黃金投資越來越像避風(fēng)港，但回購渠道的狹窄，令這一古老而又新興的市場少了應(yīng)有的彈性。
　　
　　現(xiàn)在投資黃金，值不值？
　　自7月1日起，國際黃金現(xiàn)貨價(jià)格由1478美元/盎司，在不到一個(gè)半月的時(shí)間內(nèi)跨越四個(gè)整數(shù)關(guān)口，于8月11日升至1814.70美元/盎司（約合409.67元人民幣/克）的紀(jì)錄新高，累計(jì)上漲336.70美元，漲幅22.78%。
　　這樣的“瘋狂”漲勢，令近期欲進(jìn)場的“買金客”矛盾不已：既擔(dān)心高位被套，又擔(dān)心錯(cuò)失投資機(jī)會。
　　
　　美債、歐債危機(jī)促黃金升值
　　
　　在黃金價(jià)格突破了分析師們所說的一個(gè)一個(gè)“見頂”價(jià)格后，現(xiàn)貨金將達(dá)到2000美元/盎司的呼聲再次漸漲。
　　近日，美銀美林將12個(gè)月后黃金價(jià)格預(yù)估上調(diào)至2000美元/盎司，稱因美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松（QE3）幾率上升，且歐美債務(wù)危機(jī)惡化。
　　德意志銀行商品策略師麥克·路易斯稱，尚未看到任何將改變對黃金買漲的因素。他所在的團(tuán)隊(duì)重申了明年金價(jià)將升至2000美元/盎司的預(yù)期。
　　摩根大通已將年底前現(xiàn)貨黃金的目標(biāo)價(jià)上調(diào)39%，預(yù)計(jì)金價(jià)將至少達(dá)到2500美元/盎司。該行此前預(yù)計(jì)，年底前金價(jià)將達(dá)到每盎司1800美元。不過該行同時(shí)指出，金價(jià)走高將伴隨大幅震蕩，其上行動力來源于不斷加大的金融危機(jī)重現(xiàn)可能性。
　　花旗集團(tuán)分析師戴維·圖特稱，在宏觀經(jīng)濟(jì)和主權(quán)債務(wù)面臨重大不確定性之際，黃金仍將自由“翱翔”。他也肯定了在目前的市況中，黃金有望上漲至2000美元/盎司。
　　對于黃金未來走勢的預(yù)測，耶魯大學(xué)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)教授陳志武告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，在過去的幾個(gè)禮拜關(guān)于美國國債上限的上調(diào)，還有美國財(cái)政開支的糾紛中，最大的受益者就是黃金。
　　陳志武解釋，人們對美元的信心下降了，而目前歐元也有本身的挑戰(zhàn)，日元作為國際貨幣的時(shí)間和氛圍還非常有限。所以全球范圍內(nèi)出現(xiàn)了“最可靠貨幣真空”?！按蠹冶容^來，比較去，還是走回老的東西，就是黃金”。
　　“我覺得，在未來兩年，黃金上漲的潛力會繼續(xù)存在?！标愔疚湔f。
　　平安證券首席策略分析師王韌告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，黃金投資不是價(jià)格投資，而是趨勢投資，目前機(jī)構(gòu)和個(gè)人購買黃金是緣于對國際形勢的不安定感，所以2000美元、3000美元都是可以的，在還看不清美國經(jīng)濟(jì)形勢的情形下，目前還看不到黃金走高至終極并出現(xiàn)趨勢扭轉(zhuǎn)的跡象。
　　
　　脫銷的金條
　　
　　在國際金價(jià)狂飆之下，國內(nèi)市場投資金條頗有供不應(yīng)求之勢。
　　8月15日下午3時(shí)，北京菜市口百貨股份有限公司（下稱“菜百”）西單營業(yè)廳店內(nèi)，“投資金條”的標(biāo)價(jià)是370.50元/克。與一旁熙熙攘攘的首飾專柜相比，顯得有些冷清。
