孫 翊 王 錚，2

（1中國科學(xué)院科技政策與管理科學(xué)研究所 北京 100190 2華東師范大學(xué)地理信息科學(xué)教育部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室 上海 200062）

1 引言

保持持續(xù)穩(wěn)定的增長始終是中國經(jīng)濟(jì)的一個(gè)關(guān)鍵問題。 “穩(wěn)定”要求構(gòu)成增長的核心要素，如投資、進(jìn)出口、總需求等不能大起大落，“持續(xù)”則要求經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式從以投資和進(jìn)出口拉動為主的增長逐步調(diào)整到內(nèi)需支撐的增長方式上來，如何落實(shí)這兩項(xiàng)要求也成為“十二五”期間宏觀調(diào)控政策的難點(diǎn)和重點(diǎn)。更進(jìn)一步，這一系列的問題一旦疊加了當(dāng)前通貨膨脹下人民幣升值的背景，其中的不確定性就會顯著增加，問題的復(fù)雜度也大大增強(qiáng)。

關(guān)于升值，近年來美國等國家為緩解國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長及就業(yè)壓力，借口中國貿(mào)易順差問題，不斷要求人民幣升值，中國政府為此承受了巨大的國際壓力。一些學(xué)者認(rèn)為，升值有助于解決引入性通脹問題，另外一些擔(dān)心，升值影響出口，可能帶來就業(yè)影響。如Krugman研究表明，人民幣升值會嚴(yán)重影響中國的出口水平，增加財(cái)政赤字，而且也很有可能會激發(fā)通貨膨脹[1]。還有一些學(xué)者認(rèn)為，升值影響出口，有助于出口企業(yè)密集的沿海地區(qū)向內(nèi)地轉(zhuǎn)移資本，對于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和改善貿(mào)易環(huán)境都有積極的作用[2]，也有助于減少區(qū)域差距問題。顯然，人民幣匯率是一個(gè)綜合影響問題，需要進(jìn)行全面的分析。

另一方面，現(xiàn)實(shí)是自2005年7月人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，人民幣保持了持續(xù)升值的態(tài)勢。尤其是在度過2009年初至2010年6月的平穩(wěn)升值期后，近一年來，升值速度明顯加快，但是我國出口并沒有減少，外匯儲備持續(xù)增加，這就說明以Krugman為代表的悲觀論者的觀點(diǎn)不能成立，因此對這個(gè)問題需要科學(xué)論證。典型的做法是用CGE模擬這種問題，但是流行的CGE是靜態(tài)模型，而匯率的沖擊是動態(tài)的，因此需要一個(gè)基于動態(tài)CGE的政策模擬。

2009年以來，政策模擬中的動態(tài)CGE方法已經(jīng)逐漸成熟，開始應(yīng)用于國家宏觀經(jīng)濟(jì)的分析和應(yīng)用中。如高穎、李善同（2009）在傳統(tǒng)的以經(jīng)濟(jì)分析為核心的CGE模型的基礎(chǔ)上擴(kuò)展建立了刻畫資源與環(huán)境問題的遞推動態(tài)CGE模型，并進(jìn)一步拓展出資本及能源使用的遞推動態(tài)模型結(jié)構(gòu)[3]。鄧祥征、吳鋒利用動態(tài)環(huán)境CGE模型，通過綜合考慮技術(shù)進(jìn)步、人口、經(jīng)濟(jì)增長與氮磷排放的關(guān)系，提出了氮磷分期調(diào)控策略[4]。夏傳文、劉亦文[5]和王臘芳、何益得[6]利用湖南大學(xué)-莫納什大學(xué)合作開發(fā)的中國MCHUGE模型，分別對燃油稅改革和國際鐵礦砂價(jià)格沖擊的宏觀經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)行了動態(tài)的量化分析。在匯率政策的應(yīng)用分析方面，胡宗義、劉亦文[7]模擬了2009—2015年人民幣升值情景下的經(jīng)濟(jì)影響，該模型是一個(gè)單區(qū)域模型，只能模擬各種沖擊的國家影響，不能分析各個(gè)區(qū)域的匯率政策響應(yīng)。很顯然，中國區(qū)域分異顯著的現(xiàn)實(shí)使得任何政策都必須考慮其區(qū)域影響。

