吳海瀛

（天津五金礦產(chǎn)進(jìn)出口有限公司，天津300161）

盡管國際鉬市場持續(xù)波動(dòng)，而且由于全球，尤其是歐洲經(jīng)濟(jì)的不確定性，導(dǎo)致需求趨于疲弱，并引起價(jià)格的低落。但是實(shí)際上因世界總供應(yīng)量缺乏增長，所以預(yù)測今年市場供需將大致保持平衡，估計(jì)過剩量僅約為290萬磅。而且預(yù)計(jì)在2014年市場轉(zhuǎn)為虧空之前2013年過剩量仍將繼續(xù)增長。

1 歐洲及中國影響鉬價(jià)格一蹶不振

2012年年初至今國際鉬市場受全球經(jīng)濟(jì)增長不確定性因素的影響，價(jià)格持續(xù)低落。其中倫敦戰(zhàn)略金屬市場，歐洲倉庫交貨，品位為57％氧化鉬牌價(jià)均低于每磅15美元。而且從年初的每磅13.7美元下跌至7月底的13美元。而僅3月份的高點(diǎn)才接近于15美元。而且該市場平均價(jià)在繼2011年比2010年下跌8.9％至每磅14.4美元之后，今年前7個(gè)月進(jìn)一步回落了2.1％至14.1美元。而且該市場同樣條件，品位為65％鉬鐵牌價(jià)今年以來除了3月份曾一度達(dá)每磅36美元之外，其他時(shí)間均處于35美元以下。而且從年初的每千克32美元下跌至8月初的27.2美元，跌幅達(dá)15％。平均價(jià)格在去年下跌4％的基礎(chǔ)上，今年前7個(gè)月繼續(xù)回落了10％至每千克34.4美元。

實(shí)際上自去年以來歐洲從政治活動(dòng)到歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)環(huán)境的不確定性不僅持續(xù)不斷，甚至還有跡象增加和衰弱，從而抑制著鉬市場的回升，并導(dǎo)致鉬的供應(yīng)、需求及價(jià)格面臨挑戰(zhàn)。而且中國這個(gè)占全球市場份額高達(dá)近31％的最大消費(fèi)國家，近年來經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)增勢的減緩，相應(yīng)也對市場產(chǎn)生消極情緒。盡管今年以來國際鉬市場受上述兩個(gè)地區(qū)不利影響而趨于疲弱，但是展望全年由于中國為了快速完成年度基礎(chǔ)設(shè)施投資指標(biāo)，必將引起鋼鐵及鉬市場需求的改善。但是鑒于中國鉬庫存過高，相當(dāng)于大約11個(gè)月的消費(fèi)量，因此需求的增加反映到價(jià)格上漲相應(yīng)推遲。

但是根據(jù)美國CPM集團(tuán)預(yù)測，2012年國際鉬市場交易價(jià)格將大致維持平穩(wěn)，約為平均每磅14.85美元。主要原因是受中國控制鉬礦生產(chǎn)和焙燒加工將刺激價(jià)格的堅(jiān)挺。但是無論如何，難以促使價(jià)格回升至每磅逾15美元。隨著中國廣泛達(dá)成的政策，以往中國供應(yīng)增加以及對價(jià)格的影響在未來可能將會(huì)重新塑造。

2 國際鉬市場供需持續(xù)過剩

主要由于作為副產(chǎn)品鉬生產(chǎn)的劇增，2011年全球鉬礦供應(yīng)量增勢強(qiáng)勁。鑒于2010年世界原生鉬生產(chǎn)者產(chǎn)量迅速回升，而作為副產(chǎn)品鉬生產(chǎn)者2011年產(chǎn)量劇增近13％。當(dāng)然這主要是由于銅價(jià)格的不斷回升所引起的。但是去年原生鉬礦產(chǎn)量僅增長了逾2％，從而導(dǎo)致全球市場的過剩，供應(yīng)量超過需求量達(dá)2 700萬磅。其中作為副產(chǎn)品鉬產(chǎn)量仍占到鉬礦總產(chǎn)量的大部分，而且實(shí)際產(chǎn)量比原預(yù)測的要高得多。

但是鑒于國際鉬市場價(jià)格的趨于疲弱，以及原生鉬生產(chǎn)廠家進(jìn)一步消減高成本礦利潤的下降，所以廠家改變了新的鉬項(xiàng)目的恢復(fù)和現(xiàn)有產(chǎn)能的擴(kuò)大。比如澳大利亞鉬礦公司（Moly Mines Ltd）今年初就曾宣布，因澳元的升值和鉬價(jià)格的疲弱，不經(jīng)濟(jì)的斯皮尼費(fèi)克斯里德格（Spinifex Ridge）鉬項(xiàng)目的投資決定近期內(nèi)難以做出。而且因市場不景氣，去年第4季度羅卡礦業(yè)公司（Roca Mines Inc）也決定暫停麥克斯（Max）鉬礦的生產(chǎn)，直到價(jià)格轉(zhuǎn)趨回升，或者該項(xiàng)目全部完成后實(shí)現(xiàn)盈利保證。此外其他一些副產(chǎn)品鉬礦新增項(xiàng)目和擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目也同樣面臨延遲或者經(jīng)濟(jì)遏制舉措。但是相比原生鉬礦而言，上述副產(chǎn)品鉬礦項(xiàng)目所受市場供需基因變化影響小得多。

