萌生

之前除了被動(dòng)性看好時(shí)代新材（600458）和江河幕墻（601886）外，還看好券商板塊中的國(guó)金證券（600109）和宏源證券（000562）。我感到，隨著股票市場(chǎng)連續(xù)幾年的持續(xù)低迷，大量的從業(yè)人員流失，以及傭金大戰(zhàn)給行業(yè)帶來(lái)的前所未有的挑戰(zhàn)，這一切都是矛盾激化的前兆。

我同樣在想，任何行業(yè)當(dāng)矛盾比較尖銳的時(shí)候，都往往意味著新的解決辦法，而這恰恰是一種變局。事實(shí)也是如此，從2012年上半年開(kāi)始，政策上就一直在呼吁行業(yè)創(chuàng)新，以后的中國(guó)金融局面將是證券里可以做銀行的業(yè)務(wù)，銀行也可以做證券，應(yīng)該同國(guó)際市場(chǎng)上的金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)局面有些相似，未來(lái)券商將很可能從周期性較強(qiáng)的屬性轉(zhuǎn)變?yōu)槌砷L(zhǎng)性較為確定的行業(yè)。

這是我的看法，就是因?yàn)閷?duì)這種預(yù)期早有耳聞，才從大的邏輯上對(duì)券商股始終或多或少的抱有一份期待，只要券商股盤中有所異動(dòng)的時(shí)候，都會(huì)引起我的極大關(guān)注。換句話說(shuō)，在周期性行業(yè)次次反彈失敗的情形下，實(shí)際上也代表了資金的選擇態(tài)度，接下來(lái)唯一的看點(diǎn)就是券商，最起碼這一點(diǎn)符合分析的大邏輯。

在放棄了之前看好的兩只品種后，2012年11月21日當(dāng)上證指數(shù)短暫破位了2000點(diǎn)之后順勢(shì)拉起的時(shí)候，K線形態(tài)上出現(xiàn)了一陽(yáng)吞三陰的態(tài)勢(shì)，在相對(duì)性低位出現(xiàn)這樣的形態(tài)一般寓意深刻，難免給人一種局面似乎將要出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)的遐想，我自然是喜出望外，而看看盤中上漲的品種有銀行和保險(xiǎn)，其中最令我欣喜的是券商股中的國(guó)金證券和宏源證券，都出現(xiàn)在漲幅榜的前列，特別是國(guó)金證券形態(tài)上走出現(xiàn)了明顯的兩陽(yáng)夾一陰，趨勢(shì)多頭排列特別明顯，相比宏源證券技術(shù)上被長(zhǎng)期均線壓制要有利的多。

還有一點(diǎn)是我最為欣喜的，這只個(gè)股的大趨勢(shì)形態(tài)與我曾經(jīng)操作過(guò)的廣州藥業(yè)（600332）在2012年5月下旬到7月初走勢(shì)非常類似，都是經(jīng)過(guò)前期快速拉升之后產(chǎn)生過(guò)大的橫盤震蕩后重拾升勢(shì)，而且也都有著經(jīng)典的兩陽(yáng)夾一陰走勢(shì)。

從我對(duì)K線組合的理解，兩陽(yáng)夾一陰是明顯的多方炮，這種形態(tài)如果有效，那么K線組合之后必然會(huì)出現(xiàn)一根大陽(yáng)線確立趨勢(shì)，在這個(gè)過(guò)程中量能必須出現(xiàn)同步放大，否則將是無(wú)效的。

國(guó)金證券在2012年11月21日當(dāng)天的量能放大程度也確實(shí)理想，我原本打算買入，但可能是發(fā)現(xiàn)滄州大化上的虧損過(guò)大，讓我的心理產(chǎn)生了遲疑，后來(lái)就無(wú)意中放棄了。

不知是巧合還是我運(yùn)氣過(guò)佳，第二天（2012年11月22日）從開(kāi)盤的走勢(shì)看，股價(jià)在集合競(jìng)價(jià)階段就出現(xiàn)低開(kāi)，這顯然是一種背道而馳的走法，也從而確立了兩陽(yáng)夾一陰的走勢(shì)的失敗，事后我在想，如果我在11月21日收盤之前買入，那么當(dāng)這種盤面信號(hào)出現(xiàn)的時(shí)候，也是賣出之時(shí)，不僅僅如此，包括后來(lái)全天的成交也出現(xiàn)大的萎縮，這些都是假突破信號(hào)。

事實(shí)上這些都是操作中的原則性問(wèn)題，對(duì)我來(lái)說(shuō)本不值得一提，可是我發(fā)現(xiàn)，當(dāng)我長(zhǎng)期過(guò)度忽視后，最容易產(chǎn)生懈怠，就如滄州大化在2012年11月初的走勢(shì)，是明顯的空頭破位前兆，可是我還是在刻意的堅(jiān)持，才造成了如今的大虧，這是在原則問(wèn)題上輕視所造成的災(zāi)難，從現(xiàn)在起我必須謹(jǐn)記。

對(duì)股價(jià)未來(lái)的假設(shè)性預(yù)期確實(shí)值得重視，買進(jìn)之后上漲無(wú)大礙，而要下跌就必須對(duì)事前的假設(shè)性做出及時(shí)的判斷和修正，每個(gè)人都有這樣的防范措施，或許大虧的概率就不會(huì)那么明顯了。