基于這一問題，本文利用自主開發(fā)的中國動態(tài)多區(qū)域宏觀經(jīng)濟(jì)CGE政策模擬器（Dynamic Multi-regional CGE in China,DMCGE-C），就“十二五”期間人民幣升值背景下的國家經(jīng)濟(jì)安全保障對策開展政策模擬，并提出可供參考的方案。

2 模型體系及數(shù)據(jù)

在本文構(gòu)建的DMCGE-C模型中，中國行政區(qū)域整合成為8大區(qū)域*東北地區(qū)、京津地區(qū)、北部沿海、東部沿海、南部沿海、中部地區(qū)、西北地區(qū)和西南地區(qū)，該劃分突破了我國東中西的三地帶劃分和后來的東中西、東北劃分，有助于更細(xì)致地認(rèn)識區(qū)域問題。在DMCGE-C中，經(jīng)濟(jì)部門整合成為8個(gè)生產(chǎn)部門**農(nóng)業(yè)、采選業(yè)、輕工業(yè)、重工業(yè)、電力蒸汽業(yè)、建筑業(yè)、商業(yè)運(yùn)輸業(yè)和其他服務(wù)業(yè)，這8個(gè)部門既具有三次產(chǎn)業(yè)劃分的特點(diǎn)，又有助于解釋區(qū)域差距的形成原因，以制定政策。

DMCGE-C主要包括7個(gè)模塊，包括供給模塊、需求模塊、收入模塊、價(jià)格模塊、均衡模塊、動態(tài)遞推模塊和模型宏觀閉合模塊等，限于篇幅，本文僅擇要介紹模型的部分方程，其余方程可參見孫翊[8]。

產(chǎn)出方程：

式（1）中VAij表示i地區(qū) j部門的產(chǎn)出增加值，Aij表示效率系數(shù)，Lij和Kij分別表示i地區(qū)j部門的勞動力和資本投入，αij是i地區(qū)j部門的勞動力替代彈性。

式（2）表示 i地區(qū) j部門的產(chǎn)出，Xij由本地區(qū)的增加值VAij和中間投入AITij構(gòu)成。

勞動力和資本的需求方程：

模型中企業(yè)扣除資本要素回報(bào)、勞動力要素回報(bào)和企業(yè)繳付的職工養(yǎng)老金之后獲得企業(yè)利潤：

其中 πij是 i地區(qū) j部門的利潤，PNij是i地區(qū)j部門產(chǎn)品的凈價(jià)格，wij是i地區(qū)j部門的工資率，rij是i地區(qū)j部門的資本回報(bào)率。與一般模型區(qū)別的是，本模型中考慮到企業(yè)需要對職工繳付養(yǎng)老金，τij是i地區(qū)j部門企業(yè)繳納的養(yǎng)老金稅率。

企業(yè)的目標(biāo)是最大化πij，根據(jù)最優(yōu)化的一階條件推導(dǎo)可以得到勞動力和資本的需求函數(shù)，如式（4）、（5）：

進(jìn)出口方程：

Qij表示地區(qū)i對復(fù)合商品j的國內(nèi)需求量，Mij表示地區(qū)i對商品j的進(jìn)口量，Dij表示地區(qū)i對國內(nèi)產(chǎn)品j的需求量。ξij是規(guī)模參數(shù)，δij是CES貿(mào)易函數(shù)的份額參數(shù)，ρij是貿(mào)易替代彈性參數(shù)。

式（7）表示進(jìn)口商品的需求方程，式（8）中DMij是進(jìn)口商品量和國內(nèi)產(chǎn)品數(shù)量的比值，σij是進(jìn)口品和出口品之間的替代彈性，PDij是國內(nèi)產(chǎn)品的價(jià)格，PMij是進(jìn)口品的價(jià)格。

出口需求函數(shù)中，我們采納 “小國假設(shè)”。從而，本模型中各地區(qū)各部門的出口需求被假定是世界市場價(jià)格與該地區(qū)商品出口價(jià)格之比的函數(shù)，如式（9）所示。這里要強(qiáng)調(diào)的是，隨著中國經(jīng)濟(jì)總量的增長，中國進(jìn)出口產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)逐漸增加，嚴(yán)格說來“小國假設(shè)”在邏輯上是不夠嚴(yán)密的，但作為政策研究，這種假設(shè)可以提供人民幣升值條件下的最壞影響。

