一、引　言
　　
　　在資本市場(chǎng)中，外部投資者收集和整理上市公司披露的信息作為投資決策的基礎(chǔ)。有效市場(chǎng)理論把資本市場(chǎng)分為三種形式：強(qiáng)有效市場(chǎng)、半強(qiáng)有效市場(chǎng)和弱有效市場(chǎng)。在強(qiáng)有效市場(chǎng)狀態(tài)下．資本市場(chǎng)中的所有信息能夠立即為投資者所掌握，股票價(jià)格及時(shí)反映了所有信息，投資者不需要花費(fèi)任何成本就能做出投資決策。但是在現(xiàn)實(shí)中強(qiáng)有效市場(chǎng)是不存在的，即使像美國(guó)這樣發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)也仍然會(huì)有因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱而產(chǎn)生的嚴(yán)重問題。安然能源公司的倒閉．世通事件的產(chǎn)生，乃至次貸危機(jī)演化為全球性的金融危機(jī)都是資本市場(chǎng)信息傳遞不完善的強(qiáng)有力的證據(jù)。
　　由于信息不對(duì)稱的存在和投資者對(duì)于上市公司信息分析能力的差異，需要有一種機(jī)制的存在，使得其能夠向投資者傳遞上市公司的有效信息，并且能降低上市公司和投資者之間因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱而產(chǎn)生的委托代理問題。證券分析師的出現(xiàn)正好滿足了這樣的一種需