投資這一類公司時(shí)應(yīng)該注意分析注入資產(chǎn)的可能性。大元股份的總市值以目前股價(jià)估算大概20多億元，但擬收購(gòu)的資產(chǎn)標(biāo)的卻達(dá)到了30億元?！?br/>