估計(jì)2012年國際鉬市場供應(yīng)量將大致維持平穩(wěn)，其中來自新增和擴(kuò)增，以及美國弗里波特麥莫蘭銅金公司（Freeport－McMoRan Copper＆Gold）所屬克萊麥克斯（Climax）鉬礦的重新開采，將彌補(bǔ)其他廠家及項(xiàng)目的減產(chǎn)。其中今年在線運(yùn)營的較大項(xiàng)目包括湯普森克里克金屬公司Thompson Creek Metals）旗下恩達(dá)科（Endako）礦項(xiàng)目2月份建成投產(chǎn)，日加工能力可達(dá)5.5萬t。估計(jì)第2季度鉬產(chǎn)量可提高至1 600萬磅。今年5月份莫卡托爾（Mercator）礦產(chǎn)公司曾宣布，2012年從其帕克（Park）礦生產(chǎn)鉬將增至1040萬磅，比2011年的700萬磅增加340萬磅。與此同時(shí)，弗羅爾（Fluor）公司今年上半年也曾宣布，將開始擴(kuò)大位于秘魯南部所屬夸霍內(nèi)（Kuajone）銅礦產(chǎn)量，相應(yīng)鉬產(chǎn)量亦將上升。而且英美公司髦下洛斯布朗塞斯（Los Bronces）礦計(jì)劃今年產(chǎn)量也將增加，并將在未來分階段把年產(chǎn)量逐漸擴(kuò)大到1 190萬磅。

盡管中國鉬礦產(chǎn)量持續(xù)增長，預(yù)計(jì)今年增幅將可達(dá)7％，但是鑒于全球供應(yīng)量難以有所增長，因此估計(jì)今年國際鉬市場多少趨于平衡，過剩量僅為約290萬磅。而預(yù)計(jì)到2013年世界鉬供應(yīng)量將較明顯增加。主要原因是弗里波特恢復(fù)開采克萊麥克斯礦，而且生產(chǎn)可達(dá)產(chǎn)能水平。而且隨著銅副產(chǎn)品生產(chǎn)者產(chǎn)量的提高，相應(yīng)鉬產(chǎn)量亦趨于上升。從而到明年鉬市場過剩量將可進(jìn)一步增至630萬磅。但是這個(gè)適度過剩量也僅相當(dāng)于不到一周的需求量。然而展望2014年鉬市場供需將可能轉(zhuǎn)為虧空。

3 鉬市場需求趨于改善

隨著消費(fèi)者持續(xù)健康的返回市場購鉬，2011年度全球鉬需求量增長了逾8％。如同其他工業(yè)金屬一樣，去年下半年表面上鉬需求開始逆勢增長。由于業(yè)界擔(dān)心中國工業(yè)活動(dòng)趨于減緩，以及歐洲經(jīng)濟(jì)增長環(huán)境的不確定性，從而導(dǎo)致去年大多時(shí)期鉬價(jià)格的穩(wěn)步回落。盡管如此，但是鉬市場需求仍趨于活躍，特別是獨(dú)聯(lián)體國家和亞洲地區(qū)需求保持高增長率，甚至比原預(yù)測的還要強(qiáng)勁。

展望2012年全球鉬需求前景，估計(jì)各地區(qū)表現(xiàn)存在著較大差別。其中中國在經(jīng)過第1季度需求較為活躍，以及第2季度消費(fèi)者補(bǔ)充庫存之后，進(jìn)入下半年以來較為悲觀。主要原因是消費(fèi)者已完成季節(jié)性庫存的補(bǔ)充。而在其他地區(qū)，今年以來歐洲市場鉬需求疲弱的原因是鋼鐵業(yè)，尤其是不銹鋼生產(chǎn)不景氣。其中上半年歐盟27國粗鋼產(chǎn)量同比下降4.6％至8 893萬t。而且年中之后不僅不銹鋼用戶購買興趣下降，而且受特殊鋼需求呆滯的影響，出口市場同樣暗淡。相比之下，美國鉬市場今年以來則呈現(xiàn)出亮點(diǎn)。尤其是根據(jù)美國鋼鐵協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，第2季度美國鋼產(chǎn)能利用率達(dá)78.4％，同比增長了4個(gè)百分點(diǎn)。而且今年上半年美國粗鋼產(chǎn)量同比增長了8.4％達(dá)4 626萬t。尤其是美國鋼鐵業(yè)鉬消費(fèi)占到鉬總需求的份額高達(dá)70％以上。因此鋼鐵工業(yè)的好壞直接影響到鉬市場的需求。

