楊陽(yáng)

11月，大盤再次跌破2000點(diǎn)，并創(chuàng)下調(diào)整新低，在今年最后一個(gè)月里大盤能否掀起一輪“吃飯行情”成為市場(chǎng)僅存的一點(diǎn)希望。

然而，種種跡象表明，12月的股市還面臨著諸多的壓力：年底資金緊張、原始股東解禁……Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，即將到來(lái)的12月解禁數(shù)量和市值均創(chuàng)年內(nèi)最大。當(dāng)月解禁股數(shù)高達(dá)337.66億股，市值2294.65億元。面對(duì)如此巨大的解禁壓力，A股所面臨的壓力著實(shí)不小。

解禁壓力不可小覷

事實(shí)上，四季度的解禁數(shù)量是呈逐月遞增的態(tài)勢(shì)。在經(jīng)歷了10月97.09億股和11月156.24億股的解禁數(shù)量后，12月迎來(lái)了解禁大限。Wind資訊顯示，12月的解禁數(shù)量為337.66億股，市值高達(dá)2294.65億元，較上月1112.87億元的解禁市值增長(zhǎng)一倍有余。從12月各周的解禁數(shù)量來(lái)看，12月23日這一周的數(shù)量最多，達(dá)到117.55億股，占當(dāng)月解禁數(shù)量的34.81%。

由于10月份創(chuàng)業(yè)板推出滿三年，其首發(fā)原始股東持有股份也開(kāi)始解禁，這造成了第四季度解禁數(shù)量的飆升。雖然9月26日晚，35家創(chuàng)業(yè)板公司集體發(fā)布公告，承諾追加股份鎖定期或在2012年年內(nèi)不減持。但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種集體性公告應(yīng)當(dāng)是管理層從中斡旋的結(jié)果，集中公告鎖定的股份市值約356.59億元，無(wú)法約束未做出承諾的股東和其他一致行動(dòng)人。

另外，暫時(shí)性的不減持承諾并不能從根本上解決問(wèn)題。雖然解禁潮推遲到了2013年1月，但回顧歷史上中小板和創(chuàng)業(yè)板公司解禁前后的市場(chǎng)表現(xiàn)，限售股解禁對(duì)收益率的影響非常明顯，而且這種限售股解禁帶來(lái)的沖擊在限售股解禁之前就開(kāi)始有明顯的反映，這主要是投資者為規(guī)避解禁股減持風(fēng)險(xiǎn)而選擇觀望或者提前賣出所致。另一方面，首批創(chuàng)業(yè)板上市公司解禁時(shí)間的推遲將使明年1月的解禁規(guī)模達(dá)到545.56億元，考慮到其與年底資金面季節(jié)性沖擊的疊加，到時(shí)的減持壓力可能更多。

中國(guó)重工解禁數(shù)量最多

從118家解禁公司來(lái)看，解禁數(shù)量最大的為中國(guó)重工（601989），該公司將在12月17日迎來(lái)72.42億股的解禁大潮。這其中主要包括中國(guó)船舶重工集團(tuán)公司持有的69.31億股和全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)轉(zhuǎn)持三戶持有的3.1億股。此外，中國(guó)北車（601299）和河北鋼鐵（000709）的解禁數(shù)量分列第二和第三位，分別達(dá)到71.78億股和24.08億股。中國(guó)北車解禁股東主要是中國(guó)北方機(jī)車車輛工業(yè)集團(tuán)公司，其持有的63.29億股將于12月30日解禁。河北鋼鐵解禁股份主要是公開(kāi)增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份，解禁時(shí)間為12月3日。

從解禁數(shù)量最多的公司來(lái)看，主要集中在滬市，而且主要都是國(guó)有控股公司，如國(guó)投電力（600886）、山煤國(guó)際（600546）、華電能源（600726）等。

此外，從解禁股份類型來(lái)看，主要是首發(fā)原股東限售股份，但也有部分公司是公開(kāi)、定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份，以及股權(quán)分置限售股份解禁。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份解禁的公司共有28家，解禁數(shù)量合計(jì)81.33億股。河北鋼鐵、國(guó)投電力和川投能源數(shù)量最大。值得一提的是，增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份的減持壓力相對(duì)來(lái)說(shuō)是最大的。在目前市況不好的情況下，不排除機(jī)構(gòu)割肉離場(chǎng)，如此一來(lái)，將對(duì)個(gè)股股價(jià)造成更大的打擊。投資者需對(duì)這類個(gè)股倍加警惕。