其中 Eij是出口量，ωij是規(guī)模參數(shù)，ηij是出口價(jià)格彈性，PWEj是世界市場價(jià)格，PEij是商品的出口價(jià)格。

匯率相關(guān)方程：

式（10）表示進(jìn)口商品的國內(nèi)價(jià)格PMij由固定的進(jìn)口世界價(jià)格PWMj，市場匯率ER及進(jìn)口關(guān)稅率tmij所決定，在模型體系中，我們假設(shè)進(jìn)口品的世界價(jià)格PWMj是外生的。

式（11）表示出口商品的國內(nèi)價(jià)格PEij由固定的出口世界價(jià)格市場匯率ER及出口退稅率teij所決定。同理，世界價(jià)格是外生的，國內(nèi)的價(jià)格不能影響世界的價(jià)格。

式（12）表示中央政府從i地區(qū)進(jìn)口的產(chǎn)品中所征收的關(guān)稅收入，TMi等于各種進(jìn)口商品的關(guān)稅總和。

式（13）表示中央政府從i地區(qū)出口的產(chǎn)品中所支付的出口退稅支出，TEi等于補(bǔ)貼給各種出口商品的退稅之和。

資本均衡及動態(tài)遞推方程：

如式（14）所示，DMCGE-C中資本市場是出清的，即t期全國資本總供給Kt等于各地區(qū)各部門的資本需求Kij,t之和，而且資本是在全國范圍內(nèi)跨地區(qū)跨部門流動的。

DMCGE-C模型中的動態(tài)過程主要體現(xiàn)在式（15）中，即t+1期的資本存量由t期資本存量Kij,t、 資本折舊率θij和新增投資INVij,t共同決定。

目前部分動態(tài)CGE模型中引入了勞動力的動態(tài)遞推過程，即下期勞動投入由當(dāng)期勞動投入和外生給定的勞動力增長率決定。由于目前中國仍處于“就業(yè)困難”的勞動力過剩時(shí)期，因此本模型沒有引入勞動力動態(tài)遞推，勞動供給仍由式（4）反映的市場需求機(jī)制決定，顯然本模型采用的是凱恩斯閉合?？梢灶A(yù)見，隨著中國老齡化社會的到來，勞動供給不足或?qū)⒊蔀榻?jīng)濟(jì)發(fā)展的制約，在此條件下，引入勞動力動態(tài)遞推過程才是合乎邏輯的。

模型中參數(shù)估計(jì)主要是來自于文獻(xiàn)[9]，GDP數(shù)據(jù)和財(cái)政支出數(shù)據(jù)來自于2010年的各類統(tǒng)計(jì)年鑒，資本存量數(shù)據(jù)是根據(jù)《中國統(tǒng)計(jì)年鑒2010》和《國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)公報(bào)》*http://www.stats.gov.cn/tjgb/等應(yīng)用永續(xù)盤存法推算得到并經(jīng)過校準(zhǔn)。各地區(qū)各行業(yè)勞動力的數(shù)據(jù)來自《中國第五次人口普查數(shù)據(jù)》和《中國勞動統(tǒng)計(jì)年鑒》等。

3 “十二五”匯率調(diào)整及應(yīng)對政策模擬

針對引論提出的增長、通脹、進(jìn)出口、內(nèi)需和區(qū)域差距問題，注意到在目前國際形勢下，“十二五”期間人民幣很有可能繼續(xù)保持持續(xù)升值的趨勢，如何應(yīng)對升值可能對國家經(jīng)濟(jì)安全造成的負(fù)面影響，需要進(jìn)行政策模擬。為了回答這個(gè)問題，我們設(shè)計(jì)了3種典型的匯率變動政策環(huán)境，以此分析不同的政策或組合政策下宏觀經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)的變動。為了分析政策的動態(tài)影響，對于這3種情景，我們均選擇2010年為t0期，并設(shè)定t0期末固定資產(chǎn)投資增加30%，考慮到近年來中國固定資產(chǎn)投資年增長率在30%左右浮動，把這一事實(shí)起點(diǎn)作為一種假設(shè)是合理的。

情景1：基準(zhǔn)情景，即模擬期內(nèi)不采取任何政策干預(yù)，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)以“自然”狀態(tài)自主運(yùn)行。當(dāng)然這種情況實(shí)際上不會發(fā)生，但是作為基準(zhǔn)情況，需要考慮。

