隨著上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面數(shù)據(jù)陸續(xù)公布 ,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的信心也急劇下滑。從國(guó)務(wù)院的緊急部署來(lái)看,宏觀調(diào)控政策的新一輪放松正在展開(kāi)。國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)都迫切地想知道中國(guó)政府的政策 “籃子”里還有什么工具 中國(guó)政府到底能不能穩(wěn)住下行的中國(guó)經(jīng)濟(jì)

作為掌握龐大經(jīng)濟(jì)資源的大政府 ,中國(guó)政府手中掌握的政策工具還是很多的。因此,在宏觀上來(lái)看,中國(guó)應(yīng)對(duì)此輪經(jīng)濟(jì)下行的壓力,應(yīng)該還是有較大把握的。

一是貨幣政策工具。隨著 指數(shù)下跌 ,中國(guó)運(yùn)用利率政策工具的空間在增大,未來(lái)中國(guó)可以繼續(xù)下調(diào)利率,也可以下調(diào)商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率。除此之外,對(duì)于主要是國(guó)有銀行組成的商業(yè)銀行體系,監(jiān)管部門(mén)以某種程度上的窗口指導(dǎo)進(jìn)行微調(diào),也是一種可選擇的調(diào)控方式。

二是財(cái)政政策。如果經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行 ,中國(guó)可以推出更加積極的財(cái)政政策。相比于歐美市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家,中國(guó)政府推動(dòng)的財(cái)政政策往往有著顯著的短期效果,年前的 “萬(wàn)億”刺激計(jì)劃就是一個(gè)樣本 當(dāng)然留下了很多后遺癥 。財(cái)政政策的一個(gè)重要體現(xiàn)是投資。中國(guó)可以放松對(duì)重大投資項(xiàng)目的審批 ,動(dòng)員地方政府參與投資,中央政府也可以親自推動(dòng)投資。雖然中國(guó)政府已經(jīng)從 `,萬(wàn)億”刺激計(jì)劃中吸取了教訓(xùn) ,但經(jīng)濟(jì)下滑的威脅嚴(yán)重到一定程度時(shí),中國(guó)政府總會(huì)有一些 “底線”級(jí)的政策工具可以動(dòng)用。

減稅也是可能的財(cái)政政策選擇。理論上,減稅可以降低企業(yè)和個(gè)人的負(fù)擔(dān) ,有利于投資和消費(fèi)。但在中國(guó),減稅是從政府嘴里槍飯吃 ,尤其是當(dāng)房地產(chǎn)調(diào)控帶來(lái)財(cái)政收入減少時(shí),減稅政策往往很難落實(shí)下去。因此 ,對(duì)減稅政策不能袍太大希望。

三是有選擇地放松一些重大領(lǐng)域的調(diào)控。以地方政府融資平臺(tái)為例,近三年中國(guó)政府開(kāi)始嚴(yán)控地方融資平臺(tái)的融資,限制地方債務(wù)擴(kuò)張。國(guó)內(nèi)地方政府性債務(wù)曾高達(dá) 萬(wàn)億, 年 月末 ,全國(guó)平臺(tái)貨款余額為 萬(wàn)億,這都是地方大搞擴(kuò)張的 “遺跡”。政府可以緊縮地方融資平臺(tái),關(guān)鍵時(shí)候也可以放松這個(gè)口子。據(jù)透露 ,近期監(jiān)管機(jī)構(gòu)醞釀出臺(tái)的十條 “穩(wěn)增長(zhǎng)”措施中,地方融資平臺(tái)成為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。其中,對(duì)平臺(tái)貨款利好的消息包括對(duì)續(xù)借項(xiàng)目、重大項(xiàng)目要給予融資支特 ,對(duì)回收再貸、重組再貨等存量貨款的風(fēng)險(xiǎn)緩釋方面也給予了調(diào)整。

有 “萬(wàn)億”計(jì)劃的前車(chē)之鑒,中央政府在 “穩(wěn)增長(zhǎng)”時(shí)十分謹(jǐn)慎,努力避免過(guò)度刺激以造成負(fù)面效果。上述政策工具何時(shí)出臺(tái) 以何種順序和組合出臺(tái) 將會(huì)是一個(gè)相機(jī)抉擇的過(guò)程。