虞 華 虞麗娜

（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局鹽城調(diào)查隊(duì)，江蘇省鹽城市 224005）

豆粕價(jià)格上漲原因分析及后期走勢(shì)預(yù)測(cè)

虞 華 虞麗娜

（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局鹽城調(diào)查隊(duì)，江蘇省鹽城市 224005）

本文分析了近期豆粕價(jià)格上漲的原因，預(yù)測(cè)了豆粕的后期走勢(shì)，對(duì)廣大飼料生產(chǎn)企業(yè)和養(yǎng)殖場(chǎng)提出建議。

豆粕；價(jià)格上漲；原因分析；后期走勢(shì)；預(yù)測(cè)

2012年4月5日，大連豆粕期價(jià)指數(shù)高開高走，收盤價(jià)上漲144元/噸，收?qǐng)?bào)于3 379點(diǎn)，單日漲幅4.47%，創(chuàng)下2010年10月11日以來(lái)的紀(jì)錄。調(diào)查資料顯示：2012年3月份以來(lái)，豆粕批發(fā)價(jià)格出現(xiàn)一定幅度的上漲 （圖1），2012年4月7日豆粕全國(guó)平均價(jià)格為3 391元/噸，其中最高價(jià)格地區(qū)為江西省撫州市樂安縣 （3 560元/噸），最低價(jià)格地區(qū)為黑龍江省綏化市明水縣（3 240元/噸）。據(jù)了解，截至3月29日，沿海地區(qū)豆粕出廠價(jià)格普遍回升，環(huán)渤海地區(qū)普通蛋白豆粕出廠價(jià)格為3 220～3 340元/噸，較前一周上漲100～120元/噸；華東沿海地區(qū)3 310～3 340元/噸，上漲80元/噸左右；華南沿海地區(qū)3 360～3 400元/噸， 上漲 80～100元/噸。進(jìn)入2012年，沿海地區(qū)豆粕價(jià)格整體上漲，漲幅達(dá)到360～520元/噸。黑龍江省普通蛋白豆粕出廠價(jià)格為3 250～3 260元/噸，2012年已累計(jì)上漲80～110元/噸。

圖1 2011年以來(lái)全國(guó)豆粕價(jià)格走勢(shì)圖 （單位：元/kg）

1 近期豆粕價(jià)格上漲的原因分析

1.1 供應(yīng)偏緊

2011年國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格一直在低位徘徊，中間貿(mào)易商和油廠的豆粕囤貨量很少。前期國(guó)內(nèi)油廠開工率較低，導(dǎo)致近期豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)了階段性的供不應(yīng)求。

1.2 減產(chǎn)預(yù)期

進(jìn)入2012年，南美大豆產(chǎn)區(qū)氣候干旱，預(yù)期將導(dǎo)致大豆減產(chǎn)；美國(guó)農(nóng)業(yè)部的報(bào)告則顯示，2012年度美國(guó)大豆種植面積預(yù)計(jì)為7 390萬(wàn)英畝，低于去年的7 497.6萬(wàn)英畝和此前市場(chǎng)預(yù)測(cè)的7 550萬(wàn)英畝。減產(chǎn)的預(yù)期助漲了豆粕價(jià)格，使CBOT（芝加哥期貨交易所）大豆期價(jià)3月末一舉突破1 400美分/蒲式耳壓力位，其它豆類商品期價(jià)也大幅上漲，這是導(dǎo)致4月5日國(guó)內(nèi)豆類商品期價(jià)大幅走高的直接原因。

1.3 季節(jié)因素

通常每年11月份大豆收獲后的幾個(gè)月是豆粕的生產(chǎn)旺季，4～8月是豆粕的生產(chǎn)淡季，而豆粕的需求一般是3～10月逐步轉(zhuǎn)旺，在此期間，豆粕價(jià)格容易出現(xiàn)波動(dòng)。

1.4 比價(jià)關(guān)系

國(guó)內(nèi)玉米等相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，也提振了豆粕價(jià)格。玉米和豆粕是農(nóng)產(chǎn)品板塊中相關(guān)度較高的兩個(gè)品種。2012年以來(lái)，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格持續(xù)上漲，不僅產(chǎn)區(qū)當(dāng)前玉米價(jià)格已接近去年的價(jià)格高點(diǎn)，銷區(qū)玉米價(jià)格也不斷上漲，廣東港口東北優(yōu)質(zhì)玉米成交價(jià)格已達(dá)2 545元/噸。在2011年玉米大豐收、飼料消費(fèi)進(jìn)入淡季、后期糧源供應(yīng)充足、深加工業(yè)盈利降低和需求疲軟等眾多因素促使玉米價(jià)格短暫回落后，當(dāng)前玉米價(jià)格又漲到了歷史高位水平。玉米價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上漲對(duì)豆粕價(jià)格有一定支撐作用，也是豆粕領(lǐng)漲豆類品種的重要因素。

2 豆粕價(jià)格后期走勢(shì)判斷

2.1 養(yǎng)殖業(yè)景氣度回升，需求增加

2012年春節(jié)消費(fèi)旺季結(jié)束后，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)一直處于需求疲弱狀態(tài)。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，部分地區(qū)生豬疫情有所緩解，仔豬存活率及母豬產(chǎn)仔率均有所回升。據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)：3月初我國(guó)生豬存欄量45 846萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)5.5%，能繁母豬存欄4 949萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)3.3%，這對(duì)4月份生豬補(bǔ)欄將產(chǎn)生積極影響，后期飼料需求有望增加。

