5月份開始的“中國概念股”暴跌的勢頭仍在繼續(xù)。
　　中國概念股之所以暴跌，是因為這些公司最近曝出了一連串的造假丑聞。自2010年12月以來，已有8家在美上市的中國公司被摘牌。2011年3月以來，24家在美上市中國公司的審計師提出辭職或曝光審計對象的財務(wù)問題，19家在美上市中國公司遭停牌或摘牌。
　　中國概念股現(xiàn)在還不是全軍覆沒。早期上市的“新浪”、“百度”等少數(shù)“明星股”依然備受各類投資者關(guān)注，交易活躍，估值持續(xù)高漲。大量在美上市的中國公司是中小企業(yè)，他們數(shù)量眾多，市值微小，大多依靠反向收購借殼上市?，F(xiàn)在這些公司連續(xù)曝出的丑聞使很多中等市值公司受到牽累，當然這些中間類公司本身質(zhì)量稍遜，有些甚至與一些欺詐的借殼上市的小公司一樣具有欺詐行為。最近被紐約交易所停牌的“東南融通”就是這樣一家在美上市公司。
　　因為美國股市審核較嚴，中國國有企業(yè)在美國上市的不多，但這不等于美國股市就不看中中國國有企業(yè)，或者有著濃厚政府背景的中國上市企業(yè)。東南融通是一家位于廈門的金融軟件制造和服務(wù)公司，為銀行、保險、基金、證券等金融行業(yè)，以及大型企業(yè)財務(wù)公司提供整體解決方案和軟件產(chǎn)品，業(yè)務(wù)穩(wěn)定、利潤可觀。其在美上市后受到追捧。近日，卻因賬務(wù)造假遭遇境外審計機構(gòu)辭職而被揭露。
　　這種情況其實在國內(nèi)也是很普遍的。不管在哪里上市，能夠上市的企業(yè)都具備政府背景，都是“路路通”，與工商稅務(wù)等政府部門，與銀行保險等金融機構(gòu)，與會計審計等專業(yè)單位，都有著良好關(guān)系，都有著千絲萬縷的利益聯(lián)系。如果說，上世紀80年代之前中國商品還為自己的外觀自慚形穢，那么90年代之后中國商品已是包裝過度了。上市公司通過專業(yè)包裝，外表鮮亮，里面的稻草，外人就無法知曉了，只是苦了不知內(nèi)情的中小投資者。
　　不過，正像外國投資者不喜歡國有企業(yè)卻喜歡國有企業(yè)的壟斷利潤一樣，外商同樣有不肖的中介。遭停牌或摘牌的在美中國上市公司大多是通過反向收購登陸美國資本市場的，其中不少就是通過外資中介。
　　借殼上市，中國公司可以講是駕輕就熟了，中國資本市場上有大量借殼上市的上市公司。借殼上市過程中貓膩實在多。所謂“殼資源”，說穿了一錢不值，只是監(jiān)管部門手中的一個可多可少的指標?！皻ぁ钡脑姓叨喟胧怯胁荒芰速~的困難而出讓“殼”，在得到所屬政府或部門的允許或默許下，把難了的賬撂在“殼”里，而接盤者則必須把那些難了的賬燙平，打扮包裝漂亮之后再到資本市場上去融資。中國資本市場上的借殼上市幾無沒有貓膩的。
　　去美國市場借殼上市，少了政府支持，多了外商中介。這對造假者來說需要更多的包裝、更漂亮的打扮。好在美國資本市場的制度設(shè)計為審計師預(yù)留了空間，一旦上市公司財務(wù)報表被其他機構(gòu)或個人揭露造假，其審計機構(gòu)也難辭其咎，無法用語言、文化、制度、距離等方面的理由卸責。
　　現(xiàn)在有那么多中國在美上市公司被揭造假，影響了中國企業(yè)的聲譽，影響了中國企業(yè)在美國資本市場上融資，其損失是難以用簡單的金額來計算的。不過，這些丑聞的揭露，以及由此而來的中美兩國證券監(jiān)管部門將在數(shù)月內(nèi)達成一份跨國監(jiān)管協(xié)議，雙方在對方境內(nèi)享有同等的監(jiān)管權(quán)，可能有助于我們借鑒美國的監(jiān)管經(jīng)驗，打掉中國資本市場上習以為常的造假行為。
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