摘要：投資與社會(huì)再生產(chǎn)密切相關(guān)，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素，也是政府進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要手段。本文通過(guò)對(duì)1990—2009年貴州省固定資產(chǎn)投資與GDP關(guān)系的實(shí)證分析，構(gòu)建了協(xié)整和ECM模型。結(jié)果顯示，貴州省GDP增長(zhǎng)和固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)之間具有正相關(guān)性，且影響顯著。
　　關(guān)鍵詞：貴州省 固定資產(chǎn)投資 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
　　一、前言
　　國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)離不開(kāi)投資的持續(xù)增長(zhǎng)，投資是保持經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的主要推動(dòng)力量之一，其中固定資產(chǎn)投資對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有非常重要的意義。貴州省自然資源豐富，具有突出的數(shù)量和品種優(yōu)勢(shì)。近年來(lái)，貴州省建設(shè)步伐加快，固定資產(chǎn)投資持續(xù)較快增長(zhǎng)，重點(diǎn)投資交通、水利和能源等領(lǐng)域項(xiàng)目，在西部大開(kāi)發(fā)的進(jìn)程中，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到了廣泛的關(guān)注。研究和探索貴州固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系，對(duì)優(yōu)化貴州省經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁，加快興黔富民步伐，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文選取1990—2009年數(shù)據(jù)，通過(guò)定性分析與定量分析相結(jié)合的方法，重點(diǎn)運(yùn)用協(xié)整理論，探討固定資產(chǎn)投資對(duì)貴州省GDP在長(zhǎng)期和短期內(nèi)的影響。
　　二、貴州省固定資產(chǎn)投資實(shí)證分析
　?。ㄒ唬┳兞窟x取與數(shù)據(jù)來(lái)源
　　主要選取了兩個(gè)變量：1990—2009年貴州省全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額和相應(yīng)年份的GDP。眾所周知，GDP是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要指標(biāo)，而固定資產(chǎn)投資是反映該國(guó)家或地區(qū)在固定資產(chǎn)方面的投資總量的一個(gè)指標(biāo)，它能以價(jià)值形態(tài)反映固定資產(chǎn)的建造和購(gòu)買活動(dòng)的總量，是反映固定資產(chǎn)投資規(guī)模、速度、比例關(guān)系和使用方向的綜合性指標(biāo)。
　　為了消除通貨膨脹對(duì)數(shù)據(jù)產(chǎn)生的影響，將所得數(shù)據(jù)以1978年的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)為基準(zhǔn)計(jì)算，得到調(diào)整后的數(shù)據(jù)。GDP和固定資產(chǎn)投資都是時(shí)間序列數(shù)據(jù)，為了降低數(shù)據(jù)的波動(dòng)程度，先將GDP和固定資產(chǎn)投資額兩個(gè)序列取對(duì)數(shù)，分別記為lng和lni，將lng和lni差分后的序列分別記為■lng和■lni。 文章中的數(shù)據(jù)來(lái)自1993—2010年《貴州省統(tǒng)計(jì)年鑒》。
　?。ǘ﹨f(xié)整分析
　　1、序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)
　　分別對(duì)序列l(wèi)ng和lni進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)，運(yùn)用SAS統(tǒng)計(jì)軟件，其輸出結(jié)果表明三種類型單位根檢驗(yàn)的ADF統(tǒng)計(jì)量的p值均較大，因此可以認(rèn)為貴州省實(shí)際GDP對(duì)數(shù)序列{lng}和全社會(huì)固定資產(chǎn)投資對(duì)數(shù)序列{lni}為非平穩(wěn)序列。貴州省實(shí)際GDP對(duì)數(shù)序列和全社會(huì)固定資產(chǎn)投資對(duì)數(shù)序列均為2階單整序列。
　　2、協(xié)整檢驗(yàn)
　　單整檢驗(yàn)表明序列l(wèi)g和li都是2階單整序列，在建立協(xié)整模型前，先對(duì)序列l(wèi)g和li進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，即檢驗(yàn)殘差序列是否平穩(wěn)。用基于Engle和Granger的回歸殘差EG兩步法協(xié)整檢驗(yàn)，檢驗(yàn)其回歸殘差的平穩(wěn)性，如果殘差平穩(wěn)，則兩序列具有協(xié)整關(guān)系。
　　利用最小二乘估計(jì)方法，對(duì)貴州省實(shí)際GDP對(duì)數(shù)序列{lng}和全社會(huì)固定資產(chǎn)投資對(duì)數(shù)序列{lni}構(gòu)造回歸模型如下：
　　lngt＝2.7216＋0.60983lnit＋εt
　　實(shí)證檢驗(yàn)得出其殘差序列為類型1（即零均值）1階單整的結(jié)果（約為99.8%的置信水平）。于是證明了序列l(wèi)ng和lni確實(shí)存在協(xié)整關(guān)系，因此不會(huì)產(chǎn)生虛假回歸問(wèn)題。
　　3、擬合協(xié)整回歸模型
　　上述模型即為協(xié)整回歸模型。
　　lngt＝2.7216＋0.60983lnit＋εt
　　t＝（22.22）（22.53）（模型1）
　　R2＝0.9657R2＝0.9638F＝507.41