2.2 大豆進(jìn)口暫時(shí)難以恢復(fù)，供給偏緊

豆粕是大豆的副產(chǎn)品，1噸大豆可以制出0.2噸豆油和0.8噸豆粕，豆粕價(jià)格與大豆價(jià)格密切相關(guān)，大豆產(chǎn)量影響豆粕價(jià)格，大豆豐收則豆粕價(jià)跌，大豆歉收則豆粕漲價(jià)。同時(shí)，豆油與豆粕相互關(guān)聯(lián)，豆油價(jià)高，豆粕價(jià)就低；豆油滯銷，則豆粕產(chǎn)量減少，價(jià)格上漲。

2012年頭兩個(gè)月我國(guó)大豆進(jìn)口量雖然達(dá)到844萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.2%，但現(xiàn)貨供給偏緊的局面仍未改變。一是高品質(zhì)大豆供給有限。由于南美減產(chǎn)和裝運(yùn)延遲，原定3月到港的大豆預(yù)計(jì)要4月中旬才能抵達(dá)，目前國(guó)內(nèi)大豆主要是美國(guó)豆源，蛋白含量偏低，降低了油廠壓榨動(dòng)力。二是2月以來(lái)我國(guó)榨油廠整體開工率維持在63%～70%的較低水平上，較低的開工率和相對(duì)偏低的庫(kù)存提振了油廠對(duì)豆粕的挺價(jià)心理。三是今年豆粕未成交訂單量較大，截止到3月中旬，榨油廠仍有未執(zhí)行訂單191萬(wàn)噸。由此可見，豆粕短期供給偏緊的局面難以改觀。

2.3 短期走勢(shì)高位震蕩為主

雖然美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告大豆播種面積預(yù)估調(diào)降，但據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部測(cè)算，目前美國(guó)大豆庫(kù)存仍高于去年同期水平。而2012年中國(guó)的大豆進(jìn)口量估計(jì)仍將維持2011年的較高水平。近期豆粕價(jià)格大幅上漲，詢價(jià)的企業(yè)開始增多，但愿意大量采購(gòu)的企業(yè)并不多。預(yù)計(jì)隨著油廠壓榨利潤(rùn)回升，開工率將迅速提高。在國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)充足、港口進(jìn)口大豆庫(kù)存龐大的情況下，預(yù)計(jì)豆粕的市場(chǎng)需求會(huì)很快得到滿足。

綜上分析，雖然豆粕上漲勢(shì)頭迅猛，盤中增倉(cāng)明顯，但短期需求疲軟，在當(dāng)前下游肉蛋禽價(jià)格運(yùn)行穩(wěn)中有跌之時(shí)，豆粕價(jià)格不可能一枝獨(dú)秀，隨時(shí)可能出現(xiàn)回調(diào)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)高位震蕩的可能性較大。在二季度，宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、油籽庫(kù)存和消費(fèi)情況將主導(dǎo)豆類市場(chǎng)走勢(shì)，在國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企和消費(fèi)進(jìn)入淡季的壓力下，豆類價(jià)格回調(diào)的概率較大；但二季度政府可能會(huì)放松貨幣政策，降息、下調(diào)存款準(zhǔn)備率有可能出臺(tái)，對(duì)豆類價(jià)格有一定支撐作用，因此預(yù)計(jì)二季度豆粕價(jià)格將以振蕩為主。

3 豆粕等飼料原料價(jià)格暴漲導(dǎo)致飼料跟漲

日前，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格接近2 600元/噸，豆粕3 400元/噸。兩種原料占據(jù)了飼料含量的近90%。受成本因素影響，近兩個(gè)月來(lái)豬料價(jià)格已兩次微漲，每次漲幅約在50元/噸左右。漲價(jià)對(duì)飼料企業(yè)而言是一把雙刃劍，漲會(huì)面臨客戶流失的壓力，不漲則不得不面對(duì)高成本的壓力。從成本分析，目前多數(shù)飼料廠已接近不賺錢的狀態(tài)，按照目前的原料價(jià)格和最終飼料成本，一噸全價(jià)料只能賺40～50元。大規(guī)模飼料廠生產(chǎn)全價(jià)飼料的人工、包裝成本之和約為120元/噸，而中小規(guī)模飼料廠的相關(guān)成本高于此數(shù)，甚至可達(dá) 180～190元/噸。在小、中、大豬料中，玉米的用量約為65%，豆粕用量在20%～25%之間，加上預(yù)混料及其它添加劑，再加上配方成本和1%的原料加工損耗，品質(zhì)較好的小豬料價(jià)格約為3 500元/噸，中、大豬料價(jià)格約為3 300元/噸左右。一些非品牌的豬料企業(yè)，由于采購(gòu)的玉米等級(jí)相對(duì)較低，采用的雜粕、DDGS等原料成本相對(duì)較低，生產(chǎn)出的全價(jià)料價(jià)格會(huì)低于此數(shù)。

由于后市國(guó)內(nèi)豆粕的供應(yīng)緊張格局很難長(zhǎng)期保持，已經(jīng)大幅上漲的豆粕價(jià)格隨時(shí)可能回調(diào)，因此廣大飼料生產(chǎn)企業(yè)和養(yǎng)殖場(chǎng)應(yīng)密切關(guān)注國(guó)際、國(guó)內(nèi)大豆和豆粕的期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)行情，控制合適的豆粕倉(cāng)貯數(shù)量。

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1673-4645（2012）05-0017-02