　　《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者在跟隨一位市民詳細(xì)咨詢后得知，店內(nèi)的“投資金條”早已“銷售一空”。如需購買，要到位于廣安門的總店一大早排隊(duì)試試“運(yùn)氣”。或是可以在店內(nèi)登記，“等來貨時(shí)通知”。
　　在供登記的本子上，記者看到了長長的等候名單，在登記欲購買克數(shù)一欄以100克、200克居多。
　　事實(shí)上，在國際金價(jià)突破每盎司1800美元的大關(guān)后，北京各大黃金賣場在短短5天之內(nèi)已兩次調(diào)價(jià)，上漲幅度達(dá)7%。目前菜百黃金首飾千足金價(jià)格已升至每克415元，足金價(jià)格已升至每克410元，創(chuàng)歷史新高。這也是今年以來，京城金飾品價(jià)格的第六次上調(diào)。
　　菜百的銷售人員給《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者算了一筆賬。以今年過年期間2月17日為例，投資金條的銷售價(jià)格是305.5元/克，如果消費(fèi)者購買了100克投資金條，花費(fèi)30550元。如果選擇在8月15日回購，價(jià)格為358.5元/克，凈收益5300元。目前銀行半年期存款利率為3.30%，同樣的錢存在銀行，所得的利息收益僅為1008.15元。在持續(xù)了17個(gè)月的銀行負(fù)利率面前，投資黃金的收益顯而易見。
　　
　　賣家，買家
　　
　　但作為一項(xiàng)投資，購買者手里沉甸甸的金條變現(xiàn)方便嗎？
　　以北京菜百投資金條價(jià)格為例，當(dāng)日金條報(bào)價(jià)與上海黃金交易所相關(guān)聯(lián)，實(shí)時(shí)變動。銷售人員告訴記者，回購是按照回購時(shí)的投資金條基礎(chǔ)價(jià)格再減去2元/克。而且銷售人員表示，他們只負(fù)責(zé)回收菜百自己銷售的金條。
　　同樣的情況也出現(xiàn)在銀行“賣家”的身上。在中國光大銀行北京德勝門支行，理財(cái)經(jīng)理告訴記者，目前光大銀行正在推出自有品牌“陽光金”，回購由深圳市黃金資訊有限公司負(fù)責(zé)。記者隨后致電深圳市黃金資訊有限公司得知，回購價(jià)是在黃金當(dāng)日銷售價(jià)格基礎(chǔ)上減去3元/克。
　　對于“陽光金”可否在其他首飾店和銀行回購的問題，理財(cái)經(jīng)理告訴記者，該產(chǎn)品只在光大銀行回購，光大銀行也不負(fù)責(zé)回收其他銀行和金店的產(chǎn)品。中國銀行西單支行，記者在大堂經(jīng)理處也得到了類似的答案。
　　對于“不問出身”的典當(dāng)行來說，記者當(dāng)天詢問的幾家典當(dāng)行對于千足金回購價(jià)格為300元-310元/克之間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于金店和銀行的回購價(jià)格。
　　對比黃金購買，黃金回購被設(shè)定的“人為屏障”顯而易見。
　　北京虎杰投資咨詢有限公司首席分析員張寅告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》，無論是銀行還是金店，都不希望自己成為回收金條的主體，提供自家的回收渠道只是為了給消費(fèi)者信心，主要是以獲利為目的。而對于別家金條無法檢測真假的說法，也不過是“借口”而已。如果想盡量減少贖購差價(jià)損失，就要掌握一個(gè)最簡單的技巧，那就是：哪里來哪里去——盡量在同一個(gè)渠道購買和套現(xiàn)。
　　對于普通消費(fèi)者來說，除了現(xiàn)在“敢買”以外，“敢賣”和去何處賣、何時(shí)賣還是一個(gè)值得商榷的問題。
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