情景2：人民幣升值情景，即模擬期內(nèi)設(shè)定每年人民幣升值5%。采取這一假設(shè)，主要是考慮到2010年7月—2011年7月的人民幣升值幅度為4.6%，而要求升值加速的壓力較大，因此我們選擇“十二五”期間人民幣每年升值5%是比較合理的。

情景3：居民工資上調(diào)配合人民幣升值的組合政策情景，即模擬期內(nèi)設(shè)定每年居民工資上調(diào)10%且人民幣升值5%。目前，中國居民工資調(diào)整已經(jīng)進(jìn)入上行通道，人力資源和社會保障部多次公開表示，“十二五”期間確保居民收入翻番，按照這一目標(biāo)的居民收入年增長幅度為15%左右。出于謹(jǐn)慎的考慮，在本情景中，將居民工資年增長率調(diào)低至10%是比較合適的。

基于情景 1、2、3的假設(shè)，我們采用DMCGE-C開展了模擬。情景1—3的模擬結(jié)果如表1—4和圖1—3所示。

從圖1中可以發(fā)現(xiàn)，基準(zhǔn)情景，即“自然”狀態(tài)下的總產(chǎn)出增長率逐年遞減，在“十二五”的前兩年均可保持在8%以上，然而從2013年起增長率將低于8%，如果在這一過程中不施加任何政策干預(yù)，不推出新的經(jīng)濟(jì)刺激政策，那么到2015年末總產(chǎn)出的增長率將不足7%，僅有6.8%?？紤]到我國的勞動力增長率和延長退休年齡的必要性，GDP增長率不低于8%是一個(gè)重要的指標(biāo)，對于經(jīng)濟(jì)參與主體保持心理預(yù)期的穩(wěn)定非常重要。因此在情景1的假定下，2013年將成為關(guān)鍵年份，需要出臺有力的經(jīng)濟(jì)提振計(jì)劃。

在情景2即人民幣升值的單一政策環(huán)境下，很顯然會對經(jīng)濟(jì)的增長有負(fù)面的影響，對比基準(zhǔn)情景每年都會導(dǎo)致GDP小幅下挫，雖然從圖1來看這種負(fù)面作用并不強(qiáng)烈，引起的降幅最大僅為0.15%，但至少支持了升值的總體影響是不利的這一判斷，因此升值風(fēng)險(xiǎn)仍需引起注意。必須指出，這個(gè)模擬在“小國假設(shè)”的局限下，升值的負(fù)面影響可能被夸大了，事實(shí)上我國已經(jīng)在許多產(chǎn)品方面有定價(jià)作用，所以這里得到的是升值的最壞情況。注意到增長問題是一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)安全問題，必須考慮到最壞可能。

現(xiàn)在的問題是，在中國不能影響世界價(jià)格的最壞情況下，如何對沖人民幣升值的不利影響?；蛘哒f我們?nèi)绾卧谏祲毫ο卤３纸?jīng)濟(jì)增長。我們模擬了第三種情景，結(jié)果見表1。

從表1顯示的情景3模擬結(jié)果來看，增加居民工資收入是比較好的備選政策。從圖1中可以看出，情景3不僅可以明顯化解升值對GDP的拉低效應(yīng)，即使和基準(zhǔn)情景相比，各年份的增長率也都有所提高。盡管模擬期間無額外的政策，到2013年年末仍可使總增長保持在8.3%以上。由此可見，如果把“保增長”作為主要的宏觀調(diào)控目標(biāo)，在人民幣必須升值的壓力下，適時(shí)適度地提高居民工資水平是比較好的選擇，既可以對沖升值風(fēng)險(xiǎn)，又可以滿足國民收入增長需求，促進(jìn)和諧。

表1 總產(chǎn)出分地區(qū)年度變化 單位：無

圖1 全國總產(chǎn)出變化率

另一方面，我們給出了3種情景的區(qū)域影響，如表1。從政策情景的區(qū)域響應(yīng)來看，3種情景政策沖擊下的區(qū)域影響和全國影響在方向上是基本一致的，即在無其他擾動條件下，隨時(shí)間推移GDP的增長率會逐年下行。對比基準(zhǔn)情景，人民幣升值單一政策會導(dǎo)致增長惡化，而這種負(fù)面影響可以通過提高工資來進(jìn)行對沖。分區(qū)域來看，中部地區(qū)、西北地區(qū)和西南地區(qū)的增長率要普遍高于其他地區(qū)，尤以西南地區(qū)為高，這很可能是“十五”和“十一五”期間國家大力發(fā)展中西部地區(qū)的各種戰(zhàn)略措施的結(jié)果。因此，從目前模擬的結(jié)果可以預(yù)見，“十二五”期間，在人民幣升值的政策下，中國的區(qū)域差距將有所減小。