　　模型各個(gè)變量參數(shù)均通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，同時(shí)模型F檢驗(yàn)的P值小于0.0001，通過(guò)檢驗(yàn)。且模型的可決系數(shù)（為0.9657）和調(diào)整后的可決系數(shù)（為0.9638）都很高。
　　模型1揭示了貴州省固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系。投資的快速增長(zhǎng)直接拉動(dòng)社會(huì)總需求的快速增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)長(zhǎng)期產(chǎn)出水平的快速增長(zhǎng)。lnit當(dāng)期系數(shù)0.60983，表示從長(zhǎng)期來(lái)看，貴州省全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額每增加一個(gè)百分點(diǎn)，其實(shí)際GDP將增加0.60983個(gè)百分點(diǎn)?？梢钥闯隹晒潭ㄙY產(chǎn)投資的波動(dòng)對(duì)消GDP的當(dāng)期波動(dòng)調(diào)整幅度很大。
　　4、擬合誤差修正模型
　　為了定量的測(cè)量GDP當(dāng)期波動(dòng)受固定資產(chǎn)投資當(dāng)期波動(dòng)和上期誤差的影響，構(gòu)建誤差修正模型（即ECM模型），模型結(jié)構(gòu)為：
　　■
　　來(lái)解釋序列的短期波動(dòng)關(guān)系。帶入實(shí)證數(shù)據(jù)得到ECM模型口徑為：
　　■
　　t＝（8.31）（-1.33）（模型2）
　　R2＝0.8095R2＝0.7871F＝36.12
　　參數(shù)檢驗(yàn)結(jié)果顯示，在0.05的顯著水平下，各系數(shù)均通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，即固定資產(chǎn)投資的當(dāng)期波動(dòng)和上期誤差對(duì)GDP的當(dāng)期波動(dòng)有顯著性影響。方程檢驗(yàn)結(jié)果顯示，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量的值為36.12，對(duì)應(yīng)的P值非常小，整個(gè)模型通過(guò)顯著性檢驗(yàn)?？山^系數(shù)R2也較高為0.8095，說(shuō)明模型解釋的信息量達(dá)80.95%。
　　誤差修正模型（即模型2）揭示了貴州省全社會(huì)固定資產(chǎn)投資與實(shí)際GDP的短期波動(dòng)特征。本期GDP主要受本期投資的影響，本期固定資產(chǎn)投資變化1%，引起本期GDP同向變化0.55655%。除了當(dāng)期投資的影響外，GDP還受上期誤差的影響。模型2中誤差修正系數(shù)為-0.14581，表示誤差修正項(xiàng)對(duì)當(dāng)期波動(dòng)的修正力度，單位協(xié)整比例為-0.14581。即當(dāng)上期真實(shí)GDP比估計(jì)的大，這種誤差反饋回來(lái)，會(huì)導(dǎo)致下期GDP適當(dāng)壓縮。
　　三、結(jié)論
　?。ㄒ唬┵F州省固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)較大
　　近10年，貴州省全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額占到GDP的一半以上，2009年甚至超過(guò)60%。投資間接引起的消費(fèi)增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)即“乘數(shù)效應(yīng)”雖然目前還不能對(duì)其進(jìn)行數(shù)量上的測(cè)算，但投資增加對(duì)消費(fèi)的刺激作用是可以肯定的。因此投資從需求角度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)要比公式計(jì)算出的投資貢獻(xiàn)率所顯現(xiàn)的大一些。
　?。ǘ┵F州省固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)與實(shí)際GDP增長(zhǎng)之間具有正相關(guān)性
　　固定資產(chǎn)投資作為GDP的主要成分，在沒(méi)有產(chǎn)生乘數(shù)作用之前，投資可直接轉(zhuǎn)化形成建筑業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的增加值，成為當(dāng)期GDP的一部分，直接推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。投資增加使生產(chǎn)能力及社會(huì)有效需求相應(yīng)增加，促進(jìn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，奠定了國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。
　　
　　參考文獻(xiàn)：
　?、賱⒔鹑? 我國(guó)固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間影響關(guān)系的實(shí)證分析．統(tǒng)計(jì)研究，2002（1）
　?、邶徥锩? 中國(guó)固定資產(chǎn)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互動(dòng)態(tài)決定的實(shí)證研究．經(jīng)濟(jì)縱橫，2007（5）
　?、跠e Long J B.Summers L H. investment and economic growth．Quarterly Journal of Economics，1992，（106）：445—502.
　?、躊odreeca E，Carrneei G Fixed investment and economic growth：new results on causality[J]．Applied Economics，2001（33）
　?。◤埍?，1983年生，貴州師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與政治學(xué)院，碩士。研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)法）