無(wú)論是九芝堂（000989）還是滄州大化，包括曾經(jīng)做過(guò)一把的酒鬼酒（000799），如今的牛股風(fēng)范似乎都不存在，股價(jià)漲高了就下跌，或者回落到合理的位置，用這種眼光去看待當(dāng)下防御類品種的落魄，問(wèn)題就再簡(jiǎn)單不過(guò)了，應(yīng)該是理想中的價(jià)值回歸。然而，有一點(diǎn)我自始自終感到很糊涂，高價(jià)股支撐股價(jià)的因素不是業(yè)績(jī)嗎，如果股價(jià)要進(jìn)行價(jià)值回歸，那還跟價(jià)值股掛鉤，這本身就是個(gè)很矛盾的問(wèn)題，價(jià)值的真正邏輯應(yīng)該維持一個(gè)高股價(jià)，這樣才能顯示其價(jià)值的存在，這是我的理解。

但當(dāng)真實(shí)的市場(chǎng)現(xiàn)象與這些格格不入的時(shí)候，我必須重新去思考市場(chǎng)格局的變化，這是在過(guò)去幾周盡管我曾持續(xù)設(shè)定了計(jì)劃買入品種，哪怕是在隨后的過(guò)程中放棄了，但最起碼能表明一點(diǎn)，我對(duì)上證指數(shù)2000點(diǎn)一帶的信心，而從12月中旬后，從酒鬼酒爆出了塑化劑事件，白酒板塊的股價(jià)出現(xiàn)整體向下時(shí)，我沒(méi)有從前那么自信了，也放棄了買入另一半倉(cāng)位的想法。

基金在這個(gè)市場(chǎng)中向來(lái)都被人稱為后知后覺(jué)者，都說(shuō)市場(chǎng)的底是基金砸出來(lái)的，頂是基金買起來(lái)的，這一點(diǎn)沒(méi)錯(cuò)。但我以為，基金做的是趨勢(shì)，判斷的是行業(yè)的興衰，而游資立足的是短線熱點(diǎn)，兩者所站的角度是無(wú)法相提并論的。

白酒股之所以能夠維持兩年的上升趨勢(shì)，我想核心問(wèn)題不僅僅是防御，而是其業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性增長(zhǎng)，在這兩年市場(chǎng)大的趨勢(shì)處于下降過(guò)程中時(shí)，只有買了白酒股才有盈利的可能性，換句話說(shuō)，白酒股是唯一能夠跑贏市場(chǎng)的品種，那么如今當(dāng)這種輝煌不在時(shí)，背后透露出的是不是行業(yè)的危機(jī)，以及預(yù)期的變化呢？

我還在想，基金為何偏偏在2000點(diǎn)附近做出這樣驚人的舉動(dòng)，我不會(huì)用反向思維和不理性去看待，這只能說(shuō)預(yù)期發(fā)生了質(zhì)的變化，白酒股這般好的業(yè)績(jī)都不能支撐股價(jià)，那么A股市場(chǎng)中那些本身就沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的品種眼下的位置是否顯得高估了呢？這就是多米諾效應(yīng)，最好的都倒了，不好的自然要延續(xù)衰竭，當(dāng)我的思路順延到這里時(shí)，不禁打了個(gè)寒顫，猛然感到身后一陣陣發(fā)涼，也就是從那一刻起，我不再對(duì)2000點(diǎn)附近構(gòu)筑底部抱有希望，市場(chǎng)的理想走勢(shì)應(yīng)該是繼續(xù)向下尋求新的預(yù)期。

本周操盤總結(jié)（附表格）：酒鬼酒（000799）的連續(xù)跌停表面上僅僅是個(gè)股的黑天鵝事件，而實(shí)則是對(duì)市場(chǎng)整體估值的一次侵襲，否則這只品種的連續(xù)下跌怎么會(huì)引來(lái)其他個(gè)股的瘋狂跳水？這就是業(yè)績(jī)較好的高價(jià)股都無(wú)法抵御市場(chǎng)的弱勢(shì)，其他業(yè)績(jī)不佳的品種所存在的變數(shù)就更大了，個(gè)股頹勢(shì)的背后反映的就是這種預(yù)期，就好比之前指數(shù)在2000點(diǎn)無(wú)法形成合力上攻時(shí)，向下的殺傷力突然增強(qiáng)的原因，而到達(dá)1950點(diǎn)后市場(chǎng)依然需要整理，就如2000點(diǎn)時(shí)的支撐一樣，之后如果無(wú)上攻意愿會(huì)繼續(xù)探底。

這種格局反應(yīng)的恰恰是市場(chǎng)的一種無(wú)效性，這個(gè)時(shí)候的操作自然是要付出沉重的代價(jià)，本周最為頭疼的是滄州大化（600230）并沒(méi)有出現(xiàn)如預(yù)料般走勢(shì)，最終無(wú)奈只能被動(dòng)持有，未來(lái)還是要擇機(jī)處理，另尋其他確定性機(jī)會(huì)。

下周計(jì)劃買入品種：無(wú)。