從圖2和表2中可以看出，對比基準(zhǔn)情景，情景2和情景3中包含的人民幣升值沖擊會對進(jìn)出口總量造成嚴(yán)重的影響，這和預(yù)期是一致的。在這兩種情景中，2013年的進(jìn)出口僅能保持微弱的增長，而2014年進(jìn)出口總額將出現(xiàn)負(fù)增長，這一趨勢應(yīng)該引起高度關(guān)注。為避免升值引起的進(jìn)出口大幅下滑，需要盡快出臺有力的進(jìn)出口支持政策，可供選擇的政策包括降低進(jìn)口關(guān)稅、提高出口退稅率等。另一方面，從情景2和情景3的對比中可以發(fā)現(xiàn)，雖然這兩種政策情景對進(jìn)出口的影響方向是相同的，但其影響程度還是有所差別，很顯然包含工資上漲政策的情景3中進(jìn)出口下滑幅度要小于情景2。由此可見，在最壞情況下，雖然“漲工資”不能完全抵消升值對進(jìn)出口的負(fù)面影響，但至少可以部分地減輕這種損失。因此，即使僅從進(jìn)出口影響的角度考慮，配合升值的“漲工資”方案也要優(yōu)于單一的升值方案。

在情景2和情景3中，人民幣升值后進(jìn)出口下滑最嚴(yán)重的是京津地區(qū)和東部沿海地區(qū)，而這兩個(gè)地區(qū)恰是中國的主要進(jìn)出口區(qū)域，因此“十二五”期間京津地區(qū)和東部沿海地區(qū)必須格外重視對進(jìn)出口貿(mào)易的保護(hù)。

圖2 全國進(jìn)出口變化率

表2 進(jìn)出口量分地區(qū)年度變化 單位：無

為克服升值的不利影響，學(xué)者們普遍建議擴(kuò)大內(nèi)需。關(guān)于內(nèi)需的影響，從圖1和圖3可以發(fā)現(xiàn)，3種政策情景下的國內(nèi)需求變化率均高于對應(yīng)的GDP增長率，這符合轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的要求，使得GDP增長更多地通過內(nèi)需增長來拉動，而減少對外貿(mào)的依賴。對比這3種情景，情景2下的總需求增長明顯低于基準(zhǔn)情景，因此最壞情況下人民幣升值不僅會影響進(jìn)出口，同時(shí)也會部分地遏制內(nèi)需增長。關(guān)于其傳導(dǎo)機(jī)制的一個(gè)合理解釋是升值導(dǎo)致GDP增速下滑，從而居民收入增長放緩，進(jìn)而內(nèi)需增長降低，因此克服問題的關(guān)鍵是增加居民收入。從情景3可以看出，如果配合居民工資增加10%的政策，那么升值對于內(nèi)需的負(fù)面影響不僅可以被抵消，甚至其增長速度比基準(zhǔn)情景還要高。因此“漲工資”政策對于提振內(nèi)需，加快增長方式轉(zhuǎn)變是有利的。從區(qū)域響應(yīng)來看，3種情景下，“十二五”初期內(nèi)需增長率最高的是南部沿海地區(qū)，其次是西南地區(qū)和西北地區(qū)。然而南部沿海地區(qū)在整個(gè)“十二五”期間內(nèi)需增長下降的速度比較快，例如在情景2中，南部沿海初期的增速大于北部沿海，而到了2015年，其增速是小于北部沿海的，這一特征需要引起南部沿海地區(qū)的關(guān)注。

