田磊

投資亮點(diǎn)：

1、 行業(yè)快速發(fā)展有望領(lǐng)先搶占市場(chǎng)；

2、 “走出去”戰(zhàn)略下市場(chǎng)份額將進(jìn)一步提升；

3、 新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)有望形成。

即將登陸創(chuàng)業(yè)板的光一科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“光一科技”，證券代碼“300356”）主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能用電信息采集系統(tǒng)的軟、硬件研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及服務(wù)，公司是國(guó)內(nèi)最早從事用電信息采集系統(tǒng)業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)廠家之一，在研發(fā)能力和市場(chǎng)占有率等方面一直處于該領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，整體上看伴隨募投項(xiàng)目的投入，順應(yīng)行業(yè)的快速發(fā)展，公司的市場(chǎng)份額將進(jìn)一步提升，競(jìng)爭(zhēng)力將顯著增強(qiáng)。

市場(chǎng)占有率有望大幅提升

光一科技自2000年成立以來(lái)，一直從事用電信息采集系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及服務(wù)。公司以向電力行業(yè)智能用電信息采集提供全面解決方案為業(yè)務(wù)方向，以信息采集、分析、處理為技術(shù)發(fā)展重點(diǎn)，以軟硬件相結(jié)合的終端產(chǎn)品帶動(dòng)系統(tǒng)集成及服務(wù)為業(yè)務(wù)特色，其產(chǎn)品和服務(wù)廣泛應(yīng)用于電力、公安、金融、環(huán)保、稅務(wù)等行業(yè)。

通過(guò)10多年的開(kāi)發(fā)研究，公司已經(jīng)積累了豐富的低壓電力載波（PLC）抄表行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，隨著市場(chǎng)容量的打開(kāi)，公司長(zhǎng)期積累的技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)和品牌優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)出來(lái)，2009年和2010年低壓集抄系統(tǒng)收入增長(zhǎng)率分別達(dá)到43.54%和373.66%。同時(shí)從截至2011年末公司擁有的訂單情況來(lái)看，光一科技未來(lái)的成長(zhǎng)性可期。除了2011年已確認(rèn)的25740.82萬(wàn)元的銷(xiāo)售收入外，光一科技還有已簽訂但尚未執(zhí)行完畢的合同12015.47萬(wàn)元。

2009 年、2010 年和2011 年，公司前五大客戶實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為77.42%、75.10%和 84.59%，客戶較為集中，其中公司對(duì)第一大客戶江蘇省電力公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 69.73%、62.36%和57.31%。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，未來(lái)三年伴隨國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的全面拓展和營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)體系的建設(shè)，銷(xiāo)售能力大大增強(qiáng)，公司產(chǎn)品的市場(chǎng)影響力將進(jìn)一步提升；同時(shí)在“走出去”的品牌戰(zhàn)略下，國(guó)際市場(chǎng)有望打開(kāi)，這將進(jìn)一步提升光一科技的盈利能力。

搶占行業(yè)發(fā)展先機(jī)

作為一家從事用電信息采集系統(tǒng)業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)廠家，公司的發(fā)展與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策等外部環(huán)境息息相關(guān)。“十二五”期間，國(guó)網(wǎng)公司將投資1.7萬(wàn)億元，初步建設(shè)成世界一流的堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)，其中在用電環(huán)節(jié)投資規(guī)模最大，將達(dá)到33.1%，用電信息采集系統(tǒng)建設(shè)是投資的主要項(xiàng)目之一?？梢灶A(yù)計(jì)國(guó)網(wǎng)公司用電信息采集系統(tǒng)的快速建設(shè)不僅會(huì)帶動(dòng)光一科技產(chǎn)品的銷(xiāo)售和業(yè)務(wù)的發(fā)展，而且也有利于該公司未來(lái)保持盈利能力的持續(xù)提升。

光一科技表示，未來(lái)三年將緊跟國(guó)家智能電網(wǎng)發(fā)展動(dòng)態(tài)，圍繞電力客戶需求，持續(xù)推進(jìn)技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品改進(jìn)，加快大客戶智能交互終端、居民智能交互終端、電網(wǎng)電能質(zhì)量監(jiān)測(cè)、電力營(yíng)銷(xiāo)GIS 信息系統(tǒng)、能效管理決策支持系統(tǒng)等產(chǎn)品的研發(fā)和試制進(jìn)程，并在時(shí)機(jī)成熟時(shí)將研究成果產(chǎn)品化，不斷形成公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，這樣的背景下市場(chǎng)盈利能力將進(jìn)一步加強(qiáng)，也將領(lǐng)先搶占市場(chǎng)份額，并形成強(qiáng)大的“光一”品牌。

募投項(xiàng)目提升盈利能力

光一科技此次擬發(fā)行2167萬(wàn)股，擬募集2.04億資金，其中1.53億元用于建設(shè)電力用戶用電信息采集系統(tǒng)產(chǎn)能擴(kuò)大項(xiàng)目，5100萬(wàn)用于研發(fā)中心項(xiàng)目建設(shè)。從產(chǎn)品來(lái)看，電力用戶用電信息采集系統(tǒng)產(chǎn)能擴(kuò)大將對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)提升具有重大意義。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)專(zhuān)變采集終端、低壓集抄終端、配變計(jì)量終端、手持抄表終端等各類(lèi)終端產(chǎn)品將分別增加年產(chǎn)1萬(wàn)臺(tái)、57.5萬(wàn)臺(tái)、3萬(wàn)臺(tái)、2萬(wàn)臺(tái)的能力；換算為代表性產(chǎn)品之后，在2011年產(chǎn)能的基礎(chǔ)上增加了1.71倍；那么毫無(wú)疑問(wèn)低壓集抄系統(tǒng)成為未來(lái)的主要產(chǎn)品。

從市場(chǎng)前景看截至2010年年底，國(guó)家電網(wǎng)公司系統(tǒng)營(yíng)業(yè)戶數(shù)增長(zhǎng)到2.58億戶，尚未覆蓋低壓用戶數(shù)為2.1億戶，其中還不包括每年新增用戶以及終端設(shè)備使用壽命到期后需要輪換的用戶。由此可見(jiàn)，未來(lái)低壓集抄系統(tǒng)市場(chǎng)空間廣闊，這為該公司今后保持盈利能力、持續(xù)增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)。