CPM集團(tuán)預(yù)測，2012年國際鉬市場需求總體將可適當(dāng)增長約5％，2013年隨著中國市場的趨于改善，以及歐洲危機(jī)的緩解，鉬需求增勢將增強(qiáng)。但是近年來由于中國經(jīng)濟(jì)增速已由高速轉(zhuǎn)趨為穩(wěn)健，相應(yīng)鉬需求趨于減緩，但是亞洲其他國家和獨(dú)聯(lián)體鉬消費(fèi)仍趨強(qiáng)勁，增幅仍高達(dá)雙位數(shù)。從而可彌補(bǔ)中國需求的減緩。為此，預(yù)計(jì)隨著今年底到明年初期間鋼鐵廠家為了彌補(bǔ)鉬庫存，相信屆時(shí)市場將可出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。特別是從今后遠(yuǎn)期市場來看，鑒于中國經(jīng)濟(jì)將始終保持長期的適度增長，從而將穩(wěn)定支持著鉬市場的需求。尤其值得關(guān)注的是，政府對于經(jīng)濟(jì)政策將逐漸引導(dǎo)由資本開支轉(zhuǎn)向國內(nèi)消費(fèi)的再平衡經(jīng)濟(jì)。但是中國對于那些戰(zhàn)略發(fā)展計(jì)劃，包括開發(fā)國內(nèi)西部地區(qū)的現(xiàn)代化，仍將持續(xù)提供更多資金及貸款的支持。

4 中國鉬發(fā)展戰(zhàn)略

由于中國是全球最大的鉬消費(fèi)國和生產(chǎn)國，幾乎分別占31％和35％。因此中國所采取的任何舉措都將對國際鉬價(jià)格及市場的發(fā)展產(chǎn)生重大的影響。特別是去年3月份中國規(guī)劃制定出臺的第12個(gè)戰(zhàn)略五年計(jì)劃目標(biāo)令人鼓舞。比如進(jìn)一步提高城鎮(zhèn)化水平，繼續(xù)加大保障房建設(shè)，無縫對接國內(nèi)運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)以及不斷改善能源部門結(jié)構(gòu)。而且該規(guī)劃重要的是政府將通過關(guān)閉陳舊設(shè)備和抑制國內(nèi)天然資源的勘探開發(fā)，來繼續(xù)促進(jìn)加強(qiáng)國內(nèi)原材料工業(yè)的優(yōu)化整合。

跡象表明，2011年和2012年中國仍將繼續(xù)注重天然資源整合和保護(hù)目標(biāo)。但是據(jù)認(rèn)為，中國還仍將面臨著國際上要求中國調(diào)低出口一些金屬關(guān)稅壓力的增加，因?yàn)樵谶@之前的多年以來，中國曾經(jīng)是這些金屬的大量出口國。中國目前堅(jiān)持控制出口天然金屬資源的主要原因，首先是保護(hù)環(huán)境，尤其是生產(chǎn)的高排放導(dǎo)致污染；其次是保護(hù)日趨缺少的天然資源，以及高能源消耗產(chǎn)品等。為此，中國采取各種措施控制出口，比如前不久對6種礦產(chǎn)品出口提高了資源稅，其中就包括鉬。從而將使國內(nèi)生產(chǎn)鉬總成本每磅將提高相當(dāng)于約0.3美元。而且預(yù)計(jì)隨著今后兩年國家政策可能把作為天然資源的鉬重新定級，其結(jié)果有望助推價(jià)格進(jìn)一步提高至每磅18.5美元。

此外，中國建議政策的加強(qiáng)恐怕會(huì)消弱對國際鉬價(jià)格的影響，因?yàn)檎囊?guī)定將限制著生產(chǎn)者增加供應(yīng)的能力，以便響應(yīng)價(jià)格提高。與此同時(shí)，近兩年以來中國采礦業(yè)的管理規(guī)定也鼓勵(lì)著國內(nèi)市場參與者關(guān)閉落后產(chǎn)能，以及戰(zhàn)略性的投資獲取海外權(quán)益礦。但是他們也并非完全剔除現(xiàn)有礦生產(chǎn)的擴(kuò)大，甚至仍投資一些新礦項(xiàng)目的建設(shè)。估計(jì)今明兩年中國鉬礦生產(chǎn)增勢仍較活躍，而到2014年國內(nèi)供應(yīng)將轉(zhuǎn)為減弱。CPM認(rèn)為，今年以來中國受不銹鋼和特殊鋼生產(chǎn)不景氣的影響，引起鉬需求相對較為暗淡。但是估計(jì)隨著今后一個(gè)時(shí)期之后，國內(nèi)市場將會(huì)轉(zhuǎn)趨回升。

［1］英國Mining Journal.May25，2012，14－15.

［2］美國 CPM集團(tuán).The annual update of its study of the international molybdenum market.September，2012.