而關(guān)于通貨膨脹問題，從表4可以看出，基準(zhǔn)情景下價(jià)格水平仍將保持增長的態(tài)勢，但從整個(gè)“十二五”期間來看，價(jià)格增長的速度是逐步放緩的。對比單一人民幣升值情景，升值后的價(jià)格增長幅度普遍低于基準(zhǔn)水平，這也證明了升值對于通貨膨脹確實(shí)存在一定的抑制作用。另一方面，如果升值的同時(shí)配合上調(diào)工資，那么這個(gè)組合政策對通貨膨脹的推高作用是明顯的，不僅高于單一升值情景，甚至也會高于基準(zhǔn)情景。因此僅就防止價(jià)格過快上漲的目標(biāo)來說，單一升值的政策是這3種情景里最優(yōu)的。另外可以發(fā)現(xiàn)，雖然這3種情景下各行業(yè)價(jià)格都會有所上升，但是其上漲幅度并不大，和當(dāng)前名義價(jià)格同比較快上漲的現(xiàn)實(shí)有一定差距。這是由于模型中保持貨幣供應(yīng)量不變的假設(shè)導(dǎo)致的，因此本文模擬的事實(shí)上是剔出貨幣超發(fā)因素的真實(shí)價(jià)格水平。這個(gè)模擬結(jié)果也隱含了一個(gè)猜想，即本輪通貨膨脹很可能是超額發(fā)行貨幣導(dǎo)致的，而與匯率波動和工資上漲等因素的關(guān)系不顯著，如果控制好貨幣發(fā)行量，那么通貨膨脹很有可能被抑制，當(dāng)然這個(gè)猜想還需要更加嚴(yán)密的論證。總之，在接下來的宏觀調(diào)控中要特別注意貨幣發(fā)行的數(shù)量水平。

表3 國內(nèi)需求分地區(qū)年度變化 單位：無

圖3 國內(nèi)總需求變化率

總的來看，模擬顯示在最壞情況下，人民幣升值影響與Krugman等的認(rèn)識一致，對于經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的影響是負(fù)面的，會導(dǎo)致GDP、進(jìn)出口和內(nèi)需等主要的指標(biāo)增速降低。在人民幣是否升值的困境中，為了對沖升值的不利影響，中國完全可以通過迭加“漲工資”的政策方案，在升值和“漲工資”組合政策的共同作用下，化解可能的升值風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到在GDP和內(nèi)需兩個(gè)指標(biāo)上比基準(zhǔn)情景更優(yōu)的均衡點(diǎn)。

表4 行業(yè)價(jià)格年度變化 單位：無

4 總結(jié)和討論

當(dāng)前，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的不確定性和復(fù)雜性大大增加。2009年末以來的歐洲主權(quán)國家債務(wù)危機(jī)，尤其是2011年7月爆發(fā)的美國債務(wù)危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響都是顯而易見的。以美國為主的一些國家試圖通過要求人民幣升值來達(dá)到轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟(jì)壓力的目的。在人民幣匯率調(diào)整趨勢下，“十二五”期間的中國經(jīng)濟(jì)如何保持持續(xù)穩(wěn)定的增長，這對于宏觀政策的選擇和實(shí)施的節(jié)奏都提出了問題。

通過DMCGE-C政策模擬器研究發(fā)現(xiàn)，人民幣升值和“漲工資”同時(shí)加載的組合政策是可以明顯化解人民幣升值困境的有效方法，即使在無定價(jià)權(quán)的“最壞”條件下也可使2014年之前的增長保持在8.3%以上，這確保了經(jīng)濟(jì)總體環(huán)境的基本穩(wěn)定。更重要的是，這種組合政策是符合轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的要求的，也可促進(jìn)區(qū)域差距的彌合。另外可以發(fā)現(xiàn)，如果控制好貨幣發(fā)行量，真實(shí)價(jià)格上漲的幅度并不大，不會出現(xiàn)明顯的通貨膨脹現(xiàn)象，因此當(dāng)前的價(jià)格快速上漲很可能是超發(fā)貨幣造成的，這需要引起特別的關(guān)注。

需要補(bǔ)充的是，本文在進(jìn)出口價(jià)格方面采用的是常見的CGE方法中不影響世界價(jià)格的“小國假設(shè)”。而隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國際貿(mào)易占比的增加，中國進(jìn)出口產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)也在逐漸提高，因此本文給出的事實(shí)上是一種“最壞情況”。當(dāng)然由于關(guān)系到國家經(jīng)濟(jì)安全問題，考慮這種“底線”情景是很有必要的。而關(guān)于反映中國進(jìn)出口定價(jià)權(quán)的 “樂觀”升值情景研究，我們將另文闡述。

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